Mysteel調研：廢銅供應收緊 下游銅加工對后續(xù)信心不足（7.1-7.7）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14134噸，環(huán)比增加3002噸，增幅26%，廢銅庫存為10250噸，減少310噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周廢銅成交量相對前一周增加，但整體采購成交量低于正常生產需求量。

主編視角

Mysteel調研：本周后半段銅價上行 國內廢銅供應得到極大改善（6.21-6.27）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為21543噸，環(huán)比上周增加8531噸，增幅65.56%，廢銅庫存為8930噸，增加1110噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比增加，本周后半段銅價受海外銅價強勢上漲影響，滬銅價格上漲明顯，這對國內廢銅市場長時間僵持的交易氛圍起到明顯的提振作用，在利潤的擴大前提下，國內廢銅持貨商出貨情緒高漲，市場流通廢銅明顯增加，個別貿易商日內成交量400-500噸，對比于往常日均100噸的水平，有明顯的放量。

主編視角

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：銅精礦TC費用維持低位運行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

Mysteel調研：周內銅價沖高回落 廢銅成交環(huán)比增加（6.7-6.13）

對于下游加工企業(yè)而言，兩級分化，對于再生銅材加工企業(yè)，當前廢銅市場價格偏高，精廢差窄，沒有加工利潤優(yōu)勢，再生銅材加工企業(yè)高價接貨意愿一般，且隨著終端的加工淡季來臨，消費訂單表現(xiàn)平平但對于再生銅冶煉端，需求依舊強勁，即使加工利潤薄，但面對長單需執(zhí)行，再生銅陽極加工企業(yè)采購廢銅需求好，采購扣減值差異大，說明采購競爭也大 預測：當前宏觀對銅價影響較大，不論是關稅的后續(xù)影響還是動蕩的地緣局勢，都對銅價存在一定的影響，價格波動率預計仍將延續(xù)本周相對動蕩的狀態(tài)。

主編視角

Mysteel周報：廢銅現(xiàn)貨溢價態(tài)勢顯著 銅廠采購意愿受限（6.6-6.13）

此外，市場原料價格與廠家報價之間存在差異，這進一步削弱了下游銅企對原料的采購需求 成交：增幅33.25% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14782噸，環(huán)比上周增加3689噸，增幅33.25%，廢銅庫存為9010噸，增加380噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預測 當前宏觀對銅價影響較大，不論是關稅的后續(xù)影響還是動蕩的地緣局勢，都對銅價存在一定的影響，價格波動率預計仍將延續(xù)本周相對動蕩的狀態(tài)。

周報

Mysteel調研：廢銅價格高企 周內成交下滑（5.31-6.6）

不過周五隨著銅價的小幅上漲，階段性的改善了交易熱度，成交量也是本周最好的一天供應端，廢銅供貨商認為當前價格不是最佳出貨時間，廢銅市場流通量稍差，體量上維持這不溫不火的局面對于下游加工端，雖然對于廢銅原料仍有采購需求，但面對窄幅的精廢差以及基本零利潤的局面，采購報價偏低，與供貨商就價格問題難以達成一致，采購量低于生產所需，廠內廢銅庫呈現(xiàn)下降的趨勢 預測：隨著宏觀對銅價影響再度提升，銅價波動率本周有明顯提升，進入下周后價格仍有望延續(xù)當前相對較強的波動表現(xiàn)，價格起伏有進一步擴大表現(xiàn)。

主編視角

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基差走強 基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖需求方面，由于銅價近期仍處偏高位運行，下游采買意愿隨著淡季訂單減弱而走低，現(xiàn)貨市場成交意愿較一般 整體來看，滬銅基本面或處于供給充足、需求略收斂的局面期權方面，平值期權持倉購沽比為1.05，環(huán)比+0.0534，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖需求方面，受消費淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國內銅價仍處較強位置，對下游采買情緒或產生一定影響，現(xiàn)貨市場成交情緒有所走弱，國內庫存情況小幅回升。

期貨公司評論

Mysteel周報：利廢企業(yè)成品訂單不佳 抑制廢銅采購需求（5.30-6.6）

部分銅廠反饋，后續(xù)正常生產都難以維持，已有停爐休整的計劃此外，廢黃銅原料價格一直居高不下，在此背景下，下游銅廠對廢黃銅的需求極為有限 成交：降幅18.73% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11093噸，環(huán)比上周減少2556噸，降幅18.73%，廢銅庫存為8630噸，減少730噸（不含在途）。

周報

Mysteel：2025年6月10日銅產業(yè)早讀

廢銅：銅價有所回落，但現(xiàn)貨價格堅挺，市場交投平平上游貿易商報價積極，但市面要價過高，基本圍繞后市看漲的貨商展開貿易，另外，上周大批出貨后，多數(shù)散戶手中也沒有太多庫存，存在一定補庫需求下游銅廠延續(xù)按需采購為主，尤其是淡旺季轉換后，生產積極性更加受抑，少數(shù)廠家被迫減產 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交反應較為一般，銅價走強疊加加工費上調，多數(shù)下游企業(yè)買興偏弱，僅個別大型銅桿企業(yè)由于下游客戶周末耗庫補庫成交變化不大，多數(shù)銅桿企業(yè)成交量在200噸以內。

行情簡評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖進出口方面，國內進口窗口有所開啟，加之智利方面對國內銅礦及銅的發(fā)運量增加，預計到港后國內總體量級呈現(xiàn)小幅增長狀態(tài)需求方面，受消費淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國內銅價仍處較強位置，對下游采買情緒或產生一定影響，現(xiàn)貨市場成交情緒有所走弱，國內庫存情況小幅回升。

期貨公司評論

Mysteel日報：廢銅市場詢盤積極 高價交易意愿不高

基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖進出口方面，國內進口窗口有所開啟，加之智利方面對國內銅礦及銅的發(fā)運量增加，預計到港后國內總體量級呈現(xiàn)小幅增長狀態(tài)需求方面，受消費淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國內銅價仍處較強位置，對下游采買情緒或產生不定影響，現(xiàn)貨市場成交情緒有所走弱。

日報

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖進出口方面，國內進口窗口有所開啟，加之智利方面對國內銅礦及銅的發(fā)運量增加，預計到港后國內總體量級呈現(xiàn)小幅增長狀態(tài)需求方面，受消費淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國內銅價仍處較強位置，對下游采買情緒或產生一定影響，現(xiàn)貨市場成交情緒有所走弱，國內庫存情況小幅回升。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國內方面，據(jù)經濟參考報，相關部門正加快推出穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經濟若干舉措，包括支持就業(yè)、促進消費、擴大有效投資等方面 基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖進出口方面，國內進口窗口有所開啟，加之智利方面對國內銅礦及銅的發(fā)運量增加，預計到港后國內總體量級呈現(xiàn)小幅增長狀態(tài)。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，國際銅精礦供應仍維持緊張局面，但國內方面，銅精礦港口庫存較為充足，加之對美貿易關系緩和后，美國廢銅進口有望重新開啟，原料替代品有所增加供給方面，在國內原材料及替代品相對充足的背景下，疊加精銅現(xiàn)貨報價仍較優(yōu)，冶煉廠生產意愿料將保持偏積極狀態(tài)進出口方面，美銅滬銅之間溢價情況已逐漸收斂，出口高增速的情況或將有所緩和，進口窗口隨著國內需求的增長而逐漸打開，國內整體供給情況或將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

制造業(yè)景氣水平改善，在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力背景下，二季度我國經濟運行有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢但經濟回升向好基礎仍需鞏固，政策有望進一步加力 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，國際銅精礦供應仍維持緊張局面，但國內方面，銅精礦港口庫存較為充足，加之對美貿易關系緩和后，美國廢銅進口有望重新開啟，原料替代品有所增加供給方面，在國內原材料及替代品相對充足的背景下，疊加精銅現(xiàn)貨報價仍較優(yōu)，冶煉廠生產意愿料將保持偏積極狀態(tài)。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

其中生產指數(shù)和新訂單指數(shù)均從擴張區(qū)間降至收縮區(qū)間，分別錄得2022年12月和2022年10月以來最低 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，國際銅精礦供應仍維持緊張局面，但國內方面，銅精礦港口庫存較為充足，加之對美貿易關系緩和后，美國廢銅進口有望重新開啟，原料替代品有所增加供給方面，在國內原材料及替代品相對充足的背景下，疊加精銅現(xiàn)貨報價仍較優(yōu)，冶煉廠生產意愿料將保持偏積極狀態(tài)進出口方面，美銅滬銅之間溢價情況已逐漸收斂，出口高增速的情況或將有所緩和，進口窗口隨著國內需求的增長而逐漸打開，國內整體供給情況或將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面。

期貨公司評論

瑞達期貨：銅精礦端加工費持續(xù)回落

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國際方面，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，由于貿易政策、移民政策及財政政策等多方面的不確定性，寬松政策暫停期可能更長，美聯(lián)儲需等待形勢更明朗后才能做出決策國內方面，國財政部：去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經濟調控政策，經濟指標回升向好，市場預期和信心穩(wěn)定，債務中長期可持續(xù)性增強 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，國際銅精礦供應仍維持緊張局面，但國內方面，銅精礦港口庫存較為充足，加之對美貿易關系緩和后，美國廢銅進口有望重新開啟，原料替代品有所增加。

期貨公司評論