Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

實際漲幅可能略低，因部分成本可能由出口國承擔(dān)或通過供應(yīng)鏈消化，但短期內(nèi)價格仍將顯著上升而從長期來說，如果美國國內(nèi)生產(chǎn)或廢銅回收未能及時填補進口缺口，供應(yīng)緊張可能持續(xù)推高價格 總的來看，美銅關(guān)稅短期內(nèi)放大供需錯配，推高區(qū)域價差與貿(mào)易成本，銅價中樞上移趨勢明確，但政策不確定性，比如關(guān)稅執(zhí)行力度，以及全球經(jīng)濟韌性將是關(guān)鍵變量 全球銅套利交易分析 美政府銅關(guān)稅政策，短期以內(nèi)，將誘發(fā)銅跨市場套利，并加速銅庫存的轉(zhuǎn)移，并可能導(dǎo)致全球主要銅出口國的貿(mào)易政策調(diào)整，并引發(fā)國際貿(mào)易政策的連鎖反應(yīng)。

主編視角

Mysteel：政策預(yù)期變化廢銅市場常有壓價 精廢差走擴

對于國內(nèi)廢銅供貨商而言，原本12月的價格不利于其貿(mào)易獲利，然政策變化再起，廢銅供貨商不得于積極出貨離場，避險情緒加劇短時間這對國內(nèi)廢銅流通現(xiàn)貨緊張的局面有些許改善，但其成交價格多低于市場價格，較大型的貿(mào)易商對于廢銅回收常有壓價行為，致使年末精廢差呈現(xiàn)擴張的趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求端：加工利潤仍無起色 剛需補庫給予壓價更多空間 往期的歲末是一片繁榮、積極向上的情況，年末從沖任務(wù)之類，但今年廢銅市場平淡無奇，廢銅加工企業(yè)受限于加工利潤虧損、政策預(yù)期變化，生產(chǎn)積極減弱，原料補庫的需求也相對疲弱。

主編視角

Mysteel周報：銅板帶現(xiàn)貨價格高位運行 市場供需難有起色（7.24-7.28）

持貨商多低價位庫存，隨著銅價上漲，利潤擴大，進而多選擇高位出貨獲利離場，市場廢銅貨源得到釋放貿(mào)易商見銅價漲勢偏強，投機性需求隨之增加，周內(nèi)廢銅回收端價格有高于銅廠采購價的跡象廢黃銅方面，本周銅價總體呈上漲趨勢，市場交投較為活躍，但市場上廢黃銅貨源供應(yīng)較前幾周并無明顯好轉(zhuǎn)持貨商現(xiàn)有庫存較少，且大部分人出貨意愿較低，愿意出貨的也因為議價空間不足而難以在市場上成交進口方面，國外廢銅漲價，國內(nèi)廢黃銅現(xiàn)貨卻漲幅較小，進口廢銅利潤倒掛現(xiàn)象加劇，流入國內(nèi)的進口銅也在減少。

周報

Mysteel周報：廢銅價格高位堅挺 市場成交剛需為主（7.24-7.28）

持貨商多低價位庫存，隨著銅價上漲，利潤擴大，進而多選擇高位出貨獲利離場，市場廢銅貨源得到釋放貿(mào)易商見銅價漲勢偏強，投機性需求隨之增加，周內(nèi)廢銅回收端價格有高于銅廠采購價的跡象 廢黃銅方面，本周銅價總體呈上漲趨勢，市場交投較為活躍，但市場上廢黃銅貨源供應(yīng)較前幾周并無明顯好轉(zhuǎn)持貨商現(xiàn)有庫存較少，且大部分人出貨意愿較低，愿意出貨的也因為議價空間不足而難以在市場上成交進口方面，國外廢銅漲價，國內(nèi)廢黃銅現(xiàn)貨卻漲幅較小，進口廢銅利潤倒掛現(xiàn)象加劇，流入國內(nèi)的進口銅也在減少。

周報

加息落地 銅價步履蹣跚 市場仍看好長期結(jié)構(gòu)性支撐

不過對于更遠期的未來，市場還是普遍看好長期結(jié)構(gòu)性支撐，力拓首席執(zhí)行官JakobStausholm認為，全球能源轉(zhuǎn)型將催化銅市場需求此外，由于不像西方國家遭受高通脹的影響，全球最大的金屬消費國中國也存在需求增長潛力 高盛也在報告中表示，綠色需求和電網(wǎng)建設(shè)將越來越多地幫助銅需求復(fù)蘇不考慮近期的基本面趨勢，銅確實存在一個明確的結(jié)構(gòu)性牛市 S&PGlobal預(yù)測，未來15年左右銅需求將出現(xiàn)大規(guī)模爆發(fā)；而大多數(shù)意見則認為，到2025年甚至更晚的時候，即使廢銅回收增加，供應(yīng)也會出現(xiàn)短缺，這意味著供應(yīng)使用缺口極有可能長期推高銅價。

國際資訊

Mysteel：2022年（第四屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈供需交流會圓滿落幕

2007至2015年我國正處于汽車消費的快速增長期，汽車保有量復(fù)合增長率為14.8%，若按照汽車報廢年限10-15年推算，我國汽車報廢高峰期或已到來由此，高延莉認為廢銅、廢鋼鐵企業(yè)擇時進入正當(dāng)時，并且詳細講解了報廢機動車回收管理辦法實施細則 中國物資再生協(xié)會秘書長 于可利 此外，中國物資再生協(xié)會秘書長于可利做了題為“廢棄電器電子產(chǎn)品及報廢機動車回收處理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢”的報告。

會議報道

饒勇平：再生銅桿行業(yè)現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢

我國作為銅資源貧乏國，高度依賴銅進口未來，廢銅循環(huán)回收利用將成為解決銅資源來源的重要渠道之一我國進口廢銅量呈逐年下降趨勢，但隨著國內(nèi)廢銅資源回收利用的逐步發(fā)展，再生銅市場規(guī)模相對保持穩(wěn)定未來隨著國家放開進口廢銅限制，預(yù)計再生銅產(chǎn)量將保持平穩(wěn)增長2020年我國冶煉銅產(chǎn)量1003萬噸，再生銅的穩(wěn)定增長將進一步滿足我國銅下游市場需求現(xiàn)階段我國再生金屬資源的回收利用率較低，2020年再生銅消費占比超過30%。

會議報道

Mysteel午評：半年度末回籠資金為主 華東銅桿交投熱度減弱

當(dāng)前精廢銅桿價差依然處于低位，市場再生銅桿的需求依然欠佳，部分訂單被精銅桿所替代從午間詢得的情況來看，市場鮮有交易 情緒：半年度末前，市場銅桿企業(yè)陸續(xù)進入回款結(jié)算階段，部分企業(yè)近期交易熱情不高；再生銅桿廠家多在尋求合適的再生銅原料貨源，在價格變動大的背景下，交易熱情也并不高 預(yù)測：市場當(dāng)前交易熱度不高，待時間進入7月后市場交投方有提升趨勢，目前需多關(guān)注市場企業(yè)資金的回收情況。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀(jì)要20220614

廢銅：昨日廣東廢黃銅市場現(xiàn)貨價格在41500-42000元/噸左右，下跌趨勢明顯一方面，由于貨源緊缺，貨商表示他們每天的收貨都非常有限，而且不敢持貨過久，基本都是快進快出另一方面，昨日廣東廢黃銅市場多數(shù)廢黃銅回收企業(yè)都放假，整個市場的成交都比較一般 昨日廢銅市場較周末成交價幾乎無變動，昨日早間臨沂市場繼續(xù)高價采購，由于過高價格采購利潤幾乎持平，導(dǎo)致貿(mào)易商下調(diào)采購，且部分下游目前廢銅庫存較為安全，加價拿貨意愿較弱，整體成交較差。

行情簡評

我的有色：碳中和背景下 銅行業(yè)碳排放水平測算

因此，加大廢銅的利用，對于保證國內(nèi)供應(yīng)鏈安全，加快構(gòu)建多元原料結(jié)構(gòu)，促進中國有色工業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和綠色發(fā)展，早日實現(xiàn)碳中和目標(biāo)都有十分重要的意義 參考文獻 周俊，廢雜銅工藝及發(fā)展趨勢，中國有色冶金，2010 樊歡歡，王洪濤，謝阿弟，侯萍，精煉銅行業(yè)的生命周期節(jié)能減排目標(biāo)評價，生態(tài)毒理學(xué)報，2014 佟慶周勝魏欣旸，納入全國碳市場的銅冶煉企業(yè)碳排放核算方法解析，資源環(huán)境，2018 張宏，郭國標(biāo)，銅冶煉企業(yè)降低碳排放強度的措施，有色冶金節(jié)能，2018 戴鐵軍，潘永剛，張智愚，張卉聰，再生資源回收利用與碳減排的定量分析研究，2020 《再生有色金屬工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)—銅》（征求意見稿）編制說明，2010 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)GB21346—2013，電解鋁企業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)GB25327—2017，氧化鋁企業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)GB21248—2014，銅冶煉企業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)GB21250—2014，鉛冶煉企業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)GB21249—2014，鋅冶煉企業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額 中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)GB32406—2015，電工用銅線坯單位產(chǎn)品能源消耗限額 2019年度減排項目中國區(qū)域電網(wǎng)基準(zhǔn)線排放因子，生態(tài)環(huán)境部 《其他有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南》，國家發(fā)展改革委 《關(guān)于做好2016、2017年度碳排放報告與核查及排放監(jiān)測計劃制定工作的通知》，國家發(fā)展改革委 。

主編視角

我的有色：銅三大原料冶煉利潤解析—銅精礦冶煉已現(xiàn)盈利空間

從近三年數(shù)據(jù)來看，銅精礦原料占比仍呈現(xiàn)上升趨勢，粗銅以及廢銅原料占比小幅下滑因國內(nèi)廢銅回收利用行業(yè)發(fā)展仍處于初級階段，且進口廢料受“禁廢”政策調(diào)控供應(yīng)受到限制，再加上國內(nèi)環(huán)保政策管控，廢銅冶煉占比短期難見提升粗銅中間品市場增長較快，但由于基數(shù)較低，占比提升緩慢因此，我國銅冶煉廠仍主要依賴進口銅精礦原料 從全球冶煉廠產(chǎn)能投放來看，近幾年新擴建冶煉產(chǎn)能基本集中在中國，且以原生冶煉為主。

主編視角