Mysteel解讀：2025年春節(jié)前后鋅錠累庫或不及往年

因此，無論從原料供應還是冶煉新增產能情況，都支持國內鋅錠產量持續(xù)恢復；但是考慮到礦山放量和冶煉利潤修復需要時間，預計二季度產量釋放程度或大于一季度，且一季度國內鋅錠產量存在同比減少的可能性全年來看，2025年中國精煉鋅產量預計同比增加5.2%，或呈前低后高的趨勢，但是可能難以超過2023年水平，原因是利潤情況可能難以支持冶煉廠積極推動新產能或產量的釋放 需求方面，近期下游采購需求一般，盡管由于鋅價下跌和終端備庫需求，鋅合金生產曾一度出現(xiàn)了好轉，但是鍍鋅板卷產量出現(xiàn)了持續(xù)小幅下滑，1月17日當周鍍鋅板卷產量減少至83.34萬噸。

主編視角

Mysteel調研：銅管價格企穩(wěn)反彈 退稅取消對企業(yè)有何影響？

前期“特朗普交易”下美元指數(shù)呈較強走勢，但近期已接近壓力位置，同時市場對特朗普政策的樂觀預期有所減弱，這導致美元指數(shù)出現(xiàn)下滑而美元指數(shù)的下滑，則為銅價提供了有力的支撐，銅價受提振上揚，銅管價格再次企穩(wěn) 11月銅管價格經歷了一次快速跳水的過程，以浙江地區(qū)TP2紫銅盤管價格為例，自6日的81300元/噸，在8天左右快速下跌至77100元/噸，價差4200元/噸，跌幅超5%，在此期間，銅管市場交易信心下降，下游擔憂虧損，減量采購，推遲點價，價格下跌影響了旺季的氛圍，打擊了部分企業(yè)對四季度價格的信心。

主編視角

Mysteel解讀：8月銅棒產能利用率下降0.18% “金九銀十”預期不高

水暖閥門的出口和內銷量均有下滑趨勢，且閥件領域的用銅量呈下滑趨勢，受銅價高位消費降級的影響，以及電商領域的沖擊，閥件的含銅量標準，以及壁厚、克重，均有退步風險衛(wèi)浴產業(yè)9月依然偏淡，衛(wèi)浴產品中不銹鋼、鋅合金的替代性顯現(xiàn)，影響銅材用量相比較來看新能源領域表現(xiàn)較好，機加工零件領域表現(xiàn)尚可，帶動擠壓棒材需求增加預計9月銅棒產業(yè)供需環(huán)境小幅改善，10月進入旺季階段

主編視角

Mysteel調研：2024年8月廣東市場銅材及空調、五金衛(wèi)浴走訪調研報告

未來隨著銅價繼續(xù)上漲，鋁代銅或許會是新趨勢 綜合來看，今年銅材企業(yè)表現(xiàn)出“紫增黃減”的趨勢，其中是銅管、銅排產品今年上半年表現(xiàn)優(yōu)異，黃銅類產品表現(xiàn)下滑，企業(yè)反饋原料偏緊且需求弱化，銅價的劇烈波動，抬高企業(yè)生產成本，導致利潤持續(xù)收窄終端方面，空調企業(yè)因較好的出口表現(xiàn)，以及頭部品牌在內銷市場的份額較重，今年排產表現(xiàn)強勁，未來每年計劃繼續(xù)保持10%以上的增速衛(wèi)浴類企業(yè)面臨“去銅化”的替代性威脅加劇，隨著銅價的不斷上漲，銅材成本對成品銷售壓力凸顯，終端消費市場面臨消費降級，成品價格有進一步走低趨勢，各類不銹鋼、鋅合金產品以及生產工藝技術，都在快速更新迭代，預計未來銅將更多應用在高端產品領域，及產品的關鍵部位。

主編視角

Mysteel：哥倫比亞反傾銷調查下 我國鍍層板帶未來出口將如何演繹？

概述：近期哥倫比亞貿工旅游部在官方公報發(fā)布4月26日第115號公告稱，應哥倫比亞企業(yè)ACESCO S.A.S和CORPACERO S.A.S.申請，對原產于中國的鍍鋅和鍍鋁鋅合金板卷啟動反傾銷調查由于鍍鋅及鍍鋁鋅板卷均屬于鍍層板卷，且從2023年我國全年出口的鍍層板卷數(shù)據來看，鍍鋅板及鍍鋁鋅板共1349.91萬噸，占整個鍍層板帶出口的85.44%，接下來筆者將通過簡單分析我國鍍層板帶的出口情況來預估哥倫比亞啟動反傾銷調查對我國的影響以及我國鍍層板帶未來出口的趨勢。

主編視角

Mysteel調研：五一節(jié)前鋅合金廠訂單減少生產正常

訂單方面，終端需求偏弱導致鋅合金訂單總體減少，但大部分鋅合金廠仍在正常生產，導致鋅合金成品庫存緩慢增加放假方面，5家企業(yè)選擇不放假保證生產，6家企業(yè)選擇放假2-3天，2家企業(yè)選擇放假5天，僅有1家企業(yè)選擇放假7天，放假情況受訂單影響較大，訂單減少導致企業(yè)放假時間拉長 據Mysteel調研，未來趨勢方面，下游鋅合金廠對鋅價總體是看漲的，小部分企業(yè)認為會回落一部分并且打算在低點購入鋅錠。

主編視角

Mysteel解讀：“金三”收關銅棒產能利用率環(huán)比上漲42.78% 同比上漲1.6%

空調產量維持高速增長，大型家電的產銷情況較為突出，帶動制冷配件及制冷閥件較高需求衛(wèi)浴潔具領域進入4月訂單出現(xiàn)小幅走弱趨勢，傳統(tǒng)高端衛(wèi)浴采用的銅材質正飽受替代品威脅，更多以不銹鋼、鋅合金、塑料材質的同質化產品進入市場，更低的售價沖擊傳統(tǒng)銅制衛(wèi)浴產品市場規(guī)模4月末廣交會在即，珠三角地區(qū)企業(yè)預計通過產銷會能夠吸納一些外商訂單 整體來看，4月銅棒企業(yè)計劃繼續(xù)增產提高供應量，需求端增速不及預期，企業(yè)擔憂以銷定產能否完成既定目標，上漲中價格寬幅波動，勢必影響部分訂單。

主編視角

Mysteel解讀：9月交割將至，滬鋅擠倉再現(xiàn)

鋅錠庫存偏低，導致市場可流轉量低，可交割鋅錠庫存低 數(shù)據來源：Mysteel 近些年鋅冶煉廠陸續(xù)將部分鋅錠產量轉化成鋅合金產能，其趨勢將會逐漸擴大，國內鋅煉廠鋅錠產量在逐漸降低，鋅合金產量在增加。

主編視角

Mysteel解讀：二季度鋅價是否有支撐

鋅錠庫存總體是往下降的趨勢，預計二季度將進入去庫周期 三、鋅下游及終端消費向好 國內鍍鋅板卷產量恢復并同比增加據Mysteel調研統(tǒng)計，3月10日中國鍍鋅板卷周度產量為91.84萬噸，周環(huán)比增加1.66%，同比增加9.53%隨著2月份復產，鍍鋅板卷產量穩(wěn)定增加，產量上升速率同比較快，據鋼廠反饋，近一兩個月訂單量情況較好 數(shù)據來源：Mysteel 據Mysteel調研統(tǒng)計，2月份國內鋅合金產量為13.1萬噸，環(huán)比增加4.05%，同比增加14.81%。

主編視角

瑞達期貨：滬鋅zn2303合約短期震蕩偏空交易為主

宏觀上，近期美聯(lián)儲委員發(fā)言的基調一致偏鷹，市場對美國利率峰值的預期或相對提高，宏觀仍有壓力基本面上，鋅礦供應充足，隨著本周鋅礦港口集中到貨，冶煉廠利潤仍在偏高位置，生產積極性較高，供應增量預期不變 需求端，下游開工穩(wěn)步進行中，鍍鋅及壓鑄鋅合金開工改善明顯庫存上，國內外偏低，國內社會庫存仍是累庫趨勢，倫鋅近日庫存增加 現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場成交仍較弱勢，各地區(qū)鋅市場交投不佳，下游觀望為主，部分地區(qū)升水回落。

期貨公司評論

Mysteel：中國鋅下游2022年市場回顧及2023年展望

鋅合金市場依舊是買方市場，從全年的平均開工率來看只有40.5%，另外鋅合金行業(yè)在價格的大波動下進行了一輪洗牌，部分小廠抗風險能力不夠退出市場，鋅價大波動疊加訂單的低迷，冶煉廠以及部分大廠的嚴格套期保值以及規(guī)則優(yōu)勢顯現(xiàn)2022年鋅合金產能新增9萬噸，云南文山，云南成亮合金分別在年末投產，鋅合金同質同價的趨勢增加，冶煉廠品牌效益增強 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 （二）2022年氧化鋅市場回顧 2022年整體來看，氧化鋅企業(yè)生產情況不及近五年水平。

年報

Mysteel：中國銅板帶2022年市場回顧與2023年展望

從進出口產品類別來看；我國精煉銅板帶出口量占總量比值為59%，銅鋅合金板帶出口量占比17.73%，我國銅錫合金產品出口不足7%，說明銅錫高端合金產品出口仍缺乏核心競爭力進口方面呈現(xiàn)前高后低趨勢，進口在收縮，其中進口類別最多是以盤卷的精煉銅板、片及帶，厚>0.15mm占比25.82%，其他精煉銅板、片及帶，厚>0.15mm占比16.18%，盤卷的銅鋅合金板、片及帶，厚>0.15mm占比29.9%，盤卷的銅錫合金板、片及帶，厚>0.15mm占比9.8%，銅鎳、銅鎳鋅合金板、片及帶，厚>0.15mm占比10.94%，從數(shù)據看出，銅鎳、銅鎳鋅合金板、片及帶進口仍然有20%的進口占比。

年報

Mysteel日報：鋅合金價格上漲 下游消費一般

一、今日價格 今日鋅合金價格上漲400元/噸，期鋅震蕩走強，鋅錠溢價略有上漲趨勢，下游保持剛需采購，今日主流成交價格在26250元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：出口量高于進口 銅板帶消費能否迎來“金九銀十”

數(shù)據來源：海關總署 鋼聯(lián)數(shù)據 如圖所示2020-2022年進口呈現(xiàn)前高后低趨勢，進口在收縮，其中進口類別最多是以盤卷的精煉銅板、片及帶，厚>0.15mm進口占比25.82%，其他精煉銅板、片及帶，厚>0.15mm占比16.18%，盤卷的銅鋅合金板、片及帶，厚>0.15mm占比29.9%，盤卷的銅錫合金板、片及帶，厚>0.15mm占比9.8%，銅鎳、銅鎳鋅合金板、片及帶，厚>0.15mm占比10.94%，從數(shù)據可以看出，銅鎳、銅鎳鋅合金板、片及帶進口仍然有20%的進口占比。

主編視角

Mysteel解讀：鋅價突發(fā)下跌的背后原因分析

另外安徽、陜西、內蒙古地區(qū)有鋅冶煉廠檢修完成恢復生產總的來看，鋅供應緊張問題緩解 從下游及終端需求來看，鋅合金8月份周度產量連續(xù)下降，并有繼續(xù)下降趨勢，相對2020年和2021年同比產量較低，據鋅合金廠家反饋，8月訂單量偏低，產量減少，下游采購情緒較差8月份鍍鋅產量有所下降，且近期部分鋼廠接單情況也是呈現(xiàn)下滑趨勢，鍍鋅板卷產能利用率下滑至55%左右綜合來看，8月份鋅下游需求偏弱。

主編視角

Mysteel周報：鋅合金均價漲420元/噸 本周合金消費繼續(xù)偏淡（8.22-8.26）

本周鋅合金價格持續(xù)走高，壓鑄訂單普遍偏弱，鋅合金當前價格有價無市整體合金廠的庫存依舊保持低位，本周合金廠多數(shù)產量較上周有下滑趨勢本周廣東地區(qū)整體訂單繼續(xù)減弱，合金廠表示下游消費較差，多數(shù)廠家本月產量小幅下降，整體庫存小幅下降。

周報

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220829

上周鋅合金價格持續(xù)走高，壓鑄訂單普遍偏弱，鋅合金當前價格有價無市整體合金廠的庫存依舊保持低位，上周合金廠多數(shù)產量較上周有下滑趨勢本周廣東地區(qū)整體訂單繼續(xù)減弱，合金廠表示下游消費較差，多數(shù)廠家本月產量小幅下降，整體庫存小幅下降福建地區(qū)合金廠上周訂單較差，部分合金廠表示當前生意淡季行情，整體控制風險為主江浙地區(qū)整體訂單依舊保持淡季行情，部分合金廠依舊是停產出庫存，整體消費較差下游壓鑄廠主要剛需采買，上周壓鑄廠采購情緒較差。

行情簡評

Mysteel周報：鋅合金均價漲102元/噸 本周合金消費淡季持續(xù)（8.15-8.19）

下游衛(wèi)浴、拉鏈、等小五金壓鑄消費持續(xù)偏淡，本周也有部分壓鑄廠停產休息，預計8月份鋅合金消費將創(chuàng)新低 綜合來看，鋅價本周鋅價寬幅震蕩，歐洲能源危機再起，海內外供需矛盾激化，但是加息大環(huán)境以及當前下游訂單的羸弱，預計本次價格走高持續(xù)性不強，中長期鋅價下跌趨勢不改，建議反彈幅度較大逐漸布局保值單。

周報

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220815

鋅合金：上周合金廠訂單繼續(xù)下滑，面對當前高價，多數(shù)合金廠以及下游在多為剛需采購，消費淡季疊加天氣炎熱部分合金廠依舊是停產出庫存當前壓鑄訂單普遍偏弱，只有鋅價格回落至2.4萬元/噸下方合金廠才有采購意愿整體合金廠的庫存依舊保持低位本周合金廠多數(shù)產量還有小幅下降的趨勢，部分合金廠表示當前價格連續(xù)反彈，不比4月份的價格上漲合金廠以及下游壓鑄廠依舊有良好采購情緒，在整個加息環(huán)境下，下游一致不看好當前鋅價，上周停產合金廠增加。

日報

Mysteel周報：鋅合金均價漲670元/噸 本周合金消費持續(xù)走弱（8.8-8.12）

下游衛(wèi)浴、拉鏈、等小五金壓鑄消費持續(xù)偏淡，本周也有不少壓鑄廠停工休息，預計8月份鋅合金消費將創(chuàng)新低 綜合來看，鋅價本周鋅價震蕩偏強為主，由于海外能源危機再起，鋅價走高，但是加息大環(huán)境以及當前下游訂單的羸弱，加上鋅錠社會庫存開始壘庫，預計此次價格走高持續(xù)性不強，中長期鋅價下跌趨勢不改，合金廠下游訂單依舊處于淡季,8月份淡季還將持續(xù)。

周報