廣州期貨：鋅價(jià)短期仍有反彈可能

鋅：庫(kù)存低位支撐，鋅價(jià)短期仍有反彈可能 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)?；穑蟹奖硎緢?jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù)海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

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廣州期貨：鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊

鋅：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì) 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)?；?，中方表示堅(jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù) 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

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廣州期貨：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì)

鋅：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì) 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)?；穑蟹奖硎緢?jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù) 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

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廣州期貨：鋅價(jià)弱向探底

鋅：鋅價(jià)弱向探底 美國(guó)ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存，對(duì)盤面形成利空壓力鋅精礦利潤(rùn)豐厚，近期進(jìn)口礦盈利窗口打開，鋅礦進(jìn)口補(bǔ)充抬升但低于往年同期水平，國(guó)內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量持續(xù)抬升，中游精煉鋅冶煉利潤(rùn)負(fù)反饋導(dǎo)致產(chǎn)量萎縮，精煉鋅進(jìn)口窗口間接性開啟補(bǔ)充相對(duì)有限，14家鋅企聯(lián)合調(diào)整冶煉生產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計(jì)影響產(chǎn)需，下游需求來看，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工疲軟，其中鋅合金開工相對(duì)較好，主因新能源汽車及電子電器以舊換新消費(fèi)刺激，臨近金九銀十旺季消費(fèi)仍有樂觀預(yù)期支撐，目前鋅市維持原料緊張-中游被動(dòng)減產(chǎn)-下游疲弱狀態(tài)，后續(xù)礦端-冶煉端的利潤(rùn)分配情況或有扭轉(zhuǎn)，等待中游冶煉利潤(rùn)逐步修復(fù)，9-10月旺季消費(fèi)預(yù)期需求發(fā)生改善。

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弘業(yè)期貨：鋅價(jià)高位寬幅震蕩

隔夜倫鋅繼續(xù)回落收中陰線滬鋅小幅高開后震蕩偏強(qiáng)收小陽(yáng)線美元大漲及全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下，隔夜外盤金屬繼續(xù)大跌 9月國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量大幅增加上周鋅下游消費(fèi)開工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開工率恢復(fù)仍不及預(yù)期 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存低位，鋅價(jià)升水高位回落全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力下，中期鋅價(jià)承壓，但短期現(xiàn)貨偏緊下，鋅價(jià)高位寬幅震蕩。

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弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或企穩(wěn)繼續(xù)震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅高開后反彈收小陽(yáng)線滬鋅晚間小幅高開后反彈收小陽(yáng)線隔夜美元大跌，金屬企穩(wěn)反彈9月國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量大幅增加 上周鋅下游消費(fèi)開工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開工率恢復(fù)仍不及預(yù)期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存低位，鋅價(jià)升水回落 中期全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力和供應(yīng)回升下，中期鋅價(jià)承壓或繼續(xù)下行但短期庫(kù)存低位支撐下，鋅價(jià)或企穩(wěn)繼續(xù)震蕩走勢(shì)。

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弘業(yè)期貨：中期鋅價(jià)承壓

周五晚間倫鋅小幅低開后大幅下跌收中陰線滬鋅晚間跳空低開后震蕩收小陽(yáng)線多國(guó)加息下，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美元大漲，原油大跌，金屬大跌 9月國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量大幅增加上周鋅下游消費(fèi)開工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開工率恢復(fù)仍不及預(yù)期 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存低位，鋅價(jià)升水高位回落全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力下，中期鋅價(jià)承壓，但短期現(xiàn)貨偏緊下，鋅價(jià)高位震蕩。

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弘業(yè)期貨：中期鋅價(jià)承壓或繼續(xù)下行

隔夜倫鋅繼續(xù)回落收小陰線滬鋅小幅高開后回落收中陰線9月國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量大幅增加 上周鋅下游消費(fèi)開工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開工率恢復(fù)仍不及預(yù)期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存低位，鋅價(jià)升水回落 短期庫(kù)存低位，鋅價(jià)高位寬幅震蕩中期全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力和供應(yīng)回升下，中期鋅價(jià)承壓或繼續(xù)下行短期上方壓力位25000，下方支撐23000。

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弘業(yè)期貨：滬鋅短期或維持高位震蕩格局

隔夜倫鋅弱勢(shì)震蕩收小陰線滬鋅晚間小幅低開后反彈收小陽(yáng)線歐洲天然氣價(jià)格創(chuàng)新高，倫鋅庫(kù)存低位震蕩，全球鋅供應(yīng)偏緊邏輯支撐仍較強(qiáng)，關(guān)注后期是否會(huì)有冶煉廠進(jìn)一步減產(chǎn) 近期國(guó)內(nèi)加工費(fèi)上升空間相對(duì)有限，周度國(guó)內(nèi)加工費(fèi)環(huán)比持平，礦端緊張格局仍未緩解國(guó)內(nèi)7月精煉鋅產(chǎn)量不及預(yù)期，同比環(huán)比均減少，8月份檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)下，8月產(chǎn)量或有明顯增加，不過四川等地限電影響或限制增長(zhǎng)幅度 下游需求整體開工率小幅回落，鍍鋅開工率相對(duì)較高，但壓鑄鋅合金和氧化鋅開工率低位，需求恢復(fù)有限。

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弘業(yè)期貨：鋅價(jià)上漲動(dòng)力有限，短期或維持高位震蕩格局

隔夜倫鋅小幅高開后窄幅震蕩收十字星滬鋅晚間暫企穩(wěn)反彈收陽(yáng)線歐洲天然氣價(jià)格維持高位，倫鋅庫(kù)存低位小幅回升，全球鋅供應(yīng)偏緊邏輯支撐仍較強(qiáng) 國(guó)內(nèi)加工費(fèi)周度環(huán)比持平，礦端緊張格局仍未緩解，近期國(guó)內(nèi)加工費(fèi)上升空間相對(duì)有限國(guó)內(nèi)7月精煉鋅產(chǎn)量不及預(yù)期，同比環(huán)比均減少，8月份檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)下，8月產(chǎn)量或有明顯增加 下游需求整體開工率小幅回落，鍍鋅開工率相對(duì)較高，但壓鑄鋅合金和氧化鋅開工率低位，需求恢復(fù)有限。

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弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)鋅價(jià)上漲動(dòng)力有限

隔夜倫鋅反彈收小陽(yáng)線滬鋅晚間繼續(xù)反彈收陽(yáng)線歐洲天然氣價(jià)格繼續(xù)創(chuàng)新高，倫鋅庫(kù)存低位震蕩，全球鋅供應(yīng)偏緊邏輯支撐仍較強(qiáng)，關(guān)注后期是否會(huì)有冶煉廠進(jìn)一步減產(chǎn) 近期國(guó)內(nèi)加工費(fèi)上升空間相對(duì)有限，周度國(guó)內(nèi)加工費(fèi)環(huán)比持平，礦端緊張格局仍未緩解國(guó)內(nèi)7月精煉鋅產(chǎn)量不及預(yù)期，同比環(huán)比均減少，8月份檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)下，8月產(chǎn)量或有明顯增加，不過四川等地限電影響或限制增長(zhǎng)幅度 下游需求整體開工率小幅回落，鍍鋅開工率相對(duì)較高，但壓鑄鋅合金和氧化鋅開工率低位，需求恢復(fù)有限。

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弘業(yè)期貨：鋅價(jià)呈高位震蕩，不宜追高

隔夜倫鋅小幅低開后沖高回落收長(zhǎng)上引線的小陽(yáng)線滬鋅晚間跳空高開后回落收陰線全球最大冶煉企業(yè)之一Nystar稱將在9月初開始關(guān)閉BUDEL鋅冶煉廠消息刺激下，倫鋅盤中大漲 目前歐洲天然氣價(jià)格持續(xù)高位，倫鋅庫(kù)存低位徘徊，全球鋅供應(yīng)偏緊邏輯支撐偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)加工費(fèi)環(huán)比都在回升，礦供應(yīng)逐漸寬裕國(guó)內(nèi)7月精煉鋅產(chǎn)量不及預(yù)期，同比環(huán)比均減少，8月份檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)下，8月產(chǎn)量或有明顯增加 下游需求整體開工率小幅回落，鍍鋅開工率相對(duì)較高，但壓鑄鋅合金開工率低位繼續(xù)下行。

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弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或仍有回落空間

隔夜倫鋅小幅高開后回落收中陰線滬鋅晚間跳空低開后回落收小陰線隔夜美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心在兌現(xiàn)控通脹承諾的過程中可能會(huì)過度加息，美元繼續(xù)走高，金屬多數(shù)回落 目前歐洲天然氣價(jià)格持續(xù)高位，歐洲減產(chǎn)冶煉廠仍未能復(fù)產(chǎn)，倫鋅庫(kù)存低位徘徊，全球鋅供應(yīng)偏緊邏輯支撐偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)加工費(fèi)環(huán)比都在回升，礦供應(yīng)逐漸寬裕國(guó)內(nèi)7月精煉鋅產(chǎn)量不及預(yù)期，同比環(huán)比均減少，8月份檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)下，8月產(chǎn)量或有明顯增加 下游需求整體開工率小幅回落，鍍鋅開工率相對(duì)較高，但壓鑄鋅合金開工率低位繼續(xù)下行。

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Mysteel：鋅二次物料分類及應(yīng)用

中國(guó)已經(jīng)成為鋅消費(fèi)主力軍，鋅消費(fèi)總量常年位于全球第一名中國(guó)鋅消費(fèi)在全球鋅消費(fèi)中的占比從2000年的15.18%上升至2020年的48.21%，已接近半數(shù)2020年我國(guó)鋅產(chǎn)量達(dá)643萬(wàn)噸，累計(jì)增長(zhǎng)2.7%再生鋅達(dá)150萬(wàn)噸，約占鋅總產(chǎn)量23% 鋅二次物料分類：從產(chǎn)品可以分為鋅渣、鋅灰、廢舊鋅合金以及電池、催化劑等 熱鍍鋅渣：來源于鍍鋅廠鍍鋅剩下的料，含鋅比高，可以達(dá)到90%-95%含量，價(jià)格相對(duì)較貴。

主編視角

Mymetal：中國(guó)鋅市情緒指數(shù)第3期

認(rèn)為下周價(jià)格將震蕩下跌的企業(yè)主要觀點(diǎn)有：第一，國(guó)內(nèi)煉廠主要以復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)為主，7月產(chǎn)量將環(huán)比增加，冶煉廠供應(yīng)或?qū)捤?，鋅價(jià)承壓；第二，據(jù)我的有色網(wǎng)了解鍍鋅，鋅合金，氧化鋅等下游企業(yè)反饋消費(fèi)訂單不佳，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋅價(jià)多方面承壓；第三，從全年的鋅平衡來看因海外疫情的不斷擴(kuò)散將導(dǎo)致預(yù)期中的大幅過?？赡苎雍笾撩髂辏淮_定性因素猶存限制鋅價(jià)上行空間，利空鋅價(jià) 認(rèn)為下周價(jià)格將維持震蕩的企業(yè)他們的觀點(diǎn)為：盤滬鋅大幅拉升原因目前暫不明確，或是與全球股市強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升有關(guān)，預(yù)計(jì)下周會(huì)震蕩盤整，短期鋅價(jià)繼續(xù)看震蕩調(diào)整。

情緒指數(shù)