Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

核心觀點：中國經(jīng)濟呈現(xiàn)“動能切換與內(nèi)需塌陷”的結(jié)構(gòu)性困局 2025年5月數(shù)據(jù)顯示，新舊動能分化加劇內(nèi)需疲弱形成三重塌陷；價格信號持續(xù)示警，PPI同比跌幅擴至3.3%；工業(yè)分化與通縮壓力并存，反映經(jīng)濟內(nèi)生動力不足 內(nèi)部方面，政策傳導(dǎo)受制于“地產(chǎn)修復(fù)乏力+基建滯后+貿(mào)易博弈”三維約束外部方面，中美博弈進(jìn)入“硬籌碼”的關(guān)鍵階段，8月成關(guān)鍵破局窗口，黑色產(chǎn)業(yè)鏈間接沖擊難以避免。

觀點

[白油]：需求端暫無明顯起色 白油價格弱穩(wěn)運行（20250620-20250626）

1. 本周市場關(guān)注點 本周期（2025年6月20日至2025年6月26日），全國3#白油市場價格為8159元/噸，漲幅0.42%；5#白油現(xiàn)貨成交價8514元/噸，環(huán)比上周持平。

周評

本周（6月21日-6月27日）有色金屬價格上漲

本周銅價重心上移明顯，現(xiàn)貨升水止跌回升，周內(nèi)銅價延續(xù)震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進(jìn)口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水止跌回升 本周鋁價重心上移。

有色指數(shù)評述

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或承壓運行

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦煤方面：供應(yīng)端以穩(wěn)為主，部分區(qū)域或有收縮，山西部分復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量整體波動暫不明顯，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地單訂單明顯增多。

觀點

Mysteel月報：6月蛋氨酸及色氨酸上漲 98賴氨酸價格小跌

本月國內(nèi)賴氨酸報價漲跌互現(xiàn)，其余品種報價暫穩(wěn)70賴氨酸及蘇氨酸企業(yè)報價上漲，但市場價格上漲幅度較小，蘇氨酸偏強震蕩，南方市場上漲較快，98賴氨酸企業(yè)報價下調(diào)至7700元/噸左右，市場價格下跌明顯色氨酸及纈氨酸報價趨穩(wěn)，部分企業(yè)挺價意愿較強，精氨酸企業(yè)報價下調(diào)，市場價格跟隨運行，異亮氨酸價格偏強運行，豆粕價格持續(xù)偏弱，短期小品種價格依舊偏穩(wěn)，等待持續(xù)變化

月評

Mysteel日報：黑色金屬期貨震蕩下跌運行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報解讀6月30日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價格震蕩下跌價格表現(xiàn)螺紋>熱軋>鐵礦石>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲2元/噸，盤面利潤74.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水98，基差走擴【熱軋板卷】主力合約上漲2元/噸，盤面利潤85.1元/噸，近月強于遠(yuǎn)月，期貨貼水68，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水14.5，基差走擴。

日報

協(xié)鑫能科布局光伏綠色資產(chǎn)RWA，基金逾9億元接手控股股東股權(quán)

協(xié)鑫能科6月27日晚間發(fā)布公告，公司控股股東上海其辰擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓5.92%公司股份，轉(zhuǎn)讓總金額為9.78億元受讓方浙江金證在權(quán)益變動報告中表示，主要因認(rèn)可公司的未來發(fā)展前景和投資價值而受讓公司股份 財聯(lián)社記者注意到，自從在SNEC展會期間宣布持續(xù)布局光伏綠色資產(chǎn)RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）后，股價經(jīng)歷四連板又快速回調(diào)，但股價仍處于近兩年高點 公告顯示，協(xié)鑫能科控股股東上海其辰于6月25日與浙江金證資產(chǎn)管理有限公司（代表“金證得勝1號私募證券投資基金”）、中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司上海自貿(mào)試驗區(qū)分公司（質(zhì)權(quán)人）、無錫國聯(lián)數(shù)科咨詢服務(wù)合伙企業(yè)（質(zhì)權(quán)人）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

產(chǎn)業(yè)資訊

有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持2.3千手多單

截至6月30日收盤，滬銅2508收79870元/噸，漲0.16%；滬鋁2508收20580元/噸，漲0.02%；滬鉛2508收17200元/噸，漲0.03%；氧化鋁2509收2985元/噸，漲0.24% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

黑色持倉日報：期螺飄紅，中信期貨減持1.3萬手多單

截至6月30日收盤，螺紋鋼2510收2997元/噸，漲0.23%；熱卷2510收3123元/噸，漲0.13%；鐵礦石2509收715.5元/噸，漲0.21% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel午評：再生鉛下調(diào)25-50 現(xiàn)貨交投未有起色

2025 Mysteel(第七屆)中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會將于7月23日-24日在浙江杭州舉辦，點擊下方圖片了解詳情>> 價格：6月30日，鉛價微跌，再生鉛企市場價格下調(diào)25-50元/噸不等，其中市場還原鉛價報15925-15975元/噸，再生精鉛價格報15925-15975元/噸出廠，含稅貼水50元/噸至平水報價，價格報16900-16950元/噸出廠。

行情簡評

黑色期貨飄紅，鋼價多數(shù)上漲

6月30日早盤，期螺2510合約高開震蕩，午收3003漲0.43%；期卷2510合約高開震蕩，午收3126漲0.22%；鐵礦石2509合約高開震蕩，午收715.5漲0.21%；焦炭2509合約高開震蕩，午收1422漲0.82%；焦煤2509合約高開震蕩，午收843.5漲1.14% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報3003元/噸，較上海市場20mm三級抗震螺紋鋼（理計）貼水127元/噸；全國31個主要城市中，上海、杭州、濟南、福州、廣州、長沙、太原、沈陽、重慶、西安等市場螺紋鋼價格上漲10-50元/噸。

期評

2025年6月30日江西保太有色金屬集團銷售價格

銅棒企業(yè)報價

[硫酸]：安徽銅陵有色硫酸價格快訊

硫酸,銅陵有色報價,企業(yè)動態(tài)

華東

Mysteel：廣西百色生姜價格行情

6月30日，廣西百色田林縣大肉姜：目前產(chǎn)區(qū)交易正常，客商按需拿貨，整體成交一般倒箱價格參考2.30-2.50元/斤，扣稱8%，以質(zhì)論價，以實際成交為準(zhǔn)

產(chǎn)區(qū)價格

中央氣象臺6月30日10時繼續(xù)發(fā)布暴雨黃色預(yù)警

中央氣象臺6月30日10時繼續(xù)發(fā)布暴雨黃色預(yù)警：預(yù)計，6月30日14時至7月1日14時，陜西南部、四川東北部、重慶、湖北西部、貴州北部、河南西部和北部、河北中南部、北京東北部、天津南部、遼寧東北部、黑龍江南部、云南東南部、廣東南部沿海等地部分地區(qū)有大到暴雨，其中，重慶東部、湖北西南部等地局地有大暴雨(100~130毫米)上述部分地區(qū)伴有短時強降水(最大小時降雨量20~50毫米，局地可超過70毫米)，局地有雷暴大風(fēng)等強對流天氣。

國內(nèi)

新鋼集團超低排放助力鋼鐵綠色轉(zhuǎn)型

引言：為深入貫徹落實《中共中央辦公廳國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控的意見》及《中共江西省委辦公廳江西省人民政府辦公廳關(guān)于加強生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控的實施意見》，加快生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控制度落地應(yīng)用，強化生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控典型案例的示范引領(lǐng)作用，推動形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗做法，江西省生態(tài)環(huán)境廳收集整理了一批相關(guān)領(lǐng)域?qū)嵤?yīng)用典型案例，供各地各部門參考借鑒 案例地點：江西省新余市渝水區(qū) 應(yīng)用方向：嚴(yán)格環(huán)境準(zhǔn)入，促進(jìn)綠色低碳發(fā)展 一、案例概況 新余鋼鐵集團有限公司（以下簡稱新鋼集團）位于江西省新余市，是一家產(chǎn)能達(dá)千萬噸的大型國有鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。

其它動態(tài)

[新建項目]中廣核綠色氨醇項目簽約云南

近日，中廣核楚雄源網(wǎng)荷儲一體化綠色氫氨醇項目在南亞博覽會簽約 該項目定位為云南省綠色能源轉(zhuǎn)型示范項目，采用“源網(wǎng)荷儲一體化”創(chuàng)新模式，整合風(fēng)電/ 光伏發(fā)電、電解水制氫、生物質(zhì)氣化及綠色甲醇合成技術(shù)，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán) 技術(shù)路徑方面，項目通過風(fēng)光發(fā)電制綠氫，耦合生物質(zhì)氣化制備合成氣，最終合成綠色甲醇，實現(xiàn)多能互補 這一項目將是中廣核在西南地區(qū)氫基能源布局的進(jìn)一步深化，與內(nèi)蒙古、江西等地的風(fēng)光氫氨醇項目形成協(xié)同效應(yīng)，更對推動云南“綠色能源強省”戰(zhàn)略，助力區(qū)域碳減排與新能源消納具有重要意義。

氫氣新建項目

[二氧化碳]：山東金色河口實業(yè)集團公司二氧化碳價格快訊

二氧化碳

廣發(fā)期貨黑色觀點6月30日

廣發(fā)期貨黑色觀點6月30日

機構(gòu)

濮陽綠色奇點聚丙烯酰胺價格快訊

隆眾資訊6月30日報道：濮陽市綠色奇點新材料有限公司聚丙烯酰胺產(chǎn)品暫不報價。

企業(yè)價格行情