Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

從政策端來看 ，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護價收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產(chǎn)地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總的來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 1.2 國內(nèi)期貨價格走勢分析 截至6月30日，大連盤玉米主力合約結算價格為2376元/噸，較2024年12月31日上漲230元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：高位回落玉米市場何去何從

【導語】自上周國內(nèi)玉米價格出現(xiàn)回落，現(xiàn)貨高價難成交期貨市場價格也持續(xù)下行截至5月20日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2507收盤價2312元/噸，跌20元/噸，跌幅0.86% 玉米價格下跌的原因有以下因素影響：首先，是新小麥上市，飼料料企業(yè)采購小麥替代玉米，對玉米價格形成壓制。

熱點分析

哈爾濱·2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會進入倒計時10天 附參會企業(yè)名錄

2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會 由黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會和上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司于2025年3月6日（周四）在“中國·哈爾濱”共同舉辦——“2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會”。

會議報道

【MCS品種詳析】新糧上市臨近，玉米期貨價格承壓下行

本月CBOT玉米期貨主力走勢震蕩，難以對連盤形成提振基本面關注美國新季玉米收獲進度，整體供應預期，鄰池產(chǎn)品小麥及大豆價格變化 國內(nèi)方面，9月以來，大連商品交易所玉米期貨c2411合約價格不斷下跌，且跌速加快。

場外衍生品分析

Mysteel解讀：新糧陸續(xù)上市，玉米進入季節(jié)性下跌

本月CBOT玉米期貨主力走勢震蕩，難以對連盤形成提振基本面關注美國新季玉米收獲進度，整體供應預期，鄰池產(chǎn)品小麥及大豆價格變化 國內(nèi)方面，9月以來大連商品交易所玉米期貨c2411合約價格不斷下跌，且跌速加快。

熱點分析

Mysteel日報：新季大豆價格不理想

湖北大豆成交偏淡，價格偏弱運行豫魯皖大豆預計月底有零星上市 2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2501收盤下跌，收盤價4154元/噸，跌24元/噸，跌幅0.57%，最高價4172元/噸，最低價4145元/噸，持倉169662手 2.2 CBOT大豆走勢 周四，CBOT大豆期貨收盤下跌，11月期約收低0.75美分，報收1013.25美分/蒲式耳，主要受到鄰池小麥和玉米下跌的拖累，不過出口數(shù)據(jù)好于預期，加上巴西天氣擔憂，限制豆價跌幅。

日評

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20240523）

【市場回顧】 前一個交易日東北油廠成交17500噸，現(xiàn)貨成交價M09-70-80元/噸；遼寧市場報價3540-3620元/噸，吉林市場報價3600-3630元/噸；開機方面，大連日清開機，盤錦中儲糧開機，長春九三開機，營口嘉里雙線開機，盤錦匯福開機，丹東九三開機，鐵嶺九三開機，大連九三開機 【今日市場預期】 夜盤連粕主力合約M09暫報收于3603元/噸；CBOT大豆期貨合約07暫報收于1247.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收漲，受小麥價格上漲帶動，但因美豆播種進度快于預期，美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物生長報告顯示，大豆播種完成52%，高于上周的35%，CBOT大豆?jié)q幅受限；預計今日東北市場現(xiàn)貨報價穩(wěn)中上調，現(xiàn)貨基差弱勢運行，今日現(xiàn)貨價格預計在3530-3620元/噸左右。

市場提示

Mysteel日報：中儲糧大豆拍賣即將進行

2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2407收盤下跌，收盤價4682元/噸，跌6元/噸，跌幅0.13%，最高價4735元/噸，最低價4674元/噸，持倉100648手 2.2 CBOT大豆走勢 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤互有漲跌，呈現(xiàn)近弱遠強的趨勢，其中基準期約收低0.3%，主要是近來價格上漲鼓勵農(nóng)戶提高銷售，鄰池小麥回落也帶來比價壓力。

日評

Mysteel解讀：玉米需求減少 華南價格止?jié)q轉跌

周初，受小麥期貨上漲及市場現(xiàn)貨供應偏緊等利好因素影響，玉米期貨市場價格上漲，但隨著市場關注重心轉向芽麥，而芽麥及新麥因價格優(yōu)勢逐漸擠占玉米市場，從業(yè)者對后市預期偏空，期貨市場止?jié)q轉跌截至6月8日，大連盤主力合約C2307 結算價格為2648元/噸，較上周四(6月1日)結算價格2639元/噸，漲9元/噸，漲幅在0.34% 玉米市場上漲空間有限 目前玉米市場需求整體仍是偏弱，一是因為南方港口替代谷物較多且價格優(yōu)勢較大，另一方面是因為終端需求有限，飼料企業(yè)的銷量也是逐月在減少，都在抑制玉米的采購需求，飼料企業(yè)更多還是隨用隨采為主。

熱點分析

中國廉價小麥供應充足，可能影響到玉米和大豆進口需求

一些飼料企業(yè)開始用小麥替代一半的飼料玉米，特別是在華北地區(qū)分析師稱，飼料原料需求從玉米轉向小麥，使得國內(nèi)玉米價格無力反彈，也將影響到進口需求受玉米庫存增加的影響，大連玉米期貨在過去兩個月里下跌了11%分析師補充說，如果國內(nèi)玉米庫存充足，買家就沒有什么動力去進口 此外，豆粕需求也受到影響飼料企業(yè)官員稱，小麥蛋白含量比玉米更高，因此小麥用量增加后，其他蛋白飼料，如豆粕用量也將逐步減少。

聚焦

Mysteel解讀：替代谷物選擇性增加 玉米市場信心不足

本周大連盤玉米主力合約 C2307 結算價格呈現(xiàn)寬幅下跌態(tài)勢湖北新小麥零星上市，開秤價格偏低，面企多壓價收購，陳麥快速下跌，帶動玉米期貨市場寬幅下行東北地區(qū)下游加工企業(yè)以消化庫存為主，停收企業(yè)較多，玉米走貨不暢華北地區(qū)有東北糧源流入補充，且部分貿(mào)易商騰倉收小麥，玉米市場供應量增加銷區(qū)市場飼料企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，現(xiàn)貨采購需求較少整體來看，目前從業(yè)者對后市信心仍不足 短期內(nèi)市場仍延續(xù)弱勢 截至5月12日，珠三角主流成交價格維持在2710-2720元/噸，但個別企業(yè)有2690元/噸成交。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米跌勢放緩 4月或有回漲之機？

截至 4 月7 日，大連盤主力合約 C2307 結算價格為2713 元/噸，較上周五(3 月 31 日)結算價格 2724元/噸，跌 11元/噸，跌幅 0.40%進入四月，期貨市場跌勢逐漸放緩前期因小麥價格持續(xù)下跌，帶動玉米期貨市場寬幅下行，但近期隨著小麥逐漸止跌小漲，且玉米市場暫無新利空因素影響，市場信心逐漸恢復，后市看空心態(tài)減少 飼料企業(yè)適量采購 根據(jù) Mysteel 玉米團隊對全國 18 個省份，47 家規(guī)模飼料廠的最新調查數(shù)據(jù)顯示，截至 4 月 6 日，飼料企業(yè)玉米平均庫存 30.46 天，周環(huán)比減少 0.31 天，跌幅 1.02%，較去年同期下跌 21.52%。

熱點分析

Mysteel解讀：多重利空集中釋放 華南玉米再度下跌

港口新糧二等收購價格 2730-2740 元/噸，較上周下跌 50 元/噸近期北方港口集港量維持高位，港存持續(xù)上升，但是裝船需求減少，貿(mào)易商收購趨于謹慎，建庫意愿不高加之期貨市場大幅下跌，市場整體氣氛偏空而在需求疲軟及盤面繼續(xù)走低影響下，北港收購主體減少，玉米價格下跌幅度加大 小麥快速下跌 拖拽玉米盤面走低 本周大連盤玉米主力合約 C2305 結算價格呈現(xiàn)寬幅下跌態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel日報：東北地區(qū)國產(chǎn)大豆穩(wěn)中偏強

東北地區(qū)國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏強，東北高蛋白大豆貨源偏少，下游也有一定需求南方大豆購銷偏淡且余糧有限，6月份農(nóng)戶及小販以購銷小麥為主，6月中旬大豆種植展開，預計6月份南方大豆購銷有限 二、期貨動態(tài) 2.1 國內(nèi)連盤豆一 6月8日，國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2207收盤上漲，收盤價6288元/噸，漲18元/噸，漲幅0.29%，最高價6294元/噸，最低價6237元/噸，成交60920手，持倉91477手。

日評

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆拍賣溢價成交

東北部分地區(qū)國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏強，東北高蛋白大豆貨源偏少，下游也有一定需求南方大豆購銷偏淡且余糧有限，6月份農(nóng)戶及小販以購銷小麥為主，6月中旬大豆種植展開，預計6月份南方大豆購銷有限 二、期貨動態(tài) 2.1 國內(nèi)連盤豆一 6月7日，國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2207收盤下跌，收盤價6265元/噸，跌39元/噸，跌幅0.62%，最高價6296元/噸，最低價6248元/噸，成交53831手，持倉90088手。

日評

Mysteel日報：中儲糧大豆拍賣成交率下降

南方大豆價格暫維持穩(wěn)定，部分貿(mào)易商準備收購小麥 二、期貨動態(tài) 2.1 國內(nèi)連豆一 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2207收盤下跌，收盤價6319元/噸，跌31元/噸，跌幅0.49%，最高價6395元/噸，最低價6301元/噸，成交81948手，持倉122789手。

日評

Mysteel日報：中儲糧國產(chǎn)大豆拍賣結果對豆價有較強支撐

對東北大豆價格有指導作用，基層余糧已不多，貿(mào)易商心態(tài)暫較為積極；南方大豆由于部分豆源質量變差，貿(mào)易商前期存貨利潤不佳，部分貿(mào)易商騰庫收購小麥，價格表現(xiàn)偏弱 二、期貨動態(tài) 2.1 國內(nèi)連豆一 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2207收盤上漲，收盤價6357元/噸，跌1元/噸，跌幅0.02%，最高價6388元/噸，最低價6320元/噸，成交87607手，持倉135923手。

日評

玉米偏多思路對待

利好因素仍在 展望后市，俄烏沖突造成的國際糧食供應偏緊，加之國內(nèi)玉米需求逐漸轉旺，大連玉米期貨價格有望繼續(xù)偏強運行 陳化稻谷拍賣的消息拖累大連玉米期貨在3月中旬一度回調，但俄烏沖突升級給國際糧食供需帶來不確定影響，刺激外盤玉米、小麥價格大幅上漲，提振大連玉米期貨價格再度走高 俄烏沖突刺激玉米上漲 由于進出口量較少，前幾年國內(nèi)玉米市場和國際市場相關性不大，國內(nèi)玉米價格往往可以走出明顯的獨立行情。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊快報--周四版

摩根大通預計俄烏危機將推動第二季油價飆升至110美元 布倫特原油較WTI原油的溢價升至疫情爆發(fā)之初以來最大，接近每桶5美元 小麥和大豆期貨創(chuàng)下逾九年新高，因俄烏緊張局勢升級引發(fā)供應擔憂 中國商務部要求加大對外貿(mào)企業(yè)的出口信用保險支持，進一步穩(wěn)外貿(mào)；央視：蘇州市11家外資外貿(mào)企業(yè)因疫情暫時停工 中國發(fā)改委調查動力煤期貨市場的異常交易行為 大連商品交易所發(fā)布市場風險提示公告：近期，影響市場運行不確定因素較多，大宗商品價格波動較大。

早間提示

玉米維持高位振蕩走勢

多空因素交織 春節(jié)前，大連玉米期貨結束近3個月的高位振蕩區(qū)間，突破上行，主力合約刷新近半年來高點去年我國玉米增產(chǎn)，供應壓力增加，而需求端生豬存欄量減少，玉米消費減少同時，小麥價格高企，外圍市場走強又對玉米價格帶來提振多空因素交織，春節(jié)后玉米期貨有望維持高位振蕩走勢 A產(chǎn)量增加 上市步伐偏慢 前兩年玉米價格不斷上揚，種植效益較好，農(nóng)民種植玉米積極性較高。

市場播報