Mysteel半年報：2025下半年玉米市場偏強運行后新季玉米市場出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

從政策端來看 ，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產(chǎn)地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 1.2 國內(nèi)期貨價格走勢分析 截至6月30日，大連盤玉米主力合約結(jié)算價格為2376元/噸，較2024年12月31日上漲2230元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中上調(diào)，市場觀望心態(tài)增加

雖然今日玉米期貨價格跟隨大宗商品市場出現(xiàn)下調(diào)，但對現(xiàn)貨市場基本無影響，東北玉米報價仍維持高位，深加工收購價格也較高，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位，心態(tài)堅挺 今日銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定運行期貨表現(xiàn)一般，但產(chǎn)區(qū)玉米報價堅挺今日銷區(qū)港口報價暫穩(wěn)，市場高價接受度有限，飼料廠現(xiàn)貨多提前期訂單，剛需補庫，小麥替代優(yōu)勢仍較明顯 豆粕：國內(nèi)連粕M09合約震蕩下行，下方關(guān)注2980-3000區(qū)間支撐。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

今日銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定，個別地區(qū)窄幅上調(diào)今日期貨表現(xiàn)較強，部分港口貿(mào)易商報價小幅提高，市場遠(yuǎn)期繼續(xù)看漲，但近期小麥替代優(yōu)勢仍較大，玉米剛需為主 今日東北部分深加工企業(yè)收購價格上調(diào)，另外今日上午期貨價格上漲，今日東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商報價仍有上調(diào)跡象，整體心態(tài)較為樂觀目前東北玉米庫存明顯少于去年同期 豆粕：國內(nèi)方面，連粕M09合約先揚后抑，資金減倉離場，短期關(guān)注上方3100壓力位。

日評

Mysteel月報：4月玉米價格上漲明顯

4月份國內(nèi)玉米價格上漲，月末長勢較為明顯，4月全國玉米均價為2263元/噸，較上月均價漲14元/噸，環(huán)比漲幅0.62%分地區(qū)來看， 本月東北價格上漲，月初及月末價格上漲明顯，月中價格變化幅度不大本月底北港玉米收購價格持續(xù)上漲，期貨價格也上漲明顯，東北產(chǎn)區(qū)價格在月底漲幅明顯，貿(mào)易商多惜售，市場情緒得到提振本月華北地區(qū)玉米價格先穩(wěn)后漲，價格重心快速上移中旬之前玉米價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，下旬基層糧點收購無量，渠道庫存處于持續(xù)被消耗的狀態(tài)，貿(mào)易商出貨意愿逐漸減弱，挺價意愿明顯增強，小麥部分地區(qū)干旱也對玉米市場有利好的影響，玉米和小麥聯(lián)動，價格快速上漲。

月評

山東省米袋子價格指數(shù)震蕩下行（2025年4月）

指數(shù)解讀： 4月份國內(nèi)玉米價格上漲，月末長勢較為明顯，4月全國玉米均價為2306元/噸，較上月均價漲62元/噸，環(huán)比漲幅2.79%分地區(qū)來看， 本月東北價格上漲，月初及月末價格上漲明顯，月中價格變化幅度不大本月底北港玉米收購價格持續(xù)上漲，期貨價格也上漲明顯，東北產(chǎn)區(qū)價格在月底漲幅明顯，貿(mào)易商多惜售，市場情緒得到提振本月華北地區(qū)玉米價格先穩(wěn)后漲，價格重心快速上移中旬之前玉米價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，下旬基層糧點收購無量，渠道庫存處于持續(xù)被消耗的狀態(tài)，貿(mào)易商出貨意愿逐漸減弱，挺價意愿明顯增強，小麥部分地區(qū)干旱也對玉米市場有利好的影響，玉米和小麥聯(lián)動，價格快速上漲。

分析研究

Mysteel解讀：多重因素驅(qū)動下的小麥市場邏輯與未來展望

一、市場現(xiàn)狀：價格普漲，區(qū)域差異收窄 近期國內(nèi)小麥市場延續(xù)強勢行情，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)收購價格普遍站上1.19-1.21元/斤區(qū)間具體來看： 山東：均價1.2-1.22元/斤，部分深加工企業(yè)報價突破1.23元/斤，領(lǐng)漲全國； 河北：主流價格1.19-1.21元/斤，局部區(qū)域因糧源緊張溢價明顯； 河南：均價1.195-1.215元/斤，豫北優(yōu)質(zhì)麥價格較豫南高0.005-0.01元/斤。

熱點分析

Mysteel解讀：供強需弱 小麥是否還有上漲機會？

熱點分析

Mysteel早報：預(yù)計氨基酸價格震蕩運行（20240611）

原料玉米： 華北地區(qū)玉米價格穩(wěn)中偏強運行，小麥繼續(xù)收割上市，基層玉米購銷相對清淡，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，企業(yè)玉米收購價格整體繼續(xù)震蕩偏強運行 豆粕： CONAB表示，該州收獲工作集中在南部，收獲時濕度高，豆粒破損以及霉變率高一些地區(qū)的農(nóng)戶放棄收獲大豆，因為作物受損嚴(yán)重 國內(nèi)方面，6月部分油廠陸續(xù)檢修，整體開機率下降，巴西大豆減產(chǎn)預(yù)期緩解美豆跌勢，油廠挺價動力上漲，支撐現(xiàn)貨成交價格。

市場提示

Mysteel日報：周初淀粉糖整體變動有限

基層市場流通量低，目前河南、山東等地開始收割新季小麥，基層糧販、糧點等開始等待收購新小麥，玉米暫無購銷，逐步關(guān)注新季小麥上市動態(tài)糧商玉米出貨以前期庫存為主，關(guān)注深加工企業(yè)價格動態(tài)部分深加工企業(yè)因門前到貨車輛減少，提高收購價格 白糖：內(nèi)外價差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進口有一定的時間差，4月份進口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強。

日評

Mysteel解讀：4月份檸檬酸市場進出口數(shù)據(jù)分析

華北玉米市場區(qū)間震蕩調(diào)整，深加工企業(yè)根據(jù)到貨情況靈活調(diào)整收購價格銷區(qū)玉米市場偏強運行，受產(chǎn)區(qū)成本支撐，以及期貨走強影響，銷區(qū)貿(mào)易商報價不斷推高下游飼料企業(yè)采購心態(tài)一般，有糙米以及即將到貨的小麥進行替代，采購積極性不高 因前期貨源供應(yīng)緊張，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)能增加，外貿(mào)訂單減少以后，部分外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)需，隨著新季度產(chǎn)能增加，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力則將更加明顯成本方面，原料價預(yù)期偏強，成本或有所支撐。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.17-05.24）

華北玉米市場區(qū)間震蕩調(diào)整，深加工企業(yè)根據(jù)到貨情況靈活調(diào)整收購價格銷區(qū)玉米市場偏強運行，受產(chǎn)區(qū)成本支撐，以及期貨走強影響，銷區(qū)貿(mào)易商報價不斷推高下游飼料企業(yè)采購心態(tài)一般，有糙米以及即將到貨的小麥進行替代，采購積極性不高 棉花：本周棉花價格小幅上漲，5月24日新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格16545元/噸，周環(huán)比上漲304元/噸，漲幅1.87%，年同比上漲0.69%棉花進口數(shù)據(jù)強勁，國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受資金空頭離場及回補，內(nèi)外棉期價重心上移，現(xiàn)貨價格與棉花加工成本依舊倒掛，軋花企業(yè)觀望為主，下游紡企需求欠佳，市場交投不溫不火。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：中國小麥市場年度報告（2023版）

目 錄 第一章 宏觀經(jīng)濟經(jīng)濟運行分析 第二章 中國小麥行業(yè)發(fā)展綜述 2.1 2018-2023年小麥及下游市場行情分析 2.1.1 2023年中國小麥價格走勢分析 2.1.2 2018-2023年中國小麥價格走勢分析 2.1.3 2023年面粉市場分析 2.1.4 2023年麩皮價格走勢分析 2.1.5 2023年次粉價格走勢分析 2.1.6 2023年標(biāo)粉價格走勢分析 2.1.7 2023年小麥淀粉走勢分析 2.1.8 2023年小麥玉米價差走勢分析 2.1.9 2023年國內(nèi)鄭盤小麥期現(xiàn)價格走勢分析 2.1.10 2018-2023年美國CBOT小麥期貨走勢分析 2.1.11 2018-2023年國內(nèi)外小麥價差對比 2.2 2023年小麥市場種植利潤分析 2.2.1 2023年國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)種植利潤分析 2.3 2018-2023小麥主產(chǎn)區(qū)收購進度分析 2.3.1 2018-2023年主產(chǎn)區(qū)夏糧收購量分析 2.3.2 2018-2023年托市小麥收購量分析 2.3.3 2019-2023年主產(chǎn)區(qū)小麥售糧進度分析 2.3.4 2023年主產(chǎn)區(qū)小麥售糧進度分析 2.4 2018-2023小麥托市收購量及庫存分析 第三章 小麥供需平衡分析 3.1 2018-2023年世界小麥供需平衡分析 3.2 2018-2023年中國小麥供需平衡分析 第四章 小麥供應(yīng)格局分析 4.1 世界小麥供應(yīng)格局分析 4.1.1 世界小麥種植面積變化 4.1.2 世界主要國家小麥種植面積變化 4.1.3 世界小麥產(chǎn)量變化 4.1.4 世界主要國家小麥產(chǎn)量變化 4.2全球小麥主要貨源流向分析 4.2.1 全球小麥主要進口國分析 4.2.2 全球小麥主要出口國分析 4.3 中國小麥市場供應(yīng)格局分析 4.3.1 2018-2023年中國小麥種植面積變化 4.3.2 2023年主產(chǎn)區(qū)各省份小麥種植面積變化 4.3.3 2018-2023年中國小麥產(chǎn)量變化 4.3.4 2018-2023年中國小麥產(chǎn)量變化 4.4 中國小麥市場政策分析 4.4.1 最低收購價格小麥價格分析 4.4.2 托市小麥競拍情況分析 第五章 小麥需求格局分析 5.1 小麥市場下游消費結(jié)構(gòu)分析 5.2 制粉行業(yè)消費分析 5.2.1 2018-2023年制粉企業(yè)開工情況分析 5.2.2 2018-2023年制粉企業(yè)小麥消費量分析 5.3 飼料行業(yè)消費分析 5.3.1 2018-2023年飼料行業(yè)小麥總消費量分析 第六章 小麥進出口趨勢分析 6.1 中國小麥進口市場分析 6.1.1 2018-2023年小麥進口量分析 6.1.2 2023年小麥進口量按國別分析 6.2 中國小麥出口市場分析 6.2.1 2018-2023年小麥出口量分析 6.3 2018-2023年中國面粉進口數(shù)據(jù)分析 6.4 2018-2023年中國面粉出口數(shù)據(jù)分析 第七章 中國小麥供需格局趨勢展望 7.1 2024年供需平衡預(yù)測 7.2 2024年供應(yīng)情況預(yù)測 7.2.1 2024年小麥種植面積預(yù)測 7.2.2 2024年小麥產(chǎn)量預(yù)測 7.3 2024年小麥消費情況預(yù)測 7.3.1 2024年制粉行業(yè)小麥消費預(yù)測 7.3.2 2024年飼料行業(yè)小麥消費預(yù)測 第八章 未來中國小麥市場行情展望 8.1 2024年小麥市場主要影響因素分析 8.1.1 政策因素 8.1.2 種植成本 8.1.3 相關(guān)替代 8.1.3.1口糧替代：2024年稻米市場價格走勢預(yù)測 8.1.3.2飼料替代：2024年玉米市場價格走勢預(yù)測 8.1.4 市場心態(tài) 8.2 2024年小麥市場價格走勢預(yù)測 8.3 2024年面粉及副產(chǎn)品價格走勢預(yù)測 8.3.1 2024年面粉價格走勢預(yù)測 8.3.2 2024年麩皮價格走勢預(yù)測 。

報告

Mysteel解讀：遼吉玉米市場運行情況

五、市場等待政策信號，對政策敬畏度提升 經(jīng)歷過臨儲玉米收儲，玉米市場化改革，小麥和稻谷去庫存化，國內(nèi)玉米或進入新的增儲周期，另外后期進口玉米采購節(jié)奏，20年以后進調(diào)節(jié)性儲備進口玉米投放等，使得市場業(yè)者對年度價格區(qū)間預(yù)判多樣化如果以種植成本測算，北港2500的收購價格為成為強支撐如果以養(yǎng)殖收益和進口替代品價格測算，北港收購價格或跌至2200元/噸

熱點分析

[隆眾聚焦]：9月磷酸二銨出口同比下滑

2023年印度進口積極性持續(xù)，雖然庫存持續(xù)在較高水平，但進口量較2022年同期增加，主因2023年6月以后國際米價反彈，刺激農(nóng)民買肥積極性，再加上印度政府儲備糧食庫存低位，遠(yuǎn)低于近五年平均水平，在10月份將小麥價收購價格提高7%，鼓勵擴大種植面積，國內(nèi)化肥需求增量，6-9月印度銷量較2022年同期提升26.6%，貿(mào)易商進口采購積極。

熱點聚焦

國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于公布2024年小麥最低收購價格的通知

國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于公布2024年小麥最低收購價格的通知 發(fā)改價格〔2023〕1314號 各省、自治區(qū)、直轄市發(fā)展改革委、財政廳（局）、農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳（局、委）、糧食和物資儲備局（糧食局）： 2024年國家繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、國內(nèi)外市場價格和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2024年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購價為每50公斤118元。

聚焦

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：小麥市場價格延續(xù)漲勢，市場觀望氛圍濃厚天氣影響企業(yè)購銷上量節(jié)奏，制粉企業(yè)繼續(xù)提價促收糧商售糧心態(tài)不一，部分逢高出貨，部分持糧待漲，市場糧源供應(yīng)偏緊預(yù)計近期小麥價格偏強調(diào)整，繼續(xù)上漲空間有限，關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化情況 玉米：目前國內(nèi)玉米市場購銷博弈較為激烈，隨著華北企業(yè)收購價格漲至相對高位，部分貿(mào)易商出貨意向有所提升，短期預(yù)計市場價格繼續(xù)偏強運行，但上行空間相對有限。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日產(chǎn)品價格小幅偏強運行

總的來說，受出口暴增支撐美豆上漲;國內(nèi)受通關(guān)偏慢及油廠開機率下降等影響，整體表現(xiàn)偏強，短期豆粕價格或?qū)⒄鹗幤珡娺\行 玉米方面： 華北：今日華北玉米價格維持偏強運行，部分深加工玉米價格繼續(xù)上漲受降雨天氣和短期市場看漲情緒影響，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，企業(yè)價格上調(diào)促進到貨量的增加，山東濰坊壽光金玉米價格達(dá)到2990元/噸飼料企業(yè)剛性補庫為主，小麥價格上漲也帶動飼料企業(yè)芽麥收購價格上漲。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （6月19日-6月25日）

現(xiàn)貨方面，國內(nèi)供應(yīng)尚且充足，因端午備貨，遠(yuǎn)月建倉，成交總量看漲，但終端需求一般，預(yù)計節(jié)后基差還有小幅走弱可能截止6月25日，全國一級豆油均價7885元/噸，環(huán)比6月15日7697元/噸上漲188元/噸 玉米：現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，玉米價格持續(xù)上漲本周玉米價格繼續(xù)偏強運行東北市場看漲情緒有所升溫，用糧企業(yè)采購積極性有所上升；北方港口上量持續(xù)低位，玉米價格受裝船需求支撐，港口貿(mào)易商上調(diào)收購價格刺激到貨；華北地區(qū)隨著玉米余糧的減少，貿(mào)易商逐漸挺價，加上小麥上市，貿(mào)易商忙于小麥收購，玉米購銷清淡，市場供應(yīng)量減少，企業(yè)門前到貨量維持低位，深加工價格上漲明顯，但對到貨量的增加帶動作用一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：全國氨基酸市場偏穩(wěn)震蕩（20230525）

原料玉米： 東北玉米價格穩(wěn)中有漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出庫節(jié)奏放緩，供應(yīng)壓力下降，對玉米價格有所支撐 華北價格主流穩(wěn)定，企業(yè)門前到車減少，下午個別企業(yè)收購價格抬升小麥市場利空預(yù)期減弱，玉米貿(mào)易商心態(tài)受到支撐，另外臨近月底，變現(xiàn)等被動售糧減少，市場供應(yīng)趨穩(wěn)，價格趨穩(wěn)，關(guān)注小麥定產(chǎn)及質(zhì)量 豆粕： 國內(nèi)方面，連盤整體跌幅小于美豆，源于人民幣貶值以及巴西升貼水反彈，國內(nèi)近期宏觀數(shù)據(jù)較差加重市場擔(dān)憂情緒。

市場提示

Mysteel早報：全國氨基酸市場震蕩運行（20230522）

原料玉米： 東北玉米價格大致穩(wěn)定，北港價格上漲10元/噸，集港量較低，港口收購主體提價收購小麥價格有所回暖，對玉米價格稍有提振，貿(mào)易商報價信心增強華北玉米價格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，山東、河北、河南地區(qū)深加工企業(yè)陸續(xù)上調(diào)收購價格，尤其山東深加工企業(yè)漲價氛圍及幅度領(lǐng)先其他地區(qū) 豆粕： 主力M09合約表現(xiàn)強于外盤，短線關(guān)注M09能否重回3500元/噸一線；國內(nèi)現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，隨著開機陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)預(yù)期增加，現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，但華東等個別區(qū)域因大豆檢驗政策消息沖擊，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，建議中下游合理備足安全庫存。

市場提示