Mysteel解讀：小麥市場(chǎng)供應(yīng)偏緊 價(jià)格能否突破高點(diǎn)

但當(dāng)前企業(yè)開機(jī)維持較低水平，原糧消耗緩慢，且政策糧源開始入市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力得到緩和，小麥價(jià)格難將繼續(xù)上漲預(yù)計(jì)短期來看小麥市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上漲動(dòng)力不足，難過1.5元/斤高點(diǎn)長(zhǎng)期來看小麥價(jià)格將震蕩回落，但在新麥上市之前依舊保持在1.4元/斤左右

熱點(diǎn)分析

小麥周報(bào)：小麥價(jià)格高點(diǎn)回調(diào) 盤整運(yùn)行

本周小麥市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)窄幅下跌，主要表現(xiàn)為下游企業(yè)高端報(bào)價(jià)下行上周小麥價(jià)格不斷沖高，達(dá)到一定高點(diǎn)后，下游企業(yè)成本壓力明顯增加，生產(chǎn)利潤(rùn)收到影響，報(bào)價(jià)出現(xiàn)窄幅下調(diào) 二、下游動(dòng)態(tài) 本周麩皮市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下跌，跌幅較大，較前期最高點(diǎn)下跌0.10-0.20元/斤供應(yīng)增加及需求減弱，共同影響麩皮價(jià)格走勢(shì)價(jià)格下跌的情況下，經(jīng)銷商采購(gòu)意愿減弱，面粉企業(yè)為了促進(jìn)銷售，陸續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格。

周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

其次飼料需求帶動(dòng)小麥需求增加，玉米價(jià)格震蕩上行帶動(dòng)小麥價(jià)格攀高，但高點(diǎn)不超過2500元/噸，三季度面粉需求進(jìn)入淡季，制粉企業(yè)收購(gòu)建庫(kù)積極性放緩，對(duì)價(jià)格支撐有限10月份之后隨著糧庫(kù)輪入任務(wù)完成，新季玉米陸續(xù)上市，農(nóng)戶、糧商小麥售糧積極性提升，市場(chǎng)糧源供應(yīng)增加，小麥價(jià)格或有回落的可能2025 年下半年小麥行情將呈現(xiàn) “政策托底、飼用驅(qū)動(dòng)、情緒波動(dòng)” 特征，主產(chǎn)區(qū)普麥價(jià)格中樞預(yù)計(jì)在 1.20-1.25 元 / 斤，優(yōu)質(zhì)麥因供需緊平衡表現(xiàn)更強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格或先漲后跌

綜合上半年市場(chǎng)情況來看，玉米價(jià)格隨節(jié)前售糧進(jìn)度較快，節(jié)后余糧相對(duì)較少，農(nóng)戶惜售情緒明顯，進(jìn)一步支撐市場(chǎng)價(jià)格上漲二季度地趴糧基本結(jié)束，市場(chǎng)流通糧源以干糧為主，農(nóng)戶手中剩余量有限其次6月份隨部分地區(qū)小麥最低保護(hù)價(jià)格政策落地，區(qū)域開啟托市收購(gòu)，提振市場(chǎng)購(gòu)銷情緒，帶動(dòng)月度均價(jià)震蕩回升上半年生豬市場(chǎng)震蕩回落，終端產(chǎn)品高價(jià)跟進(jìn)能力有限，隨養(yǎng)殖端毛豬供應(yīng)逐步增量，生豬價(jià)格偏弱調(diào)整，綜合導(dǎo)致月度豬糧比值連續(xù)下調(diào)，由年初高點(diǎn)7.45跌至6月份的5.92，行業(yè)生豬自繁自養(yǎng)不斷收縮，6月份盈利甚微。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤繼續(xù)沖高 基差偏弱運(yùn)行（20250619）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周三，CBOT大豆期貨收盤略微上漲，主要受到小麥期貨大幅攀升的比價(jià)提振受小麥期貨價(jià)格飆升逾4%的提振，大豆期貨小幅走高，但7月期約在創(chuàng)下一個(gè)月高點(diǎn)后回吐了大部分漲幅 三、國(guó)際原油情況 伊朗拒絕在脅迫下談判，以色列與伊朗局勢(shì)加劇緊張，投資者等待伊朗與以色列沖突的進(jìn)一步發(fā)展；美國(guó)原油庫(kù)存大幅度下降，歐美原油期貨小幅收漲。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：華北玉米價(jià)格上漲放緩

三、玉米市場(chǎng)預(yù)測(cè) 利好：售糧進(jìn)度偏快；市場(chǎng)看漲心態(tài) 利空：小麥替代；貿(mào)易商逢高出貨 截至目前，山東壽光金玉米收購(gòu)價(jià)格2450元/噸，較前期高點(diǎn)還差10元/噸，關(guān)注到貨量變化，整體來看玉米價(jià)格仍有上漲預(yù)期

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北玉米價(jià)格上漲或會(huì)放緩（20250612）

山東深加工早間玉米到貨車輛有所增加，但依然維持低位，山東深加工玉米收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)上漲10-20元/噸河南地區(qū)本糧源出貨，部分山西糧源流入，市場(chǎng)整體供應(yīng)尚可，價(jià)格維持穩(wěn)定 二、玉米市場(chǎng)預(yù)測(cè) 利好：售糧進(jìn)度偏快；市場(chǎng)看漲心態(tài) 利空：小麥替代；貿(mào)易商逢高出貨 經(jīng)過前期持續(xù)上漲，華北玉米價(jià)格已經(jīng)接近前期高點(diǎn)，預(yù)計(jì)到貨量或會(huì)逐漸恢復(fù)，關(guān)注到貨量變化，玉米價(jià)格上漲或會(huì)放緩。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)（20250606）

CBOT大豆期貨升至逾一周高點(diǎn)，受貿(mào)易樂觀情緒帶動(dòng)預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 玉米方面 東北貿(mào)易商低價(jià)出貨的意向稍顯一般，期貨略顯上行，深加工收購(gòu)價(jià)格對(duì)行情也有一定的支撐，目前東北玉米價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺 華北地區(qū)維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，主流價(jià)格維持穩(wěn)定小麥價(jià)格偏弱給玉米帶來壓力，貿(mào)易商麥?zhǔn)罩袄^續(xù)出貨變現(xiàn)，東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充華北市場(chǎng)，玉米整體供應(yīng)尚可。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：成本高位，后期淀粉糖各產(chǎn)品走勢(shì)分析

同時(shí)由于天氣原因造成的小麥減產(chǎn)預(yù)期逐漸發(fā)酵，小麥和玉米價(jià)格同步上漲期貨價(jià)格也在現(xiàn)貨的帶動(dòng)下，創(chuàng)階段性新高 截至5月11日，山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格達(dá)到2460元/噸，較春節(jié)之前價(jià)格上漲370元/噸，較去年同期價(jià)格上漲168元/噸，達(dá)到近期最高點(diǎn)，隨后價(jià)格略有下滑，但整體走低空間較小，截止到目前，山東某深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格達(dá)到2436元/噸，較高點(diǎn)下滑24元/噸。

熱點(diǎn)分析

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)小幅上調(diào)（5.1-5.6）

后期關(guān)注新麥上市進(jìn)度、天氣變化、政策調(diào)整以及市場(chǎng)需求等因素對(duì)小麥價(jià)格的影響 本周玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格突破年內(nèi)高點(diǎn)原料玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，助推玉米淀粉企業(yè)接連提價(jià)，同時(shí)刺激下游簽單積極性有所提升，玉米淀粉成交重心逐步上移下游終端實(shí)際消耗淀粉量有限，木薯淀粉替代優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)揮，近期玉米淀粉主要受到成本支撐偏強(qiáng)運(yùn)行

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃

銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行市場(chǎng)交易平淡，飼料廠采購(gòu)玉米意愿一般，少數(shù)企業(yè)使用小麥前期庫(kù)存，港口報(bào)價(jià)維持平穩(wěn)，下游提貨速度偏慢，部分開始提5-6月份前期訂單 豆粕：連粕震蕩下跌，CBOT大豆期貨從昨日觸及的七周高點(diǎn)回落，因貿(mào)易關(guān)稅升級(jí)和巴西大豆豐收之際，主要進(jìn)口國(guó)美豆需求疲軟，來自巴西大豆的供應(yīng)擠壓美豆份額，近年來巴西大豆對(duì)中國(guó)出口占比逐年增加，疊加當(dāng)前貿(mào)易背景下，巴西貼水報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，短期美豆上行不易。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)回顧與2025年展望

2024年市場(chǎng)回顧： 2024年小麥價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在1月1日，2849元/噸；低點(diǎn)出現(xiàn)在12月28日，2384元/噸。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：今年冬儲(chǔ)期間復(fù)合肥波動(dòng)或相對(duì)平緩些

眾所周知，從去年四季度開始，我國(guó)主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)入下滑通道，多產(chǎn)品價(jià)格行情持續(xù)低迷至今年9月不過從10月開始，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格止跌反彈，截止至12月初，在統(tǒng)計(jì)的85個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中，已有39個(gè)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲此外，從國(guó)際來看，全球糧食價(jià)格已于下半年進(jìn)入上行通道，據(jù)統(tǒng)計(jì)，糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)2024年10月平均為127.4點(diǎn)，較9月修訂后的水平上漲2%，創(chuàng)2023年4月以來的最高點(diǎn)谷物價(jià)格指數(shù)：10月平均為114.4點(diǎn)，較9月上升0.9點(diǎn)（0.8%），全球小麥價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月上漲，10月份，世界玉米價(jià)格繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：10月小麥市場(chǎng)影響因素及后市展望

三、帶來的影響 基層購(gòu)銷重心集中在秋收秋播，農(nóng)戶售糧積極性降低糧商購(gòu)銷重心亦在秋糧，謹(jǐn)慎持糧觀望為主隨著小麥價(jià)格接連上漲，部分糧商趁高價(jià)虧損空間縮減拋售庫(kù)存，順價(jià)走貨，緩解成本增加帶來的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)；部分繼續(xù)持糧觀望，等待后期高點(diǎn)中儲(chǔ)糧發(fā)布小麥競(jìng)價(jià)銷售拍賣的公告，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生利空影響由于拍賣投放量不大，市場(chǎng)購(gòu)銷心態(tài)整體趨穩(wěn)；小麥價(jià)格經(jīng)歷兩天下跌行情后止跌企穩(wěn)，局部小幅偏強(qiáng)調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：10月小麥價(jià)格重心上移

本月小麥價(jià)格重心整體呈現(xiàn)上移態(tài)勢(shì)基層購(gòu)銷重心集中在秋收秋播，農(nóng)戶售糧積極性降低糧商購(gòu)銷重心亦在秋糧，謹(jǐn)慎持糧觀望為主隨著小麥價(jià)格接連上漲，部分糧商趁高價(jià)虧損空間縮減拋售庫(kù)存，順價(jià)走貨，緩解成本增加帶來的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)；部分繼續(xù)持糧觀望，等待后期高點(diǎn)中儲(chǔ)糧發(fā)布小麥競(jìng)價(jià)銷售拍賣的公告，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生利空影響由于拍賣投放量不大，市場(chǎng)購(gòu)銷心態(tài)整體趨穩(wěn)；小麥價(jià)格經(jīng)歷兩天下跌行情后止跌企穩(wěn)，局部小幅偏強(qiáng)調(diào)整 。

月評(píng)

Mysteel解讀：政策拍賣啟動(dòng) 小麥價(jià)格漲勢(shì)難以延續(xù)

隨著小麥價(jià)格接連上漲，糧商惜售情緒較強(qiáng)，市場(chǎng)糧源供應(yīng)趨緊小麥價(jià)格逐步突破市場(chǎng)心理預(yù)期后，部分糧商售糧心態(tài)轉(zhuǎn)變部分趁高價(jià)虧損空間縮減拋售部分庫(kù)存，順價(jià)走貨，緩解成本增加帶來的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)；部分繼續(xù)持糧觀望，等待后期高點(diǎn)持糧主體售糧心態(tài)決定市場(chǎng)階段性供應(yīng)量增減，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到關(guān)鍵影響 面粉需求回暖，企業(yè)采購(gòu)剛需 天氣轉(zhuǎn)涼后，終端面粉消費(fèi)較三季度回暖，企業(yè)開機(jī)較前期小幅提升，隨著粉企庫(kù)存不斷消耗，本就庫(kù)存低位的面企不得不接連上調(diào)采購(gòu)價(jià)格促進(jìn)上量。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：旺季價(jià)格走低下的復(fù)合肥

秋季是大市場(chǎng)，但市場(chǎng)走貨遲遲放量有限；雖然多地市場(chǎng)存一定缺口，但受多因素制約，旺季價(jià)格走低已難避免 氮、磷原料持續(xù)低迷不堪對(duì)于秋季小麥肥，氮、磷原料對(duì)其有決定性影響，但近段時(shí)間的尿素、氯化銨、磷酸一銨，走勢(shì)堪憂，對(duì)小麥肥支撐在步步減弱其中截止至9月10日山東臨沂尿素已跌破1900元/噸；江蘇地區(qū)干銨價(jià)格在470元/噸附近；磷酸一銨55%粉部分入庫(kù)價(jià)回落至3200元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上游端與復(fù)合肥相互制約 市場(chǎng)并不樂觀

那么后續(xù)看，尿素、氯化鉀產(chǎn)品因觸底，預(yù)期調(diào)整幅度有限，也就意味風(fēng)險(xiǎn)不高，目前可繼續(xù)關(guān)注磷酸一銨的變化，當(dāng)前工廠庫(kù)增加，而下游復(fù)合肥原料補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，短時(shí)仍向下整理，那么或影響高磷小麥肥價(jià)格 復(fù)合肥后續(xù)優(yōu)先降庫(kù) 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 復(fù)合肥企業(yè)多以銷定產(chǎn)，7月展開小麥肥預(yù)收，因此企業(yè)有序排產(chǎn)，產(chǎn)能利用率提升，然而庫(kù)存也逐步走高，現(xiàn)階段樣本企業(yè)庫(kù)存達(dá)到78.49萬噸的年內(nèi)高點(diǎn)，同比高出139.37%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：氨價(jià)大漲大跌背后的邏輯

我們以山東市場(chǎng)為例，進(jìn)入9月份山東市場(chǎng)均價(jià)高點(diǎn)在9月6日2840元/噸附近，而同期尿素產(chǎn)品價(jià)格在1910元/噸，因此即使尿素價(jià)格處于弱勢(shì)，但相較于原料合成氨來講，產(chǎn)品利潤(rùn)仍處于優(yōu)勢(shì)，而近期尿素開工受檢修裝置恢復(fù)的影響下，后續(xù)開工或提升到85%復(fù)合肥作為近期農(nóng)業(yè)需求提升點(diǎn)的主要產(chǎn)品，多地到貨進(jìn)度較往年同期偏慢10-15%，但小麥肥備貨時(shí)間的不斷縮短，市場(chǎng)走貨有繼續(xù)增量預(yù)期，開工預(yù)測(cè)能提升到5成附近 而工業(yè)產(chǎn)品受檢修裝置恢復(fù)時(shí)間的臨近，開工也存小幅提升的空間。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費(fèi)及替代品分析

養(yǎng)殖行業(yè)21年后恢復(fù)性生產(chǎn)，飼料行業(yè)對(duì)玉米需求略有回升，小麥、高粱、大麥等多種產(chǎn)品起到替代作用，限制增加空間從生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，2024年全國(guó)工業(yè)飼料中玉米用量1-5月份產(chǎn)量為11832萬噸 2024年上半年國(guó)內(nèi)玉米的替代品主要為小麥、稻谷，進(jìn)口高粱、大麥其中，小麥占據(jù)主要替代品的位置，對(duì)玉米的價(jià)格有較為明顯的影響 2024上半年，小麥與玉米價(jià)差的低出現(xiàn)在6月13日，價(jià)差為42元/噸，高點(diǎn)出現(xiàn)在2月23日，價(jià)差為455元/噸。

熱點(diǎn)分析