Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行后新季玉米市場(chǎng)出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

從政策端來(lái)看 ，一季度中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)消息，進(jìn)口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護(hù)收購(gòu)小麥對(duì)玉米市場(chǎng)也形成支撐從需求端來(lái)看，各地深加工補(bǔ)貨積極性尚可，各地深加工玉米收購(gòu)價(jià)格略高于產(chǎn)地玉米收購(gòu)價(jià)格，深加工收購(gòu)積極較高，對(duì)市場(chǎng)也有一定的支撐總來(lái)來(lái)看，市場(chǎng)供需端、政策端均對(duì)玉米行情有所提振，玉米價(jià)格在上半年漲幅明顯 1.2 國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)分析 截至6月30日，大連盤玉米主力合約結(jié)算價(jià)格為2376元/噸，較2024年12月31日上漲2230元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：高位回落玉米市場(chǎng)何去何從

【導(dǎo)語(yǔ)】自上周國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格出現(xiàn)回落，現(xiàn)貨高價(jià)難成交期貨市場(chǎng)價(jià)格也持續(xù)下行截至5月20日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2507收盤價(jià)2312元/噸，跌20元/噸，跌幅0.86% 玉米價(jià)格下跌的原因有以下因素影響：首先，是新小麥上市，飼料料企業(yè)采購(gòu)小麥替代玉米，對(duì)玉米價(jià)格形成壓制。

熱點(diǎn)分析

哈爾濱·2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)10天 附參會(huì)企業(yè)名錄

2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì) 由黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會(huì)和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司于2025年3月6日（周四）在“中國(guó)·哈爾濱”共同舉辦——“2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)”。

會(huì)議報(bào)道

【MCS品種詳析】新糧上市臨近，玉米期貨價(jià)格承壓下行

本月CBOT玉米期貨主力走勢(shì)震蕩，難以對(duì)連盤形成提振基本面關(guān)注美國(guó)新季玉米收獲進(jìn)度，整體供應(yīng)預(yù)期，鄰池產(chǎn)品小麥及大豆價(jià)格變化 國(guó)內(nèi)方面，9月以來(lái)，大連商品交易所玉米期貨c2411合約價(jià)格不斷下跌，且跌速加快。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel解讀：新糧陸續(xù)上市，玉米進(jìn)入季節(jié)性下跌

本月CBOT玉米期貨主力走勢(shì)震蕩，難以對(duì)連盤形成提振基本面關(guān)注美國(guó)新季玉米收獲進(jìn)度，整體供應(yīng)預(yù)期，鄰池產(chǎn)品小麥及大豆價(jià)格變化 國(guó)內(nèi)方面，9月以來(lái)大連商品交易所玉米期貨c2411合約價(jià)格不斷下跌，且跌速加快。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：新季大豆價(jià)格不理想

湖北大豆成交偏淡，價(jià)格偏弱運(yùn)行豫魯皖大豆預(yù)計(jì)月底有零星上市 2.1 國(guó)內(nèi)連豆一走勢(shì) 國(guó)內(nèi)大連商品交易所黃豆一號(hào)2501收盤下跌，收盤價(jià)4154元/噸，跌24元/噸，跌幅0.57%，最高價(jià)4172元/噸，最低價(jià)4145元/噸，持倉(cāng)169662手 2.2 CBOT大豆走勢(shì) 周四，CBOT大豆期貨收盤下跌，11月期約收低0.75美分，報(bào)收1013.25美分/蒲式耳，主要受到鄰池小麥和玉米下跌的拖累，不過(guò)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，加上巴西天氣擔(dān)憂，限制豆價(jià)跌幅。

日評(píng)

Mysteel解讀：到貨成本增加 南港玉米震蕩上漲

本月大連盤玉米主力合約 C2409結(jié)算價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)月上旬，產(chǎn)區(qū)余糧基本見(jiàn)底，市場(chǎng)上量減少，供應(yīng)偏緊銷區(qū)下游替代谷物多樣，陸續(xù)采購(gòu)新季小麥替代，內(nèi)貿(mào)玉米需求不旺，市場(chǎng)供需持續(xù)博弈，期價(jià)橫盤震蕩運(yùn)行月下旬，華北地區(qū)持續(xù)干旱及東北持續(xù)降雨天氣，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新季玉米的擔(dān)憂，市場(chǎng)看漲情緒升溫，期價(jià)連日上漲 期價(jià)的持續(xù)上漲，提振了南港貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)，且市場(chǎng)看漲情緒偏強(qiáng)，刺激下游階段性采購(gòu)需求，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月大宗商品價(jià)格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運(yùn)行

豆粕期價(jià)方面，關(guān)注進(jìn)口大豆成本端變化，這里面的核心則在于CBOT大豆期價(jià)變化，預(yù)計(jì)6月進(jìn)口大豆成本上漲難度較大，以震蕩或稍弱運(yùn)行概率大因此M2409期價(jià)交易等待外盤CBOT大豆觸及階段性底部后方能有效止跌，短期建議謹(jǐn)慎追漲 截至5月31日，大連盤主力合約 C2407結(jié)算價(jià)格為2434元/噸，較上月底(4月30日)結(jié)算價(jià)格上漲2.01%展望6月，全國(guó)新麥大面積收割，小麥價(jià)格出現(xiàn)下跌，小麥在飼料能量原料中的替代優(yōu)勢(shì)明顯，下游飼料企業(yè)對(duì)新麥的采購(gòu)積極性較高，或?qū)⑤^大比例的替代玉米。

指數(shù)分析

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20240523）

【市場(chǎng)回顧】 前一個(gè)交易日東北油廠成交17500噸，現(xiàn)貨成交價(jià)M09-70-80元/噸；遼寧市場(chǎng)報(bào)價(jià)3540-3620元/噸，吉林市場(chǎng)報(bào)價(jià)3600-3630元/噸；開(kāi)機(jī)方面，大連日清開(kāi)機(jī)，盤錦中儲(chǔ)糧開(kāi)機(jī)，長(zhǎng)春九三開(kāi)機(jī)，營(yíng)口嘉里雙線開(kāi)機(jī)，盤錦匯福開(kāi)機(jī)，丹東九三開(kāi)機(jī)，鐵嶺九三開(kāi)機(jī)，大連九三開(kāi)機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕主力合約M09暫報(bào)收于3603元/噸；CBOT大豆期貨合約07暫報(bào)收于1247.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收漲，受小麥價(jià)格上漲帶動(dòng)，但因美豆播種進(jìn)度快于預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，大豆播種完成52%，高于上周的35%，CBOT大豆?jié)q幅受限；預(yù)計(jì)今日東北市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，現(xiàn)貨基差弱勢(shì)運(yùn)行，今日現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)在3530-3620元/噸左右。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：中儲(chǔ)糧大豆拍賣即將進(jìn)行

2.1 國(guó)內(nèi)連豆一走勢(shì) 國(guó)內(nèi)大連商品交易所黃豆一號(hào)2407收盤下跌，收盤價(jià)4682元/噸，跌6元/噸，跌幅0.13%，最高價(jià)4735元/噸，最低價(jià)4674元/噸，持倉(cāng)100648手 2.2 CBOT大豆走勢(shì) 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤互有漲跌，呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的趨勢(shì)，其中基準(zhǔn)期約收低0.3%，主要是近來(lái)價(jià)格上漲鼓勵(lì)農(nóng)戶提高銷售，鄰池小麥回落也帶來(lái)比價(jià)壓力。

日評(píng)

Mysteel：11月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或震蕩偏弱

現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行軌跡或基本趨同 11月大連盤玉米主力合約 C2401價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心下移展望12月，產(chǎn)區(qū)基層售糧節(jié)奏將加快，玉米供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)目前市場(chǎng)看空氛圍仍較強(qiáng)，貿(mào)易環(huán)節(jié)隨收隨走港口收購(gòu)主體建庫(kù)意愿不強(qiáng)，維持壓價(jià)收購(gòu)策略，根據(jù)裝船需求按需收購(gòu)，目前玉米性價(jià)比已經(jīng)高于小麥和陳化稻谷，飼料企業(yè)加大玉米采購(gòu)力度，剛性需求增加對(duì)價(jià)格有一定支撐作用，但由于下游養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，用糧企業(yè)建庫(kù)意愿不強(qiáng)。

指數(shù)分析

Mysteel：10月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，11月或先揚(yáng)后抑

總之，謹(jǐn)慎對(duì)待！ 10月大連盤玉米主力合約 C2401 結(jié)算價(jià)格呈現(xiàn)先跌后震蕩態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心下移目前玉米性價(jià)比已經(jīng)高于小麥和陳化稻谷，飼料企業(yè)加大玉米采購(gòu)力度，剛性需求增加對(duì)價(jià)格有一定支撐作用11月產(chǎn)區(qū)氣溫下降，利好基層地趴糧保管，玉米價(jià)格有階段性企穩(wěn)可能但上量高峰期還未到來(lái)，玉米價(jià)格重心還有下探空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：9月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲，后期或先抑后揚(yáng)

9月大連盤玉米主力合約C2311結(jié)算價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心下移展望10月份，東北及華北主產(chǎn)區(qū)新季玉米將迎來(lái)集中大面積收割和上市，但還需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣情況此階段產(chǎn)區(qū)氣溫偏高，基層糧源保管難度大，農(nóng)民售糧意愿偏高，反觀市場(chǎng)收購(gòu)主體心態(tài)謹(jǐn)慎，維持“隨收隨走、隨采隨用”為主進(jìn)入新季玉米市場(chǎng)，將主要圍繞基層賣糧壓力和下游剛性需求的博弈展開(kāi)目前下游用糧企業(yè)庫(kù)存整體不高，同時(shí)小麥玉米價(jià)差擴(kuò)大，10月份以后飼料玉米剛性采購(gòu)需求將增加。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：玉米需求減少 華南價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌

周初，受小麥期貨上漲及市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊等利好因素影響，玉米期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，但隨著市場(chǎng)關(guān)注重心轉(zhuǎn)向芽麥，而芽麥及新麥因價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸擠占玉米市場(chǎng)，從業(yè)者對(duì)后市預(yù)期偏空，期貨市場(chǎng)止?jié)q轉(zhuǎn)跌截至6月8日，大連盤主力合約C2307 結(jié)算價(jià)格為2648元/噸，較上周四(6月1日)結(jié)算價(jià)格2639元/噸，漲9元/噸，漲幅在0.34% 玉米市場(chǎng)上漲空間有限 目前玉米市場(chǎng)需求整體仍是偏弱，一是因?yàn)槟戏礁劭谔娲任镙^多且價(jià)格優(yōu)勢(shì)較大，另一方面是因?yàn)榻K端需求有限，飼料企業(yè)的銷量也是逐月在減少，都在抑制玉米的采購(gòu)需求，飼料企業(yè)更多還是隨用隨采為主。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)廉價(jià)小麥供應(yīng)充足，可能影響到玉米和大豆進(jìn)口需求

一些飼料企業(yè)開(kāi)始用小麥替代一半的飼料玉米，特別是在華北地區(qū)分析師稱，飼料原料需求從玉米轉(zhuǎn)向小麥，使得國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格無(wú)力反彈，也將影響到進(jìn)口需求受玉米庫(kù)存增加的影響，大連玉米期貨在過(guò)去兩個(gè)月里下跌了11%分析師補(bǔ)充說(shuō)，如果國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存充足，買家就沒(méi)有什么動(dòng)力去進(jìn)口 此外，豆粕需求也受到影響飼料企業(yè)官員稱，小麥蛋白含量比玉米更高，因此小麥用量增加后，其他蛋白飼料，如豆粕用量也將逐步減少。

聚焦

Mysteel解讀：替代谷物選擇性增加 玉米市場(chǎng)信心不足

本周大連盤玉米主力合約 C2307 結(jié)算價(jià)格呈現(xiàn)寬幅下跌態(tài)勢(shì)湖北新小麥零星上市，開(kāi)秤價(jià)格偏低，面企多壓價(jià)收購(gòu)，陳麥快速下跌，帶動(dòng)玉米期貨市場(chǎng)寬幅下行東北地區(qū)下游加工企業(yè)以消化庫(kù)存為主，停收企業(yè)較多，玉米走貨不暢華北地區(qū)有東北糧源流入補(bǔ)充，且部分貿(mào)易商騰倉(cāng)收小麥，玉米市場(chǎng)供應(yīng)量增加銷區(qū)市場(chǎng)飼料企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，現(xiàn)貨采購(gòu)需求較少整體來(lái)看，目前從業(yè)者對(duì)后市信心仍不足 短期內(nèi)市場(chǎng)仍延續(xù)弱勢(shì) 截至5月12日，珠三角主流成交價(jià)格維持在2710-2720元/噸，但個(gè)別企業(yè)有2690元/噸成交。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米跌勢(shì)放緩 4月或有回漲之機(jī)？

截至 4 月7 日，大連盤主力合約 C2307 結(jié)算價(jià)格為2713 元/噸，較上周五(3 月 31 日)結(jié)算價(jià)格 2724元/噸，跌 11元/噸，跌幅 0.40%進(jìn)入四月，期貨市場(chǎng)跌勢(shì)逐漸放緩前期因小麥價(jià)格持續(xù)下跌，帶動(dòng)玉米期貨市場(chǎng)寬幅下行，但近期隨著小麥逐漸止跌小漲，且玉米市場(chǎng)暫無(wú)新利空因素影響，市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，后市看空心態(tài)減少 飼料企業(yè)適量采購(gòu) 根據(jù) Mysteel 玉米團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó) 18 個(gè)省份，47 家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至 4 月 6 日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存 30.46 天，周環(huán)比減少 0.31 天，跌幅 1.02%，較去年同期下跌 21.52%。

熱點(diǎn)分析

2023（第二屆）玉米春季高端研討會(huì)圓滿落幕

她主要從玉米市場(chǎng)替代品組成、主要替代品市場(chǎng)供需、玉米市場(chǎng)替代形勢(shì)展望三個(gè)方面對(duì)玉米及相關(guān)替代品形勢(shì)和未來(lái)趨勢(shì)做出研判她認(rèn)為替代品仍是國(guó)內(nèi)飼用谷物市場(chǎng)的重要組成部分，進(jìn)口替代品是玉米價(jià)格的低端支撐，國(guó)產(chǎn)小麥 及稻谷是玉米價(jià)格的高端限制 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 高級(jí)分析師 陳慶慶 接下來(lái)，大連北方國(guó)際糧食物流股份有限公司總經(jīng)理馮吉龍發(fā)表主題講課，他的演講主題是《東北地區(qū)玉米新時(shí)代的深刻思考》。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：多重利空集中釋放 華南玉米再度下跌

小麥價(jià)格大幅下跌，與玉米價(jià)差不斷縮窄，部分飼料企業(yè)用小麥進(jìn)行替代且有消息稱將進(jìn)口俄羅斯飼用小麥，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大截至 3 月 23 日，大連盤主力合約 C2305 結(jié)算價(jià)格為 2771 元/噸，較上周四(3 月 16 日)結(jié)算價(jià)格 2827 元/噸，跌 56 元/噸，跌幅1.98%小麥價(jià)格的快速下跌，引發(fā)了貿(mào)易商恐慌心理，出貨意愿增強(qiáng)，華北深加工企業(yè)到貨量明顯增加，而東北市場(chǎng)及銷區(qū)市場(chǎng)受此影響，市場(chǎng)整體氣氛偏空，業(yè)者對(duì)后市看法較為悲觀。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：粉企砥礪前行，即將迎來(lái)曙光

主要還是受到原糧價(jià)格上漲和面粉需求低迷的影響從圖中可以看出，在每年春節(jié)過(guò)后，由于面粉需求逐漸減弱，小麥原糧價(jià)格也將維持震蕩緩落的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并且在每年的5-6月份這段時(shí)間，因?yàn)樾蔓溕鲜卸霈F(xiàn)斷崖式回落而今年卻有所不同，在3-4月份之間出現(xiàn)了兩次上漲，幅度之大連續(xù)刷新歷史記錄而且在新麥上市期間，市場(chǎng)也并沒(méi)有像往年那樣出現(xiàn)季節(jié)性回落，一直延續(xù)高位造成這兩次反差的根本原因還是因?yàn)榛鶎蛹Z源供應(yīng)不足而導(dǎo)致的制粉企業(yè)一方面頂著下游產(chǎn)品走貨緩慢的壓力，另一方面還要高價(jià)收購(gòu)小麥，致使在4月中下旬時(shí)間里，大部分企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)。

熱點(diǎn)分析