Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報(bào)，出欄7160萬(wàn)頭背后的成本革命

疫病風(fēng)險(xiǎn)依然是懸在行業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍(lán)耳病等疫病一旦爆發(fā)，可能導(dǎo)致生豬產(chǎn)量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區(qū)或自身場(chǎng)區(qū)疫病發(fā)生頻繁時(shí)，防控壓力依然巨大生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，市場(chǎng)供需關(guān)系的變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素都可能導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)，影響公司業(yè)績(jī)?cè)牧?em class='keyword'>價(jià)格波動(dòng)同樣對(duì)公司成本控制構(gòu)成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計(jì)占營(yíng)業(yè)成本的 55%-65%，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和凈利潤(rùn) 。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20240607-20240613）

歐洲 標(biāo)準(zhǔn)硫酸銨的價(jià)格本周擴(kuò)大至130-160歐元/噸，離岸價(jià)西北歐，兩端價(jià)格均為已確認(rèn)的交易一些生產(chǎn)商積極向南部地區(qū)提供產(chǎn)品，而非洲大陸的其他生產(chǎn)商則利用硝酸鹽價(jià)格上漲和中國(guó)離岸價(jià)上漲的支撐，利用了更廣泛的氮肥價(jià)格上漲的機(jī)會(huì)顆粒價(jià)格小幅上漲至210-230歐元/噸，離岸價(jià)為西北歐大多數(shù)大型生產(chǎn)商的銷量都快賣光了，有些公司持有報(bào)價(jià)以利用不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)但土耳其對(duì)俄羅斯小麥進(jìn)口的禁令本周給作物價(jià)格帶來(lái)了壓力，市場(chǎng)反應(yīng)相當(dāng)激烈。

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：2023年國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧與2024年展望

隨著供應(yīng)壓力逐漸減小，5月下旬開(kāi)始觸底反彈6月份隨著供應(yīng)收緊，并且小麥、芽麥價(jià)格持續(xù)上漲，玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)9-12月，新糧上市以來(lái)，玉米價(jià)格快速下跌趨勢(shì)，整體市場(chǎng)供應(yīng)格局較為寬松養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購(gòu)意向消極，適量采購(gòu) 二、2024年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情展望 全年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)變化莫測(cè)，經(jīng)歷潮漲潮落，終在需求的限制下，拉上了帷幕。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥對(duì)玉米的影響仍在延續(xù) 4月份或?qū)⒁?jiàn)底

回顧3月月份，玉米價(jià)格下跌速度加快基層最后的售糧壓力兌現(xiàn)，非洲豬瘟炒作，市場(chǎng)采購(gòu)需求較差，以及小麥價(jià)格大幅下跌，與玉米價(jià)差不斷縮窄，部分飼料企業(yè)用小麥進(jìn)行替代等，多重利空因素對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大，市場(chǎng)看空氛圍濃厚 展望4月份，小麥下跌對(duì)玉米的影響仍將延續(xù)，但隨著市場(chǎng)余糧不斷消耗，玉米供應(yīng)壓力將減弱4月份進(jìn)口玉米到港數(shù)量或?qū)⑾陆怠?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：風(fēng)卷殘?jiān)?，?em class='keyword'>小麥下跌看玉米未來(lái)定價(jià)

工業(yè)需求有小幅增長(zhǎng)預(yù)期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴(kuò)散）對(duì)飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會(huì)放大一些預(yù)估現(xiàn)貨市場(chǎng)可能會(huì)有2000萬(wàn)噸左右玉米短缺，小麥的價(jià)格會(huì)逐漸受到當(dāng)前玉米的支撐結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)背景，心態(tài)需要時(shí)間修復(fù)因此，預(yù)計(jì)小麥可能還有部分下降空間，低點(diǎn)可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會(huì)庫(kù)存，不管是對(duì)遠(yuǎn)月麥價(jià)還是玉米價(jià)格，反而是有利的。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時(shí)飼料企業(yè)雖然開(kāi)始收購(gòu)小麥，但收購(gòu)量并不大，整個(gè)飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購(gòu)行為，更多的影響玉米市場(chǎng)從業(yè)者的心理 小麥價(jià)格的下跌，給玉米市場(chǎng)帶來(lái)壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來(lái)了另一層壓力最近市場(chǎng)關(guān)注非洲豬瘟對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來(lái)的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購(gòu)對(duì)于飼料企業(yè)來(lái)講，飼料銷量降低，出貨放緩，會(huì)影響其對(duì)原料的采購(gòu)，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌后，期貨市場(chǎng)價(jià)格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點(diǎn)分析

突破1200點(diǎn)！BDI指數(shù)連漲兩周創(chuàng)兩個(gè)月新高

其中，2023 年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加 0.1%、2.1%、5.0%、0.6%3月起南美谷物出口進(jìn)入旺季，有望帶動(dòng)中小型船市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨活絡(luò)，每年第二季度起巴西、阿根廷的大豆，澳大利亞的小麥、烏克蘭的玉米與小麥等陸續(xù)出口，主要運(yùn)往亞洲及非洲等地區(qū)，船公司可望賺進(jìn)季節(jié)性紅利 隨著美國(guó)庫(kù)存消耗、通膨與能源價(jià)格等問(wèn)題緩解，預(yù)計(jì)將發(fā)布更多刺激經(jīng)濟(jì)政策、支持基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃，有望帶動(dòng)鐵礦砂、煤炭等主要散裝貨源需求回補(bǔ)，推動(dòng)運(yùn)價(jià)指數(shù)回升，看好第二季度散貨船市場(chǎng)有機(jī)會(huì)反彈。

船舶

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性上升，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速

俄烏沖突是導(dǎo)致小麥等谷物價(jià)格在內(nèi)的全球糧食價(jià)格上漲的主要原因同時(shí)，部分經(jīng)濟(jì)體對(duì)糧食實(shí)施出口限制措施也加劇了糧價(jià)上漲糧食在低收入經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)中占比較大，它們受糧價(jià)上漲的影響也更加明顯在俄烏沖突之前，撒哈拉以南的非洲等低收入經(jīng)濟(jì)體民眾就已存在嚴(yán)重的營(yíng)養(yǎng)不良和死亡率過(guò)高等問(wèn)題眼下，這些經(jīng)濟(jì)體受糧食危機(jī)影響尤為嚴(yán)重 增長(zhǎng)前景暗淡 IMF認(rèn)為，在一系列威脅全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的不利因素影響下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景風(fēng)險(xiǎn)明顯偏向下行，增長(zhǎng)前景暗淡。

國(guó)際

國(guó)際貨幣基金組織原秘書(shū)長(zhǎng)林建海：全球經(jīng)濟(jì)連受沖擊不確定性加劇

記者：我們都知道俄烏在能源和糧食市場(chǎng)上的重要性據(jù)您觀察，國(guó)際能源和糧食價(jià)格上漲會(huì)帶來(lái)哪些影響？ 林：雖然價(jià)格上漲有利于能源和糧食出口國(guó)，但依賴進(jìn)口的國(guó)家的負(fù)擔(dān)會(huì)大幅加重，尤其是歐洲、中亞、中東和非洲的大宗商品進(jìn)口國(guó)非洲85%的小麥都來(lái)自進(jìn)口對(duì)于那些經(jīng)濟(jì)基本面比較脆弱或者外匯儲(chǔ)備不足的國(guó)家，甚至有可能引發(fā)國(guó)際支付危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。

國(guó)際

聯(lián)合國(guó)：全球面臨食物短缺人數(shù)創(chuàng)新高

報(bào)告說(shuō)，在阿富汗、埃塞俄比亞、尼日利亞、南蘇丹、敘利亞、也門等持續(xù)發(fā)生沖突的國(guó)家，面臨食物短缺的人數(shù)最多 報(bào)告預(yù)計(jì)，索馬里面臨長(zhǎng)期旱災(zāi)、食物價(jià)格上漲和持續(xù)暴力事件，可能導(dǎo)致600萬(wàn)人遭遇嚴(yán)重食物短缺，成為2022年糧食危機(jī)最嚴(yán)重的國(guó)家之一 索馬里等不少非洲國(guó)家依賴俄羅斯和烏克蘭出口的小麥、化肥等產(chǎn)品，俄烏沖突可能為這些國(guó)家?guī)?lái)更大糧食短缺風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際

從4.7%降至2.5%，俄烏沖突恐使今年全球貿(mào)易增速腰斬

這位尼日利亞前財(cái)政部長(zhǎng)以非洲為例表示，非洲55個(gè)國(guó)家中有35個(gè)國(guó)家從俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口小麥和其它谷物，22個(gè)國(guó)家進(jìn)口化肥 “非洲開(kāi)發(fā)銀行目前所做的工作表明，在許多國(guó)家，食品價(jià)格已經(jīng)上漲了20%至50%”她稱 奧孔約·伊維拉表示，她希望能找到解決供應(yīng)問(wèn)題的辦法短期內(nèi)，各國(guó)可能會(huì)“改變我們的飲食口味”，吃更多的本土產(chǎn)品。

國(guó)際

Mysteel解讀：節(jié)后花生市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行

加之當(dāng)?shù)厥称繁O(jiān)管部門對(duì)于油坊的花生油衛(wèi)生指標(biāo)有了明確的要求，短期來(lái)看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進(jìn)口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來(lái)自于中國(guó)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口花生訂單較少，非洲國(guó)家仍有較大幾率根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)調(diào)整出口價(jià)格，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端仍存在著較大的壓力 4.進(jìn)入4-5月份老百姓儲(chǔ)存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動(dòng)，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫(kù)存將集中出售花生。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：節(jié)后花生或偏弱運(yùn)行

加之當(dāng)?shù)厥称繁O(jiān)管部門對(duì)于油坊的花生油衛(wèi)生指標(biāo)有了明確的要求，短期來(lái)看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進(jìn)口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來(lái)自于中國(guó)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口花生訂單較少，非洲國(guó)家仍有較大幾率根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)調(diào)整出口價(jià)格，中國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)對(duì)端仍存在著較大的壓力 4.進(jìn)入4-5月份老百姓儲(chǔ)存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動(dòng)，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫(kù)存將集中出售花生。

鋼聯(lián)分析師

高崇輝：疫情難以影響玉米價(jià)格上漲

他表示20/21年年度，國(guó)內(nèi)仍有局部非洲豬瘟發(fā)生，甚至是個(gè)別地區(qū)嚴(yán)重發(fā)生，但是不會(huì)大面積嚴(yán)重發(fā)生即使目前大量國(guó)產(chǎn)小麥和水稻以及進(jìn)口谷物來(lái)替代玉米的消費(fèi)，2021年玉米仍然有4000萬(wàn)噸左右的缺口市場(chǎng)整體仍然是產(chǎn)不足需，供不應(yīng)求的狀況 最后，他的投資建議是9月合約在2600元左右逢低買入；1月合約在2550元/噸左右逢低買入從長(zhǎng)期看，預(yù)計(jì)9月合約玉米價(jià)格最終將上漲到2800元/噸左右；1月合約最終將上漲到3200元/噸左右 。

熱點(diǎn)分析

高粱周報(bào)：出貨未見(jiàn)好轉(zhuǎn) 價(jià)格弱勢(shì)趨穩(wěn) （20210402-0408）

飼料方面，國(guó)內(nèi)部分飼料原料價(jià)格大多跌非洲豬瘟擔(dān)憂仍在，豬價(jià)跌勢(shì)不止，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄謹(jǐn)慎飼料企業(yè)調(diào)整配方，用小麥和稻米替代玉米，目前下游飼料養(yǎng)殖業(yè)對(duì)高粱的需求整體疲軟 4、相關(guān)產(chǎn)品 本周谷子主產(chǎn)區(qū)價(jià)格較上周下跌0.1元/斤隨著天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)暖，谷子進(jìn)入持續(xù)淡季，下游需求萎縮主產(chǎn)區(qū)基本消耗庫(kù)存貨源，基層糧源流通緩慢，目前絕大多數(shù)糧源仍掌握在農(nóng)戶手里，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足。

周評(píng)

玉米淀粉與玉米價(jià)差有望收窄

自3月10日至3月23日，玉米期價(jià)維持區(qū)間窄幅振蕩，而玉米淀粉期價(jià)上漲超過(guò)100元/噸，以收盤價(jià)計(jì)算，5月合約玉米淀粉與玉米價(jià)差從494元/噸擴(kuò)大至597元/噸，9月合約從434元/噸擴(kuò)大至556元/噸，這使得盤面利潤(rùn)極為豐厚 潛在邏輯在于原料端和供需端兩方面 原料端主要源于產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格嚴(yán)重倒掛春節(jié)假期以來(lái)，小麥飼用替代和非洲豬瘟疫情使得市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前年度玉米供需預(yù)期逐步轉(zhuǎn)為悲觀，而南方銷區(qū)進(jìn)口谷物庫(kù)存高企，對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米需求顯著下降，因而玉米期價(jià)轉(zhuǎn)而反映北方港口甚至南方銷區(qū)的玉米供需預(yù)期。

市場(chǎng)播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：玉米價(jià)格大跌下的最新北方港口實(shí)況

2、養(yǎng)殖端的恢復(fù)：非洲豬瘟影響超出了預(yù)期較多大型飼料廠都是配套養(yǎng)殖場(chǎng)的，年前備貨比較充足據(jù)了解，今年豬瘟不死豬但是影響長(zhǎng)膘，也就是說(shuō)光吃不長(zhǎng)肉，所以年前的屠宰量比較大，年后的飼料需求就對(duì)應(yīng)不上年前充足的備貨量得后期補(bǔ)欄恢復(fù)到年前的數(shù)量，玉米價(jià)格才能有望恢復(fù)到年前高點(diǎn)，而養(yǎng)殖恢復(fù)周期大概需要4個(gè)月 3、飼料配方小麥和進(jìn)口玉米的替代減少：豬瘟導(dǎo)致飼料的總需求量減少，所以飼料企業(yè)的生產(chǎn)速度放緩，相應(yīng)的原料的采購(gòu)數(shù)量也同樣縮減。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之魯豫地區(qū)生豬（2020.12.28）

產(chǎn)銷情況 ：目前原料玉米存儲(chǔ)量1000噸，10-15天的用量； 收購(gòu)主要以本地糧源為主，東北糧較少，春節(jié)臨近，目前有計(jì)劃儲(chǔ)存玉米及豆粕等原料小麥副產(chǎn)品會(huì)替代部分玉米，一般是在玉米與小麥的價(jià)格持平的時(shí)候，就可以發(fā)生明顯替代隨著天氣變冷，未來(lái)豆油的用量會(huì)繼續(xù)增加，不會(huì)用動(dòng)物油；白糖主要用在乳豬料中，用量穩(wěn)定今年企業(yè)銷售較去年同期有增加，非洲豬瘟發(fā)生以來(lái)，企業(yè)各種產(chǎn)品銷售情況發(fā)生變化，全價(jià)料銷量增加明顯，主要是生豬養(yǎng)殖規(guī)模化、集約化發(fā)展較快，預(yù)混料在配料及投放過(guò)程中，被非瘟病毒污染的幾率增大，而全價(jià)料能很好的避免。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之河南生豬（三）

8月飼料銷量3000噸，基本上恢復(fù)上非洲豬瘟前的水平 2、 關(guān)于玉米替代，今年該廠未使用小麥替代部分玉米，主要原因并非市場(chǎng)上的小麥沒(méi)有性價(jià)比，而是因?yàn)楣S采購(gòu)玉米比較早，價(jià)格相對(duì)低據(jù)介紹，在當(dāng)?shù)赜衩缀?em class='keyword'>小麥同價(jià)的情況下，都不考慮使用小麥且由于其飼料品牌在市場(chǎng)認(rèn)可度高，配方相對(duì)偏穩(wěn)定 3、 關(guān)于豆菜粕替代，在該工廠中添加菜粕很少，有使用部分棉粕替代豆粕，整體來(lái)說(shuō)該廠的豆粕添加比例較為穩(wěn)定。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之河南生豬（一）

據(jù)介紹，今年河南上半年收到非洲豬瘟疫情影響比較大 3、公司飼料銷售以外銷為主，內(nèi)外銷比例分別在10%和90%此外，豬料和禽料及其它料分別占比為50%，40%和10%；非瘟前豬料為主，占比高達(dá)70-80% 4、飼料配方方面，小麥添加比例不超過(guò)20%，玉米添加不比不算高因7月底8月初在玉米價(jià)格瘋漲時(shí)，同期在10天里小麥漲價(jià)120元/噸留給采購(gòu)具備性價(jià)比的小麥原料機(jī)會(huì)不多，加之商品料調(diào)整配方的節(jié)奏相比自用料慢一些。

實(shí)地調(diào)研