Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

第一部分：概述 2025年上半年小麥淀粉價(jià)格回落為主，但副產(chǎn)品出口存在利好，價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)，目前在產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉價(jià)格低于玉米淀粉，市場(chǎng)開(kāi)始形成明顯替代 第二部分：2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）小麥淀粉價(jià)格及利潤(rùn)回顧 1、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 1月臨近小年前后，廠家逐步停工，物流逐步停運(yùn)，節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場(chǎng)整體走貨一般，購(gòu)銷活動(dòng)逐漸停滯，廠家?guī)齑嬗兴鄯e。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：4月小麥淀粉弱穩(wěn) 谷朊粉偏強(qiáng)運(yùn)行

本月小麥淀粉行情弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)走貨低迷，企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，貨源持續(xù)供大于求，造成價(jià)格持續(xù)疲軟，五一節(jié)前市場(chǎng)采購(gòu)謹(jǐn)慎，高價(jià)難成交，行情基本觸底后續(xù)隨著天氣回暖，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，在下游需求恢復(fù)有限的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)后期小麥淀粉價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

月評(píng)

關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問(wèn)題的中方立場(chǎng)

在中方履約過(guò)程中，面臨因美方原因?qū)е碌亩嘀卣系K美相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能有限，對(duì)華出口能力不足2020年，美國(guó)波音公司飛機(jī)產(chǎn)量?jī)H相當(dāng)于2019年的40%左右，對(duì)中方的交付帶來(lái)較大影響2019年度美國(guó)小麥在生長(zhǎng)及收獲期遭遇不利天氣，出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的麥角和嘔吐毒素超標(biāo)問(wèn)題，符合中方食品衛(wèi)生及檢疫標(biāo)準(zhǔn)的小麥數(shù)量有限，影響了2020年的對(duì)華小麥出口 美基礎(chǔ)設(shè)施不足導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加例如，美墨西哥灣港口大多無(wú)法直接靠泊超大型油輪（30萬(wàn)噸VLCC），需中型油輪（10－20萬(wàn)噸）轉(zhuǎn)運(yùn)加注，導(dǎo)致美原油運(yùn)輸至中國(guó)成本較中東高出2倍，價(jià)格國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。

國(guó)內(nèi)

Mysteel解讀：生豬養(yǎng)殖24年盈利恢復(fù) 25年或維持盈利

因此進(jìn)入2024年后，生豬市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)出供應(yīng)偏緊的局面，從而有力地支撐了生豬價(jià)格的持續(xù)上漲趨勢(shì) 飼料成本下降：飼料作為生豬養(yǎng)殖的主要成本支出，占比達(dá)到整個(gè)養(yǎng)殖階段的60%左右2024年飼料主要原料（豆粕、玉米、小麥、麩皮）價(jià)格下降明顯，奠定了整體養(yǎng)殖成本下降的基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：勿過(guò)分悲觀 小麥后市可期

12月下旬開(kāi)始小麥價(jià)格或有震蕩上行的可能，年前制粉企業(yè)依舊有少量建庫(kù)的需求，但漲幅不會(huì)過(guò)大，現(xiàn)在的主流價(jià)格基礎(chǔ)上上漲2-3分左右的幅度不是問(wèn)題后市需關(guān)注增儲(chǔ)收購(gòu)是否會(huì)暫停以及政策拍賣(mài)成交情況

熱點(diǎn)分析

Mysteel：河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格下調(diào)

11月21日，河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格：基礎(chǔ)價(jià)格1.218元/斤，落2厘收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：水分11.5%～12.0%不增不扣11.5%以下，每低0.1%增價(jià)1厘，最高增5厘12.0%以上，每高0.1%扣重0.2%，超13.0%拒收容重790克～800克不增不扣800克以上，每高2克，增價(jià)1厘，最高增1分790克以下，每低1克扣重0.1%，低于780克 拒收面筋29.0%～32.0%不增不扣32.0%以上，每高0.2%增價(jià)1厘，最高增價(jià)5厘。

市場(chǎng)價(jià)格

乙醇市場(chǎng)早間提示（20241126）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

乙醇市場(chǎng)一周前瞻（20241125）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel：河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格下調(diào)

11月5日，河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格：基礎(chǔ)價(jià)格1.226元/斤，落2厘收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：水分11.5%～12.0%不增不扣11.5%以下，每低0.1%增價(jià)1厘，最高增5厘12.0%以上，每高0.1%扣重0.2%，超13.0%拒收容重790克～800克不增不扣800克以上，每高2克，增價(jià)1厘，最高增1分790克以下，每低1克扣重0.1%，低于780克 拒收面筋29.0%～32.0%不增不扣32.0%以上，每高0.2%增價(jià)1厘，最高增價(jià)5厘。

市場(chǎng)價(jià)格

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱格局難有扭轉(zhuǎn) 小麥行情偏弱震蕩

新麥上市以來(lái)，小麥價(jià)格一直延續(xù)區(qū)間震蕩偏弱走勢(shì)受市場(chǎng)看空心態(tài)影響，糧商逢高順價(jià)出貨，臨近秋糧大量上市，部分糧商有騰倉(cāng)需求，因此不可避免扎堆售糧會(huì)使得市場(chǎng)集中供應(yīng)增多，從而使得市場(chǎng)價(jià)格再次承壓下行供應(yīng)端的壓力只是價(jià)格驅(qū)動(dòng)的一方面，需求弱勢(shì)才是今年小麥價(jià)格難有上漲的主要因素去年接近4000萬(wàn)噸芽麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域，小麥價(jià)格在四季度傳統(tǒng)旺季價(jià)格高處回落今年飼料用量同比減50%的基礎(chǔ)上，疊加陳麥結(jié)余將近2000萬(wàn)噸，可想而知，后期小麥價(jià)格想要漲至1.3元/斤以上可能性不大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)積極

9月4日，河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格：基礎(chǔ)價(jià)格1.236元/斤收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：水分11.5%～12.0%不增不扣11.5%以下，每低0.1%增價(jià)1厘，最高增5厘12.0%以上，每高0.1%扣重0.2%，超13.0%拒收容重790克～800克不增不扣800克以上，每高2克，增價(jià)1厘，最高增1分790克以下，每低1克扣重0.1%，低于780克 拒收面筋29.0%～32.0%不增不扣32.0%以上，每高0.2%增價(jià)1厘，最高增價(jià)5厘。

市場(chǎng)價(jià)格

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)小麥肥走貨為主

鉀肥受國(guó)產(chǎn)鉀穩(wěn)定提振，月末，進(jìn)口鉀還出現(xiàn)了短時(shí)小幅回暖 部分企業(yè)“順應(yīng)”調(diào)整，促進(jìn)市場(chǎng)放量月末、月初，已陸續(xù)有部分復(fù)合肥企業(yè)進(jìn)行價(jià)格修正或政策加碼，或一單一議，促進(jìn)了部分虛高價(jià)格的回落，為市場(chǎng)走貨放量奠定基礎(chǔ)其中兩河地區(qū)，部分中小型企業(yè)貨源高氮類小麥肥低出明顯，而該價(jià)格也逐步進(jìn)入中下游操作視線，走貨順勢(shì)增加；同時(shí)部分中大型企業(yè)對(duì)區(qū)域政策也做了一定修正，促進(jìn)了局部價(jià)格差的縮小，利于經(jīng)銷商提貨積極性的增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)積極

8月27日，河南新鄉(xiāng)志情面業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格：山東、河北高面筋小麥基礎(chǔ)價(jià)格1.235元/斤（最高可增價(jià)2分）收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：1.面筋標(biāo)準(zhǔn)31-32.0％，高于32％的，每高0.2%增價(jià)1厘，最高增價(jià)1分；低于31%，每低0.2%扣價(jià)1厘，低于30%，按本地麥?zhǔn)召?gòu)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行2.容重標(biāo)準(zhǔn)790-800g/L，高于800g/L的，每高2克增價(jià)1厘，最高增價(jià)5厘；低于790g/L的，低2克扣價(jià)1厘；低于780g/L的拒收。

市場(chǎng)價(jià)格

Mysteel半年報(bào)：2024上半年小麥淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

第一部分：概述 2024年上半年小麥淀粉價(jià)格跟隨原料價(jià)格高位回落為主產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉供應(yīng)維持寬松狀態(tài)，且上半年小麥淀粉價(jià)格高于玉米淀粉，替代需求較2023年大幅減少的情況下，廠家開(kāi)機(jī)同比去年下降明顯外加副產(chǎn)品出口價(jià)格較低，國(guó)內(nèi)需求縮減，拖拽國(guó)內(nèi)價(jià)格處于低位，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)一般，小麥淀粉及副產(chǎn)品暫無(wú)行情亮點(diǎn) 第二部分：2024上半年市場(chǎng)回顧 （一）小麥淀粉價(jià)格及利潤(rùn)回顧 1、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 1-2月份小麥淀粉價(jià)格連續(xù)小幅上漲，主要受到原料價(jià)格上漲及開(kāi)機(jī)減量利好，由于需求支撐不足，價(jià)格漲幅有限。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20240629-0705）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：小麥漲幅有限！

一方面今年河南小麥種植面積增加，為增產(chǎn)打下基礎(chǔ)其次今年各地單產(chǎn)略高于去年，且收獲期間無(wú)不良天氣影響 價(jià)格止跌反漲 截至6月19日，主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2471元/噸，較上周上漲0.61%，同比下跌10.37%。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】前5月我國(guó)麥價(jià)整體下降，新麥價(jià)格上漲動(dòng)力或不足

近期我國(guó)小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年2月下旬開(kāi)始，我國(guó)小麥（國(guó)標(biāo)三等）價(jià)格連續(xù)三個(gè)月下降，5月下旬，降至2542.1元/噸，較年初下降10.4%，較去年同期下降6.5% 但國(guó)際國(guó)內(nèi)小麥仍然存在價(jià)差，在去年小麥進(jìn)口同比增加逾兩成的基礎(chǔ)上，今年以來(lái)我國(guó)小麥進(jìn)口繼續(xù)增加據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年1-4月，我國(guó)小麥進(jìn)口624萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%，其中4月進(jìn)口195萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)15.7%。

媒體報(bào)道

乙醇市場(chǎng)早間提示（20240522）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel解讀：新麥上市前小麥價(jià)格還有漲的希望嗎？

但小麥價(jià)格會(huì)一蹶不振嗎？當(dāng)前糧商建庫(kù)成本皆在1.34元/斤左右，因此小麥價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限，在目前粉企收購(gòu)主流價(jià)格1.37-1.4元/斤的基礎(chǔ)之上再回落0.03-0.05元/斤，市場(chǎng)價(jià)格有望止跌企穩(wěn)但是上漲需等到4月底5月初，面粉經(jīng)銷商備貨部分陳麥面粉，提振面粉走貨的同時(shí)，提振小麥價(jià)格窄幅上漲后市需關(guān)注政策拍賣(mài)、進(jìn)口以及新麥長(zhǎng)勢(shì)情況

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格繼續(xù)下跌（20240311）

小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)大范圍下跌行情，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡粉企面粉庫(kù)存壓力較大，開(kāi)機(jī)回落至低位，小麥消耗量減少，不斷壓價(jià)收購(gòu)基礎(chǔ)購(gòu)銷活躍度一般，糧商建庫(kù)意愿不高，隨收隨走為主預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)行情，關(guān)注政策小麥競(jìng)拍及糧商售糧節(jié)奏變化情況 麩皮市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)為主，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡小麥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，面粉走貨清淡，粉企利潤(rùn)微薄情況下對(duì)麩皮挺價(jià)心態(tài)濃厚；下游剛需拿貨為主預(yù)計(jì)近期麩皮價(jià)格穩(wěn)定為主，關(guān)注企業(yè)開(kāi)機(jī)動(dòng)態(tài)。

市場(chǎng)提示