Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

春節(jié)假期結(jié)束，企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)入 3 月，面粉市場(chǎng)步入淡季，需求顯著減弱，產(chǎn)品銷售緩慢，庫存積壓問題加劇，企業(yè)不得不降低開機(jī)率，生產(chǎn)規(guī)模收縮，利潤(rùn)呈下滑態(tài)勢(shì)4 月，主產(chǎn)區(qū)旱情引發(fā)小麥減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商惜售，小麥原料供應(yīng)緊張且價(jià)格攀升，大幅增加企業(yè)原料采購成本，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度受限，部分企業(yè)利潤(rùn)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)5 月新麥上市，中小企業(yè)由于資金實(shí)力較弱、銷售渠道有限，在原料價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力下，利潤(rùn)微薄甚至虧損。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥供需轉(zhuǎn)弱 秋季摸底探索

導(dǎo)語：隨著夏季結(jié)束，市場(chǎng)重心逐步轉(zhuǎn)移至秋季，一單一議、投石問路，區(qū)域小范圍試探性調(diào)整，對(duì)秋季進(jìn)行摸底探索 第一供需轉(zhuǎn)淡，復(fù)合肥市場(chǎng)走貨放緩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

9-10月，臨近學(xué)生開學(xué)、中秋節(jié)及國慶節(jié)，下游需求將集中釋放，支撐小麥淀粉價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行11-12月企業(yè)按需加工為主，仍需關(guān)注冬季環(huán)保檢查問題對(duì)供應(yīng)端影響程度，預(yù)計(jì)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 2.需求趨勢(shì)預(yù)測(cè) 從需求淡旺季來看，7-8月市場(chǎng)需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，小麥淀粉需求平穩(wěn)進(jìn)入9-10月，秋季是淀粉需求旺季，隨著中秋、國慶節(jié)日到來，食品加工行業(yè)對(duì)小麥淀粉需求激增，同時(shí)，氣溫下降，消費(fèi)者對(duì)糕點(diǎn)、糖果類淀粉制品需求增加，進(jìn)一步推動(dòng)需求增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250521）

隔夜美豆期價(jià)收高，因南美作物問題以及受玉米和小麥的升勢(shì)帶動(dòng)預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格重心上移（20250521）

CBOT大豆期貨在空頭回補(bǔ)和震蕩交投中轉(zhuǎn)升，因南美作物問題以及受玉米和小麥的升勢(shì)帶動(dòng)預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 昨日期貨下調(diào)幅度明顯，現(xiàn)貨價(jià)格也受影響，成交也偏淡，東北玉米價(jià)格有10-20元/噸的下調(diào)幅度，隨著新季小麥的上市，市場(chǎng)看漲氣氛略有所減弱 昨日華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調(diào)整山東深加工企業(yè)有漲有跌，價(jià)格根據(jù)自身到貨量窄幅調(diào)整，主流價(jià)格保持穩(wěn)定。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20250521）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕M09合約報(bào)收于2892漲13元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于1054.25漲3.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨在空頭回補(bǔ)和震蕩交投中轉(zhuǎn)升，因南美作物問題以及受玉米和小麥的升勢(shì)帶動(dòng)預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)提示

?Mysteel快訊：連粕M09減倉反彈 豆粕現(xiàn)貨穩(wěn)中上調(diào)

CBOT大豆期貨價(jià)格在空頭回補(bǔ)和震蕩交投中轉(zhuǎn)升，因南美作物問題以及受玉米和小麥的升勢(shì)帶動(dòng)近日阿根廷農(nóng)業(yè)中心地帶遭受暴雨侵襲，引發(fā)大面積洪澇災(zāi)害，而阿根廷大豆正處收割季，洪水將推遲收割時(shí)間，甚至可能造成實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)南美不利天氣為美豆期價(jià)回升提供動(dòng)力，但美國大豆持續(xù)的出口需求擔(dān)憂仍限制漲幅，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)阿根廷經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)稱將延長(zhǎng)小表出口的稅收減免至明年3月份，而大豆、玉米、高粱等作物出口稅收減免政策將于6月底到期。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕遠(yuǎn)月基差放量成交 長(zhǎng)周期風(fēng)險(xiǎn)凸顯引發(fā)分歧

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格在空頭回補(bǔ)和震蕩交投中轉(zhuǎn)升，因南美作物問題以及受玉米和小麥的升勢(shì)帶動(dòng)近日阿根廷農(nóng)業(yè)中心地帶遭受暴雨侵襲，引發(fā)大面積洪澇災(zāi)害，而阿根廷大豆正處收割季，洪水將推遲收割時(shí)間，甚至可能造成實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)南美不利天氣為美豆期價(jià)回升提供動(dòng)力，但美國大豆持續(xù)的出口需求擔(dān)憂仍限制漲幅，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)阿根廷經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)稱將延長(zhǎng)小表出口的稅收減免至明年3月份，而大豆、玉米、高粱等作物出口稅收減免政策將于6月底到期。

日評(píng)

關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問題的中方立場(chǎng)

在中方履約過程中，面臨因美方原因?qū)е碌亩嘀卣系K美相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能有限，對(duì)華出口能力不足2020年，美國波音公司飛機(jī)產(chǎn)量?jī)H相當(dāng)于2019年的40%左右，對(duì)中方的交付帶來較大影響2019年度美國小麥在生長(zhǎng)及收獲期遭遇不利天氣，出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的麥角和嘔吐毒素超標(biāo)問題，符合中方食品衛(wèi)生及檢疫標(biāo)準(zhǔn)的小麥數(shù)量有限，影響了2020年的對(duì)華小麥出口 美基礎(chǔ)設(shè)施不足導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加例如，美墨西哥灣港口大多無法直接靠泊超大型油輪（30萬噸VLCC），需中型油輪（10－20萬噸）轉(zhuǎn)運(yùn)加注，導(dǎo)致美原油運(yùn)輸至中國成本較中東高出2倍，價(jià)格國際競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。

國內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱為主

小麥價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，下游面粉經(jīng)銷商拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎目前面粉市場(chǎng)消費(fèi)疲弱，面粉行業(yè)產(chǎn)能過剩問題仍較突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈預(yù)計(jì)近期面粉行情以穩(wěn)為主，但在供大于求的局面下，可能面臨一定的下行壓力 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)購銷清淡養(yǎng)殖行業(yè)需求平穩(wěn)，飼料企業(yè)多按需采購，缺乏大規(guī)模囤貨意愿制粉企業(yè)庫存壓力漸顯，天氣漸熱麩皮存儲(chǔ)難度加大，部分選擇繼續(xù)降價(jià)促銷。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場(chǎng)深度調(diào)研邀請(qǐng)函

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場(chǎng)深度調(diào)研邀請(qǐng)函 一、考察背景 2025年開年華北玉米市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，月度漲幅120-150元/噸，小麥價(jià)格跟漲走勢(shì)，基層玉米與小麥上量持續(xù)減少；深加工方面產(chǎn)品價(jià)格重心上移，下游行業(yè)需求恢復(fù)不及預(yù)期，產(chǎn)品行業(yè)庫存承壓表現(xiàn)；目前基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度如何、深加工產(chǎn)品供需與行業(yè)利潤(rùn)實(shí)際怎樣、二季度華北玉米與小麥替代變量以及渠道庫存大小等問題都需要深度調(diào)研。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月23日-12月27日）

本周螺紋鋼庫存周環(huán)比減少3.3萬噸至399.7萬噸，但降幅較上周明顯收窄16.7萬噸目前螺紋庫存可用天數(shù)仍處于相對(duì)低位（12.7天），較去年農(nóng)歷同期減少近6天主流規(guī)格的缺貨問題尚未完全緩解，限制螺紋價(jià)格下行空間建筑鋼材基本面邊際轉(zhuǎn)弱，但庫存水平依然偏低，支撐價(jià)格 六、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行情況 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)本周大豬階段性豬源偏緊，市場(chǎng)中大豬需求相對(duì)較好，豬價(jià)先跌后漲；豆油、大蒜、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲；本周各雞蛋市場(chǎng)走貨一般，貿(mào)易商拿貨偏謹(jǐn)慎，蛋價(jià)承壓走低；玉米淀粉、小麥、面粉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：豆棕價(jià)差修復(fù)中 豆油基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺（20241212）

Rylko稱，油籽種植面積可能增加100萬公頃，至1,900萬公頃或更高，并指出，在惡劣天氣影響俄羅斯收成的2024年，油籽的表現(xiàn)更好“考慮到所有的限制、作物輪作和種子問題，在作物輪作中增加100萬公頃是一個(gè)巨大的數(shù)字，”他稱，并補(bǔ)充說，2025年油籽的利潤(rùn)預(yù)期將好于谷物俄羅斯農(nóng)民今年面臨作物損失和全球價(jià)格低迷，他們表示將減少小麥種植，轉(zhuǎn)而種植利潤(rùn)更高的作物這些決定將對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生直接影響，因?yàn)槎砹_斯是全球最大的小麥出口國。

市場(chǎng)提示

乙醇市場(chǎng)早間提示（20241217）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel解讀：勿過分悲觀 小麥后市可期

12月下旬開始小麥價(jià)格或有震蕩上行的可能，年前制粉企業(yè)依舊有少量建庫的需求，但漲幅不會(huì)過大，現(xiàn)在的主流價(jià)格基礎(chǔ)上上漲2-3分左右的幅度不是問題后市需關(guān)注增儲(chǔ)收購是否會(huì)暫停以及政策拍賣成交情況

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20240820）

小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)震蕩行情，市場(chǎng)購銷積極糧商售糧積極性放緩，粉企上量較前期略有減少；當(dāng)前粉企庫存低位，部分開始提價(jià)促收主產(chǎn)區(qū)陰雨天氣，影響小麥市場(chǎng)購銷及運(yùn)輸，推動(dòng)小麥價(jià)格小幅偏強(qiáng)調(diào)整預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，漲幅有限，關(guān)注政策收儲(chǔ)情況及糧商購銷心態(tài)變化情況 麩皮市場(chǎng)價(jià)格有穩(wěn)有跌，市場(chǎng)購銷較為疲軟當(dāng)前制粉企業(yè)開工一般，北方連續(xù)降雨，廠家為避免產(chǎn)品質(zhì)量問題積極出貨為主；終端仍是延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)成交較為清淡，多以零星補(bǔ)貨為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

小麥價(jià)格觸底小幅反彈，粉企對(duì)面粉挺價(jià)情緒濃厚；下游經(jīng)銷商拿貨積極性一般，消耗前期庫存，謹(jǐn)慎觀望為主預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格平穩(wěn)為主，關(guān)注小麥價(jià)格波動(dòng)及面粉需求情況 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，市場(chǎng)交易較為清淡制粉企業(yè)開機(jī)情況一般，各環(huán)節(jié)庫存壓力較大，為避免天氣帶來的質(zhì)量問題，積極出貨為主，終端需求仍延續(xù)弱勢(shì)，各環(huán)節(jié)交投氛圍平平，市場(chǎng)零星交易為主，預(yù)計(jì)近期麩皮市場(chǎng)穩(wěn)定為主。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)（20240819）

小麥市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，粉企根據(jù)自身庫存及上貨量情況靈活調(diào)整采購價(jià)格基層購銷依舊較為僵持，農(nóng)戶惜售，糧商低價(jià)收購上量稀少；隨著部分地區(qū)小麥價(jià)格低至糧商建庫成本線，糧商售糧積極性放緩粉企開機(jī)無改善，小麥收購心態(tài)依舊謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，關(guān)注政策收儲(chǔ)情況及糧商購銷心態(tài)變化情況 麩皮市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱，市場(chǎng)購銷一般當(dāng)前制粉企業(yè)整體出貨壓力較大，多個(gè)主產(chǎn)區(qū)連續(xù)降雨質(zhì)量問題增多，各環(huán)節(jié)積極出貨，但終端仍是不溫不火，以按需采買為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)（20240814）

小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)購銷平穩(wěn)當(dāng)前市場(chǎng)供大于求格局依舊明顯，糧商順價(jià)出貨，市場(chǎng)糧源供應(yīng)充足；粉企根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價(jià)格，飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望供需博弈下小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格穩(wěn)中有落，關(guān)注政策收儲(chǔ)情況及糧商購銷心態(tài)變化情況 麩皮市場(chǎng)價(jià)格大局穩(wěn)定，市場(chǎng)購銷較為疲軟當(dāng)前制粉企業(yè)開工一般，高溫天氣的加持下，產(chǎn)品質(zhì)量問題層出，廠家多以積極出貨為主；終端仍是延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)成交較為清淡，多以零星補(bǔ)貨為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：粉企消耗庫存為主 小麥價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)

粉企面粉走貨滯緩，部分企業(yè)庫存壓力依舊較大，繼續(xù)小幅降價(jià)促銷小麥價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，面粉經(jīng)銷商拿貨趨于謹(jǐn)慎，消耗庫存為主預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格平穩(wěn)為主，關(guān)注小麥價(jià)格波動(dòng)及面粉需求情況 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)為主，局部小幅震蕩調(diào)整當(dāng)前制粉企業(yè)開機(jī)不高，麩皮隨產(chǎn)隨銷；部分企業(yè)為避免質(zhì)量問題積極出貨為主，但終端仍是不溫不火，多以按需采買為主，市場(chǎng)成交表現(xiàn)較為清淡。

日評(píng)