Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行后新季玉米市場(chǎng)出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價(jià)差最高300元/噸，在6月27日價(jià)差最低為7元/噸從價(jià)格走勢(shì)看，3月9日之前，小麥價(jià)格高于玉米200元/噸以上，基本無(wú)替代優(yōu)勢(shì)5月23日之后，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格連續(xù)走高，與小麥價(jià)差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業(yè)普遍預(yù)期小麥替代窗口期有保障，自5月份開始調(diào)整配方 2025年上半年，玉米價(jià)格受中儲(chǔ)糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價(jià)格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢(shì)大大增加。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：秋季啟動(dòng)前期 各方觀望較多

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

第二季度DDGS現(xiàn)貨價(jià)格低于去年同期，河南產(chǎn)區(qū)由于原糧玉米價(jià)格上漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力繼續(xù)增大，挺價(jià)心態(tài)濃厚，整體價(jià)格相對(duì)較高從市場(chǎng)需求來(lái)看，由于前期替代品豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間仍保持一定價(jià)差，DDGS性價(jià)比優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，下游飼料企業(yè)仍有一定剛需，但后續(xù)隨著豆粕現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，南北方市場(chǎng)需求存在差異，南方市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間價(jià)差逐漸縮小，部分飼料企業(yè)采購(gòu)積極性減弱，利空后續(xù)DDGS市場(chǎng)需求 2、DDGS行業(yè)成本利潤(rùn)分析 2.1 2025上半年玉米價(jià)格走勢(shì)分析 現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點(diǎn)分析

[成品油]：國(guó)際油價(jià)支撐仍存 華北市場(chǎng)走勢(shì)趨強(qiáng)

具體來(lái)看，本月汽柴油價(jià)格上行走勢(shì)，端午假期汽有市場(chǎng)出貨尚可，終端銷量有所提升，節(jié)后中下游業(yè)者多剛需補(bǔ)貨，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍尚可，截至6月18日，收獲進(jìn)度已達(dá)96%，除新疆、甘肅等西北地區(qū)麥?zhǔn)者€將持續(xù)到入秋之后，西南、黃淮海等重點(diǎn)麥區(qū)收獲均已圓滿收官，今年全國(guó)“三夏”小麥大規(guī)模機(jī)收基本結(jié)束柴油市場(chǎng)需求利好支撐減弱，但隨著原油成本端支撐增強(qiáng)，消息面利好指引，加之華北地區(qū)部分煉廠檢修，資源供應(yīng)趨緊，各單位挺價(jià)心態(tài)較重，華北汽柴油行情整體上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：隔夜美豆上漲幅度微小，國(guó)產(chǎn)大豆走勢(shì)平穩(wěn)（20250619）

南方產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格平穩(wěn)今日南方產(chǎn)區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報(bào)價(jià)2.78元/斤，較昨日平；河南周口報(bào)價(jià)2.70元/斤，較昨日平 銷區(qū)市場(chǎng)目前以隨用隨采為主，目前庫(kù)存能夠保證生產(chǎn)需求當(dāng)前銷區(qū)廣東市場(chǎng)東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國(guó)標(biāo)三等質(zhì)量大豆主流意向裝車價(jià)格為2.35元/斤，較昨日平；四川市場(chǎng)同等貨源報(bào)價(jià)2.55元/斤，較昨日平 二、外盤走勢(shì) 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤略微上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.1%，主要受到小麥期貨大幅攀升的比價(jià)提振。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.06-06.13）

當(dāng)前大豆集中大量到港，全國(guó)油廠維持高開機(jī)率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫(kù)節(jié)奏緩慢，豆粕強(qiáng)勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計(jì)下周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)底部震蕩走勢(shì) 玉米：本周玉米價(jià)格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國(guó)玉米周度均價(jià) 2406 元/噸，較上周價(jià)格上漲 34元/噸本周東北玉米價(jià)格漲幅明顯小麥啟動(dòng)托市收購(gòu)，市場(chǎng)氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價(jià)格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

[復(fù)合肥日評(píng)]：市場(chǎng)弱勢(shì)難退 部分一單一議（20250610）

復(fù)合肥行情綜述

日評(píng)

乙醇市場(chǎng)早間提示（20250625）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)行情

端午節(jié)后，小麥市場(chǎng)呈現(xiàn)供增需弱的態(tài)勢(shì)主產(chǎn)區(qū)小麥收割進(jìn)度大幅提前，新麥大量上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯增加而需求端表現(xiàn)較為疲軟，面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，面粉廠采購(gòu)積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購(gòu)價(jià)同時(shí)，飼料企業(yè)雖因玉米價(jià)格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長(zhǎng)有限政策方面，最低收購(gòu)價(jià)政策對(duì)市場(chǎng)有一定托底作用，但大量輪換糧出庫(kù)可能壓制市場(chǎng)頂部總體來(lái)看，小麥行情短期仍將偏弱運(yùn)行，后續(xù)走勢(shì)需關(guān)注政策調(diào)整及市場(chǎng)供需變化。

日評(píng)

乙醇市場(chǎng)一周前瞻（20250623）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格震蕩調(diào)整，市場(chǎng)心態(tài)表現(xiàn)不一

周末小麥河南地區(qū)啟動(dòng)最低保護(hù)價(jià)格政策托底，市場(chǎng)漲價(jià)情緒明顯，玉米期貨今日偏強(qiáng)運(yùn)行，港口貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，但高價(jià)成交一般 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點(diǎn)以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)跟盤漲幅一致，基差價(jià)格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

而需求端表現(xiàn)較為疲軟，面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，面粉廠采購(gòu)積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購(gòu)價(jià)同時(shí)，飼料企業(yè)雖因玉米價(jià)格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長(zhǎng)有限政策方面，最低收購(gòu)價(jià)政策對(duì)市場(chǎng)有一定托底作用，但大量輪換糧出庫(kù)可能壓制市場(chǎng)頂部總體來(lái)看，小麥行情短期仍將偏弱運(yùn)行，后續(xù)走勢(shì)需關(guān)注政策調(diào)整及市場(chǎng)供需變化 玉米淀粉：華北玉米淀粉成交維持議價(jià)成交，個(gè)別企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)下大型下游工廠訂單有所增加，關(guān)注節(jié)后原料及開機(jī)情況。

日評(píng)

乙醇市場(chǎng)早間提示（20250619）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel早報(bào)：小麥市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整（20250530）

新麥大量上市，市場(chǎng)糧源供應(yīng)表現(xiàn)充足，小麥價(jià)格展開小幅下跌走勢(shì)受干旱天氣影響，新麥質(zhì)量高于預(yù)期由于面粉企業(yè)進(jìn)入淡季，近期開工率有所降低，面企對(duì)小麥提價(jià)動(dòng)力有限，謹(jǐn)慎觀望為主 二、今日市場(chǎng)提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；基層余糧進(jìn)一步減少，貿(mào)易商挺價(jià)情緒增強(qiáng)；玉米價(jià)格高位運(yùn)行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預(yù)期強(qiáng)化，中儲(chǔ)糧采購(gòu)或持續(xù)放量 利空：面粉消費(fèi)持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足；新麥產(chǎn)情預(yù)期（關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及病蟲害）；儲(chǔ)備糧輪出節(jié)奏加快可能壓制價(jià)格漲幅。

市場(chǎng)提示

乙醇市場(chǎng)早間提示（20250617）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)利好“隱身”，尿素行情偏弱波動(dòng)

【導(dǎo)語(yǔ)】近期，尿素市場(chǎng)經(jīng)歷了從出口消息提振到市場(chǎng)回歸供需基本面的轉(zhuǎn)變。

熱點(diǎn)聚焦

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上漲（5.14-5.20）

預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格震蕩調(diào)整為主，后期關(guān)注新麥產(chǎn)情情況 本周玉米淀粉市場(chǎng)議價(jià)成交為主行業(yè)供大于求趨勢(shì)持續(xù)，低價(jià)貨源在市場(chǎng)流通，疊加下游需求不溫不火，替代品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)等利空因素，企業(yè)高價(jià)簽單受限，小幅讓利成交目前，玉米淀粉市場(chǎng)供需矛盾突出，未來(lái)企業(yè)的減產(chǎn)檢修計(jì)劃或?qū)⒊蔀橛绊懯袌?chǎng)供需格局與價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

小麥價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，制粉企業(yè)成本壓力較大，現(xiàn)階段庫(kù)存消耗一般，挺價(jià)情緒較強(qiáng)；下游食品加工企業(yè)及終端市場(chǎng)對(duì)面粉的采購(gòu)需求多以剛需為主，經(jīng)銷商囤貨意愿不高預(yù)計(jì)短期內(nèi)面粉價(jià)格以穩(wěn)為主，中長(zhǎng)期需關(guān)注供需變化 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡下游飼料養(yǎng)殖需求表現(xiàn)一般，以剛需拿貨為主；另一方面，粉企開機(jī)率低位，麩皮產(chǎn)量有限，中小企業(yè)根據(jù)自身情況靈活調(diào)整出廠價(jià)，整體市場(chǎng)較為僵持，后續(xù)走勢(shì)需關(guān)注養(yǎng)殖需求和粉企開機(jī)率的變化。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏弱調(diào)整

小麥價(jià)格偏弱調(diào)整，制粉企業(yè)成本壓力較大，現(xiàn)階段庫(kù)存消耗一般，挺價(jià)情緒較強(qiáng)；下游食品加工企業(yè)及終端市場(chǎng)對(duì)面粉的采購(gòu)需求多以剛需為主，經(jīng)銷商囤貨意愿不高預(yù)計(jì)短期內(nèi)面粉價(jià)格以穩(wěn)為主，中長(zhǎng)期需關(guān)注供需變化 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，市場(chǎng)購(gòu)銷不積極下游飼料養(yǎng)殖需求偏弱，以剛需拿貨為主；另一方面，粉企開機(jī)率低位，麩皮產(chǎn)量有限，中小企業(yè)根據(jù)自身情況靈活調(diào)整出廠價(jià)，整體市場(chǎng)較為僵持，后續(xù)走勢(shì)需關(guān)注養(yǎng)殖需求和粉企開機(jī)率的變化。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告（5月19日）

玉米毒素不超，容重在740-750g/L之間 （三）企業(yè)收購(gòu)心態(tài)介紹 由于當(dāng)?shù)?em class='keyword'>小麥減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，因此對(duì)于后市新麥走勢(shì)看漲情緒較高，但新麥大量上市，仍會(huì)謹(jǐn)慎觀望，是否建庫(kù)存，還需等新麥上市后看質(zhì)量情況而定 （四）開秤預(yù)期 預(yù)計(jì)新小麥在一周后全面收割，預(yù)計(jì)收購(gòu)價(jià)格在1.18-1.2元/斤 。

實(shí)地調(diào)研