Mysteel半年報：2025下半年玉米市場偏強(qiáng)運行后新季玉米市場出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價差最高300元/噸，在6月27日價差最低為7元/噸從價格走勢看，3月9日之前，小麥價格高于玉米200元/噸以上，基本無替代優(yōu)勢5月23日之后，國內(nèi)玉米價格連續(xù)走高，與小麥價差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業(yè)普遍預(yù)期小麥替代窗口期有保障，自5月份開始調(diào)整配方 2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加。

熱點分析

Mysteel月報：6月新麥上市價格區(qū)間震蕩調(diào)整

本月小麥價格頻繁震蕩調(diào)整，市場觀望情緒濃厚供應(yīng)端，新麥集中上市，供應(yīng)大幅增加今年小麥產(chǎn)量高于預(yù)期，且質(zhì)量普遍較好，基層惜售情緒較強(qiáng)需求端，處于傳統(tǒng)銷售淡季，制粉企業(yè)產(chǎn)品走貨不暢，開機(jī)率維持低位，企業(yè)多采取按需采購策略，對小麥建倉積極性不高小麥與玉米價差優(yōu)勢明顯，飼用需求成為拉動小麥消費的重要力量，有力支撐了小麥市場需求 河南于 6 月 7 日率先啟動最低收購價執(zhí)行預(yù)案，隨后安徽也啟動該預(yù)案政策實施后，主產(chǎn)區(qū)小麥價格止跌企穩(wěn)，有效穩(wěn)定了市場預(yù)期。

月評

Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關(guān)注3季度小麥與玉米價差情況現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱情況，短期原料價格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松動?/p>

熱點分析

Mysteel早報：銷區(qū)玉米價格暫穩(wěn)為主（20250627)

飼料企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補(bǔ)庫為主小麥替代優(yōu)勢仍較大，到廠價格優(yōu)于玉米港口提貨速度偏慢，貿(mào)易商報價較為堅挺 二、玉米市場提示 利好：售糧進(jìn)度偏快；新小麥上市擠壓基層貿(mào)易商操作空間；小麥政策托底；對美玉米關(guān)稅依然較高；市場心態(tài)看漲 利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應(yīng)流通增加。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（ 20250626）

河南、安徽等地托市收購啟動，對市場價格起到底部支撐作用但面粉消費進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，面粉走貨速度放緩，制粉企業(yè)采購以剛需為主玉米價格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢，小麥替代優(yōu)勢依舊明顯，飼料企業(yè)庫存充足，小麥建庫積極性一般 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；河南、安徽啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示

Mysteel解讀：原料強(qiáng)勢帶動下 玉米淀粉偏強(qiáng)運行

7月份屬于造紙行業(yè)淡季，受下游需求疲軟及紙企庫存持續(xù)小幅攀升等因素影響，行業(yè)開機(jī)略有下滑外加木薯淀粉及小麥淀粉在造紙及民用市場中的替代優(yōu)勢持續(xù)進(jìn)行，或?qū)е掠衩椎矸坌枨蟮靖?綜合來看，在開機(jī)沒有明顯增長情況下，7月份玉米淀粉在原料供應(yīng)偏緊格局下受成本因素推動偏強(qiáng)表現(xiàn)的概率較大，但需求及替代品壓制或限制價格漲幅。

熱點分析

[乙醇日評]：國內(nèi)乙醇市場煤質(zhì)乙醇價格上漲（20250627）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態(tài)

每日點評

[乙醇日評]：國內(nèi)乙醇市場部分區(qū)域上漲（20250625）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態(tài)

每日點評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

第二季度DDGS現(xiàn)貨價格低于去年同期，河南產(chǎn)區(qū)由于原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力繼續(xù)增大，挺價心態(tài)濃厚，整體價格相對較高從市場需求來看，由于前期替代品豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間仍保持一定價差，DDGS性價比優(yōu)勢相對明顯，下游飼料企業(yè)仍有一定剛需，但后續(xù)隨著豆粕現(xiàn)貨價格沖高回落，南北方市場需求存在差異，南方市場豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間價差逐漸縮小，部分飼料企業(yè)采購積極性減弱，利空后續(xù)DDGS市場需求 2、DDGS行業(yè)成本利潤分析 2.1 2025上半年玉米價格走勢分析 現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點分析

Mysteel早報：玉米價格堅挺 維持高位運行（20250627）

基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強(qiáng)運行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定運行飼料企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補(bǔ)庫為主小麥替代優(yōu)勢仍較大，到廠價格優(yōu)于玉米港口提貨速度偏慢，貿(mào)易商報價較為堅挺 二、今日市場提示 玉米購銷活動平穩(wěn)，短期玉米價格高位盤整。

市場提示

[乙醇日評]：國內(nèi)乙醇市場價格上漲（20250624）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態(tài)

每日點評

Mysteel早報：玉米市場價格窄幅盤整（20250625）

昨日銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定運行期貨表現(xiàn)一般，但產(chǎn)區(qū)玉米報價堅挺銷區(qū)港口報價暫穩(wěn)，市場高價接受度有限，飼料廠現(xiàn)貨多提前期訂單，剛需補(bǔ)庫，小麥替代優(yōu)勢仍較明顯 二、今日市場提示 不同地區(qū)玉米表現(xiàn)各異，短期玉米價高位盤整運行

市場提示

Mysteel早報：銷區(qū)玉米價格堅挺運行（20250620）

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應(yīng)流通增加 小麥替代優(yōu)勢大，關(guān)注進(jìn)口玉米拍賣消息及超期稻谷消息， 預(yù)計短期玉米價格暫時穩(wěn)定

市場提示

Mysteel解讀：華南玉米市場運行態(tài)勢分析

需求層面，面粉消費依舊處于淡季，下游需求疲軟，限制小麥需求增長但因玉米價格持續(xù)攀升，小麥飼用替代優(yōu)勢凸顯，飼料企業(yè)采購積極性增強(qiáng) 河南啟動小麥最低收購價預(yù)案，托市價格為市場筑牢底部支撐，提升市場信心 五、短期震蕩，中長期看漲 產(chǎn)區(qū)余糧減少、進(jìn)口成本高企及養(yǎng)殖需求季節(jié)性回升，對玉米價格形成托底作用港口庫存高位、小麥替代預(yù)期及深加工企業(yè)壓價采購，或?qū)⑾拗茲q幅。

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：原料看漲情緒濃厚，疊加玉米淀粉庫存持續(xù)下降，預(yù)計短期企業(yè)挺價為主 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進(jìn)度偏快；產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：飼料企業(yè)按需采購 ；小麥飼料替代有優(yōu)勢 東北玉米余貨量有限，在玉米拍賣未落地之前，東北玉米價格或保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的運行態(tài)勢。

日評

[乙醇日評]：國內(nèi)乙醇市場價格上漲為主（20250623）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態(tài)

每日點評

Mysteel周報：小麥市場價格先漲后落（6.12-6.19）

本周小麥市場價格先漲后落供應(yīng)方面，大量新糧涌入市場，供應(yīng)充足；基層農(nóng)戶惜售情緒逐漸濃厚，影響市場流通節(jié)奏 需求層面，面粉消費依舊處于淡季，下游需求疲軟，限制小麥需求增長但因玉米價格持續(xù)攀升，小麥飼用替代優(yōu)勢凸顯，飼料企業(yè)采購積極性增強(qiáng) 河南啟動小麥最低收購價預(yù)案，托市價格為市場筑牢底部支撐，提升市場信心整體而言，本周小麥市場在供應(yīng)寬松、需求分化及政策有力托底的多重影響下，市場購銷活躍度逐步提升 。

周評

Mysteel日報：玉米市場價格出現(xiàn)差異化

期貨表現(xiàn)一般，但產(chǎn)區(qū)玉米報價堅挺今日銷區(qū)港口報價暫穩(wěn)，市場高價接受度有限，飼料廠現(xiàn)貨多提前期訂單，剛需補(bǔ)庫，小麥替代優(yōu)勢仍較明顯 二、下游深加工動態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：原料偏強(qiáng)運行，下游觀望為主，成交偏淡，少數(shù)企業(yè)為促進(jìn)成交價格可小談，下游需求欠佳，提貨有所放緩，價格方面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

日評

Mysteel日報：東北玉米現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運行

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：原料價格高位，供需結(jié)構(gòu)逐步改善，預(yù)計今日玉米淀粉價格堅挺運行 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進(jìn)度偏快；產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：飼料企業(yè)按需采購 ；小麥飼料替代有優(yōu)勢 東北玉米余貨量有限，目前進(jìn)口玉米及陳化稻谷拍賣暫無實質(zhì)性落地消息，供應(yīng)端表現(xiàn)偏緊，預(yù)計價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩上漲（20250617）

河南地區(qū)開啟托市收購，中儲糧各地糧庫陸續(xù)開庫收糧，小麥價格受到政策支撐隨著玉米價格不斷上漲，小麥飼料替代優(yōu)勢增加，小麥價格呈現(xiàn)上漲行情 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；河南啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示