Mysteel調研：2025年5月新季小麥市場調研報告（5月22日）

全國來看，全國小麥產(chǎn)量將持平略減，減幅不超過5% 種植成本方面，農戶成本在450-500元/畝，大戶成本在950-1100元/畝（包含半季地租成本） （二）企業(yè)觀點 據(jù)企業(yè)認為，今年基層農戶預計認賣程度較高，目前糧點收購價格1.17-1.18元/斤，當前小麥玉米價差適合飼料企業(yè)替代采購，但企業(yè)對小麥后市看漲意愿不高，提前建立庫存意愿不強。

實地調研

[復合肥]：農產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應流通增加新小麥上市進展較快，黃淮海地區(qū)部分貿易商購銷重心轉向小麥，玉米流通偏緊銷區(qū)小麥供應增加，下游企業(yè)小麥收購增加，玉米按需采購短期玉米價格高位窄幅波動 水稻：粳稻米市場價格平穩(wěn)運行，農戶余糧偏少，持糧主體挺價心態(tài)較濃近期拍賣數(shù)量較多，供應增加，小幅利空市場價格普通粳稻收購到廠價格參考1.33-1.5元/斤，粳米主流價格1.82-2.15元/斤，按質論價。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（三）

當然我們這里只是理論的計算，里面并沒有考慮到后期外部糧源的流入、飼料小麥的替代、深加工企業(yè)需求的變化等，僅供市場參考 四、影響因素分析及行情預測 利好：農戶余糧售盡；貿易商庫存快速下降；市場中長期心態(tài)看漲；新小麥價格高開 利空：飼料小麥替代；麥收之前貿易商出貨；深加工虧損，開工下降；國儲拍賣 供應方面，農戶余糧基本售盡，糧源轉移到貿易商環(huán)節(jié)，目前渠道庫存逐漸進入快速去庫存的階段，貿易商話語權逐漸加重。

熱點分析

Mysteel解讀：從出口寒冬到曙光初現(xiàn)：中歐美關稅調整下賴氨酸價格底部已現(xiàn)？

全國7個主產(chǎn)省份農戶售糧進度為96%，較去年同期偏快4%全國12個地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫存總量494.6萬噸，降幅5.18%全國飼料企業(yè)平均庫存35.14天，環(huán)比上漲1.12%近期玉米原料價格上漲明顯，從深加工采購價格來看，東北及華北兩大主產(chǎn)區(qū)價格上漲明顯，主要原因是產(chǎn)區(qū)基層余糧低位，玉米拍賣成交火爆且存溢價現(xiàn)象，港口價格上漲帶動下部分市場人員存看漲心態(tài)，近日美國玉米進口關稅下調，短期進口成本壓力緩解，華北小麥替代增加，高位下深加工企業(yè)建庫意愿下降，飼料企業(yè)庫存高位震蕩謹慎補庫為主，供需博弈下預計玉米價格偏強震蕩為主。

熱點分析

[復合肥]：農產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：當前面粉行情表現(xiàn)疲軟，粉企開機低位，剛需采購為主基層購銷活躍度不高，糧貿環(huán)節(jié)售糧積極性一般，但中儲糧拍賣持續(xù)增加市場糧源供應，市場供應表現(xiàn)充足預計近期小麥價格整體延續(xù)偏弱行情，受玉米價格偏強影響，小麥價格深跌空間不大，關注新麥產(chǎn)情及粉企開機動態(tài) 玉米：利好：農戶售糧偏快，產(chǎn)區(qū)貿易商出貨積極性一般；進口谷物政策收縮；對美玉米加征關稅；市場心態(tài)看漲。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：賴氨酸市場春寒料峭：關稅重壓下的谷底徘徊與四月破局猜想

全國7個主產(chǎn)省份農戶售糧進度為83%，較去年同期偏快12%農戶余糧銷售進度加快，余糧轉移至貿易商及下游企業(yè)，銷區(qū)飼料企業(yè)建庫較久，多至1-2月庫存，短期采購心態(tài)一般，提貨速度放緩但貿易商依舊保持惜售情緒，隨著貿易緊張局勢升級，中國從美國進口的玉米數(shù)量預計下降，疊加新季玉米減產(chǎn)，預計玉米原料價格易漲難跌，小麥上市雖有隱憂，但短期沒有較大影響，這對98賴賴氨酸價格形成底部支撐，需關注后續(xù)政策拍賣動向。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)偏強運行（3.5-3.11）

指數(shù)解讀： 玉米價格呈上漲態(tài)勢華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上行，基層收購量一般，貿易商和農戶挺價意愿較強，對價格有支撐 小麥市場價格震蕩調整，市場購銷謹慎面粉企業(yè)新增訂單稀少，補庫意愿持續(xù)低迷中儲糧小麥競價輪出規(guī)模預計將持續(xù)擴大，市場供應預期進一步寬松玉米價格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價格提供了底部支撐綜合來看，在供應預期增加而需求不足的雙重壓力下，預計近期小麥價格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點關注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結構的調整動態(tài)。

分析研究

Mysteel解讀：2月玉米市場影響因素及解析

3、售糧進度偏快，基層余糧不多，賣壓不大截至2月27日，據(jù)Mysteel玉米團隊統(tǒng)計，全國13個省份農戶售糧進度70%，較去年同期快8% 全國7個主產(chǎn)省份農戶售糧進度為69%，較去年同期偏快11% 4、本月小麥價格呈現(xiàn)“先抑后揚、區(qū)域分化”的走勢受春節(jié)假期影響，上旬市場交投清淡，中下旬逐步恢復受前期低價抑制，貿易商庫存成本普遍高于市場價，惜售情緒升溫玉米價格反彈至2200元/噸以上，小麥與玉米價差縮至150-200元/噸，部分飼料企業(yè)開始詢價芽麥，但大規(guī)模替代尚未形成。

熱點分析

Mysteel解讀：淺談華北暴雪對小麥影響

受春節(jié)假期影響，上旬市場交投清淡，中下旬逐步恢復受前期低價抑制，貿易商庫存成本普遍高于市場價，惜售情緒升溫玉米價格反彈至2200元/噸以上，小麥與玉米價差縮至150-200元/噸，部分飼料企業(yè)開始詢價芽麥，但大規(guī)模替代尚未形成下游面粉企業(yè)補庫需求溫和，但政策性小麥拍賣持續(xù)，成交率高部分溢價成交提振市場看漲情緒 后市行情預測 1、供應來看：農戶與貿易商的惜售情緒濃厚，使得小麥實際流通量受限。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格漲勢明顯

今日小麥價格重心繼續(xù)上移，市場購銷積極當前基層余糧減少，農戶購銷積極性降低，貿易商挺價惜售情緒較強，導致市場流通量減少，推動價格上升玉米價格偏強運行，小麥與玉米價差收窄，小麥的飼用性價比提升，為小麥價格上漲提供了有力支撐預計近期小麥價格延續(xù)上漲行情，后市關注政策拍賣及下游需求變化情況

日評

山東省米袋子價格指數(shù)止跌企穩(wěn)（1.1-1.7）

經(jīng)過12月份農戶售糧以后，目前農戶售糧相對平均，另外目前干糧數(shù)量增多，貿易商做庫存意愿增強本周小麥價格先落后漲，市場購銷謹慎周初市場糧源供應壓力較大，小麥價格繼續(xù)承壓下跌隨著小麥價格跌至低位，糧貿環(huán)節(jié)利潤虧損較多惜售情緒逐漸濃厚中儲糧在主產(chǎn)區(qū)減少拍賣投放，增加收儲量，緩解市場供應壓力，提振市場購銷信心小麥價格在元旦過后觸底反彈

分析研究

Mysteel周報：小麥價格小幅上漲（1.9-1.16）

本周小麥價格偏強調整，市場購銷穩(wěn)定供應方面，基層農戶售糧積極性尚可，疊加中儲糧拍賣增加市場糧源供應，市場糧源流通表現(xiàn)充足需求方面，玉米價格震蕩上行，提振小麥市場購銷信心，但玉麥價差依舊較大，小麥無飼料替代優(yōu)勢粉企延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略供需博弈下小麥價格震蕩上行

周評

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)小幅上漲態(tài)勢

今日小麥價格延續(xù)震蕩上漲行情，粉企根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格基層農戶年前售糧積極性尚可，持糧主體多隨收隨走為主，市場糧源流通尚可粉企庫存水平不一，部分庫存低的企業(yè)小幅提價促收，少量建庫由于需求支撐有限，短期小麥價格漲幅有限，后市關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情延續(xù)平穩(wěn)

基層農戶年前售糧積極性尚可，持糧主體多隨收隨走為主，市場糧源流通尚可粉企庫存水平不一，部分庫存低的企業(yè)小幅提價促收，少量建庫由于需求支撐有限，短期小麥價格漲幅有限，后市關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情 玉米淀粉：受到產(chǎn)區(qū)原料玉米及玉米淀粉價格偏強運行影響，銷區(qū)簽單補春節(jié)后貨源小幅增量，預計短期價格維持堅挺。

日評

Mysteel解讀：供強需弱 小麥是否還有上漲機會？

粉企上量稀少且?guī)齑娴臀?，小幅提價促收；中儲糧增儲庫點繼續(xù)收購，但由于卸車排隊時間較長，對市場價格支撐作用減弱中旬市場購銷情緒較為低迷，多數(shù)持糧主體更傾向于在有利可圖時及時變現(xiàn)，因此隨著粉企收購價格上漲后，糧商售糧意愿增強，粉企上量增加，市場價格漲幅放緩月底中儲糧發(fā)布拍賣公告后，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響，市場價格止?jié)q為跌不過拍賣投放量不大，對小麥市場的影響主要還是體現(xiàn)在渠道庫存心態(tài)上 11月上旬小麥價格承壓下行，隨著秋收、秋播影響減弱，基層農戶、糧商售糧積極性提升。

熱點分析

Mysteel解讀：11月玉米市場影響因素及解析

上旬小麥價格承壓下行，隨著秋收、秋播影響減弱，基層農戶、糧商售糧積極性提升疊加中儲糧開啟輪換拍賣，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響，部分糧商選擇微利出貨，尋求落袋為安中旬中儲糧、地方儲備拍賣持續(xù)進行，增加市場糧源供應粉企開機下調，小麥收購積極性放緩，市場價格小幅震蕩調整下旬粉企面粉走貨更加滯緩，企業(yè)利潤微薄情況下進一步下調采購價格；疊加拍賣多流拍，成交價格低位，進一步增加市場看空情緒預計12月份小麥價格先落后漲，關注市場購銷心態(tài)變化及增儲政策推進情況。

熱點分析

Mysteel解讀：多空交織 小麥難改頹勢

較去年11月份均價3009元/噸，下跌551元/噸，跌幅18.31%進入11月份小麥價格重心繼續(xù)下移上旬小麥價格承壓下行，隨著秋收、秋播影響減弱，基層農戶、糧商售糧積極性提升疊加中儲糧開啟輪換拍賣，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響，部分糧商選擇微利出貨，尋求落袋為安中旬中儲糧、地方儲備拍賣持續(xù)進行，增加市場糧源供應粉企開機下調，小麥收購積極性放緩，市場價格小幅震蕩調整下旬粉企面粉走貨更加滯緩，企業(yè)利潤微薄情況下進一步下調采購價格；疊加拍賣多流拍，成交價格低位，進一步增加市場看空情緒。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格震蕩波動

四、行情預測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2451元/噸，環(huán)比上周上漲0.82%，同比下跌16.75%今日小麥價格漲跌互現(xiàn)，市場購銷謹慎基層農戶售糧意愿不強，持糧主體囤糧待漲信心不足，部分主體認價出貨下游面粉、副產(chǎn)品未見明顯好轉，粉企采購較為謹慎，根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格預計短期內小麥價格延續(xù)震蕩行情，關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況。

日評

[復合肥]：農產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：中央儲備和各級地方儲備已開始陸續(xù)銷售，市場糧源供應增多，市場購銷心態(tài)謹慎隨著氣溫下降，面粉消費逐步回暖，粉企根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格預計短線小麥市場價格穩(wěn)中偏弱運行，后市關注政策拍賣及糧商購銷心態(tài)變化情況 玉米：東北地區(qū)玉米繼續(xù)偏強運行，農戶賣糧積極性一般不過進口政策進一步收緊；新季玉米減產(chǎn)預期；農戶惜售；渠道庫存偏低；貿易商建庫意愿增強；宏觀環(huán)境改善。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：10月小麥市場影響因素及后市展望

三、帶來的影響 基層購銷重心集中在秋收秋播，農戶售糧積極性降低糧商購銷重心亦在秋糧，謹慎持糧觀望為主隨著小麥價格接連上漲，部分糧商趁高價虧損空間縮減拋售庫存，順價走貨，緩解成本增加帶來的利潤風險；部分繼續(xù)持糧觀望，等待后期高點中儲糧發(fā)布小麥競價銷售拍賣的公告，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響由于拍賣投放量不大，市場購銷心態(tài)整體趨穩(wěn)；小麥價格經(jīng)歷兩天下跌行情后止跌企穩(wěn)，局部小幅偏強調整。

熱點分析