Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

從供應面來看，產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，低價售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產(chǎn)地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產(chǎn)區(qū)小麥價格走勢圖 2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

預計短線玉米購銷活動平穩(wěn)，價格盤整運行 水稻：稻米市場整體平穩(wěn)，呈弱勢震蕩態(tài)勢供應端，產(chǎn)區(qū)余糧偏緊，但國際大米增產(chǎn)，進口量增加，加大國內(nèi)供應壓力需求端，學校放假，集團需求下降，且梅雨季節(jié)影響交易，大米走貨緩慢預計短期內(nèi)，稻米市場上漲動力不足，受新稻糧源支撐，下跌也較困難，將維持震蕩走勢

下游產(chǎn)品價格行情

[隆眾聚焦]：5月磷酸二銨市場持穩(wěn)觀望，6月行情將如何演繹？

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月21日-4月25日）

盤面走勢關注CBOT大豆及國際原油期價走勢，現(xiàn)貨一口價預計維持偏強走勢 玉米：本周玉米價格窄幅上調(diào)分地區(qū)來看，東北玉米價格堅挺，產(chǎn)區(qū)玉米雖走貨不快，但貿(mào)易商心態(tài)較為穩(wěn)定，低價出貨意向一般華北地區(qū)玉米價格先漲后穩(wěn)，價格重心上移周初貿(mào)易商出貨減少，深加工門前到貨量有所下降，深加工提價收購目前貿(mào)易商依然采取逢高出貨的策略。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：國內(nèi)硫酸銨市場掀起"漲價浪潮"

美國進入4月玉米種植開始，存在一定的需求不過由于近幾日，中南部地區(qū)陰濕天氣，暫時抑制終端需求4月價格小幅回落至380-383美元/噸國際尿素價格的上漲，明顯提振硫酸銨客戶的心態(tài) 在印標刺激下，國際尿素出現(xiàn)了明顯的上漲走勢國內(nèi)部分業(yè)者看多情緒增加，參與招標的積極性明顯上升，帶動國內(nèi)招標價格漲幅明顯。

熱點聚焦

Mysteel解讀：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)與“鋼聯(lián)宗師”預測結合下的4月817小白雞市場分析

盡管國內(nèi)自給率較高，但國際市場不確定性依然存在，特別是地緣政治沖突可能導致供應鏈中斷風險因此，關注國際市場上玉米、豆粕等主要飼料原料的價格走勢對于預測817小白雞市場至關重要 三、養(yǎng)殖成本分析 （一）飼料成本 飼料是817小白雞養(yǎng)殖的主要成本構成部分2024 年 3 月份 817 小白雞養(yǎng)殖盈利出現(xiàn)下滑，主要原因是肉雞價格下跌和飼料價格上漲進入 2025 年，飼料價格繼續(xù)走低空間已有限，若玉米、豆粕等主要飼料原料價格因自然災害致減產(chǎn)、“貿(mào)易競爭”引發(fā)進口受阻等原因大幅上漲，817 小白雞養(yǎng)殖成本將急劇攀升，吞噬利潤空間6。

熱點分析

Mysteel解讀：東北玉米后續(xù)行情走勢，供需博弈下的區(qū)域分化

而南方銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱，近日價格有10元/噸的跌幅，下游采購積極性不高，港口成交清淡，貿(mào)易商報價陸續(xù)下調(diào) 三、國際與政策因素影響 國際玉米價格自2月下旬回落（美玉米期貨跌至442.5美分/蒲式耳），進口成本優(yōu)勢減弱，外盤的走勢對國內(nèi)玉米價格也有一定的傳導2024/2025年度世界玉米產(chǎn)量較上月預估調(diào)增170萬噸，至12.14億噸。

熱點分析

Mysteel解讀：進口谷物價格波動對高粱大麥市場的影響

國內(nèi)不同港口，進口大麥價格存在一定差異，青島港以澳大利亞大麥為主，報價2380元/噸，加拿大大麥和俄羅斯大麥較緊缺，天津港澳大利亞大麥毛散價格2370元/噸 ，哈薩克斯坦和俄羅斯大麥現(xiàn)貨較少，南通港澳大利亞大麥2280元/噸，廣東市場澳大利亞大麥2250元/噸因后續(xù)到貨量減少影響，市場價格穩(wěn)中偏強運行為主 二、相關產(chǎn)品價格走勢 1. 玉米：國際市場上，玉米價格受多種因素影響波動頻繁。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

綜合來看，小麥價格在節(jié)后以窄幅震蕩為主，后期走勢將取決于供需變化、政策調(diào)控及國際市場動態(tài) 玉米淀粉：玉米淀粉下游中造紙開機恢復同比偏快，糖漿恢復一般，短期內(nèi)下游行業(yè)原料玉米淀粉合同相對寬松，預計2月下旬存采購預期，短期內(nèi)該區(qū)域市場價格維持穩(wěn)定運行。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品行情平淡 價格低位震蕩運行

國內(nèi)連粕震蕩走勢未改，全球大豆供應寬松預期始終籠罩市場，國際貿(mào)易關系變化尚未有實質(zhì)性影響，油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內(nèi)港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補庫節(jié)奏，豆粕市場在現(xiàn)實與預期中博弈，缺乏利好交易題材，中下游企業(yè)觀望情緒較濃，短期豆粕價格延續(xù)震蕩走勢后續(xù)關注港口大豆通關情況及國際貿(mào)易關系變化 玉米方面： 今日東北玉米價格大范圍震蕩下跌。

日評

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中偏弱，下游觀望心態(tài)較濃（20241204）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕震蕩走勢未改，全球大豆供應寬松預期始終籠罩市場，國際貿(mào)易關系變化尚未有實質(zhì)性影響，油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內(nèi)港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補庫節(jié)奏酒精企業(yè)DDGS價格或暫穩(wěn)運行，下游用戶按需采購，市場觀望心態(tài)較濃前期部分酒精企業(yè)裝置恢復開工，DDGS現(xiàn)貨供應增加，且替代品豆粕和原糧玉米價格有所下調(diào)，一定程度利空DDGS價格。

市場提示

【21世紀經(jīng)濟報道】短期玉米價格或繼續(xù)承壓，農(nóng)民“想再等一等”

“總的來說，玉米市場正經(jīng)歷一個供大于求、價格低迷的階段”趙霞表示，這個階段既帶來了挑戰(zhàn)，也為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提供了調(diào)整和優(yōu)化的機會未來玉米市場走勢將取決于產(chǎn)量、需求、政策和國際市場等多方面因素的變化

媒體報道

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中調(diào)整，下游用戶按需采購（20241111）

市場動態(tài)概述：上周五大連豆粕期貨博弈劇烈，短期多頭情緒引領下豆粕價格上漲動力仍在，后續(xù)關注國內(nèi)大豆到港情況及國際關系實質(zhì)性影響落地酒精企業(yè)DDGS價格震蕩調(diào)整，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，由于酒精廠DDGS庫存量多處于低位運行，一定程度支撐短期挺價心態(tài)近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現(xiàn)貨價格：11月8日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2150元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2050-2150元/噸。

市場提示

[隆眾聚焦]：8月硫酸銨出口創(chuàng)歷史新高 或透支未來出口量

而單從巴西方向看，按去年出口量計算，接下來9-12月出口巴西的硫酸銨仍有173萬噸左右，當然今年出口量預期將超過此數(shù)字而今年巴西玉米價格偏低直接影響到農(nóng)戶對硫酸銨的采買，另外國際尿素價格偏弱，所以硫酸銨未來幾個月的出口量或有所減少 另外，8月出口量的暴增也直接影響到廠商心態(tài)，畢竟在目前國際市場需求偏弱下，如此大的出口量似乎已經(jīng)提前透支了后續(xù)的出口量，疊加美聯(lián)儲降息對出口的利空沖擊，所以我們預計未來幾個月硫酸銨出口量將逐步遞減，在出口縮減下，國內(nèi)硫酸銨市場也將步入偏空走勢。

熱點聚焦

Mysteel解讀：新糧上市，玉米價格承壓下行

國內(nèi)方面，大連商品交易所玉米期貨2411合約價格從6月末的2440元/噸下跌至當前的2208元/噸，跌幅約為9.5%國際方面，CBOT玉米期貨2412合約價格從6月中旬的463美分/蒲式耳最低跌至385美分/蒲式耳，跌幅約為16.8% 從國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢來看，玉米也是持續(xù)下跌，截至9月10日，全國玉米均價在2316元/噸，較上月價格下跌1.70%，較上年價格下跌21.17%。

熱點分析

[隆眾聚焦]：國際市場利好仍存 國內(nèi)硫酸銨或“借機”探漲

從近期市場商談情況看，出口特別是南美洲一帶詢貨增加，且價格也有所走高，說明南美洲市場正進入傳統(tǒng)需求旺季，而之所以價格遲遲未有明顯的上漲，我們認為，一方面在于巴西地區(qū)玉米價格偏低以及部分企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，影響了硫酸銨采買的價格，另一方面，今年種植時間有所延遲，這就導致當?shù)貜S商并不著急對硫酸銨進行采購因此從以上兩方面來看，后期硫酸銨剛需仍在 另外影響國內(nèi)硫酸銨價格走勢的重要因素是國際尿素市場。

熱點聚焦

Mysteel解讀：2024上半年玉米市場回顧及下半年展望

基本面看，1-4月國內(nèi)供應寬松、需求平淡，不能對價格構成有力支撐，現(xiàn)貨價格經(jīng)歷了長達4個月的下跌進入5月之后，國內(nèi)基層糧源售罄，糧權轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，貿(mào)易商受到前期建庫成本支撐，同時深加工需求有所恢復，貿(mào)易商報價開始上漲 截止到6月30日，大連盤玉米期貨主力合約結算價格為2510元/噸，較2024年1月2日上漲3.55% 3.國際價格走勢分析 2024年CBOT美國玉米期貨價格整體平穩(wěn)運行，一季度價格窄幅走弱，二季度整體緩慢上行，進入到三季度之際再次延續(xù)弱勢。

熱點分析

[磷酸二銨]:5月24日云南市場磷酸二銨價格行情

國內(nèi)市場價格行情

[隆眾聚焦]：透過現(xiàn)實看硫酸銨“后市”

從下面走勢圖我們看出，今年的硫酸銨市場波動幅度明顯收窄，不管是己內(nèi)級還是焦化級，年初至今價格波動均在150-180元/噸上下震蕩，而去年的行情則多是“過山車”走勢，不少硫酸銨圈內(nèi)的“老人”表示，做了快20年的硫酸銨，從來沒見過這種行情，完全看不懂！許多貿(mào)易商完全跟不上操作節(jié)奏而今年的市場似乎平靜了不少，不過起伏不大的市場也令貿(mào)易商少了操作空間，并且國際市場的持續(xù)低位運行導致顆粒廠家和貿(mào)易商均無大量囤貨意向，因此剛需采購的模式也難以促使硫酸銨市場寬幅波動。

熱點聚焦