Mysteel解讀：多方共振下，12月玉米價(jià)格或迎來拐點(diǎn)

11月玉米價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，全國范圍內(nèi)玉米價(jià)格累計(jì)上漲140-280元/噸不等產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶挺價(jià)惜售，加之國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)多地疫情頻發(fā)，影響糧點(diǎn)組織糧源，玉米供應(yīng)節(jié)奏整體放緩而下游企業(yè)庫存較低，以及進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，下游采購需求較高，對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐 展望12月，進(jìn)入基層傳統(tǒng)售糧高峰期，但是局部地區(qū)疫情頻發(fā)，仍將對(duì)物流運(yùn)輸和基層糧源組織有一定影響另一方面，由于今年春節(jié)較早，下游節(jié)前備貨也將提前。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張，價(jià)格或相對(duì)偏強(qiáng)，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價(jià)格小幅下跌但玉米市場(chǎng)政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預(yù)計(jì)2月份玉米價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì) 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：2024年賴蘇市場(chǎng)價(jià)格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場(chǎng)價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價(jià)格何時(shí)迎來反彈，年前預(yù)計(jì)70賴氨酸價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行為主，年后價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 四、 2025年蘇氨酸價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 展望2025年蘇氨酸市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，供應(yīng)端來看，蘇氨酸并無明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來看，2025年或迎來小增恢復(fù)趨勢(shì)，2024年蘇氨酸市場(chǎng)價(jià)格已拉漲至較高水平，2024年價(jià)格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場(chǎng)價(jià)格多靠企業(yè)拉漲偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來下跌，特別是年后需求慣性回落下市場(chǎng)價(jià)格或有下跌可能，但企業(yè)庫存較低，整體挺價(jià)意愿較強(qiáng)，且出口美國貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點(diǎn)延后可能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價(jià)格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場(chǎng)利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計(jì)1月份價(jià)格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

乙醇市場(chǎng)早間提示（20250109）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel：11月大宗商品價(jià)格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動(dòng)

政策方面，東北地區(qū)收儲(chǔ)庫點(diǎn)增多，對(duì)價(jià)格有一定支撐市場(chǎng)心態(tài)方面，市場(chǎng)多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲(chǔ)一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場(chǎng)多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場(chǎng)心態(tài)，預(yù)計(jì)12 月份價(jià)格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價(jià)格漲跌空間或會(huì)有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉利空因素顯現(xiàn) 11月份面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)注11月下旬天氣轉(zhuǎn)冷后，下游深加工及養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)玉米建庫情況能否帶動(dòng)原料價(jià)格進(jìn)而影響玉米淀粉市場(chǎng) 近年來，市場(chǎng)不確定及突發(fā)影響因素較多，密切關(guān)注原料及供需情況短期看，11月份玉米淀粉供需面臨拐點(diǎn)，以及在目前行業(yè)利潤(rùn)較好的背景下，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，短期玉米淀粉面臨下行壓力但目前出口放開，副產(chǎn)品價(jià)格低位，以及玉米淀粉在下游使用中的良好性價(jià)比一定程度上支撐玉米淀粉價(jià)格

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月華北新季玉米上市 玉米淀粉跟隨原料下跌

9月玉米淀粉市場(chǎng)受原料影響偏弱運(yùn)行，玉米淀粉價(jià)格重心下移本月華北新玉米陸續(xù)上市，原料供應(yīng)增量價(jià)格急劇下滑拖拽玉米淀粉價(jià)格下行，供需面表現(xiàn)良好支撐淀粉價(jià)格具有抗跌性，月底，華北地區(qū)原料反彈帶動(dòng)市場(chǎng)購銷活動(dòng)升溫，企業(yè)大量簽單后上調(diào)價(jià)格東北區(qū)域由于玉米及玉米淀粉價(jià)格優(yōu)勢(shì)不足，只能跟隨華北波動(dòng)調(diào)整，華北與東北保持合理價(jià)差，維護(hù)各自銷區(qū)市場(chǎng)展望10月份，原料不確定性較大，行業(yè)利潤(rùn)高企背景下有望帶動(dòng)開機(jī)回升， 下游淀粉糖需求隨天氣轉(zhuǎn)涼減弱，供需局面或面臨拐點(diǎn)。

月評(píng)

Mysteel解讀：味精市場(chǎng)旺季不旺 價(jià)格持續(xù)下滑

由于下游目前庫存低位，節(jié)后歸來或有補(bǔ)庫可能，但隨著玉米新糧上市，玉米價(jià)格存在繼續(xù)下滑可能，目前來看利空面影響較大 綜合來看，預(yù)計(jì)9月味精市場(chǎng)在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場(chǎng)暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢(shì)

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：原料加速下滑 玉米淀粉市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行（9.19-9.26）

本周玉米淀粉市場(chǎng)依舊受原料下跌影響弱勢(shì)運(yùn)行，雖原料跌幅大于淀粉，但由于局部企業(yè)減產(chǎn)、檢修支撐淀粉價(jià)格有一定抗跌性企業(yè)利潤(rùn)明顯升高，開工率呈上行預(yù)期，下游維持觀望心態(tài)，剛需采購為主，關(guān)注國慶假期期間原料及供需的變動(dòng)能否帶來拐點(diǎn) 。

周評(píng)

Mysteel：7月大宗商品價(jià)格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或先抑后揚(yáng)

展望8月，雖然國內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費(fèi)需求表現(xiàn)疲軟，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補(bǔ)市場(chǎng)，供應(yīng)偏寬松，預(yù)計(jì)8月價(jià)格仍舊偏弱為主 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

【證券日?qǐng)?bào)】多家豬企上半年業(yè)績(jī)迎來拐點(diǎn)，三季度豬價(jià)或震蕩上行

其中第二季度實(shí)現(xiàn)盈利主要系公司飼料、種業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常，生豬業(yè)務(wù)減虧第二季度生豬市場(chǎng)行情回暖，公司生豬生產(chǎn)指標(biāo)不斷改善，同時(shí)玉米、豆粕等大宗原料價(jià)格下降，公司養(yǎng)豬成本下降 除此之外，新五豐、正邦科技亦同比大幅減虧 清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“多家豬企二季度盈利、上半年業(yè)績(jī)迎來拐點(diǎn)，一方面與行業(yè)市場(chǎng)行情逐步回暖，生豬養(yǎng)殖綜合成本大幅下降等因素有關(guān)；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)向好，為豬價(jià)回升提供了良好的基本面支撐。

媒體報(bào)道

Mysteel：5月大宗商品價(jià)格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運(yùn)行

疊加糙米、進(jìn)口玉米定向投放等因素，6月玉米價(jià)格利好條件不足，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)暫無行情亮點(diǎn) 價(jià)格穩(wěn)定為主

繼續(xù)關(guān)注美豆種植天氣和種植進(jìn)度國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主貿(mào)易商外發(fā)不暢，多供周邊深加工企業(yè)或糧庫，市場(chǎng)整體走貨不快。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品下游看漲情緒增多 實(shí)際需求情況暫未改善

國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主吉林直屬庫陸續(xù)增開庫點(diǎn)收購干糧，今日開收的扶余直屬庫二等玉米，14水收購價(jià)格在2320元/噸，共計(jì)收購13.3萬噸，對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品主流成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)

現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主吉林直屬庫陸續(xù)增開庫點(diǎn)收購干糧，對(duì)玉米價(jià)格形成支撐遼寧地區(qū)基層糧源不多，多數(shù)糧源已轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，且近日多地有雨，基層上量減少。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國氨基酸價(jià)格趨弱運(yùn)行（20240416）

昨日開始，華北部分地區(qū)出現(xiàn)陰雨天氣，但從深加工早間剩余車輛來看，依然維持高位，但今日深加工企業(yè)玉米收購價(jià)格已經(jīng)止跌企穩(wěn)運(yùn)行 豆粕： 國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品需求難掩低迷 近日“回暖”跡象能否持續(xù)？

再提一點(diǎn)豆粕：近兩日豆粕價(jià)格上行一定程度利好玉米蛋白粉，大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升故豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，現(xiàn)在盤面偏強(qiáng)，五月之前預(yù)計(jì)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，M09上方看3500，油廠庫存暫無壓力，后面關(guān)注成交轉(zhuǎn)淡和庫存累庫時(shí)間節(jié)點(diǎn) 二、利潤(rùn)方面 截至4月16日，除河北當(dāng)?shù)乩麧?rùn)空間為53元/噸，其余地區(qū)目前淀粉廠行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)受副產(chǎn)品快速下跌影響下，計(jì)算值為負(fù)，實(shí)際調(diào)研下來大多處于盈虧平衡線，黑龍江地區(qū)月環(huán)比下降97元/噸，以此類推分別為88元/噸、121元/噸、103元/噸，以河北地區(qū)利潤(rùn)收縮最為明顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或弱勢(shì)窄幅調(diào)整

至于春節(jié)后供需結(jié)構(gòu)是否偏緊，屆時(shí)走現(xiàn)實(shí)邏輯對(duì)待 12月大連盤玉米主力合約 C2405結(jié)算價(jià)格偏弱震蕩，重心下移展望2024年1月，產(chǎn)區(qū)購銷持續(xù)博弈，預(yù)計(jì)價(jià)格先跌后穩(wěn)從供應(yīng)來看，春節(jié)前有傳統(tǒng)的售糧高峰，需要關(guān)注售糧節(jié)奏的變化從需求來看，下游企業(yè)春節(jié)前陸續(xù)開始補(bǔ)庫，需求有一定支撐但當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)偏弱的情況，供應(yīng)因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)1月價(jià)格有階段性反彈，但整體趨勢(shì)依然向下運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：10月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，11月或先揚(yáng)后抑

總之，謹(jǐn)慎對(duì)待！ 10月大連盤玉米主力合約 C2401 結(jié)算價(jià)格呈現(xiàn)先跌后震蕩態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心下移目前玉米性價(jià)比已經(jīng)高于小麥和陳化稻谷，飼料企業(yè)加大玉米采購力度，剛性需求增加對(duì)價(jià)格有一定支撐作用11月產(chǎn)區(qū)氣溫下降，利好基層地趴糧保管，玉米價(jià)格有階段性企穩(wěn)可能但上量高峰期還未到來，玉米價(jià)格重心還有下探空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析