[隆眾聚焦]：成本助力下兩糠市場(chǎng)上行

導(dǎo)語(yǔ)：6月之后國(guó)內(nèi)兩糠市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)高溫淡季，需求面預(yù)計(jì)延續(xù)冷清，但兩糠市場(chǎng)價(jià)格卻在5月上旬觸底反彈后接連上行。

糠醛/糠醇

[隆眾聚焦]：尿素上漲超預(yù)期 降溫還需時(shí)間

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)窄幅上調(diào)（2.19-2.25）

指數(shù)解讀： 本周玉米價(jià)格呈上漲態(tài)勢(shì)華北地區(qū)先漲后跌，但區(qū)間價(jià)格繼續(xù)上漲農(nóng)戶售糧節(jié)奏偏快，貿(mào)易商出貨積極性較弱，市場(chǎng)有效供應(yīng)不足，深加工企業(yè)繼續(xù)提價(jià)促收，隨價(jià)格上漲，東北糧源流入華北市場(chǎng)，本地貿(mào)易商出貨積極性增強(qiáng)，深加工企業(yè)玉米價(jià)格窄幅下調(diào) 本周小麥價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)周初，隨著玉米價(jià)格不斷上漲，疊加中儲(chǔ)糧采購(gòu)持續(xù)，貿(mào)易商重拾信心，看漲惜售情緒增加，小麥價(jià)格上揚(yáng)周中，華北地區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)漲勢(shì)如虹，面粉企業(yè)借勢(shì)漲價(jià)，試圖去庫(kù)存與搶市場(chǎng)并行，但實(shí)際成交量相對(duì)有限，農(nóng)戶和經(jīng)銷商持糧觀望，加劇了市場(chǎng)供需失衡。

分析研究

Mysteel解讀：中秋節(jié)臨近 玉米淀粉華南市場(chǎng)行情與消費(fèi)調(diào)研解析

2024年中秋節(jié)與國(guó)慶假期分開，整體對(duì)于玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)與下游的備貨節(jié)奏均有不用的表現(xiàn)今年中秋節(jié)整個(gè)終端的消費(fèi)情況如何以及近期局部臺(tái)風(fēng)對(duì)于華南銷區(qū)市場(chǎng)玉米淀粉港口供貨與下游提貨產(chǎn)生的變化對(duì)于接下來(lái)市場(chǎng)變化都有一定的影響 一、廣州玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格解析 圖1 廣州玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)對(duì)比 截止到2024年9月9日，廣州港口玉米淀粉噸包自提價(jià)格3100元/噸，個(gè)別產(chǎn)區(qū)品牌價(jià)格小幅上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格窄幅調(diào)整

河南、河北價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行基層購(gòu)銷活躍度尚可，貿(mào)易商根據(jù)價(jià)格靈活調(diào)整發(fā)貨節(jié)奏 銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，銷區(qū)港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)穩(wěn)定，成交清淡，飼料企業(yè)買貨心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主，大麥替代價(jià)值高，飼料企業(yè)均有采購(gòu) 二、玉米價(jià)格走勢(shì)圖 三、下游深加工動(dòng)態(tài) 華北地區(qū)：昨日市場(chǎng)簽單表現(xiàn)一般，玉米淀粉價(jià)格整體小幅下探運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解讀：2023上半年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

第二季度國(guó)內(nèi)方面開始回歸基本面運(yùn)行，油廠開機(jī)率回升，豆粕供應(yīng)較為充足，油廠后期大豆到港節(jié)奏受到關(guān)注，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性有所提高 圖五：2023年玉米蛋白粉和豆粕價(jià)差對(duì)比走勢(shì)圖 從玉米蛋白粉與豆粕單蛋白價(jià)差來(lái)看，以山東市場(chǎng)為例，上半年玉米蛋白粉和豆粕單蛋白均價(jià)基本都在80-110元/蛋白區(qū)間內(nèi)震蕩，且今年豆粕的單蛋白價(jià)格基本都處于玉米蛋白粉智商，尤其是4月初-6月初的這兩個(gè)月，兩者出現(xiàn)10-17元/蛋白的價(jià)差。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米市場(chǎng)一季度報(bào)告

東北地區(qū)新糧上市初期農(nóng)戶惜售情緒較強(qiáng)，11-12月份月度售糧進(jìn)度都比較慢，但是在1月份之后節(jié)奏提升，月度售糧進(jìn)度同比增加2%-5%從月度售糧節(jié)奏看，2-3月份基層農(nóng)戶潮糧供應(yīng)整體寬松 2.2玉米進(jìn)口 雖然美國(guó)玉米進(jìn)口量減少，但巴西一茬玉米到港，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米價(jià)格形成利空 圖6 國(guó)產(chǎn)玉米與到港完稅價(jià)格走勢(shì)對(duì)比 進(jìn)口玉米方面，2022年12月份，進(jìn)口玉米理論進(jìn)口利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，但是空間有限，且不穩(wěn)定，圍繞40-180元/噸的低利潤(rùn)區(qū)間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米價(jià)格大體穩(wěn)定，局部窄調(diào)

基層購(gòu)銷節(jié)奏平穩(wěn)，但基層收購(gòu)量較為一般 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，走貨一般，飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)寬松關(guān)注飼用稻谷拍賣消息 二、玉米價(jià)格走勢(shì)圖 三、下游深加工動(dòng)態(tài) 東北玉米淀粉：綏化2980元/噸，長(zhǎng)春3050元/噸，沈陽(yáng)3100元/噸，價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解讀：玉米蛋白粉供應(yīng)壓力凸顯 價(jià)格連連下跌

現(xiàn)貨方面，24日油廠豆粕報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在4340-4440元/噸，廣東4340元/噸跌10元/噸，江蘇4380元/噸跌10元/噸，山東4390元/噸跌20元/噸，天津4440元/噸跌10元/噸各地區(qū)依舊呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢(shì)，油廠雖然開機(jī)有所下調(diào)，但豆粕庫(kù)存繼續(xù)增加，反映出下游需求疲弱，中下游飼料企業(yè)采購(gòu)積極性不足，現(xiàn)貨繼續(xù)走跌 圖四：國(guó)內(nèi)沿海區(qū)域豆粕主流出廠價(jià)走勢(shì)圖 綜上，玉米蛋白粉市場(chǎng)目前供需兩端利空云集，供應(yīng)上淀粉廠開機(jī)逐漸穩(wěn)定維持50%-55%，產(chǎn)品供應(yīng)充足，需求上飼料廠飼料銷量下滑，終端養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性一般，采買節(jié)奏放緩需求平淡，豆粕也對(duì)其行情支撐不足，短期內(nèi)預(yù)計(jì)價(jià)格仍有下跌空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北玉米價(jià)格穩(wěn)定

節(jié)后需求不旺，屠企復(fù)工較慢，中大豬外調(diào)需求減弱，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄壓力增加，節(jié)后集團(tuán)場(chǎng)恢復(fù)正常出欄節(jié)奏，因成交不旺，目前積極降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)出欄，供需面偏松，價(jià)格維持弱勢(shì) 四、今日玉米市場(chǎng)預(yù)測(cè) 利好：增儲(chǔ)消息，政策托底意圖明顯；貿(mào)易渠道庫(kù)存低位；農(nóng)戶售糧尚顯平穩(wěn)，有序售糧。

日評(píng)

Mysteel解讀：節(jié)后華北地區(qū)玉米價(jià)格或會(huì)偏弱運(yùn)行

圖1 圖2 近期華北地區(qū)玉米價(jià)格變動(dòng)幅度較小，深加工企業(yè)一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，節(jié)前農(nóng)戶售糧節(jié)奏相對(duì)平均，由于擔(dān)心節(jié)后價(jià)格繼續(xù)下跌，貿(mào)易商出貨積極性尚可，深加工企業(yè)到貨量尚可。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：玉米淀粉價(jià)格偏弱運(yùn)行（20221223）

一、行情回顧 華北地區(qū)：華北玉米淀粉價(jià)格繼續(xù)下跌，個(gè)別大廠實(shí)際成交價(jià)格跌至3000元/噸左右，拋售意圖明顯生產(chǎn)企業(yè)為減輕春節(jié)期間銷售壓力，降價(jià)爭(zhēng)取訂單，市場(chǎng)競(jìng)價(jià)銷售，市場(chǎng)價(jià)格不斷被拉低 華南地區(qū)：元旦前夕，下游行業(yè)開機(jī)情況一般，隨著造紙企業(yè)的檢修計(jì)劃陸續(xù)發(fā)布，未來(lái)玉米淀粉下游整體需求仍處于下滑階段，玉米淀粉短期難以止跌 二、相關(guān)產(chǎn)品 短期來(lái)看，市場(chǎng)供大于求，且前期貿(mào)易環(huán)節(jié)意向建庫(kù)心理價(jià)位繼續(xù)下降，渠道調(diào)節(jié)作用有限，市場(chǎng)價(jià)格主要受農(nóng)戶售糧節(jié)奏的影響，預(yù)計(jì)價(jià)格跌幅加大，關(guān)注農(nóng)戶售糧節(jié)奏和政策因素。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米淀粉價(jià)格偏弱運(yùn)行（20221222）

一、行情回顧 華北地區(qū)：華北玉米淀粉價(jià)格繼續(xù)下跌，個(gè)別大廠實(shí)際成交價(jià)格跌至3000元/噸左右，拋售意圖明顯生產(chǎn)企業(yè)為減輕春節(jié)期間銷售壓力，降價(jià)爭(zhēng)取訂單，市場(chǎng)競(jìng)價(jià)銷售，市場(chǎng)價(jià)格不斷被拉低 華南地區(qū)：元旦前夕，下游行業(yè)開機(jī)情況一般，隨著造紙企業(yè)的檢修計(jì)劃陸續(xù)發(fā)布，未來(lái)玉米淀粉下游整體需求仍處于下滑階段，玉米淀粉短期難以止跌 二、相關(guān)產(chǎn)品 短期來(lái)看，市場(chǎng)供大于求，且前期貿(mào)易環(huán)節(jié)意向建庫(kù)心理價(jià)位繼續(xù)下降，渠道調(diào)節(jié)作用有限，市場(chǎng)價(jià)格主要受農(nóng)戶售糧節(jié)奏的影響，預(yù)計(jì)價(jià)格跌幅加大，關(guān)注農(nóng)戶售糧節(jié)奏和政策因素。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米價(jià)格調(diào)整幅度趨窄

前期進(jìn)口玉米訂單陸續(xù)到貨，企業(yè)對(duì)東北玉米需求減少，港口現(xiàn)貨成交清淡，貿(mào)易商心態(tài)偏弱，港口部分偏高報(bào)價(jià)略有回落節(jié)前下游飼料企業(yè)仍有一定需求，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度及下游采購(gòu)節(jié)奏 二、玉米價(jià)格走勢(shì)圖 三、下游深加工動(dòng)態(tài) 東北玉米淀粉：綏化2880元/噸，價(jià)格下調(diào)20元/噸，長(zhǎng)春3050元/噸，沈陽(yáng)3120元/噸，下游簽單不多，實(shí)際成交價(jià)格可議。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏弱

華北：今日華北地區(qū)玉米價(jià)格總體維持穩(wěn)定，山東深加工早間到貨車輛680臺(tái)，基本滿足下游企業(yè)需求，今日深加工企業(yè)玉米價(jià)格總體穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)價(jià)格窄幅調(diào)整 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩銷區(qū)市場(chǎng)各地區(qū)飼料企業(yè)采購(gòu)節(jié)奏不一，部分地區(qū)采購(gòu)積極性偏弱，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅回落，而廣東部分碼頭受飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)影響，貿(mào)易商報(bào)價(jià)試探小幅上漲銷區(qū)市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩，但主流報(bào)價(jià)基本平穩(wěn) 二、玉米價(jià)格走勢(shì)圖 三、下游深加工動(dòng)態(tài) 東北玉米淀粉：東北玉米淀粉：綏化2880元/噸，長(zhǎng)春3050元/噸，沈陽(yáng)3120元/噸，下游簽單一般，實(shí)際成交價(jià)格偏弱。

日評(píng)

Mysteel解讀：原料強(qiáng)勢(shì)上漲，淀粉糖跟漲明顯

第一，原料偏強(qiáng)運(yùn)行 由上圖可以看出，進(jìn)入11月份原料玉米持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，下游節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)需求開始釋放，但農(nóng)戶仍有持糧觀望心態(tài)，華北市場(chǎng)更是受到深加工企業(yè)門前到貨量低位影響，價(jià)格持續(xù)上漲，華北玉米收購(gòu)價(jià)格已突破3000元/噸原料價(jià)格的大幅上漲，使得淀粉糖廠家承受較大的成本壓力，漲價(jià)意愿顯而易見 第二，需求偏弱 按照往常慣例，春節(jié)前的備貨基本上在節(jié)前的1個(gè)半月時(shí)間，今年由于受到疫情影響，下游用戶擔(dān)心春節(jié)前會(huì)提前放假，因此會(huì)有下游客戶提前備貨的預(yù)期，但從目前情況來(lái)看，受到多地靜默管理影響，下游備貨節(jié)奏并沒(méi)有提前，而且還有減少之勢(shì)，需求市場(chǎng)目前暫時(shí)沒(méi)有明顯利好消息支撐，需求面拖累下價(jià)格整體上行仍有壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料支撐不足，河北、山東市場(chǎng)淀粉糖下跌

貿(mào)易商出貨節(jié)奏平穩(wěn)，短期市場(chǎng)仍在尋找支撐銷區(qū)玉米市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，下游需求持續(xù)疲軟，玉米價(jià)格無(wú)實(shí)際支撐，貿(mào)易商報(bào)價(jià)信心降低，市場(chǎng)報(bào)價(jià)下探10-20元/噸 白糖：巴西商品供應(yīng)總局下調(diào)甘蔗產(chǎn)量預(yù)期，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將降至2011以來(lái)最低水平，因天氣不利，農(nóng)戶轉(zhuǎn)向更有利可圖的作物，種植面積出現(xiàn)減少，推動(dòng)糖價(jià)走高。

日評(píng)

Mysteel解讀：利空因素逐漸消化，玉米價(jià)格能上漲嗎？

現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷再次達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，從供應(yīng)來(lái)看，期貨市場(chǎng)反彈給市場(chǎng)增強(qiáng)看漲的信心，貿(mào)易商恐慌性出貨有效緩解從下游需求來(lái)看，深加工保持隨用隨采節(jié)奏，但下游飼料企業(yè)玉米庫(kù)存持續(xù)下降，在玉米價(jià)格創(chuàng)階段性低點(diǎn)的情況下有補(bǔ)庫(kù)需求 圖2 根據(jù)Mysteel玉米團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2022年第30周，截止7月27日加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量390.5萬(wàn)噸，較上周下降4.62%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：華南下游消費(fèi)轉(zhuǎn)弱 玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格頻頻下跌

目前市場(chǎng)是主要有興貿(mào)、京糧、金象、圣玉等品牌且價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較為激烈，其它品牌價(jià)格相對(duì)高企，并無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)目前市場(chǎng)貿(mào)易商主要以銷售40kg與25kg貨源為主，噸包整體流通相對(duì)偏慢根據(jù)市場(chǎng)整體反饋來(lái)看，貿(mào)易量較5月份有明顯下滑，各個(gè)玉米淀粉品牌之間降價(jià)促簽單的意愿較大 圖1 2020-2022年廣東市場(chǎng)玉米淀粉價(jià)格走勢(shì) 二、廣東主要港口庫(kù)存升高趨勢(shì)明顯 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，本周廣東主要港口地玉米淀粉庫(kù)存為5.65萬(wàn)噸，環(huán)比5月升高0.7萬(wàn)噸，同比2021年升高0.55萬(wàn)噸，港口庫(kù)存較2021年提前進(jìn)入升高階段，一是前期北港玉米淀粉庫(kù)存的集中發(fā)運(yùn)到港；二是下游行業(yè)整體提貨節(jié)奏相對(duì)偏慢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：利好消化完畢 玉米市場(chǎng)震蕩調(diào)整

圖1 今年以來(lái)，玉米市場(chǎng)受情緒影響較大，但是從價(jià)格走勢(shì)上來(lái)看波動(dòng)范圍并不大。

熱點(diǎn)分析