Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場(chǎng)簡(jiǎn)析及展望

成本有一定的支撐四季度新玉米集中上市后，原料供應(yīng)或?qū)捤?，胚?em class='keyword'>價(jià)格可能小幅回調(diào)，但受油廠剛需采購(gòu)支撐，跌幅有限 2. 供應(yīng)端：中小油廠減產(chǎn)：原料成本高企+行業(yè)虧損，華北等主產(chǎn)區(qū)開工率維持低位，大廠調(diào)節(jié)供應(yīng)：主力企業(yè)延長(zhǎng)檢修周期，但行業(yè)庫(kù)存絕對(duì)值仍高，截止到發(fā)稿日，玉米油產(chǎn)量為83.75萬(wàn)噸，渠道庫(kù)存消化緩慢，貿(mào)易商低庫(kù)存策略壓制市場(chǎng)流動(dòng)性 3. 需求端：結(jié)構(gòu)性疲軟制約漲幅，餐飲復(fù)蘇緩慢：中包裝油采購(gòu)低迷，食品企業(yè)節(jié)日備貨（中秋、國(guó)慶）訂單同比收縮，玉米油添加比例因成本高而降低消費(fèi)降級(jí)分流：豆油等低價(jià)替代品擠占市場(chǎng)份額，葵花籽油雖價(jià)高但需求疲軟，替代關(guān)系對(duì)玉米油支撐有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2024年中國(guó)檸檬酸市場(chǎng)回顧與2025年展望

下游需求偏清淡，貿(mào)易商及下游觀望情緒較濃，拿貨積極性一般市場(chǎng)交投活躍度低，購(gòu)銷氛圍清淡由于全年需求較為平淡，因此價(jià)格受成本影響較為明顯7-8月份為行業(yè)需求旺季，但消費(fèi)量明顯不及預(yù)期，疊加玉米新糧上市價(jià)格降低，檸檬酸價(jià)格難以維持穩(wěn)定走勢(shì)，價(jià)格出現(xiàn)一定幅度下滑，至10月底由于外貿(mào)需求旺季，海外市場(chǎng)簽單增加，檸檬酸貨源部分緊張，價(jià)格小幅上調(diào) 24年檸檬酸基本延續(xù)23年行情，行業(yè)利潤(rùn)基本維持在盈虧平衡點(diǎn)或者小幅虧損，8月下旬至9月份虧損狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)，主要受以下幾個(gè)因素影響：①?gòu)S家長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，通過(guò)檢修調(diào)整產(chǎn)量來(lái)控制盈虧情況，減少供應(yīng)的同時(shí)上調(diào)企業(yè)報(bào)價(jià)；②玉米價(jià)格持續(xù)走低，企業(yè)生產(chǎn)成本下降；③臨近國(guó)慶中秋雙節(jié)假期，食品廠存在一定補(bǔ)貨需求，市場(chǎng)走貨有所好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

【MCS品種詳析】新糧上市臨近，玉米期貨價(jià)格承壓下行

7月中下旬，港口到貨量逐漸減少，貿(mào)易商出庫(kù)存為主，港口庫(kù)存加快下降進(jìn)入9月，港口價(jià)格不斷下跌至相對(duì)低位，且中秋國(guó)慶節(jié)前飼企有備貨需求，港口走貨加快，庫(kù)存持續(xù)下降，9月開始港口庫(kù)存逐漸低于去年同期節(jié)后港口到貨增多，預(yù)計(jì)港存再度回升 據(jù)Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家2024年第38周（截至9月25日），加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量265.1萬(wàn)噸。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel解讀：9月玉米市場(chǎng)影響因素及解析

2、深加工企業(yè)9月消耗增加；飼料企業(yè)銷量止跌，需求平緩，現(xiàn)階段心態(tài)仍舊謹(jǐn)慎 3、8月份玉米進(jìn)口量為43萬(wàn)噸，環(huán)比下降60.56%，2024年1-8月累計(jì)進(jìn)口玉米1257萬(wàn)噸，同比下降15.69% 4、小麥價(jià)格跌勢(shì)明顯，市場(chǎng)看空情緒濃厚上旬糧商積極順價(jià)出貨，粉企上量增多接連下調(diào)采購(gòu)價(jià)格隨著粉企收購(gòu)價(jià)格不斷下跌，糧商售糧利潤(rùn)空間縮小，部分持糧謹(jǐn)慎觀望中秋節(jié)后粉企面粉走貨更加滯緩，粉企小麥按需采購(gòu)，中儲(chǔ)糧繼續(xù)在主產(chǎn)區(qū)增加收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)，支撐小麥價(jià)格底部，小麥價(jià)格跌勢(shì)放緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月需求持續(xù)疲軟 小麥淀粉價(jià)格偏弱運(yùn)行

本月小麥淀粉價(jià)格先穩(wěn)后降，前期天氣轉(zhuǎn)涼后下游粉絲粉條企業(yè)開機(jī)稍有提升，下游按需補(bǔ)庫(kù)，開機(jī)連續(xù)下滑及需求逐步恢復(fù)使供需矛盾有所緩解，市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定中秋節(jié)后下游需求無(wú)回升，部分廠家?guī)齑鎵毫^大，小幅下調(diào)成交價(jià)格，企業(yè)利潤(rùn)微薄，減產(chǎn)或停機(jī)廠家陸續(xù)增多，后期玉米淀粉價(jià)格下跌幅度較大，小麥淀粉市場(chǎng)價(jià)格隨玉米淀粉行情進(jìn)一步下探，部分企業(yè)利潤(rùn)虧損，減廠家繼續(xù)增多，短期供大于求局面無(wú)緩解，市場(chǎng)行情穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：9月玉米副產(chǎn)品價(jià)格高位盤整 整體供需格局有所好轉(zhuǎn)

本月整體全國(guó)淀粉廠開機(jī)率較低，供應(yīng)有所減少，同時(shí)市場(chǎng)拿貨節(jié)奏較上月明顯走強(qiáng)，飼企備貨積極性緩步提升月中經(jīng)歷中秋行情仍較為穩(wěn)定，至月末玉米上量后市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，山東地區(qū)價(jià)格有所降溫，與東北地區(qū)差距逐漸拉大，面對(duì)即將到來(lái)的國(guó)慶假期，廠家積極報(bào)價(jià)吸引簽單，但下游飼料廠謹(jǐn)慎為主觀望行情買貨，建議假期多多關(guān)注市場(chǎng)多方動(dòng)態(tài)

月評(píng)

Mysteel解讀：新糧破價(jià)下行，國(guó)慶節(jié)前一片頹勢(shì)

中秋節(jié)開工后，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開始進(jìn)行收獲，各地玉米市場(chǎng)紛紛開始加大力度破價(jià)，清理陳糧庫(kù)存，跌價(jià)幅度明顯 截止到9月24日，全國(guó)玉米市場(chǎng)均價(jià)為2184元/噸，較8月24日下跌152元，跌幅6.51% 自進(jìn)入9月開始，華北地區(qū)陸續(xù)展開夏季玉米的收獲工作，當(dāng)前新糧收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)跌破2000元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新糧陸續(xù)上市，玉米進(jìn)入季節(jié)性下跌

7月中下旬，港口到貨量逐漸減少，貿(mào)易商出庫(kù)存為主，港口庫(kù)存加快下降進(jìn)入9月，港口價(jià)格不斷下跌至相對(duì)低位，且中秋國(guó)慶節(jié)前飼企有備貨需求，港口走貨加快，庫(kù)存持續(xù)下降，9月開始港口庫(kù)存逐漸低于去年同期節(jié)后港口到貨增多，預(yù)計(jì)港存再度回升 據(jù)據(jù)Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家2024年第38周（截至9月25日），加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量265.1萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)淀粉糖價(jià)格仍將震蕩偏弱運(yùn)行

導(dǎo)語(yǔ)：近期淀粉糖市場(chǎng)出貨價(jià)格連續(xù)下滑，廠家走貨情況不佳，整體運(yùn)營(yíng)壓力較大下，企業(yè)競(jìng)價(jià)出貨，原料走低，成本對(duì)市場(chǎng)也起到一定利空情況 圖1 淀粉糖各產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)圖 根據(jù)淀粉糖各產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，近期淀粉糖各產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)明顯下滑，已經(jīng)回落到2020年水平，甚至仍有下滑趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月14日-9月20日）

玉米：產(chǎn)區(qū)新糧上市增多，玉米價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)本周全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，跌幅擴(kuò)大東北部分地區(qū)新糧陸續(xù)上市，基層農(nóng)戶目前惜售情緒不強(qiáng)，新糧陳糧共同供應(yīng)市場(chǎng)，貿(mào)易商出貨積極性較高華北新糧上市地區(qū)逐漸增多，糧點(diǎn)陸續(xù)有新糧報(bào)價(jià)，但收購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體心態(tài)偏弱新陳接軌，銷區(qū)貿(mào)易商出貨積極性較高，且中秋節(jié)后市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，當(dāng)前部分下游企業(yè)已完成國(guó)慶節(jié)前備貨，等待月底到貨，周內(nèi)港口走貨較慢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：味精市場(chǎng)需求疲軟

一、今日市場(chǎng)行情： 味精市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn) 40目-60目味精市場(chǎng)價(jià)格參考7200-7400元/噸中秋假期玉米價(jià)格持續(xù)下滑，廠家收購(gòu)價(jià)格降低，生產(chǎn)成本下降貿(mào)易環(huán)節(jié)觀望心態(tài)明顯，部分少量補(bǔ)貨，市場(chǎng)購(gòu)銷較為清淡，對(duì)后市仍存看空心態(tài) 二、相關(guān)產(chǎn)品行情： 東北：中秋期間東北玉米價(jià)格持續(xù)偏弱，深加工企業(yè)下調(diào)幅度在20-60元/噸，收購(gòu)意愿不強(qiáng)，隨著新糧上市時(shí)間臨近，部分貿(mào)易商恐慌出貨，市場(chǎng)整體心態(tài)不佳，價(jià)格繼續(xù)下跌。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或穩(wěn)中偏弱

月初菜粕價(jià)格上漲帶動(dòng)豆粕價(jià)格上漲，DDGS價(jià)格跟隨豆粕價(jià)格調(diào)整，價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，且下游采購(gòu)積極性增加，酒精企業(yè)成交轉(zhuǎn)好，外加部分酒精企業(yè)DDGS庫(kù)存量處于低位，利好DDGS價(jià)格行情中秋之前，DDGS價(jià)格漲速較快，部分市場(chǎng)DDGS變化幅度在100-150元/噸，但由于近幾個(gè)月養(yǎng)殖需求增量并不明顯，且時(shí)間進(jìn)入九月后，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸退市，終端養(yǎng)殖需求陸續(xù)減弱，制約DDGS價(jià)格上漲行情中旬之后市場(chǎng)需求減弱，雖然臨近國(guó)慶，但下游采購(gòu)積極性并無(wú)明顯增加，酒精企業(yè)多執(zhí)行前期合同，下游用戶按需派車提貨，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚，且原糧玉米價(jià)格下跌，部分酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)情況得到改善，一定程度利空后期DDGS價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

[乙醇日評(píng)]：疲態(tài)難改 業(yè)者心態(tài)看空（20240920）

乙醇,日評(píng),評(píng)述,價(jià)格,行情動(dòng)態(tài)

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.13-09.20）

玉米：本周全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，跌幅擴(kuò)大東北部分地區(qū)新糧陸續(xù)上市，基層農(nóng)戶目前惜售情緒不強(qiáng)，新糧陳糧共同供應(yīng)市場(chǎng)，貿(mào)易商出貨積極性較高華北新糧上市地區(qū)逐漸增多，糧點(diǎn)陸續(xù)有新糧報(bào)價(jià)，但收購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體心態(tài)偏弱新陳接軌，銷區(qū)貿(mào)易商出貨積極性較高，且中秋節(jié)后市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，當(dāng)前部分下游企業(yè)已完成國(guó)慶節(jié)前備貨，等待月底到貨，周內(nèi)港口走貨較慢 棉花：本周棉花價(jià)格重心上移，9月20日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15074元/噸，周環(huán)比上漲350元/噸，漲幅2.38%，年同比下跌17.50%。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖市場(chǎng)仍維持震蕩偏弱走勢(shì)

市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)前景原糖中秋假期內(nèi)大幅收漲推高至20美分左右截止8月底巴西的甘蔗作物單產(chǎn)下降7.4%，壓榨已經(jīng)過(guò)半的情況下市場(chǎng)對(duì)后期產(chǎn)量產(chǎn)生擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)降息推動(dòng)原糖重回5個(gè)月高位至22美分，巴西食糖庫(kù)存為近年最低位置，給原糖多頭帶來(lái)信心價(jià)格上沖至23美分左右，市場(chǎng)正在逐步消化和兌現(xiàn)巴西的干旱美元原糖期貨昨晚上漲 三、后市預(yù)測(cè) 短期原料玉米價(jià)格震蕩偏弱，淀粉糖市場(chǎng)看跌預(yù)期較重，導(dǎo)致市場(chǎng)購(gòu)銷較為疲軟，下游拿貨情況不佳，預(yù)計(jì)短期淀粉糖仍跟隨成本震蕩偏弱運(yùn)行，成交可談。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：檸檬酸市場(chǎng)需求疲軟 （9.12-9.19）

本周市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定檸檬酸廠家報(bào)價(jià)穩(wěn)定，行業(yè)庫(kù)存屬于充足水平下游市場(chǎng)需求一般，貿(mào)易商按需拿貨，由于中秋假期玉米價(jià)格普遍下調(diào)，貿(mào)易商基本持觀望且看空心態(tài)，下游暫無(wú)大量補(bǔ)貨情況預(yù)計(jì)近期檸檬酸價(jià)格或有穩(wěn)中偏弱調(diào)整

周評(píng)

[乙醇日評(píng)]：區(qū)域走跌 出貨略顯遲緩（20240918）

乙醇,日評(píng),評(píng)述,價(jià)格,行情動(dòng)態(tài)

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：玉米副產(chǎn)品需求表現(xiàn)一般 主流價(jià)格趨穩(wěn)（9.12-9.19）

本周玉米副產(chǎn)品經(jīng)歷中秋假期，市場(chǎng)主流價(jià)格趨穩(wěn)，成交情況一般截至發(fā)稿當(dāng)日全國(guó)玉米蛋白粉主流均價(jià)4185元/噸，周環(huán)比上漲0.36%，噴漿玉米纖維778.75元/噸，周環(huán)比上漲0.48%，胚芽38%含油3435元/噸，周環(huán)比上漲0.88%，普通胚芽粕1425元/噸，周環(huán)比上漲2.52%行情上來(lái)看，節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)降溫，價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，節(jié)中市場(chǎng)走貨緩慢，節(jié)后市場(chǎng)行情平穩(wěn)為主，蛋白粉及纖維全國(guó)主流成交價(jià)格綜合穩(wěn)定，胚芽粕受油脂盤面上行、胚芽及玉米油相互影響，價(jià)格小幅上調(diào)，實(shí)際下游仍觀望居多，拿貨情況寥寥。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米市場(chǎng)節(jié)日期間延續(xù)弱勢(shì)

中秋期間東北玉米價(jià)格持續(xù)偏弱，深加工企業(yè)下調(diào)幅度在20-60元/噸，收購(gòu)意愿不強(qiáng)，隨著新糧上市時(shí)間臨近，部分貿(mào)易商恐慌出貨，市場(chǎng)整體心態(tài)不佳，價(jià)格繼續(xù)下跌。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)觀望為主（20240918）

福建油廠開機(jī)率保持良好水平，不過(guò)依然有庫(kù)存壓力，下游需求一般，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 中秋節(jié)期間華北地區(qū)玉米價(jià)格整體依然偏弱運(yùn)行，經(jīng)過(guò)前期價(jià)格持續(xù)下跌，加上陰雨天氣的影響，深加工企業(yè)門前到貨量減少，但基本滿足企業(yè)需求，山東、河北企業(yè)假期期間價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行河南地區(qū)深加工微幅反彈 東北地區(qū)玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行，受銷區(qū)下游節(jié)前備貨影響，近期港口裝船需求尚可，但貿(mào)易商壓價(jià)收購(gòu)意愿較強(qiáng)，價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示