Mysteel解讀：中美關(guān)稅升級(jí)背景下肉雞市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

2024/25年度中國(guó)玉米進(jìn)口預(yù)期為720萬噸，在玉米進(jìn)口配額之內(nèi)，考慮到中國(guó)玉米進(jìn)口總量占國(guó)內(nèi)消費(fèi)比例較低，因此整體影響或相對(duì)有限 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)測(cè)算，飼料成本占肉雞養(yǎng)殖總成本的70%-75%，每噸飼料價(jià)格上漲100元，折合毛雞養(yǎng)殖成本上漲0.38元/只 ?飼料配方調(diào)整的邊際效應(yīng)遞減? 為應(yīng)對(duì)豆粕高價(jià)，部分頭部飼料企業(yè)已將豆粕添加比例從20%壓縮至12%（使用菜籽粕、棉粕替代），但雜粕氨基酸消化率較低，導(dǎo)致肉雞料肉比上升0.1-0.15。

熱點(diǎn)分析

[乙醇周評(píng)]：周內(nèi)僵持守穩(wěn) 下游備貨陸續(xù)完成（20250117-20250123）

乙醇,周報(bào)

周/月評(píng)

[乙醇周評(píng)]：周內(nèi)區(qū)域紛紛上行，下游消化跟進(jìn)有限（20241227-20250102）

乙醇,周報(bào)

周/月評(píng)

[乙醇周評(píng)]：乙醇市場(chǎng)區(qū)域價(jià)格波動(dòng)，整體市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行（20241213-20241219）

乙醇,周報(bào)

周/月評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：產(chǎn)區(qū)玉米淀粉企業(yè)玉米加工利潤(rùn)估算表(20241125)

2.估算利潤(rùn)以行業(yè)平均水平進(jìn)行計(jì)算，各廠因規(guī)模大小不同將有所差異； 3.估算利潤(rùn)時(shí)采用當(dāng)日玉米收購(gòu)價(jià)格計(jì)算成本，可能與廠家實(shí)際利潤(rùn)存在一定差異，僅供參考 備注：即日起，胚芽統(tǒng)一按照36%含有進(jìn)行測(cè)算 附：2022-2024年玉米淀粉企業(yè)加工利潤(rùn)走勢(shì)圖 附：2020-2024年山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值變化走勢(shì)圖 。

利潤(rùn)

中州期貨：玉米回調(diào)空間有限

如果貿(mào)易商和終端用糧企業(yè)依然按照中性策略進(jìn)行采購(gòu)不建庫(kù)存，未來一段時(shí)間玉米價(jià)格或繼續(xù)承壓那么貿(mào)易商和終端用糧企業(yè)心態(tài)有無改善？我們認(rèn)為截至9月30日當(dāng)周，貿(mào)易商心態(tài)是有改善的 根據(jù)9月30日錦州港玉米現(xiàn)貨和期貨價(jià)格測(cè)算，玉米2501合約基差約為-107元/噸，處于歷史同期低位需要說明的是，9月中旬，玉米現(xiàn)貨價(jià)格還是高于玉米期貨的，玉米2501合約基差約為10元/噸由于玉米基差變化，我們?cè)u(píng)估9月末貿(mào)易商購(gòu)銷心態(tài)是有明顯改善。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：簡(jiǎn)析二次育肥對(duì)10月份生豬市場(chǎng)影響

截至9月25日，綜合玉米、豆粕、麩皮及小料價(jià)格測(cè)算，生豬自配料價(jià)在2.6元/公斤，較去年同期下滑0.9元/公斤，結(jié)合料肉比數(shù)據(jù)測(cè)算，降低標(biāo)豬（121-124公斤）頭均出欄成本達(dá)225元；對(duì)比1月初頭均出欄成本亦下調(diào)115元從四季度玉米及豆粕市場(chǎng)綜合走勢(shì)來看，飼料價(jià)格或仍弱勢(shì)調(diào)整，對(duì)二次育肥入場(chǎng)及補(bǔ)欄情緒形成同步帶動(dòng) 4.9月二育盈利下滑，市場(chǎng)或呈階段性謹(jǐn)慎補(bǔ)欄節(jié)奏 7月份隨前期豬市漲價(jià)及后市預(yù)期增強(qiáng)帶動(dòng)，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄節(jié)奏加快，標(biāo)豬價(jià)格由18.0元/公斤快速推漲至19.6元/公斤。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)賴蘇價(jià)格或走勢(shì)各異

成本利潤(rùn)方面，截至9月27日，受近期玉米價(jià)格深度跌幅影響，國(guó)內(nèi)賴氨酸及蘇氨酸成本壓力驟減，利潤(rùn)方面據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)東北地區(qū)70賴氨酸理論利潤(rùn)（未沖減副產(chǎn)品）跌至149元/噸，環(huán)比上周跌幅54.01%蘇氨酸理論利潤(rùn)（未沖減副產(chǎn)品）上漲至2367元/噸，環(huán)比上周漲幅51.34% 需求方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局及中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算， 2024年8月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2783萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.0%，同比下降5.7%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：山東肉牛市場(chǎng)調(diào)研記錄（2024.8.21）

經(jīng)過測(cè)算，認(rèn)為奶公牛的投入產(chǎn)出比其實(shí)比西門塔爾公牛更高一些首先奶公犢采購(gòu)價(jià)格低于同水平西門塔爾公犢盡管在精飼料水平相同的情況下，奶公牛消耗的粗飼料稍多一些，但是高青及周邊地區(qū)玉米種植量大，適合機(jī)械化收割，黃貯收購(gòu)價(jià)格比較低，因此奶公犢的飼喂成本僅僅稍高于西門塔爾。

會(huì)議報(bào)道

【隆眾聚焦】乙醇：多家乙醇生產(chǎn)企業(yè)發(fā)布玉米停收情況淺析

導(dǎo)語(yǔ)：受深加工企業(yè)虧損及對(duì)玉米后市看空等因素影響，收購(gòu)意向持續(xù)欠佳，多以執(zhí)行前期合同及消化庫(kù)存玉米為主自8月5日起，黑龍江、吉林等地多家玉米深加工工廠發(fā)布玉米停收停報(bào)的消息，更有玉米乙醇大廠裝置減量生產(chǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：二育托底 生豬行情依舊樂觀

玉米終端需求或小幅增量，需求支撐價(jià)格或短時(shí)窄幅偏強(qiáng)，綜合預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)豬糧比值或小幅收窄 二次育肥，一般是指養(yǎng)殖戶購(gòu)買正常出欄健康的豬進(jìn)行再次育肥，具體買入多大的豬以及二次育肥至多重出欄，主要視客戶需求及行情走勢(shì)， Mysteel農(nóng)產(chǎn)品主要以100公斤生豬為基礎(chǔ)，測(cè)算了120公斤、130公斤、140公斤及150公斤二次育肥的成本情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)CPI環(huán)比季節(jié)性下降 預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或震蕩運(yùn)行

據(jù)測(cè)算，在6月份-0.8%的PPI同比變動(dòng)中，翹尾影響約為-0.1個(gè)百分點(diǎn)，今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為-0.7個(gè)百分點(diǎn) 2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 純堿夜盤收跌2.35%，菜油、玉米淀粉、瀝青、豆油、PVC、菜粕、豆二至多跌0.74%，鐵礦石跌0.43%，燃油、豆一、紙漿、玻璃、熱卷、燒堿、塑料也至多跌0.43%，焦炭和焦煤至多跌0.11%，棕櫚油、玉米、粳米、螺紋鋼均跌不到0.1%。

每日分析

2024年5月四川全省飼料生產(chǎn)情況

據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年5月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量119.03 萬噸，環(huán)比下降1.87%，同比下降7.29%主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格環(huán)比:同比均以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為 40.2%，同比降低4.7個(gè)百分點(diǎn);配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為 12.6%，同比降低 1.4 個(gè)百分點(diǎn) 2024年1-5月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量570.50萬噸，同比下降7.30%。

聚焦

[乙醇日評(píng)]：燃料接貨價(jià)格大幅走弱 食用成本支撐保持穩(wěn)定（20240624）

乙醇,日評(píng),評(píng)述,價(jià)格,行情動(dòng)態(tài)

每日點(diǎn)評(píng)

【隆眾聚焦】乙醇：供應(yīng)減量預(yù)期較強(qiáng) 價(jià)格中樞能否向上

與酒精相關(guān)的主力下游今年行情全部疲弱，盈利空間有限，對(duì)于原料的采購(gòu)多傾向低價(jià)優(yōu)先酒精供應(yīng)端將在后期市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)力，但剛性需求不溫不火，對(duì)市場(chǎng)提振影響有限，后市決定競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵仍在成本端當(dāng)前河南玉米價(jià)格具備優(yōu)勢(shì)，按照時(shí)點(diǎn)成本測(cè)算，在其他區(qū)域虧損的情況下，河南仍處盈利，因此對(duì)價(jià)格把握主動(dòng)性更強(qiáng)，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)多圍繞其走貨情況帶來的價(jià)格指引

熱點(diǎn)聚焦

2024年4月四川全省飼料生產(chǎn)情況

據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年4月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量 121.30萬噸，環(huán)比增長(zhǎng) 2.59%，同比下降6.16%主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格環(huán)比、同比均以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為 43.3%，同比降低 4.1個(gè)百分點(diǎn)；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為 12.7%，同比降低 1.4 個(gè)百分點(diǎn) 2024 年 1-4 月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量451.47 萬噸，同比下降 7.31%。

聚焦

【隆眾聚焦】乙醇：市場(chǎng)觀望情緒再起 上漲動(dòng)能亟需加力

酒精企業(yè)前期虧損壓力較大，在能挺價(jià)的情況下，不愿承擔(dān)虧損壓力，共同促進(jìn)成交價(jià)格走高按照當(dāng)前時(shí)點(diǎn)玉米及酒精價(jià)格測(cè)算，利潤(rùn)大概在150元/噸 圖 全國(guó)玉米均價(jià)走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 原料玉米市場(chǎng)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，東北產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷僵持，深加工企業(yè)檢修增加，且到貨以合同糧為主，飼料企業(yè)維持安全庫(kù)存，需求暫無明顯提振。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——生豬漯河站圓滿落幕

豆粕方面來看，USDA預(yù)估2024/25年度美豆總需求約4400百萬蒲，按照52蒲/英畝的趨勢(shì)單產(chǎn)測(cè)算，對(duì)應(yīng)需要8550萬英畝的種植面積才能保證平衡產(chǎn)量；因此，未來3月和6月面積報(bào)告中，對(duì)于新年度美豆種植面積是超過還是不及8550萬英畝，將成為美豆價(jià)格變化的關(guān)鍵玉米方面來看，玉米臨儲(chǔ)托市收購(gòu)政策取消之后，我國(guó)需要用進(jìn)口玉米和其他替代谷物來彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，近三年來的剛性缺口在6000-7500萬噸左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉階段性供需矛盾凸顯 12月行情預(yù)計(jì)偏弱

在這種行情下，市場(chǎng)情緒易形成負(fù)向循環(huán)，預(yù)計(jì) 12 月玉米淀粉價(jià)格重心向下調(diào)整，米粉差有收窄空間當(dāng)前玉米副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值（噸玉米）為705元，以當(dāng)前副產(chǎn)品價(jià)值測(cè)算，玉米淀粉-玉米價(jià)差在500元/噸左右為盈虧平衡線，以當(dāng)前玉米價(jià)格為錨定，玉米淀粉價(jià)格及生產(chǎn)利潤(rùn)均有回落空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：遼吉玉米市場(chǎng)運(yùn)行情況

五、市場(chǎng)等待政策信號(hào)，對(duì)政策敬畏度提升 經(jīng)歷過臨儲(chǔ)玉米收儲(chǔ)，玉米市場(chǎng)化改革，小麥和稻谷去庫(kù)存化，國(guó)內(nèi)玉米或進(jìn)入新的增儲(chǔ)周期，另外后期進(jìn)口玉米采購(gòu)節(jié)奏，20年以后進(jìn)調(diào)節(jié)性儲(chǔ)備進(jìn)口玉米投放等，使得市場(chǎng)業(yè)者對(duì)年度價(jià)格區(qū)間預(yù)判多樣化如果以種植成本測(cè)算，北港2500的收購(gòu)價(jià)格為成為強(qiáng)支撐如果以養(yǎng)殖收益和進(jìn)口替代品價(jià)格測(cè)算，北港收購(gòu)價(jià)格或跌至2200元/噸

熱點(diǎn)分析