Mysteel早報：華北玉米價格呈現(xiàn)季節(jié)性下跌特征（20231007）

市場提示

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強(qiáng)后弱

受前期減產(chǎn)預(yù)期影響，部分地區(qū)新麥開秤價較高，但隨著上市量增多，價格逐漸平穩(wěn)面粉需求依舊不溫不火，企業(yè)按需采購6 月，麥價整體呈震蕩態(tài)勢一方面，新麥集中上市，供應(yīng)充足；另一方面，政策托底以及飼料需求對價格形成一定支撐市場密切關(guān)注新麥質(zhì)量及收購進(jìn)度，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎 1.2玉米小麥價差分析 2025 年上半年，玉米與小麥價差替代效應(yīng)顯著，呈現(xiàn) “供應(yīng)緊平衡、需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、政策與市場博弈” 的特征。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米期貨2507臨近交割，高位震蕩中的多空博弈

綜合來看，玉米市場供需格局呈現(xiàn)"供應(yīng)趨緊、需求分化"的特征，這種基本面構(gòu)成了價格的核心支撐雖然深加工需求疲軟形成一定拖累，但飼料需求的穩(wěn)步增長和供應(yīng)端的收縮共同維持了市場的緊平衡狀態(tài)臨近交割月，現(xiàn)貨市場的實(shí)際供需情況將直接影響期貨價格的最終走向，特別是區(qū)域性的供應(yīng)緊張可能加劇交割月的價格波動投資者需密切關(guān)注庫存變化、進(jìn)口政策調(diào)整以及下游需求的實(shí)際變化，這些因素都可能成為打破當(dāng)前平衡的關(guān)鍵變量。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：木薯淀粉市場報價暫穩(wěn)運(yùn)行為主

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：當(dāng)前市場呈現(xiàn)階段性供過于求特征，下游訂單承接乏力，目前國內(nèi)食品需求端表現(xiàn)平淡，終端消費(fèi)欠佳，疊加目前國內(nèi)庫存持續(xù)高位，預(yù)計短期內(nèi)木薯淀粉市場價格弱穩(wěn)為主 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情暫穩(wěn)，下游及貿(mào)易商拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎，剛需備貨，廠家執(zhí)行前期訂單為主，近期市場價格趨于穩(wěn)定，高價難成交，預(yù)計短期內(nèi)馬鈴薯淀粉價格暫穩(wěn)運(yùn)行 四、后市預(yù)測 當(dāng)前市場呈現(xiàn)階段性供過于求特征，下游訂單承接乏力，目前國內(nèi)食品需求端表現(xiàn)平淡，終端消費(fèi)欠佳，疊加目前國內(nèi)庫存持續(xù)高位，預(yù)計短期內(nèi)木薯淀粉市場價格弱穩(wěn)為主。

日評

Mysteel解讀：替代品對玉米淀粉市場影響分析

2025年4月，國內(nèi)玉米淀粉市場延續(xù)著復(fù)雜的博弈態(tài)勢市場價格呈現(xiàn)震蕩偏穩(wěn)的運(yùn)行特征，截至4月28日，山東地區(qū)玉米淀粉主流成交價格在2780-2800元/噸區(qū)間，較月初上漲30-50元/噸；河北地區(qū)價格參考2750-2780元/噸，與月初基本持平盡管原料價格較月初上漲約60元/噸，且玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率在本月大幅下滑，但成本支撐并未顯著提振市場表現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)仍處于虧損情況年后玉米淀粉下游需求表現(xiàn)疲軟，加之木薯淀粉與小麥淀粉憑借價格優(yōu)勢不斷擴(kuò)大替代比例，進(jìn)一步壓縮了玉米淀粉的市場空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：港口通關(guān)遲滯與需求韌性下的豆粕市場變局

特別是如果貼水進(jìn)一步回調(diào)，油廠將更積極地布局遠(yuǎn)月船期采購 4、豆粕添加比例處于下限，雜粕替代量減少，但小麥替代玉米將彌補(bǔ)蛋白 當(dāng)前飼料配方中的豆粕使用情況呈現(xiàn)明顯的價格敏感性特征調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，肉鴨飼料目前已完全剔除豆粕添加，這與去年豆粕低價時期8-10%的添加比例形成鮮明對比。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉供需格局寬松 等待需求回暖

導(dǎo)語：近期玉米淀粉下游需求不溫不火，原料價格處于階段性高位，但由于玉米淀粉漲幅滯后，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營虧損，個別企業(yè)開始有減產(chǎn)檢修行為三月份，仍處于市場需求相對淡季，玉米淀粉行情呈現(xiàn)“成本支撐與供應(yīng)過剩博弈”的特征，價格以窄幅震蕩為主，上下行空間均有限 接下來，我們從原料、供應(yīng)、需求三個維度對后市展開預(yù)測。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：賴氨酸市場春寒料峭：關(guān)稅重壓下的谷底徘徊與四月破局猜想

從養(yǎng)殖端數(shù)據(jù)來看，2025年1月末能繁母豬存欄達(dá)4062萬頭，較3900萬頭的正常保有量即將突破105%的綠色合理區(qū)間上限，飼料價格跟隨原料波動，若飼料成本持續(xù)上漲導(dǎo)致深度虧損，產(chǎn)能可能進(jìn)入加速去化階段從利潤端來看，自繁自養(yǎng)周均盈利 101.49 元/頭，環(huán)比有所增加，整體處于微利區(qū)間，長期來看，終端養(yǎng)殖仍需時間恢復(fù) 七：靜待4-5月98賴氨酸春暖花開 春光作序，萬物和鳴，98賴氨酸市場自開年以來持續(xù)動蕩運(yùn)行，時至月末，恰逢企業(yè)月度報價更新之際，依小陳拙見，當(dāng)前市場存在以下3點(diǎn)市場特征：①成本支撐堅實(shí)：玉米價格高位運(yùn)行構(gòu)筑價格底部；②出口結(jié)構(gòu)調(diào)整：外貿(mào)新簽單數(shù)據(jù)改善印證市場適應(yīng)能力；③需求緩慢修復(fù)：養(yǎng)殖業(yè)漸進(jìn)復(fù)蘇提供潛在動力。

熱點(diǎn)分析

【隆眾聚焦】：燃料乙醇：節(jié)后供需錯配，區(qū)域價格調(diào)整

導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)乙醇市場價格成交面穩(wěn)定運(yùn)行，截止2月2日國內(nèi)乙醇價格如下表所示，較節(jié)前呈穩(wěn)定態(tài)勢；其主要原因:節(jié)前備貨充足，主力大廠節(jié)內(nèi)消耗有限，成本面春節(jié)期間穩(wěn)定整理，供應(yīng)端山東市場增量，然市場外放量以節(jié)后成交為主，供大于求局面扔為乙醇市場主旋律。

熱點(diǎn)聚焦

[春節(jié)專題]：供需博弈成交有限，2025年春節(jié)期間乙醇行業(yè)分析及節(jié)后展望

導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)乙醇市場價格成交面穩(wěn)定運(yùn)行，截止2月2日國內(nèi)乙醇價格如下表所示，較節(jié)前呈穩(wěn)定態(tài)勢；其主要原因:節(jié)前備貨充足，主力大廠節(jié)內(nèi)消耗有限，成本面春節(jié)期間穩(wěn)定整理，供應(yīng)端山東市場增量，然市場外放量以節(jié)后成交為主，供大于求局面扔為乙醇市場主旋律。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報：2024年國內(nèi)玉米市場回顧與2025年展望

供應(yīng)端明年重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口谷物拍賣力度和價格需求端，渠道庫存保持低位，加工企業(yè)和貿(mào)易業(yè)者存糧理性，蓄水池對價格影響減弱隨著原料成本下降，加工和養(yǎng)殖企業(yè)利潤預(yù)期向好，原料玉米需求轉(zhuǎn)好，是支撐玉米價格底端的重要因素政策面關(guān)注進(jìn)口谷物政策及產(chǎn)地政策收儲力度 分階段來看： 1-3月份，市場主要特征為供應(yīng)增加，加工實(shí)際用量回落，但加工及貿(mào)易業(yè)者入市建庫意向提升 4-5月份，基層玉米銷售完畢，進(jìn)入政策調(diào)整階段，此階段關(guān)注政策糧投放及國際谷物進(jìn)口形勢及成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格偏弱震蕩運(yùn)行（20250102）

12月31日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價格在1180-1360元/噸國內(nèi)粕類期貨市場窄幅震蕩，豆粕庫存偏低令市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征棕櫚粕市場維持清淡，貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價格偏弱走勢，棕櫚粕性價比優(yōu)勢不凸顯整體國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價格偏弱震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格平穩(wěn)運(yùn)行

12月31日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價格在1180-1360元/噸連粕震蕩收漲，全國沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨報價穩(wěn)中上漲，其中天津貿(mào)易商報價2870元/噸穩(wěn)定，山東貿(mào)易商報價2860漲20元/噸，江蘇貿(mào)易商報價2870漲10元/噸，廣東貿(mào)易商報價2870漲10元/噸國內(nèi)粕類期貨市場窄幅震蕩，豆粕庫存偏低令市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征棕櫚粕市場維持清淡，貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價格偏弱走勢，棕櫚粕性價比優(yōu)勢不凸顯。

日評

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格震蕩運(yùn)行（20241226）

12月25日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價格在1180-1370元/噸國內(nèi)粕類期貨市場窄幅震蕩，豆粕庫存偏低令市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征棕櫚粕市場維持清淡，市場貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價格偏弱走勢，棕櫚粕性價比優(yōu)勢不凸顯整體國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價格震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格平穩(wěn)運(yùn)行

12月25日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價格在1180-1370元/噸連粕震蕩上漲，全國沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨報價漲跌互現(xiàn)，其中天津貿(mào)易商報價2840跌10元/噸，山東貿(mào)易商報價2830漲10元/噸，江蘇貿(mào)易商報價2820元/噸穩(wěn)定，廣東貿(mào)易商報價2900跌20元/噸國內(nèi)粕類期貨市場窄幅震蕩，豆粕庫存偏低令市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征棕櫚粕市場維持清淡，市場貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價格偏弱走勢，棕櫚粕性價比優(yōu)勢不凸顯。

日評

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】短期玉米價格或繼續(xù)承壓，農(nóng)民“想再等一等”

在受訪專家看來，供需失衡、供應(yīng)偏寬松是玉米價格下降的主因具體來看，玉米價格受玉米產(chǎn)量增加、玉米需求增幅較小，陳糧庫存結(jié)轉(zhuǎn)、進(jìn)口玉米價格相對低、市場看漲氣氛不足、替代品競爭等因素綜合影響 在國內(nèi)玉米供應(yīng)充足、價格下降，國際玉米價格波動等因素的影響下，今年前10月我國玉米進(jìn)口量逐月整體呈下降特征，1—10月玉米進(jìn)口量整體下降近三成，進(jìn)口金額下降逾四成。

媒體報道

中州期貨：玉米回調(diào)空間有限

根據(jù)小麥產(chǎn)需及政策性因素考慮，我們評估未來一段時間小麥價格將在2500元/噸左右波動按照飼用價值粗略估算，相當(dāng)于玉米價格2430元/噸參考機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當(dāng)前華北玉米價格約為2200元/噸，華北小麥價格約為2480元/噸綜上可知，短期華北小麥價格是沒有飼用價值的，但中長期玉米價格也會受到小麥價格壓制 結(jié)論 綜合考慮玉米價格季節(jié)性特征、小麥價格、貿(mào)易商心態(tài)及宏觀因素，我們認(rèn)為四季度玉米價格將維持低位震蕩，繼續(xù)往下空間較為有限。

市場播報

[復(fù)合肥日評]：成本推動 多地價格補(bǔ)漲（20240611）

復(fù)合肥行情綜述

日評

Mysteel日報：東北玉米價格大致穩(wěn)定，潮糧上量

地區(qū)內(nèi)糧庫正常收購，收購價格較市場價高80-120元/噸，對水分、毒素指標(biāo)要求較嚴(yán)，晨間黑龍江少量糧庫下調(diào)10-20元/噸，隨行就市特征明顯，政策糧收購對市場氣氛提振有限 三、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 遼寧地區(qū)生豬出欄主流價格13.80元/公斤，大場主流出欄價13.60-13.80元/公斤，中小散主流價格在13.20-13.40元/公斤。

日評

廣州金控期貨：大宗商品走勢分化，后市行情如何演繹

不過，原油需求還是偏弱，處于去庫存的情況，且中東地緣風(fēng)險并未擴(kuò)大，能源庫存暴增，原油價格或先抑后揚(yáng)銅方面，銅礦供應(yīng)相對寬松，但是在新能源汽車和家電出口等行業(yè)消費(fèi)向好的背景下，銅偏低的庫存支撐銅價農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米價格持續(xù)低迷，因產(chǎn)量增長和玉米深加工低迷，供應(yīng)過剩特征明顯因此境外投資者可以運(yùn)用芝商所的玉米期貨（ZC）及銅期貨（HG）來對沖風(fēng)險，境內(nèi)投資者可以運(yùn)用大商所的玉米期貨及期權(quán)和上期所的銅期貨及期權(quán)對沖風(fēng)險。

市場播報