Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

下游飼料企業(yè)的豆粕庫存幾近飽和，短期需求缺乏明顯的增量動能，綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引與豆粕相對比的玉米蛋白粉而言，短期豆粕價格或難以提振市場情緒 2、玉米方面 2025年上半年玉米市場價格呈現(xiàn)上行態(tài)勢截至6月30日，全國玉米均價為2438元/噸，較2024年12月31日上漲345元/噸，漲幅16.58%。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強運行

中下游企業(yè)采購積極性表現(xiàn)一般，多以剛需滾動補庫為主，主要因飼料企業(yè)前期持有不少頭寸，且還存部分6月基差合同，中下游企業(yè)多等待盤面回調(diào)尋找機會進行點價預(yù)計短期豆粕現(xiàn)貨價格將在高供應(yīng)與剛性需求博弈尋找支撐，長期來看豆粕價格將逐步走強等待經(jīng)貿(mào)會談結(jié)果和供需報告出爐提供指引 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲山東深加工到貨量繼續(xù)維持低位，貿(mào)易商多忙于收購小麥，部分貿(mào)易商玉米已經(jīng)出清，玉米供應(yīng)量維持低位，深加工企業(yè)玉米價格繼續(xù)上調(diào)10-20元/噸。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場進入疲軟狀態(tài)（20250326）

CBOT大豆期貨收跌，因預(yù)計南美將取得豐收，同時市場也等待關(guān)鍵行業(yè)報告的出爐預(yù)計今日山東豆粕價格震蕩運行 玉米方面 昨日東北玉米價格整體仍維持平穩(wěn)的態(tài)勢，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商有隨行出貨意向，從下游需求來看，飼料企業(yè)采購積極性稍顯一般，下游補貨積極性不高，對產(chǎn)區(qū)的心態(tài)也有一定的影響 昨日華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)下調(diào)山東深加工門前到貨車輛繼續(xù)維持在1000臺以上，山東深加工企業(yè)玉米收購價格繼續(xù)下調(diào)6-20元/噸。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場暫無行情亮點（20250327）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格偏弱調(diào)整，市場悲空氛圍籠罩，下游剛需補庫為主，持續(xù)關(guān)注豆粕價格及企業(yè)開機情況，預(yù)計今日市場價格繼續(xù)偏弱震蕩 豆粕方面 夜盤連粕M05合約報收于2827跌15元/噸，CBOT大豆期貨報收于1000.75跌1.50美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收跌，因預(yù)計南美將取得豐收，同時市場也等待關(guān)鍵行業(yè)報告的出爐。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品偏弱調(diào)整（20250321）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品國內(nèi)內(nèi)需疲軟，下游拿貨積極性不高，市場行情平淡上游企業(yè)供應(yīng)充足，下游剛需補庫，致使企業(yè)價格持續(xù)走弱，昨日整體成交寥寥，預(yù)計今日價格繼續(xù)偏弱調(diào)整 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2869元/噸跌28元/噸；CBOT大豆主力合約05暫報收于1013.75美分/蒲漲5.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨上漲，盡管南美供應(yīng)量龐大疊加關(guān)稅疊政策影響施壓，但交易商在3月底的種植意向報告出爐前調(diào)整頭寸，美國農(nóng)戶更青睞于種植玉米為美豆提供支撐；等待月底的報告出爐；國內(nèi)連粕震蕩轉(zhuǎn)跌，國內(nèi)市場因消息波動盤面跌至2900元/噸下方，現(xiàn)貨價格及基差大幅下跌，油廠停機不及預(yù)期，普遍庫存充足，下游因前期頭寸較多，且終端養(yǎng)殖利潤不佳，需求疲軟，市場情緒不佳，現(xiàn)貨市場偏弱運行，東北市場現(xiàn)貨價格預(yù)計在3350-3500元/噸區(qū)間波動。

市場提示

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預(yù)計下跌（20250321）

【今日市場預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報收于2869元/噸跌28元/噸；CBOT大豆主力合約05暫報收于1013.75美分/蒲漲5.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨上漲，盡管南美供應(yīng)量龐大疊加關(guān)稅疊政策影響施壓，但交易商在3月底的種植意向報告出爐前調(diào)整頭寸，美國農(nóng)戶更青睞于種植玉米為美豆提供支撐；等待月底的報告出爐；國內(nèi)連粕震蕩轉(zhuǎn)跌，國內(nèi)市場因消息波動盤面跌至2900元/噸下方，現(xiàn)貨價格及基差大幅下跌，油廠停機不及預(yù)期，普遍庫存充足，下游因前期頭寸較多，且終端養(yǎng)殖利潤不佳，需求疲軟，市場情緒不佳，現(xiàn)貨市場偏弱運行，東北市場現(xiàn)貨價格預(yù)計在3350-3500元/噸區(qū)間波動。

市場提示

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日價格繼續(xù)上漲 市場交投氛圍表現(xiàn)積極

全國豆粕現(xiàn)貨價格南北分化明顯，華南因開機恢復(fù)較快，基差價格漲勢稍緩，南北價差不斷拉大，或能限制其上行空間短期連粕M05合約維持高位震蕩，豆粕現(xiàn)貨基差偏強運行，等待2月度供需報告出爐提供指引 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2148元/噸，價格上漲9元/噸 今日東北玉米價格穩(wěn)中偏強運行，上漲幅度在10-20元/噸在政策消支撐下，農(nóng)戶售糧積極性一般，東北深加工企業(yè)繼續(xù)提價收購，也為目前的市場提供一定的支撐。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品節(jié)前積極挺價 華北地區(qū)價格繼續(xù)上行

短期市場焦點仍在貿(mào)易關(guān)稅政策變化上，雖然美國總統(tǒng)對華加征關(guān)稅政策尚未落地，但市場已然交易其預(yù)期，在資金助推下或能再創(chuàng)新高，連粕M05上方暫看2950壓力位，但在具體關(guān)稅政策出爐前，仍需謹(jǐn)防資金高位獲利了結(jié)離場引發(fā)回調(diào) 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2128元/噸，較昨日跌3元/噸 港口價格跟隨盤面有所下調(diào)，集港量也下降明顯。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品華北地區(qū)穩(wěn)中偏弱調(diào)整 東北地區(qū)價格堅挺

備貨周期一般維持一周集中備貨，后續(xù)滾動補庫即可，預(yù)計下周市場購銷情緒降溫，加之油廠開機率較高，豆粕供應(yīng)保持寬松預(yù)期，預(yù)計連粕M05維持底部區(qū)間盤整為主，等待供需報告出爐提供指引關(guān)注貿(mào)易關(guān)系和南美天氣變化 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2092元/噸，較昨日上漲4元/噸 受期貨盤面上漲的影響，今日東北部分產(chǎn)區(qū)價格上調(diào)，市場利多消息頻出，對市場的情緒有所帶動。

日評

Mysteel早報:氨基酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 市場交投偏于一般（20250110）

原料玉米： 東北玉米以流向深加工和糧庫為主，外銷數(shù)量仍較為有限，價格基本平穩(wěn)昨日夜盤價格出現(xiàn)上漲，關(guān)注今日價格變化華北地區(qū)玉米價格維持震蕩偏弱運行，但下跌幅度有限經(jīng)過12月份農(nóng)戶售糧以后，目前農(nóng)戶售糧相對平均，另外目前干糧數(shù)量增多，貿(mào)易商做庫存意愿增強隨著春節(jié)臨近，下游深加工企業(yè)和飼料企業(yè)有補庫需求，庫存水平穩(wěn)步上升 豆粕： 近期全國油廠豆粕成交良好，市場集中進入備貨階段，下游飼料企業(yè)提貨積極性較高，部分地區(qū)油廠存在壓車現(xiàn)象，尤其是內(nèi)陸偏遠(yuǎn)地區(qū)備貨節(jié)奏加快，節(jié)前備貨需求對現(xiàn)貨價格形成一定支撐，但在全球供應(yīng)環(huán)境下，中下游企業(yè)補庫相對謹(jǐn)慎，待備貨結(jié)束后市場購銷情緒降溫，油廠仍保持較高開機率，豆粕供應(yīng)維持寬松預(yù)期，市場等待供需報告出爐提供指引。

市場提示

Mysteel早報：賴蘇企業(yè)報價上漲 纈氨酸市場價格反彈（20241108）

原料玉米： 東北玉米價格穩(wěn)定運行，吉林地區(qū)新糧開始小幅上量，農(nóng)戶售賣仍持謹(jǐn)慎心態(tài)，深加工企業(yè)多維持壓價收購，部分企業(yè)小幅下調(diào)收購價格，港口價格維持平穩(wěn) 豆粕： 大連豆粕期貨強勢上漲，M2501盤中突破3100關(guān)口，收盤3093點當(dāng)前豆粕期價博弈激烈，多空分歧大隨著昨日美國大選結(jié)果出爐，國內(nèi)大宗商品影響各一，宏觀對沖資金各板塊間調(diào)整頭寸，以應(yīng)對新總統(tǒng)的潛在政策方向。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品受豆粕強勢上漲帶動 企業(yè)報價上行

隨著昨日美國大選結(jié)果出爐，國內(nèi)大宗商品影響各一，宏觀對沖資金各板塊間調(diào)整頭寸，以應(yīng)對新總統(tǒng)的潛在政策方向國內(nèi)豆粕夜盤增倉上漲，受未來貿(mào)易政策變化擔(dān)憂注入情緒升水，以及國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨端擾動不斷，短期缺乏主動投機做空資金進場，令豆粕期現(xiàn)貨價格整體偏強勢 玉米方面： 昨日東北玉米價格整體穩(wěn)定運行，吉林地區(qū)新糧仍未大量上市，農(nóng)戶售賣心態(tài)稍謹(jǐn)慎，深加工企業(yè)繼續(xù)維持壓價收購，部分企業(yè)小幅下調(diào)收購價格。

日評

中州期貨：玉米回調(diào)空間有限

會上多項重磅金融政策出爐：降準(zhǔn)0.5個百分點、降息20個基點、創(chuàng)設(shè)股票回購、增持再貸款、降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例等政策發(fā)布之后，市場反應(yīng)非常積極，當(dāng)日國內(nèi)股票市場、商品市場都出現(xiàn)大幅上漲我們認(rèn)為，短期玉米市場受宏觀因素影響會比較大，因此建議投資者適當(dāng)降低敞口頭寸，將風(fēng)險控制在合理范圍之內(nèi) 新季玉米陸續(xù)上市 玉米屬于季產(chǎn)年銷的品種，價格波動呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特征。

市場播報

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日主流成交穩(wěn)中偏弱 成交寥寥

連粕跟隨美豆窄幅震蕩，國內(nèi)進口大豆到港偏多，同時下游豆粕需求表現(xiàn)一般，豆粕供強需弱格局不變，但油廠豆粕延續(xù)緩慢去庫節(jié)奏，對豆粕價格形成一定支撐，等待供需報告出爐提供新的指引，預(yù)計連粕維持3000點附近震蕩為主 玉米方面： 東北地區(qū)玉米市場價格偏弱震蕩，深加工企業(yè)價格繼續(xù)下調(diào)，收購意愿不強，貿(mào)易商多送周邊養(yǎng)殖戶港口方面，今日晨間港口到貨量較昨日減少，但市場整體心態(tài)不佳，價格繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格明穩(wěn)暗降（20240712）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，企業(yè)報價穩(wěn)定為主，實際簽單有小幅議價空間，下游貿(mào)易端也是積極出貨，但昨日豆粕繼續(xù)下調(diào)價格，目前對于蛋白粉來說，性價比優(yōu)勢較低，飼企現(xiàn)階段以前期訂單及庫存消耗為主，新簽?zāi)秘浿?jǐn)慎，今日市場仍需關(guān)注豆粕及玉米價格，預(yù)計今日價格繼續(xù)穩(wěn)中下行表現(xiàn) 豆粕方面 夜盤連粕主力M09合約暫報收于3189元/噸漲4元/噸，CBOT大豆期貨主力11月合約暫報收于1068.25美分/蒲式耳漲2美分/蒲式耳，因美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告出爐前市場出現(xiàn)空頭回補。

市場提示

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品利好釋放 價格繼續(xù)小幅上行

美國大豆種植面積報告和季度庫存報告出爐后，美豆期價基本持平，近期豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)較平穩(wěn) 玉米方面： 華北：周末華北地區(qū)玉米價格上漲明顯，受余糧減少和近期華北地區(qū)陰雨天氣增多的影響，市場看漲氣氛較濃今日華北地區(qū)玉米價格延續(xù)上漲的趨勢，山東、河北地區(qū)深加工上漲10-40元/噸河南地區(qū)整體價格維持穩(wěn)定，受周末到貨量大幅增加的影響，個別企業(yè)價格窄幅下調(diào)。

日評

Mysteel早報：山東豆粕現(xiàn)貨價格或震蕩運行（20240701）

6月28日美國農(nóng)業(yè)部（USDA)公布了美國大豆季度庫存報告，截至2024年6月1日，美國舊作大豆庫存總量為9.7億蒲式耳，同比增加22%山東地區(qū)油廠大豆到港充足，開機率保持高位，豆粕供應(yīng)寬松，終端養(yǎng)殖利潤虧損，生豬飼料整體下滑明顯，導(dǎo)致豆粕需求整體下滑，而豆粕添加比例已然沒有上調(diào)空間，加之小麥替代玉米將被動導(dǎo)致豆粕添加比例下調(diào)，下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存和頭寸基本維持在10天左右，整體維持隨采隨用、剛需補庫為主，美國大豆種植面積報告和季度庫存報告出爐后，美豆期價基本持平，預(yù)計今日山東豆粕價格震蕩運行。

市場提示

Mysteel早報：山東豆粕現(xiàn)貨價格或偏弱運行（20240626）

連粕低位窄幅震蕩，市場等待月底美國大豆種植面積意向報告的出爐山東地區(qū)油廠大豆到港充足，開機率保持高位，豆粕供應(yīng)寬松，終端養(yǎng)殖利潤虧損，生豬飼料整體下滑明顯，導(dǎo)致豆粕需求整體下滑，而豆粕添加比例已然沒有上調(diào)空間，加之小麥替代玉米將被動導(dǎo)致豆粕添加比例下調(diào)，豆粕需求難有好轉(zhuǎn)，下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存和頭寸基本維持在10天左右，整體維持隨采隨用、剛需補庫為主預(yù)計今日山東豆粕價格偏弱運行

市場提示

［隆眾聚焦］：宏觀驅(qū)動減弱疊加需求淡季 聚丙烯市場震蕩下行

當(dāng)前多數(shù)行業(yè)進入淡季模式，市場心態(tài)偏悲觀；如塑編行業(yè)而言，6月份正處農(nóng)忙，部分建筑項目暫緩，水泥袋訂單降溫；夏季玉米肥進入掃尾階段，市場成交氛圍清淡，企業(yè)多降負(fù)生產(chǎn)，本周PP下游行業(yè)平均開工下降0.69個百分點至51.00%，較去年同期高0.7個百分點 綜合來看，本周聚丙烯市場價格延續(xù)回落，近期宏觀層面進入消息刺激空窗期，暫未有更高級別消息出爐，宏觀預(yù)期鈍化。

熱點聚焦

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240517-20240523）

一些市場參與者表示，第一批玉米作物也將在同一時間種植，需要一些氮，但所需的數(shù)量不太可能支持市場的任何實際流動性南方正準(zhǔn)備種植小麥和其他需要氮的冬季作物格蘭德河未受洪水嚴(yán)重影響的地區(qū)已準(zhǔn)備好開始種植，這可能會支持對硫酸銨的需求肥料轉(zhuǎn)換也可能產(chǎn)生一些需求，因為考慮到尿素價格的穩(wěn)定，農(nóng)民可能會選擇硫酸銨而不是尿素作為氮源最后，對洪水造成的化肥庫存損失的工作估計尚未出爐，這也可能支持一些即將到來的需求 美國 本周硫酸銨價格漲跌不一，因市場進入種植前季節(jié)的尾聲，需求強勁。

國際市場