Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預(yù)計偏強震蕩 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

熱點分析

[尿素月評]：情緒傳導(dǎo)市場 行情波動頻繁

需求面，7月份農(nóng)業(yè)仍處于玉米追肥期，農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推進工業(yè)需求，7月份中旬后復(fù)合肥開工率逐漸提升，尿素需求量小幅增加，但增量有限，其他工業(yè)需求偏弱推進出口方面，尿素集港需求多在中旬之前，尚不明確后期配額能否增加整體來看，7月尿素國內(nèi)需求支撐有限，出口則繼續(xù)成為主導(dǎo)行情的重要因素之一行情或震蕩波動，不排除出口繼續(xù)放量后，價格回升預(yù)計7月主流區(qū)域市場價格1700-1850元/噸（臨沂） 。

周/月評

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場偏強運行后新季玉米市場出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點分析

Mysteel日報：山東賴氨酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 蛋氨酸價格趨強

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 蘇氨酸： 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

一、2025上半年市場回顧 2025年上半年DDGS市場價格低位反彈后保持區(qū)間震蕩走勢 第一季度，由于2024年第四季度新糧玉米上市，原糧玉米現(xiàn)貨供應(yīng)相對寬松，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力有所緩解，多數(shù)酒精企業(yè)裝置恢復(fù)運行，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，但終端市場需求暫無明顯變化，且原糧玉米價格下跌，一定程度利空DDGS價格2025年春節(jié)前下游飼料企業(yè)剛需補貨，采購積極性增加，酒精企業(yè)成交轉(zhuǎn)好，部分酒精企業(yè)上調(diào)價格。

熱點分析

Mysteel早報：味精市場購銷平緩（20250630）

華北：周末華北地區(qū)玉米到貨量維持低位，加上近期陰雨天氣較多，部分深加工企業(yè)玉米價格繼續(xù)上行，普遍上調(diào)10-20元/噸基層余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價意愿較強 三、行情預(yù)測： 下游市場采購節(jié)奏緩慢，預(yù)計后期仍以小幅波動為主觀望原料和下游需求恢復(fù)情況 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、企業(yè)簽單情況，出口情況 。

市場提示

Mysteel月報：6月國產(chǎn)高粱持續(xù)上漲 進口高粱震蕩偏強

6月進口高粱市場價格震蕩偏強，遠期成本增加，市場現(xiàn)貨減少，南北方市場情況差異化，下游需求偏弱，酒廠淡季需求，以零星增補庫存為主，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇，進口高粱價格暫無飼料替代優(yōu)勢，貿(mào)易商走貨速度放緩，囤貨跡象明顯，普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，市場需求提振較難，加之受新季國產(chǎn)糧大量上市影響，預(yù)計短期內(nèi)進口高粱市場價格以穩(wěn)為主 6月進口大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格以穩(wěn)為主，港口貨源尚可，部分國家大麥出口受限，整體市場下游需求疲軟，麥芽廠和酒廠按需補庫，飼料企業(yè)采購謹慎，進口大麥價格暫無飼料替代優(yōu)勢，需求暫無利好支撐，正值啤酒消費旺季，預(yù)計啤麥需求小幅增加，國產(chǎn)大麥及國產(chǎn)糧大量上市，對進口大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格形成壓力，受玉米及其他相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩影響，預(yù)計短期內(nèi)進口大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格震蕩偏弱。

月評

Mysteel半年報：2025下半年小麥淀粉震蕩運行

第一部分：概述 2025年上半年小麥淀粉價格回落為主，但副產(chǎn)品出口存在利好，價格持續(xù)上漲，帶動企業(yè)生產(chǎn)利潤，目前在產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉價格低于玉米淀粉，市場開始形成明顯替代 第二部分：2025上半年市場回顧 （一）小麥淀粉價格及利潤回顧 1、國內(nèi)價格走勢分析 1月臨近小年前后，廠家逐步停工，物流逐步停運，節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場整體走貨一般，購銷活動逐漸停滯，廠家?guī)齑嬗兴鄯e。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.16-05.23）

南美方面，阿根廷農(nóng)業(yè)中心地帶遭受暴雨侵襲，引發(fā)大面積洪澇災(zāi)害，而阿根廷大豆正處收割季，洪水將推遲收割時間，甚至可能造成實質(zhì)性減產(chǎn)，阿根廷天氣為美豆期價回升提供動力，但同時當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的 巴西大豆正值出口旺季，抑制美豆上漲幅度，短期關(guān)注阿根廷天氣對大豆產(chǎn)量的影響截至 5 月 22 日，連盤豆粕 M09 主力合約報收 2939 元/噸，較上周上漲 16 元/噸，漲幅 0.55%；本周連粕先抑后揚，但整體圍繞 2900 點上下波動；近月供應(yīng)壓力限制上行空間，因此時巴西大豆出口高峰到來，供應(yīng)陸續(xù)增加，受制于大豆到港壓力，市場更多布局遠月基差，短期缺乏明顯利多題材推動下，連粕 M09 預(yù)計延續(xù)震蕩走 玉米：截至5月23日，全國玉米周度均價2363元/噸，較上周價格上調(diào)8元/噸。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：原料胚芽價格支撐對玉米油影響幾何?

由于玉米油市場無出口，國內(nèi)消耗有限，需求相對疲軟，有一定的庫存壓力根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要油廠的調(diào)查情況顯示，國內(nèi)胚芽壓榨玉米毛油樣本企業(yè)本周（2025年5月16日-2025年5月22日 ）周度全國玉米毛油產(chǎn)量為3.78萬噸；周度開機率為82%從玉米油企業(yè)開機看，胚芽成本高位，企業(yè)成本倒掛，故油廠開機預(yù)計會小幅下降受目前胚芽粕走貨情況及油廠開機情況看，預(yù)計胚芽價格后期會小幅下調(diào)，但下調(diào)空間有限。

熱點分析

Mysteel早報：氨基酸價格暫穩(wěn) 關(guān)注企業(yè)最新報價（20250526）

企業(yè)報價暫穩(wěn)，發(fā)貨較慢，市場價格偏強跟進，玉米原料高位背景下蘇氨酸利潤小幅回落，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，出口端3月環(huán)比大增，國內(nèi)市場價格表現(xiàn)上漲乏力，或是多觀望月底企業(yè)報價為主，多數(shù)貿(mào)易市場停報，下游累庫多至50-60天之間，周內(nèi)企業(yè)報價階段性更新，供需博弈下關(guān)注市場簽單情況，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 蛋氨酸： 蛋氨酸供應(yīng)端企業(yè)先后發(fā)布檢修計劃，國外贏創(chuàng)預(yù)計5-7月檢修8-10周，國內(nèi)紫光生化預(yù)計5月檢修，新和成預(yù)計7月開啟檢修，保持關(guān)注。

市場提示

Mysteel早報：氨基酸價格趨穩(wěn)震蕩 市場成交暫時一般（20250528）

賴氨酸： 企業(yè)報價方面，賴氨酸企業(yè)月底更新報價，70賴氨酸報價上漲運行至5150-5500元/噸之間，98.5%賴氨酸企業(yè)報價漲跌互現(xiàn)運行至7550-8050元/噸之間貿(mào)易市場方面，98賴企業(yè)報價下調(diào)較多，市場價格跟隨趨弱下調(diào)，近期企業(yè)報價上調(diào)70賴氨酸，市場詢單增加，當(dāng)前70賴氨酸市場玉米原料端存在較強支撐，70賴氨酸價格已小幅抬頭，中美關(guān)稅政策反復(fù)，90天的暫停于長期來看還存在不確定性，歐盟關(guān)稅下調(diào)的時間或到7月份，98賴氨酸出口環(huán)比下跌明顯，長期行情需等待國內(nèi)外需求恢復(fù)，但市場價格已至近年低位水平，從利潤端來看，70賴及98賴山東理論周均利潤已經(jīng)步入虧損，后市大幅下跌空間有限，關(guān)注下周企業(yè)最新報價。

市場提示

Mysteel早報：賴蘇企業(yè)報價漲跌互現(xiàn) 市場價格預(yù)計跟隨（20250527）

賴氨酸： 企業(yè)報價方面，賴氨酸企業(yè)更新報價，70賴氨酸報價上漲運行至5150-5500元/噸之間，98.5%賴氨酸企業(yè)報價漲跌互現(xiàn)運行至7550-8050元/噸之間貿(mào)易市場方面，98賴企業(yè)報價下調(diào)較多，市場價格跟隨趨弱下調(diào)，近期企業(yè)報價上調(diào)70賴氨酸，市場詢單增加，當(dāng)前70賴氨酸市場玉米原料端存在較強支撐，70賴氨酸價格已小幅抬頭，中美關(guān)稅政策反復(fù)，90天的暫停于長期來看還存在不確定性，歐盟關(guān)稅下調(diào)的時間或到7月份，98賴氨酸出口環(huán)比下跌明顯，長期行情需等待國內(nèi)外需求恢復(fù)，但市場價格已至近年低位水平，從利潤端來看，70賴及98賴山東理論周均利潤已經(jīng)步入虧損，后市大幅下跌空間有限，關(guān)注下周企業(yè)最新報價。

市場提示

Mysteel早報：氨基酸價格偏穩(wěn)震蕩 市場成交暫時一般（20250523）

企業(yè)報價暫穩(wěn)，發(fā)貨較慢，市場價格偏強跟進，玉米原料高位背景下蘇氨酸利潤小幅回落，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，出口端3月環(huán)比大增，國內(nèi)市場價格表現(xiàn)上漲乏力，或是多觀望月底企業(yè)報價為主，多數(shù)貿(mào)易市場停報，下游累庫多至50-60天之間，周內(nèi)企業(yè)報價階段性更新，供需博弈下關(guān)注市場簽單情況，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 蛋氨酸： 蛋氨酸供應(yīng)端企業(yè)先后發(fā)布檢修計劃，國外贏創(chuàng)預(yù)計5-7月檢修8-10周，國內(nèi)紫光生化預(yù)計5月檢修，新和成預(yù)計7月開啟檢修，保持關(guān)注。

市場提示

Mysteel早報：蛋氨酸價格穩(wěn)定偏強 關(guān)注賴蘇企業(yè)報價（20250522）

企業(yè)報價暫穩(wěn)，發(fā)貨較慢，市場價格偏強跟進，玉米原料高位背景下蘇氨酸利潤小幅回落，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，出口端3月環(huán)比大增，國內(nèi)市場價格表現(xiàn)上漲乏力，或是多觀望月底企業(yè)報價為主，多數(shù)貿(mào)易市場停報，下游累庫多至50-60天之間，周內(nèi)企業(yè)報價階段性更新，供需博弈下關(guān)注市場簽單情況，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 蛋氨酸： 蛋氨酸供應(yīng)端企業(yè)先后發(fā)布檢修計劃，國外贏創(chuàng)預(yù)計5-7月檢修8-10周，國內(nèi)紫光生化預(yù)計5月檢修，新和成預(yù)計7月開啟檢修，保持關(guān)注。

市場提示

Mysteel早報：賴蘇出口環(huán)比減少 關(guān)注國內(nèi)企業(yè)報價（20250521）

企業(yè)報價暫穩(wěn)，發(fā)貨較慢，市場價格偏強跟進，玉米原料高位背景下蘇氨酸利潤小幅回落，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，出口端3月環(huán)比大增，國內(nèi)市場價格表現(xiàn)上漲乏力，或是多觀望月底企業(yè)報價為主，多數(shù)貿(mào)易市場停報，下游累庫多至50-60天之間，周內(nèi)企業(yè)報價階段性更新，供需博弈下關(guān)注市場簽單情況，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 蛋氨酸： 蛋氨酸供應(yīng)端企業(yè)先后發(fā)布檢修計劃，國外贏創(chuàng)預(yù)計5-7月檢修8-10周，國內(nèi)紫光生化預(yù)計5月檢修，新和成預(yù)計7月開啟檢修，保持關(guān)注。

市場提示

Mysteel解讀：對美國玉米保留26%關(guān)稅

2024/25年度中國玉米進口預(yù)期為720萬噸，在玉米進口配額之內(nèi)，考慮到中國玉米進口總量占國內(nèi)消費比例較低，因此即便目前關(guān)稅下降至26%，對市場的影響也較為有限 但值得注意的是，降低美玉米關(guān)稅后，全球玉米貿(mào)易格局或有所調(diào)整，美國玉米出口可能重新聚焦中國市場，減少對墨西哥等其他市場的依賴另外巴西、烏克蘭等出口國可能調(diào)整價格或貿(mào)易策略，以維持在中國市場的份額 降低美國玉米進口關(guān)稅將短期內(nèi)降低進口成本，但由于中國玉米市場高度自給，且政策調(diào)控能力強，整體影響可控。

熱點分析

Mysteel早報：國內(nèi)賴蘇成交一般 關(guān)注出口恢復(fù)進程（20250520）

企業(yè)報價暫穩(wěn)，發(fā)貨較慢，市場價格偏強跟進，玉米原料高位背景下蘇氨酸利潤小幅回落，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，出口端3月環(huán)比大增，國內(nèi)市場價格表現(xiàn)上漲乏力，或是多觀望月底企業(yè)報價為主，多數(shù)貿(mào)易市場停報，下游累庫多至50-60天之間，周內(nèi)企業(yè)報價階段性更新，供需博弈下關(guān)注市場簽單情況，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 蛋氨酸： 蛋氨酸供應(yīng)端企業(yè)先后發(fā)布檢修計劃，國外贏創(chuàng)預(yù)計5-7月檢修8-10周，國內(nèi)紫光生化預(yù)計5月檢修，新和成預(yù)計7月開啟檢修，保持關(guān)注。

市場提示

Mysteel早報：賴氨酸企業(yè)計劃檢修 關(guān)注市場最新報價（20250519）

企業(yè)報價暫穩(wěn)，發(fā)貨較慢，市場價格偏強跟進，玉米原料高位背景下蘇氨酸利潤小幅回落，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，出口端3月環(huán)比大增，國內(nèi)市場價格表現(xiàn)上漲乏力，或是多觀望月底企業(yè)報價為主，多數(shù)貿(mào)易市場停報，下游累庫多至50-60天之間，周內(nèi)企業(yè)報價階段性更新，供需博弈下關(guān)注市場簽單情況，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 蛋氨酸： 蛋氨酸供應(yīng)端企業(yè)先后發(fā)布檢修計劃，國外贏創(chuàng)預(yù)計5-7月檢修8-10周，國內(nèi)紫光生化預(yù)計5月檢修，新和成預(yù)計7月開啟檢修，保持關(guān)注。

市場提示

Mysteel解讀：從出口寒冬到曙光初現(xiàn)：中歐美關(guān)稅調(diào)整下賴氨酸價格底部已現(xiàn)？

在反傾銷初裁關(guān)稅加征實施以及美國兩次加征關(guān)稅以來，出口疲軟期已經(jīng)開始兌現(xiàn)，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，1-3月中國賴氨酸鹽及酯出口總量26.88萬噸，同比減4.59%美國暫停加征關(guān)稅90天，保留10%關(guān)稅，短期出口美國98賴氨酸訂單或有所增加，主要關(guān)注歐盟關(guān)稅下調(diào)實施時間，歐盟作為中國賴氨酸主要出口地區(qū)，確定實施時間后龍頭企業(yè)出口量或增幅明顯，或?qū)⑻嵴駠鴥?nèi)報價 三、盈利警報：山東產(chǎn)區(qū)陷入全面虧損 據(jù)mysteel調(diào)研，截至2025年5月9日，賴氨酸產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤周均估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期受玉米價格上漲，70賴氨酸理論周均行業(yè)利潤逐步下滑，東北多數(shù)企業(yè)下跌至488元/噸盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至626元/噸左右理論盈利。

熱點分析