Mysteel解讀：1月玉米淀粉價格維持底部震蕩偏弱走勢

導語：進入1月，玉米淀粉價格一路下跌后有企穩(wěn)表現，山東成交價格維持3150元/噸左右震蕩徘徊，下探幅度較12月相比明顯放緩春節(jié)假期臨近，1月玉米淀粉市場波動預計有限，或維持維持底部震蕩偏弱走勢展望節(jié)后市場，玉米淀粉基本面壓力較大，市場心態(tài)無明顯扭轉形勢下價格走勢難見根本性改變 看空的主要因素有： 供應壓力仍存：據Mysteel農產品調查數據顯示，2021年12月，全國68家玉米淀粉生產企業(yè)總產量為54.3萬噸，環(huán)比11月增加17.05萬噸，增幅12.4%，12月份玉米淀粉行業(yè)開工為75.7%。

熱點分析

Mysteel半年報：2025年下半年國內生豬價格或先漲后跌

5月上游能繁母豬存欄環(huán)比增加推動母豬飼料需求，雖仔豬高價抑制補欄致仔豬飼料減少，但二次育肥補欄及大體重生豬存欄高位支撐育肥飼料消耗，整體銷量延續(xù)回升 （五）2025上半年生豬關聯品情況回顧 1、飼料原料行情分析 （1）玉米上半年價格走勢分析 圖 29 2023-2025年全國玉米均價走勢圖 上半年玉米價格以上漲為主，截至6月底全國玉米均價為2438元/噸，較12月底上漲345元/噸。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場偏強運行后新季玉米市場出現季節(jié)性回調

根據Mysteel農產品調研數據顯示，北方港口年初玉米庫存為443萬噸，比去年同期高313萬噸，為近五年最高位，其中2024年年初130萬噸為近五年最低截止到6月底，北方港口玉米庫存為280萬噸，較年初減少162萬噸，比去年同期低18萬噸1-2月臨近春節(jié)假期，銷區(qū)飼料企業(yè)備貨積極較強，走貨量增加，假期結束后，基層恢復上量，貿易商建庫意向較濃，使得港口到貨量小幅增加，下海量變化不大后期國內新季小麥大量上市，價格更具有飼料替代優(yōu)勢，下游飼料企業(yè)對玉米需求量遞減明顯，國內玉米價格持續(xù)上漲，港口貿易商收購積極性偏弱，以消化庫存為主。

熱點分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

展望下周，國內豆油購銷壓力依舊存在，因7月進入油脂消費淡季，同時7、8月的壓榨預估預計維持高位，供需格局寬松，基差有下行空間盤面走勢，中東局勢的影響盤面已基本完成計價，短期在無新驅動下維持窄幅震蕩關注6月底的美豆種植報告，由于種植期間天氣良好以及美國生柴政策利好美豆壓榨，市場對美豆種植面積持偏空預期 玉米：本周價格穩(wěn)中偏強運行本周東北玉米價格先漲后穩(wěn)，本周初東北玉米價格繼續(xù)上漲10-30元/噸，安徽啟動小麥托市收購為玉米行情再添一定的動力。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內三季度傳統飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或對70賴氨酸形成成本支撐，預計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關注出口政策變化帶來的反彈機會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預計偏強震蕩 供應端需警惕纈氨酸企業(yè)轉產帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產能規(guī)劃。

熱點分析

Mysteel半年報：2025上半年國內味精價格走勢平穩(wěn)

生產廠家正常生產，穩(wěn)定供應，行業(yè)開工率基本維持中等偏低位目前價格處于近年來的低位水平，市場價格明顯低于往年同期，疊加新增產能入場，上游存在較大出貨壓力下游剛需補貨，簽單意愿一般，市場走貨較慢，對市場行情支撐乏力市場行情平穩(wěn)運行檸檬酸生產企業(yè)出廠報價持穩(wěn)，正常生產，有序出貨，庫存水平尚可下游需求偏清淡，貿易商及下游觀望情緒較濃，拿貨積極性一般市場交投活躍度低，購銷氛圍清淡5月下旬開始至6月底玉米漲勢明顯，廠家出現虧損，對檸檬酸價格起到托底。

熱點分析

Mysteel半年報：2025上半年國內檸檬酸價格走勢平穩(wěn)

生產廠家正常生產，穩(wěn)定供應，行業(yè)開工率基本維持中等偏低位目前價格處于近年來的低位水平，市場價格明顯低于往年同期，疊加新增產能入場，上游存在較大出貨壓力下游剛需補貨，簽單意愿一般，市場走貨較慢，對市場行情支撐乏力市場行情平穩(wěn)運行檸檬酸生產企業(yè)出廠報價持穩(wěn)，正常生產，有序出貨，庫存水平尚可下游需求偏清淡，貿易商及下游觀望情緒較濃，拿貨積極性一般市場交投活躍度低，購銷氛圍清淡5月下旬開始至6月底玉米漲勢明顯，廠家出現虧損，對檸檬酸價格起到托底。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉市場議價為主 谷朊粉市場相對堅挺

政策層面，市場價格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機率維持低位，小麥消耗庫存為主，建庫意向不強不過，部分貿易商因預期后市供應寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預計近期小麥價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，關注玉米價格及企業(yè)采購心態(tài)變化情況 玉米淀粉：華北原料連續(xù)上漲情況下，部分企業(yè)上調玉米淀粉價格，下游簽單暫無積極反應，市場觀望情緒較濃，關注原料價格走勢，預計短期玉米淀粉堅挺偏強運行。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩(wěn)后弱

（一）2025上半年DDGS價格走勢回顧 1、國內DDGS價格走勢分析 2025年上半年國內DDGS均價2120.47元/噸，同比減少43元/噸，降幅參考1.99%2025年上半年DDGS價格降幅同比2024年縮小，一方面原糧玉米價格底部相對堅挺，成本端支撐DDGS現貨價格，另一方面2025年春節(jié)后下游剛需補貨和豆粕現貨價格上漲，一定程度帶動酒精企業(yè)DDGS價格上漲。

熱點分析

Mysteel日報：山東賴氨酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 蛋氨酸價格趨強

供應端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內三季度傳統飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或對70賴氨酸形成成本支撐，預計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關注出口政策變化帶來的反彈機會 蘇氨酸： 供應端需警惕纈氨酸企業(yè)轉產帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產能規(guī)劃。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現（ 20250626）

河南、安徽等地托市收購啟動，對市場價格起到底部支撐作用但面粉消費進入傳統淡季，面粉走貨速度放緩，制粉企業(yè)采購以剛需為主玉米價格延續(xù)偏強態(tài)勢，小麥替代優(yōu)勢依舊明顯，飼料企業(yè)庫存充足，小麥建庫積極性一般 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示

山東省米袋子價格指數繼續(xù)上漲（6.18-6.24）

指數解讀： 本周玉米價格延續(xù)上漲態(tài)勢華北玉米震蕩偏強，幅度有限貿易商出貨節(jié)奏放緩，當部分東北糧源依然補充華北市場，深加工企業(yè)到貨量維持低位銷區(qū)玉米整體穩(wěn)定，個別港口報價窄幅上調下游對漲價接受度有限，高價玉米成交一般飼料廠多執(zhí)行前期訂單部分地區(qū)小麥到廠價格優(yōu)于玉米，企業(yè)使用小麥替代玉米比例進一步增加 本周小麥價格先漲后落，市場購銷謹慎新麥集中上市導致市場供應充足，周初地方糧庫積極入市托底收購，疊加玉米價格持續(xù)走高，支撐麥價上漲。

分析研究

Mysteel日報：全國玉米副產品價格偏穩(wěn)運行 新簽小幅走弱

國內二、三季度大豆進口量充足，7月份油廠多數計劃滿負荷開機，壓榨量有望再創(chuàng)新高，盡管豆粕提貨量維持高位，且終端養(yǎng)殖需求未見明顯縮量，終端穩(wěn)定補欄，豆粕添加比例已基本沒有上調空間，油廠豆粕庫存持續(xù)累積，部分地區(qū)出現催提現象，豆粕供應寬松格局未改，短期內現貨價格預計繼續(xù)承壓走低不過，四季度的國內大豆供應情況尚不明朗，加之進口成本潛在的抬升可能，將為遠月豆粕價格提供較強的底部支撐 玉米方面： 東北：今日期貨玉米表現仍顯一般，但東北玉米現貨價格仍保持穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢，產區(qū)貨源已較為有限，貿易商主流心態(tài)較為堅挺。

日評

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

天氣：天氣影響小麥的存儲、運輸及市場購銷，企業(yè)上量多少決定粉企價格調整幅度，間接利好小麥價格 市場心態(tài)：情緒波動與理性博弈博弈，糧貿環(huán)節(jié)建庫積極性不高，多以隨收隨走為主制粉企業(yè)延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略飼料企業(yè)謹慎觀望玉米小麥價差關系，剛需采購小麥 2.市場價格行情展望 預計三季度小麥價格整體延續(xù)震蕩上行態(tài)勢，一方面托市及中儲糧輪換收購持續(xù)為市場價格托底，小麥價格無較大下行空間。

熱點分析

Mysteel日報：國產高粱市場價格偏強調整

三、后市預測 國產高粱市場價格偏強調整，下游提貨速度較慢，整體市場成交量有限農戶基本余糧見底，對市場價格尚有支撐，挺價心態(tài)較強，貿易商庫存有限，高品質高粱貨源偏緊下游暫無新的利好支撐預計短期高粱價格穩(wěn)中有漲繼續(xù)關注下游需求表現、進口高粱以及玉米價格走勢

日評

Mysteel解讀：2025年5月中國高粱進出口數據解讀

近期國產高粱價格持續(xù)上漲，主要因為產區(qū)基層余糧見底，惜售心態(tài)強烈，糧商持貨挺價，酒廠開機率下降，需求量縮減嚴重后市來看，下游酒企整體消費趨弱，壓制高粱需求，短期內高粱價格上漲缺乏新的利好支撐，上漲動力不足，后市還需重點關注下游需求表現、進口高粱以及玉米價格走勢

熱點分析

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

6月10日，晉城小顆粒尿素價格1750元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，同比下跌560元/噸，跌幅24% 2025年玉米價格整體呈震蕩上行態(tài)勢供應端，進口嚴控、舊作結余減少，新作因種植積極性受挫及天氣因素或減產需求端，飼用消費穩(wěn)中有增，深加工需求平穩(wěn)再加上政策托底，價格重心較2024年底有所抬升6月10日，玉米價格2372元/噸，環(huán)比上漲4元/噸，同比下跌6元/噸，跌幅0.2% 四、煤炭價格走勢預測 供應方面，2025年國內原煤產量目標約48億噸。

煤焦熱點

Mysteel解讀：玉米期貨2507臨近交割，高位震蕩中的多空博弈

另外臨近交個月，期現逐漸回歸，07合約價格將逐步向現貨價格靠攏，以北港平倉價格作為參考，07合約價格或逐步向2380元/噸靠攏，目前07合約價格在2370元/噸震蕩，在6月底前價格或有小幅上漲空間 從持倉周期的角度來看，盡管短期機構持倉呈現分化，但從中長期維度觀察，09合約的價格高于07合約，這表明機構對玉米的長期走勢仍相對樂觀這種短期調整與中長期看好的矛盾，正是當前玉米期貨市場復雜性的體現，也預示著價格可能出現震蕩整理的走勢。

熱點分析

Mysteel日報：國產高粱市場價格穩(wěn)中偏強

三、后市預測 國產高粱市場價格穩(wěn)中偏強運行，下游提貨速度較慢，整體市場成交量有限農戶基本余糧見底，對市場價格尚有支撐，挺價心態(tài)較強，貿易商庫存有限，高品質高粱貨源偏緊下游暫無新的利好支撐預計短期高粱價格穩(wěn)中偏強繼續(xù)關注下游需求表現、進口高粱以及玉米價格走勢

日評

Mysteel日報：國產高粱市場價格震蕩上漲

目前東北玉米庫存明顯少于去年同期 三、后市預測 國產高粱市場價格穩(wěn)中偏強運行，下游提貨速度較慢，整體市場成交量有限貿易商庫存有限，挺價心態(tài)較強，基層流通貨源偏緊，農戶基本余糧見底，對市場價格尚有支撐下游需求提振較難，弱勢運行預計短期高粱價格以穩(wěn)為主繼續(xù)關注下游需求表現、進口高粱以及玉米價格走勢

日評