Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

按照玉米作物年度來看，2024/2025年度工業(yè)玉米消費量7600萬噸，較上年度下降199萬噸 2.3替代品分析 玉米市場的主要替代品分為國產(chǎn)替代品和進口替代品國產(chǎn)替代品涵蓋小麥和稻谷，包含市場貿(mào)易糧和政策投放糧進口替代品涵蓋進口高粱、大麥、木薯干和DDGS截至6月30日，本年度定向飼用稻谷并未啟動拍賣 截至6月27日，玉米均價2434元/噸，小麥均價2441元/噸，玉米較小麥價格低7元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：東北玉米后續(xù)行情走勢，供需博弈下的區(qū)域分化

其中印度、俄羅斯產(chǎn)量較上月預(yù)估有所調(diào)增前二十國家和地區(qū)總產(chǎn)量較上月預(yù)估調(diào)增175萬噸，至11.22億噸全球玉米產(chǎn)量增加，或加遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力，需關(guān)注進口政策調(diào)整國內(nèi)政策方面，后續(xù)若有定向稻谷的拍賣替代品投放或階段性緩解供應(yīng)壓力 四、未來行情展望 東北余糧供應(yīng)不多加之目前中儲糧仍在收購，對東北玉米價格有一定的支撐，預(yù)計短期東北玉米價格或維持高位震蕩，但南方玉米價格出現(xiàn)偏弱走勢另外期貨價格也出現(xiàn)走弱對市場情緒有一定的不利影響，短期也需需警惕區(qū)域分化與市場情緒波動。

熱點分析

Mysteel早報：華北玉米價格偏弱運行（20240812）

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；市場心態(tài)偏弱 市場糧源供應(yīng)相對充足，價格繼續(xù)維持偏弱運行

市場提示

Mysteel日報：華北玉米價格偏弱運行

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：華北地區(qū)玉米淀粉價格持續(xù)下跌過程中，下游剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃，市場暫無明顯利好支撐下弱勢運行 三、玉米市場預(yù)測 利好：深加工企業(yè)開工高位；貿(mào)易商存糧成本支撐；余糧逐漸減少 利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；看漲預(yù)期減弱。

日評

Mysteel日報：華北玉米價格繼續(xù)偏弱運行

三、玉米市場預(yù)測 利好：深加工企業(yè)開工高于去年；貿(mào)易商存糧成本支撐；余糧逐漸減少 利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；市場心態(tài)悲觀 糧源供應(yīng)相對充足，企業(yè)主動調(diào)減庫存，價格穩(wěn)中偏弱運行

日評

Mysteel早報：華北玉米價格繼續(xù)窄幅下調(diào)（20240802）

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；看漲預(yù)期減弱 糧源供應(yīng)相對充足，市場情緒較為悲觀，預(yù)計今日價格繼續(xù)偏弱運行

市場提示

Mysteel日報：華北玉米價格以穩(wěn)為主

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；看漲預(yù)期減弱 華北玉米市場散糧流通尚可，下游企業(yè)收購心態(tài)相對平靜，短期價格以穩(wěn)為主，局部波動難以影響價格重心

日評

Mysteel日報：華北玉米價格穩(wěn)中偏弱運行

三、玉米市場預(yù)測 利好：深加工企業(yè)開工高位；貿(mào)易商存糧成本支撐；余糧逐漸減少 利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；看漲預(yù)期減弱 深加工企業(yè)庫存維持高位，采購壓力不大，企業(yè)有降庫預(yù)期，短期供需維持動態(tài)平衡，價格變動幅度有限

日評

Mysteel日報：華北玉米價格窄幅調(diào)整

三、玉米市場預(yù)測 利好：深加工企業(yè)開工高位；貿(mào)易商存糧成本支撐；余糧逐漸減少 利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣；定向稻谷拍賣；看漲預(yù)期減弱 本周華北地區(qū)降雨天氣較多，對玉米市場有利好支撐，預(yù)計本周價格穩(wěn)中偏強運行

日評

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費及替代品分析

從價格走勢來看，小麥與玉米的價差呈現(xiàn)逐步縮窄的變化趨勢1-2月小麥與玉米價差較大，但進入3月份小麥價格快速下跌，4月底玉米價格開始反彈，價差逐漸被縮小，截止到6月30日，價差仍在繼續(xù)縮窄5月新麥上市后，價格存在優(yōu)勢，飼料企業(yè)開始進行小麥的替代使用，湖北、河南等地新麥流入西南與華東市場 截至6月30日，本年度定向飼用稻谷未啟動拍賣目前飼用稻谷競拍消息傳言較多，暫無競拍意向2024年上半年國產(chǎn)高粱價格整理，市場購銷基本結(jié)束，糧源較少并集中，下游需求支撐弱勢，對于玉米市場替代作用較弱。

熱點分析

Mysteel解讀：華北玉米能否再創(chuàng)新高？

貿(mào)易商階段性出貨節(jié)奏的變化決定價格上漲的節(jié)奏和高度 進入8月份，除了季節(jié)性的本地春玉米上市以外，利空消息可能會逐漸增多，包括進口玉米和定向稻谷的拍賣，雖然市場對此已有預(yù)期從目前的情況來看，雖然依然無法完全判斷糧源的整體供應(yīng)和需求之間的關(guān)系，但是在8月份出現(xiàn)明顯缺口（2023年的情況）的可能性已經(jīng)越來越小，甚至市場已經(jīng)在逐漸達成本年度購銷季并無明顯缺口的共識，在這種情況下，8月份玉米價格上漲的高度或會受限。

熱點分析

Mysteel日報：華北玉米價格窄幅調(diào)整

三、玉米市場預(yù)測 利好：深加工企業(yè)開工相對高位；貿(mào)易商存糧成本支撐；余糧逐漸減少；市場長期看漲 利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 天氣影響逐漸減弱，關(guān)注深加工企業(yè)門前到貨情況，短期價格主流穩(wěn)定，個別窄幅調(diào)整

日評

Mysteel日報：華北玉米價格繼續(xù)上行

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 玉米市場余糧不斷減少，加上近期華北地區(qū)陰雨天氣增多，預(yù)計玉米價格延續(xù)震蕩上漲的節(jié)奏，關(guān)注天晴以后玉米上貨量的情況

日評

Mysteel日報：華北玉米價格偏強運行

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 玉米市場余糧不斷減少，加上近期華北地區(qū)陰雨天氣增多，預(yù)計玉米價格延續(xù)震蕩上漲的節(jié)奏

日評

Mysteel早報：華北玉米價格繼續(xù)上漲（20240701）

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 玉米市場余糧不斷減少，加上近期華北地區(qū)陰雨天氣增多，價格維持偏強運行

市場提示

Mysteel日報：華北玉米價格穩(wěn)中偏弱

三、玉米市場預(yù)測 利好：深加工企業(yè)開工高位；貿(mào)易商存糧成本支撐；余糧逐漸減少；市場長期看漲 利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 前期深加工企業(yè)玉米價格上漲，刺激貿(mào)易商出貨意愿增加，部分企業(yè)價格窄幅下跌，整體來看玉米價格下跌空間有限

日評

Mysteel早報：華北玉米價格整體穩(wěn)定（20240627）

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 市場余糧不斷減少，雖然部分企業(yè)價格下調(diào)，但預(yù)計下調(diào)空間有限，中期維持震蕩上漲運行

市場提示

Mysteel日報：華北玉米價格繼續(xù)上行

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 華北市場余糧不斷消耗，深加工到貨維持低位，價格維持震蕩上行的趨勢

日評

Mysteel日報：華北玉米價格穩(wěn)中偏強

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 華北市場余糧不斷消耗，短期無集中供應(yīng)壓力，價格穩(wěn)中上行

日評

Mysteel早報：華北玉米價格窄幅調(diào)整（20240617）

利空：玉米增產(chǎn)；渠道庫存較去年同期偏高；進口玉米拍賣重啟；定向稻谷拍賣 余糧減少，基層購銷相對平穩(wěn)，無集中出貨現(xiàn)象，短期價格整體溫蒂，局部窄幅調(diào)整，中期價格震蕩上行

市場提示