Mysteel解讀：多空交織，國際玉米價(jià)格短期波動(dòng)有限

2022年全球糧食價(jià)格波動(dòng)依然比較劇烈，CBOT玉米價(jià)格最高到達(dá)824.5美分/蒲式耳，創(chuàng)歷史新高，最低跌至561.75美分/蒲式耳，之后價(jià)格反彈，目前價(jià)格維持在650美分/蒲式耳左右。

熱點(diǎn)分析

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

整體而言，上半年小麥價(jià)格雖有起伏，但供大于求格局未改，價(jià)格多在區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行下半年，市場需持續(xù)關(guān)注新季小麥產(chǎn)情、政策走向、國際市場變化及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素 2025年上半年玉米淀粉受原料支撐震蕩上行，但由于下游需求表現(xiàn)一般，疊加競爭品替代分流拖累，玉米淀粉價(jià)格上漲幅度滯后于玉米，導(dǎo)致行業(yè)利潤在3月份由盈轉(zhuǎn)虧，且行業(yè)庫存持續(xù)同比偏高，4-6月份減產(chǎn)檢修企業(yè)逐步增多，行業(yè)開機(jī)同比下滑明顯。

分析研究

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)生豬價(jià)格或先漲后跌

從供應(yīng)面來看，產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，低價(jià)售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)消息，進(jìn)口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護(hù)收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補(bǔ)貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價(jià)格略高于產(chǎn)地玉米收購價(jià)格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價(jià)格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價(jià)格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格走勢圖 2025年上半年小麥價(jià)格弱勢運(yùn)行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：豆油現(xiàn)貨成交清淡 盤面窄幅震蕩（20250702）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤略微上漲，其中基準(zhǔn)期約少有變動(dòng)，因?yàn)槎褂?em class='keyword'>價(jià)格上漲支撐了市場，并抵消了美國作物長勢良好和玉米期貨價(jià)格下跌帶來的壓力 三、國際原油情況 投資者評估了歐佩克及其減產(chǎn)同盟國將在即將舉行的會(huì)議中宣布8月份增產(chǎn)的預(yù)期，但是同時(shí)預(yù)計(jì)美國原油庫存連續(xù)第六周下降，且遠(yuǎn)低于五年同期水平，國際油價(jià)小幅反彈。

市場提示

Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場先強(qiáng)后弱

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴(kuò)張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價(jià)格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

反傾銷及國際關(guān)稅風(fēng)波加劇背景下美國躍居2025年1-5月中國賴氨酸第一出口國，出口歐盟及巴西量大幅減少，出口美國及東南亞地區(qū)有所增加，1-5月整體出口量小幅下降 2.原料上漲價(jià)格下行 賴氨酸利潤縮減明顯 據(jù)mysteel調(diào)研，截至2025年6月20日，賴氨酸產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤周均估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），1-5月玉米原料價(jià)格持續(xù)上漲，且原料價(jià)格漲幅大于70賴氨酸產(chǎn)品價(jià)格漲幅，70賴氨酸理論周均行業(yè)利潤逐步下滑，東北多數(shù)企業(yè)下跌至509元/噸，山東70賴氨酸理論利潤縮減至57元/噸左右理論盈利，氨基酸產(chǎn)區(qū)玉米原料收購價(jià)上漲明顯，98賴氨酸成本進(jìn)一步提高，受98賴氨酸企業(yè)及市場價(jià)格從年初持續(xù)下跌拖累，98賴氨酸行業(yè)利潤再度壓縮，東北98賴氨酸理論利潤縮減至352元/噸。

熱點(diǎn)分析

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

預(yù)計(jì)短線玉米購銷活動(dòng)平穩(wěn)，價(jià)格盤整運(yùn)行 水稻：稻米市場整體平穩(wěn)，呈弱勢震蕩態(tài)勢供應(yīng)端，產(chǎn)區(qū)余糧偏緊，但國際大米增產(chǎn)，進(jìn)口量增加，加大國內(nèi)供應(yīng)壓力需求端，學(xué)校放假，集團(tuán)需求下降，且梅雨季節(jié)影響交易，大米走貨緩慢預(yù)計(jì)短期內(nèi)，稻米市場上漲動(dòng)力不足，受新稻糧源支撐，下跌也較困難，將維持震蕩走勢

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場簡析及展望

第5階段：6月上旬至6月下旬，宏觀情緒利好，玉米油市場價(jià)格略有走強(qiáng)玉米胚芽市場受供需雙重利好推動(dòng)，招標(biāo)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，成本支撐顯著增強(qiáng)，油廠利潤空間進(jìn)一步承壓與此同時(shí)，美國生物柴油利好疊加中東局勢影響，國際原油價(jià)格大幅攀升，帶動(dòng)油脂市場看漲情緒持續(xù)升溫在成本驅(qū)動(dòng)與市場樂觀預(yù)期共振下，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，玉米油價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢 二、2025年下半年市場預(yù)測 1. 成本端：CBOT玉米期貨受豐產(chǎn)預(yù)期壓制，但國內(nèi)玉米現(xiàn)貨因新舊糧交替期貿(mào)易商惜售，短期玉米價(jià)格仍有支撐；玉米淀粉企業(yè)虧損導(dǎo)致開機(jī)回升緩慢，預(yù)計(jì)深加工開機(jī)仍保持低位，短期內(nèi)胚芽供應(yīng)偏緊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

基層玉米售糧進(jìn)度快于去年，疊加進(jìn)口量同比減少 95.1%，市場有效供應(yīng)不足，玉米價(jià)格震蕩上行 3月份開始玉米小麥價(jià)差收窄至臨界值，飼料企業(yè)采購小麥積極性高漲新麥上市后，玉米供應(yīng)緊張與小麥集中上市博弈持續(xù)，價(jià)差或維持在 50-100 元 / 噸，替代量保持高位政策托底與市場供應(yīng)緊平衡共同推動(dòng)替代規(guī)模擴(kuò)大下半年需警惕新季玉米上市后的供需反轉(zhuǎn)，以及國際糧價(jià)波動(dòng)對國內(nèi)價(jià)差的潛在沖擊 1.3企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)態(tài)回顧 2025 年上半年面粉廠開機(jī)情況受原料供應(yīng)、市場需求、政策及企業(yè)自身發(fā)展等多種因素影響，呈現(xiàn)出先升后降再平穩(wěn)的態(tài)勢 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：CBOT玉米期貨下跌（20250617）

6月17日，周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤溫和下跌，主因是美國中西部天氣有利于作物生長，以及國際原油價(jià)格下跌將削弱玉米乙醇需求截至收盤，玉米期貨報(bào)收435.5美分/蒲式耳；最高價(jià)444.75美分/蒲式耳，最低價(jià)433.5美分/蒲式耳，總成交124524手，持倉520803手

期市分析

Mysteel早報(bào)：夜盤豆油期價(jià)繼續(xù)上漲 基差區(qū)域波動(dòng)（20250618）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周二，CBOT大豆期貨收盤上漲，主要受到原油價(jià)格上漲和未來幾周中西部天氣不確定性的支撐鑒于玉米和大豆在生物燃料生產(chǎn)中發(fā)揮的作用，能源市場走強(qiáng)支撐了玉米和大豆價(jià)格由于伊朗和以色列的沖突持續(xù)且看不到盡頭，美國原油價(jià)格大漲近4% 三、國際原油情況 以色列與伊朗沖突沒有緩和跡象，美國方面也暫無與伊朗再次核談的打算，中東地緣政治緊張加劇，歐美收盤再漲超4%。

市場提示

Mysteel解讀：一豬定百禽，畜牧市場后市預(yù)期發(fā)展變化

成本控制成核心競爭力 飼料原料價(jià)格回落改善成本結(jié)構(gòu)，但龍頭企業(yè)與中小養(yǎng)殖戶分化加?。?1、飼料成本下行：玉米、豆粕等原料價(jià)格持續(xù)走低，減輕養(yǎng)殖成本壓力 2、技術(shù)與管理紅利：頭部企業(yè)通過精細(xì)化管理和養(yǎng)殖效率優(yōu)化持續(xù)降低成本，牧原等企業(yè)完全成本已降至12-13元/公斤，較行業(yè)平均水平低15%-20% 3、飼料企業(yè)轉(zhuǎn)型：海大集團(tuán)等龍頭加速國際化布局，拓展亞非拉市場，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品輸出到產(chǎn)能輸出的跨越。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：葵玉油市場整體報(bào)價(jià)上調(diào)

本周（2025年6月5日-6月11日）玉米淀粉周度開機(jī)率為48.71%，較上周降低3.06%開機(jī)率短期內(nèi)預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅下調(diào) 短期預(yù)測：從玉米油企業(yè)開機(jī)看，胚芽成本高位受目前胚芽粕走貨情況及油廠開機(jī)情況看，預(yù)計(jì)胚芽價(jià)格整體預(yù)計(jì)持穩(wěn)為主原料成本支撐，油廠毛油稍有利潤，疊加前期合同未執(zhí)行，毛油價(jià)格整體持穩(wěn)，但玉米油需求疲軟，下游拿貨愈發(fā)謹(jǐn)慎，需求恢復(fù)緩慢，需求端，目前一級油市場成交較差，市場對玉米油價(jià)格小幅看弱，油脂盤面中東地緣沖突緊張局勢延續(xù)，國際原油期價(jià)繼續(xù)大漲；美生柴政策高于市場預(yù)期（強(qiáng)摻要求56.1億加侖，同比2025年的33.5億加侖顯著增加，亦高于市場預(yù)期46.5-52.5億加侖，同時(shí)提議根據(jù)生柴來源于國內(nèi)或國外修改RIN，將迫使煉油商更多依賴美國本土豆油，或刺激豆油消費(fèi)增長20%以上。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月9日-6月13日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1069.63，環(huán)比上升2.79，增幅0.26%（前值-0.26%）；同比下降77.03，降幅6.72%（前值-7.24%） 鋼材需求繼續(xù)下滑，疊加原料價(jià)格走弱，成本支撐不足，本周鋼價(jià)小幅下跌；有色金屬價(jià)格多數(shù)上漲，僅有鋅價(jià)環(huán)比下跌1.77%；石化方面，受地緣局勢影響，國際原油價(jià)格震蕩上行，但成品油需求相對疲軟，本周成品油價(jià)格汽柴漲幅收縮；建材方面，水泥因供應(yīng)端收縮價(jià)格止跌回升，混凝土因需求低迷價(jià)格小幅下行，螺紋鋼價(jià)格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，生姜、玉米淀粉等產(chǎn)品價(jià)格上漲，雞苗、雞蛋等產(chǎn)品價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：豆油價(jià)格重心抬升 現(xiàn)貨成交清淡（20250609）

這一增速低于前十年的7%報(bào)告稱，2023/24年度，中國、印度和墨西哥分別是大豆、棕櫚油和玉米的最大進(jìn)口國 五、短期預(yù)測 上周國際原油、大豆進(jìn)口成本均有上升，國內(nèi)豆系偏強(qiáng)運(yùn)行，油粕價(jià)格重心有所上移從需求角度看，豆油還儲(chǔ)量依舊支撐二、三季度消費(fèi)，工廠6-9月可售訂單減少可能支撐現(xiàn)貨基差從上周來看，基差報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，主要跟隨各區(qū)域油廠開機(jī)情況波動(dòng)。

市場提示

[隆眾聚焦]：5月磷酸二銨市場持穩(wěn)觀望，6月行情將如何演繹？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日報(bào)：DDGS價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需隨用隨采

東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充華北市場，市場整體供應(yīng)量尚可從市場心態(tài)來看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱 豆粕：CBOT大豆期貨上漲，從前一日創(chuàng)下的七周低點(diǎn)反彈，因原油價(jià)格走強(qiáng)提振豆油期貨本周五美國可能將和全球最大大豆買家中國舉行會(huì)談長期以來，國際貿(mào)易環(huán)境擾動(dòng)大豆市場，引發(fā)美國大豆需求擔(dān)憂此外，美國作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，提振了大豆產(chǎn)量前景，將抑制大豆價(jià)格漲幅。

日評

[數(shù)據(jù)分析]:中國塑編樣本企業(yè)原料庫存周數(shù)據(jù)分析（20250604）

CPP,天津華恒,價(jià)格

庫存

[除草劑]：除草劑市場一周前瞻（20250526）

供應(yīng)端部分工廠降負(fù)荷生產(chǎn)和環(huán)保政策限制下，短期內(nèi)難以大幅提升產(chǎn)量；需求端國際出口訂單和國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)需求存在剛性支撐，終端制劑市場激烈競爭，短期限制上漲空間東北地區(qū)因春玉米即將進(jìn)入苗期，對草銨膦、草甘膦制劑需求逐漸釋放，市場活躍度提升，部分原藥供應(yīng)緊張，制劑價(jià)格亦跟隨上行。

早間提示

[隆眾聚焦]：關(guān)稅爭端緩和 醋酸乙酯市場信心修復(fù)

整體來看，供應(yīng)高位不斷壓制價(jià)格走弱，截至5月14日華東市場價(jià)格已跌至2400元/噸，較上月同期下跌近10% 乙醇：進(jìn)入五月國內(nèi)東北地區(qū)主力生產(chǎn)企業(yè)步入傳統(tǒng)檢修期，區(qū)域供應(yīng)量顯著收縮，以及原料玉米市場受國內(nèi)售糧進(jìn)度加速及國際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響，供應(yīng)趨緊態(tài)勢延續(xù)。

熱點(diǎn)聚焦