Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報(bào)，出欄7160萬頭背后的成本革命

疫病風(fēng)險(xiǎn)依然是懸在行業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍(lán)耳病等疫病一旦爆發(fā)，可能導(dǎo)致生豬產(chǎn)量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區(qū)或自身場(chǎng)區(qū)疫病發(fā)生頻繁時(shí)，防控壓力依然巨大生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，市場(chǎng)供需關(guān)系的變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素都可能導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)，影響公司業(yè)績(jī)?cè)牧?em class='keyword'>價(jià)格波動(dòng)同樣對(duì)公司成本控制構(gòu)成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計(jì)占營(yíng)業(yè)成本的 55%-65%，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和凈利潤(rùn) 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米市場(chǎng)供應(yīng)偏緊 支撐價(jià)格

華南地區(qū)：銷區(qū)港口玉米淀粉貨源相對(duì)穩(wěn)定，供需相對(duì)寬松，銷區(qū)價(jià)格主要跟隨產(chǎn)區(qū)波動(dòng)運(yùn)行，短期內(nèi)下游再次簽單觀望為主 三、飼料養(yǎng)殖動(dòng)態(tài) 早間豬價(jià)繼續(xù)下行，天氣炎熱白條走貨欠佳，倒逼屠企壓價(jià)，市場(chǎng)短期推漲情緒有所降溫，二育入場(chǎng)減少，且受天氣影響，部分南方區(qū)域非瘟有所加劇，存在小范圍拋售，供應(yīng)增加，需求難提振，短期市場(chǎng)回歸供需博弈調(diào)整階段，預(yù)計(jì)近幾日下行為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：端午節(jié)過后，豬價(jià)開始破9奔10

目前玉米運(yùn)行在2.38元/公斤附近，據(jù)此預(yù)計(jì)當(dāng)豬價(jià)漲至24.00元/公斤左右時(shí)，將會(huì)觸發(fā)二級(jí)過度上漲預(yù)警，豬價(jià)可能受到政策干預(yù)而出現(xiàn)調(diào)整可能 6-7月除了考慮價(jià)格積累上漲帶來的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)之外，也要考慮天氣、疫病等外部影響目前高溫酷暑天氣來臨，注意養(yǎng)殖通風(fēng)降溫，避免出現(xiàn)意外應(yīng)激死亡，此外也留意進(jìn)入雨季之后，非瘟增加的風(fēng)險(xiǎn)，在目前養(yǎng)殖利潤(rùn)已經(jīng)豐厚的情況下，不宜過度壓欄，仍需留意外部各種風(fēng)險(xiǎn)的存在，分批靈活出欄保證利潤(rùn)落袋為安。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧與2024年展望

隨著供應(yīng)壓力逐漸減小，5月下旬開始觸底反彈6月份隨著供應(yīng)收緊，并且小麥、芽麥價(jià)格持續(xù)上漲，玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)9-12月，新糧上市以來，玉米價(jià)格快速下跌趨勢(shì)，整體市場(chǎng)供應(yīng)格局較為寬松養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購 二、2024年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情展望 全年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)變化莫測(cè)，經(jīng)歷潮漲潮落，終在需求的限制下，拉上了帷幕。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)回顧與2024年展望

養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購，不做大量建庫貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意愿較低，市場(chǎng)有效供應(yīng)寬松，玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，12月29日，全國(guó)玉米均價(jià)參考2507元/噸，為年內(nèi)最低點(diǎn)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)之間相差431元/噸 2024年展望： 2024年玉米市場(chǎng)供應(yīng)與理論需求間仍有缺口，但是在國(guó)內(nèi)和國(guó)際谷物供應(yīng)寬松的背景下，多元化低價(jià)替代品流入補(bǔ)充市場(chǎng)，玉米價(jià)格重心同比走低，季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)機(jī)會(huì)仍存。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：提振消息有限 復(fù)合肥承重前行

養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極；貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意愿較低，市場(chǎng)有效供應(yīng)寬松，玉米價(jià)格偏弱2023年第四季度售糧積極性有限，也導(dǎo)致了肥料環(huán)節(jié)的資金回款緩慢2024年季節(jié)性波動(dòng)機(jī)會(huì)仍存，但在國(guó)內(nèi)和國(guó)際谷物供應(yīng)寬松的背景下，多元化低價(jià)替代品流入補(bǔ)充市場(chǎng)，玉米價(jià)格重心同比仍偏低短時(shí)從下游價(jià)格層面也難尋支撐 供應(yīng)面收窄 12月下旬因環(huán)保等原因部分主產(chǎn)區(qū)例如河北、河南、山東等企業(yè)出現(xiàn)減負(fù)荷生產(chǎn)的情況，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率有所下滑，而近期又因發(fā)運(yùn)僵持，新單較少、上游價(jià)格下滑等因素部分區(qū)域：東北、河南等高塔裝置計(jì)劃停車。

熱點(diǎn)聚焦

通脹壓力揮之不去，菲律賓將大米等食品進(jìn)口關(guān)稅減免延長(zhǎng)至明年底

今年11月，菲律賓通脹率為4.1%，為連續(xù)第二個(gè)月放緩，但2023年前11個(gè)月該國(guó)平均通脹率高達(dá)6.2%，遠(yuǎn)高于菲律賓央行2%-4%的目標(biāo) 馬科斯表示，延長(zhǎng)關(guān)稅減免旨在確保大米、玉米和肉類產(chǎn)品的價(jià)格可以承受，因?yàn)槊髂瓿醵驙柲嶂Z干旱天氣現(xiàn)象的影響迫在眉睫，而且非洲豬瘟的威脅仍在繼續(xù) 根據(jù)菲律賓國(guó)家氣象局的最新監(jiān)測(cè)，目前該國(guó)正面臨強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象，預(yù)計(jì)會(huì)在未來幾個(gè)月進(jìn)一步加劇，并對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成影響。

國(guó)際

Mysteel解讀：疫病影響持續(xù)發(fā)酵 生豬養(yǎng)殖負(fù)重前行

周內(nèi)生豬市場(chǎng)受局部地區(qū)疫病影響出現(xiàn)恐慌情緒，價(jià)格明顯走弱跌幅較大，飼料原料玉米及豆粕雖有不同程度下降但不及生豬跌幅，自繁自養(yǎng)虧損略有增加；而外購仔豬養(yǎng)殖受前期仔豬價(jià)格上漲的原因，本周虧損有所增加 目前來看，河南、山東市場(chǎng)非瘟炒作仍在發(fā)酵，規(guī)模場(chǎng)多降價(jià)出欄，散戶恐慌性出欄情況增多，市場(chǎng)供給壓力大、尤其低價(jià)豬源量大且成交價(jià)低，拖累正常標(biāo)豬行情且對(duì)市場(chǎng)情緒影響頗深；南方行情補(bǔ)跌走弱，且規(guī)模場(chǎng)接單情況較差，批發(fā)市場(chǎng)多有爛市。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：當(dāng)前生豬市場(chǎng)現(xiàn)狀

月內(nèi)豬源供應(yīng)增量，中下旬隨北方非瘟疫情持續(xù)發(fā)酵，養(yǎng)殖端恐慌出欄情緒增強(qiáng)；再次，節(jié)后終端消費(fèi)持續(xù)低迷，屠宰企業(yè)順勢(shì)降價(jià)收購，生豬價(jià)格回落跟進(jìn)玉米市場(chǎng)月內(nèi)隨新糧加快上市，陳糧價(jià)格大幅下跌，貿(mào)易商整體心態(tài)較差，多有壓價(jià)收購操作10月份市場(chǎng)整體豬糧雙降，其比價(jià)在過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間弱勢(shì)調(diào)整 下月來看，生豬供應(yīng)或繼續(xù)增量，屠宰企業(yè)開工隨天氣轉(zhuǎn)冷逐漸提升，豬價(jià)或整體呈現(xiàn)低位盤整后震蕩回升趨勢(shì)；玉米市場(chǎng)下月氣溫下降或利好糧食儲(chǔ)存，加之受東北糧庫11月大規(guī)模輪庫消息帶動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格或存小幅回升空間，綜合預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)豬糧比價(jià)或難有明顯回升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，購銷清淡

華南地區(qū)：玉米淀粉下游維持剛需拿貨，受到產(chǎn)區(qū)價(jià)格震蕩的影響，下游補(bǔ)貨預(yù)期觀望為主，港口議價(jià)成交，預(yù)計(jì)短期銷區(qū)維持震蕩運(yùn)行 四、飼料養(yǎng)殖動(dòng)態(tài) 全國(guó)豬價(jià)弱穩(wěn)調(diào)整，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄量微增，屠企略有圈存，部分區(qū)域稍有試探性壓價(jià)動(dòng)作，整體供需僵持；而市場(chǎng)情緒短期無明顯變化，政策端調(diào)控亦無動(dòng)靜，二育、非瘟等其他短期刺激因素亦無過多變化，預(yù)計(jì)短期行情延續(xù)僵持運(yùn)行、窄幅調(diào)整為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：宰量較節(jié)前下跌12% 豬糧比跌至一級(jí)預(yù)警區(qū)間

端午節(jié)后消費(fèi)回落，屠宰企業(yè)開工下滑，對(duì)高價(jià)豬接受能力不足；月末規(guī)模場(chǎng)出欄意向穩(wěn)定，加之西南非瘟疫情點(diǎn)狀爆發(fā)，周內(nèi)豬市持續(xù)承壓玉米市場(chǎng)來看，價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)糧供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)收購主體增加，貿(mào)易商出貨減弱，隨周內(nèi)市場(chǎng)豬降糧漲，豬糧比值跌至4.87，政策性收儲(chǔ)或劍在弦上下周來看，月初規(guī)模場(chǎng)出欄節(jié)奏偏緩，但終端需求仍無利好出現(xiàn)，上次或仍低位震蕩為主；近期玉米價(jià)格重心仍有上移可能，綜合測(cè)算下周豬糧比價(jià)或難脫離下跌一級(jí)預(yù)警狀態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：仔豬價(jià)格終回落 產(chǎn)能去化路漫漫

值得注意的是，在這兩個(gè)階段中，能繁存欄均大于正常保有量4100萬頭從過去能繁歷史看，若無重大疫情或政策干預(yù)下，去能繁是一個(gè)較漫長(zhǎng)的時(shí)間（10月甚至以上） 2.養(yǎng)殖端的虧損在三季度或有所緩解 年后因豆粕、玉米等蛋白原料價(jià)格下調(diào)，飼料價(jià)格確實(shí)回落但是從一季度各上市企業(yè)公布的數(shù)據(jù)來看，一季度的生產(chǎn)成本大多都有一定的上調(diào)這與一季度的非瘟疫情和冬季的育肥豬死亡率高有一定的關(guān)系。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：一季度仔豬價(jià)格回顧及展望

截至本周7公斤斷奶仔豬均價(jià)為527.86元/頭，較上周上漲6.67元/頭，環(huán)比上漲1.28%，同比上漲16.26%周內(nèi)7公斤斷奶仔豬報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，整體漲幅不大，主流成交價(jià)在500-550元/頭周內(nèi)豬價(jià)重心明顯上移，業(yè)者挺價(jià)情緒偏強(qiáng)，部分養(yǎng)戶略有補(bǔ)欄情緒，不過實(shí)際成交增量不多 總的來說，非瘟及仔豬腹瀉等對(duì)產(chǎn)能損失有限，全國(guó)生豬疫情總體平穩(wěn)，生豬產(chǎn)能穩(wěn)固近期玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格有所回落，利于緩解養(yǎng)殖虧損局面，加上五一、端午節(jié)日拉動(dòng)，豬肉消費(fèi)需求將會(huì)增加。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】一季度豬價(jià)低于養(yǎng)殖成本線，仔豬價(jià)格連漲7周后回落

隨著非洲豬瘟疫情影響逐步減弱，供給端逐步恢復(fù)正常，且隨著新冠疫情防控政策調(diào)整，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活躍度明顯增強(qiáng)，供需關(guān)系有望得到逐步改善，預(yù)計(jì)二季度豬價(jià)將好于一季度豬價(jià) 而從養(yǎng)殖成本看，今年玉米和豆粕的價(jià)格以下跌為主，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，從1月第1周到3月第5周，玉米和豆粕的價(jià)格分別下降2.3%和13.5% 對(duì)此，高婷婷認(rèn)為，目前玉米價(jià)格已跌至低位，持續(xù)跌勢(shì)的可能性較??；近日豆粕觸底反彈，綜合來看后期育肥豬配合飼料持續(xù)下降可能性較小。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：小麥對(duì)玉米的影響仍在延續(xù) 4月份或?qū)⒁姷?/a>

Mysteel解讀：風(fēng)卷殘?jiān)疲瑥男←溝碌?em class='keyword'>玉米未來定價(jià)

工業(yè)需求有小幅增長(zhǎng)預(yù)期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴(kuò)散）對(duì)飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會(huì)放大一些預(yù)估現(xiàn)貨市場(chǎng)可能會(huì)有2000萬噸左右玉米短缺，小麥的價(jià)格會(huì)逐漸受到當(dāng)前玉米的支撐結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)背景，心態(tài)需要時(shí)間修復(fù)因此，預(yù)計(jì)小麥可能還有部分下降空間，低點(diǎn)可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會(huì)庫存，不管是對(duì)遠(yuǎn)月麥價(jià)還是玉米價(jià)格，反而是有利的。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時(shí)飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個(gè)飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場(chǎng)從業(yè)者的心理 小麥價(jià)格的下跌，給玉米市場(chǎng)帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場(chǎng)關(guān)注非洲豬瘟對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對(duì)于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會(huì)影響其對(duì)原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌后，期貨市場(chǎng)價(jià)格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米價(jià)格以穩(wěn)為主，局部漲跌調(diào)整（20230317）

一、昨日市場(chǎng)回顧 東北：早間北方港口玉米價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行港口玉米到貨量持續(xù)減少，但目前裝船需求較差，市場(chǎng)購銷整體仍清淡，下游拿貨謹(jǐn)慎，難以支撐玉米價(jià)格反彈 華北：華北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，山東企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，河南企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)，變化幅度6-10元/噸，企業(yè)根據(jù)到貨情況調(diào)整價(jià)格，波動(dòng)頻繁 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格主流穩(wěn)定，局部降價(jià)調(diào)整沿海地區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，港口走貨情況一般，華東地區(qū)非瘟較為嚴(yán)重，影響飼料企業(yè)走貨，采購心態(tài)疲軟。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)終端需求疲軟（20230317）

沿海地區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，港口走貨情況一般，華東地區(qū)非瘟較為嚴(yán)重，影響飼料企業(yè)走貨，采購心態(tài)疲軟內(nèi)陸地區(qū)價(jià)格下跌，終端需求疲軟 關(guān)注期貨盤面動(dòng)態(tài)以及下游企業(yè)采購心態(tài) 三、今日市場(chǎng)提示 利好：渠道庫存偏低，到貨成本支撐，下游飼料企業(yè)適量補(bǔ)庫 利空：終端需求不佳，港口進(jìn)口玉米庫存高位，定向稻谷拍賣 今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)今日價(jià)格主流穩(wěn)定，局部調(diào)整。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：豬糧比值深跌，政策性調(diào)整能否帶來支撐

市場(chǎng)由下跌二級(jí)預(yù)警快速向過度下跌一級(jí)預(yù)警調(diào)整 春節(jié)假期過后，玉米市場(chǎng)基本購銷逐漸恢復(fù)，價(jià)格窄幅漲跌波動(dòng)但生豬市場(chǎng)弱勢(shì)下行，價(jià)格由15.1元/公斤下降至2月3日的13.7元/公斤，降幅達(dá)9.3%其主要原因來自于：節(jié)后下游消費(fèi)慣性回落，鮮品走貨滯緩，企業(yè)宰量?jī)H為節(jié)前高點(diǎn)的3-4成；其次，規(guī)模場(chǎng)生豬節(jié)后出欄節(jié)奏陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)增量；加之局部非瘟疫情反復(fù)，部分養(yǎng)戶恐慌情緒增加，市場(chǎng)豬源整體供應(yīng)充足；再次，年后小刀手大豬宰量減少，肥豬需求減弱，北方多地肥豬價(jià)差優(yōu)勢(shì)不在，對(duì)標(biāo)豬價(jià)格難以形成支撐。

熱點(diǎn)分析