中信證券：重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇

中信證券研報指出，2024年及2025年一季度，金屬行業(yè)盈利整體穩(wěn)增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領(lǐng)漲行業(yè)，電池金屬等品種底部承壓當(dāng)前金屬行業(yè)估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對低位，行業(yè)估值修復(fù)值得期待此外，行業(yè)分紅回報延續(xù)提升態(tài)勢，部分個股股息率達(dá)到5%以上，股東回報能力持續(xù)提升展望2025年下半年，我們認(rèn)為貿(mào)易爭端背景下，隨著流動性和財政政策漸進(jìn)落地，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇。

國內(nèi)資訊

赤峰黃金：與廈門鎢業(yè)合作，共同在老撾推動稀土資源開發(fā)

3月8日，赤峰黃金在投資者互動平臺表示，公司與廈門鎢業(yè)合作，共同在老撾推動稀土資源開發(fā)近日通過控股子公司收購的“老撾川壙省勐康稀土礦”項(xiàng)目，估算礦種為花崗巖風(fēng)化殼離子吸附稀土礦，礦區(qū)試采證和探礦權(quán)合計(jì)保有資源量：礦石量約1.01億噸，稀土氧化物約2.55萬噸，平均品位約0.025%該項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模為年開采混合稀土氧化物3675噸/年，產(chǎn)品方案為混合氧化稀土，TREO≥92%。

企業(yè)動態(tài)

赤峰黃金與廈門鎢業(yè)合資公司擬逾億元收購老撾稀土資產(chǎn)

根據(jù)《老撾川壙省勐康縣勐康稀土項(xiàng)目可行性研究報告》，礦床礦石為風(fēng)化殼離子型稀土礦石，該項(xiàng)目具備水文地質(zhì)、工程地質(zhì)及環(huán)境地質(zhì)等開采技術(shù)條件，設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模為開采混合稀土氧化物3675噸/年，產(chǎn)品方案為混合氧化稀土 赤峰黃金表示，本次交易完成后，公司將進(jìn)一步完善礦山建設(shè)方案，盡快推進(jìn)礦山建設(shè)生產(chǎn)工作，初步預(yù)計(jì)交接（本協(xié)議簽訂后3日內(nèi)）后40天礦山可完成基建并投產(chǎn) 對于此次投資，赤峰黃金表示，本次投資符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營發(fā)展的需要，公司與廈門鎢業(yè)合作，于2022年成立合資公司赤金廈鎢，旨在充分利用雙方各自優(yōu)勢，打造稀土資源合作開發(fā)平臺，增強(qiáng)公司稀土資源開發(fā)的綜合競爭力，推進(jìn)稀土資源的開發(fā)利用。

熱點(diǎn)資訊

赤峰黃金：目前沒有在越南參與稀土開采的計(jì)劃

12月18日，赤峰黃金在投資者互動平臺表示，公司正在與廈門鎢業(yè)合作，共同推動在老撾開發(fā)稀土資源的業(yè)務(wù)目前公司沒有在越南參與稀土開采的計(jì)劃公司仍堅(jiān)持貫徹“以金為主”的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于"做專注、專業(yè)的黃金礦山公司"，努力成為全球歡迎的主要黃金生產(chǎn)商

企業(yè)動態(tài)

赤峰黃金：萬象礦業(yè)塞班礦區(qū)稀土資源采礦權(quán)尚在審批中

有投資者在投資者互動平臺向赤峰黃金提問：請問目前塞班礦稀土開采許可現(xiàn)在到什么進(jìn)度了？另外海外上市的進(jìn)度如何了？ 6月6日，赤峰黃金在投資者互動平臺回復(fù)，萬象礦業(yè)塞班礦區(qū)稀土資源采礦權(quán)尚在審批中，獲得批準(zhǔn)的時間存在不確定性

企業(yè)動態(tài)

赤峰黃金：子公司華潘省兩處稀土踏勘許可獲批準(zhǔn)

11月4日晚間，赤峰黃金發(fā)布關(guān)于子公司稀土資源開發(fā)進(jìn)展情況的公告，赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“公司”）控股子公司萬象礦業(yè)有限公司（LaneXang Minerals Limited，簡稱“萬象礦業(yè)”）申請Sepon礦區(qū)內(nèi)2.96km2稀土開采權(quán)，已完成邊界核查。

國內(nèi)資訊

廈門鎢業(yè)：與赤峰黃金設(shè)合資公司，打造稀土資源合作開發(fā)平臺

9月22日晚間，廈門鎢業(yè)公告，公司與赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“赤峰黃金”）于9月21日簽署了《出資協(xié)議》，一致同意共同出資設(shè)立赤金廈鎢海外資源開發(fā)有限公司，合資公司注冊資本為6000萬元，其中公司以貨幣形式出資2940萬元，出資比例為49%，赤峰黃金以貨幣形式出資3060萬元，出資比例為51%合資公司經(jīng)營范圍包括有色金屬采選、購銷；對采礦業(yè)及其他國家允許投資的行業(yè)的投資與管理；貨物或技術(shù)進(jìn)出口。

企業(yè)動態(tài)

廈門鎢業(yè)：擬與赤峰黃金設(shè)合資公司，專注開發(fā)老撾稀土資源

8月12日晚間，廈門鎢業(yè)發(fā)布公告，公司與赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“赤峰黃金”）簽署《資源開發(fā)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，在老撾開展稀土資源業(yè)務(wù)領(lǐng)域互為唯一戰(zhàn)略合作伙伴 雙方同意擬設(shè)立合資公司，其中甲方即公司占49%，乙方赤峰黃金占51%合資公司專注于開發(fā)老撾稀土資源，具體成立地點(diǎn)、注冊資金、出資方式、董事會構(gòu)成等合資公司成立及運(yùn)營管理的詳細(xì)事宜由雙方另行約定。

企業(yè)動態(tài)

中信證券：稀土永磁行業(yè)有望迎來高速發(fā)展的黃金時代

7月4日，中信證券研報指出，隨著新能源汽車、節(jié)能電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等下游領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極推進(jìn)高性能釹鐵硼擴(kuò)張計(jì)劃由于稀土產(chǎn)業(yè)鏈不完整、綜合成本較高等因素，海外稀土永磁產(chǎn)能擴(kuò)張或不及預(yù)期，未來高性能釹鐵硼供給還看中國“雙碳”目標(biāo)下，稀土永磁行業(yè)有望迎來高速發(fā)展的黃金時代

國內(nèi)資訊

葛紅林：塑造創(chuàng)新綠色數(shù)智共贏的有色礦業(yè)發(fā)展新格局

如，江西贛州打造“礦山開采—分離冶煉—磁材—永磁電機(jī)”全鏈條；河南濟(jì)源按照“資源—產(chǎn)品—廢棄產(chǎn)品—再生資源”的循環(huán)發(fā)展模式,實(shí)現(xiàn)金、銀、銅、銻、鉍等稀貴金屬綜合利用及余熱發(fā)電，真正實(shí)現(xiàn)“吃干榨凈”，打造中國鉛循環(huán)經(jīng)濟(jì)樣本同時，政策協(xié)同為產(chǎn)業(yè)注入發(fā)展活力例如，江西省贛州出臺《稀土鎢稀有金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2025年）》《永磁電機(jī)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動方案》，配套“招商黃金十條”，通過用地指標(biāo)傾斜、設(shè)備補(bǔ)貼和稅收減免等組合政策為“稀土—永磁電機(jī)”產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策支撐和制度保障。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)飄綠

交易價格16.55億元，與賬面值相比的溢價為1421.66%新疆美盛擁有新源縣卡特巴阿蘇金銅多金屬礦項(xiàng)目的所有權(quán)，自新疆有色完成收購至今，新疆美盛未開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，未因生產(chǎn)經(jīng)營活動形成營業(yè)收入現(xiàn)新疆美盛預(yù)計(jì)2025年下半年投產(chǎn)，新疆有色為履行其前期作出的承諾，妥善解決潛在的同業(yè)競爭問題，同時西部黃金看好該礦山項(xiàng)目的發(fā)展前景，雙方同意此次收購 ◎【商務(wù)部：中方愿就民用領(lǐng)域的合理需求與關(guān)切進(jìn)一步加強(qiáng)與相關(guān)國家的出口管制溝通對話】商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東介紹，稀土相關(guān)物項(xiàng)具有軍民兩用屬性，對其實(shí)施出口管制符合國際通行做法。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

其間，與美方舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議 ◎商務(wù)部就中重稀土出口管制措施答記者問：實(shí)施出口管制符合國際通行做法，已依法批準(zhǔn)一定數(shù)量的合規(guī)申請 ◎中國央行連續(xù)第7個月增持黃金，環(huán)比增加6萬盎司，增持速度繼續(xù)放緩 ◎美國5月非農(nóng)新增13.9萬創(chuàng)2月以來新低，前兩月數(shù)據(jù)合計(jì)大幅下修9.5萬，失業(yè)率4.2%。

有色聚焦

國信期貨：貴金屬全線走強(qiáng)，白銀再創(chuàng)新高

面對這些相互交織且高度不確定性的事件組合，避險資金加速流入貴金屬市場尋求庇護(hù)，推動現(xiàn)貨白銀展現(xiàn)出更強(qiáng)的價格彈性，連續(xù)第四個交易日上漲并顯著收高2.17%，報于36.76美元/盎司 展望后市，貴金屬短期震蕩加劇，需警惕風(fēng)險轉(zhuǎn)向信號當(dāng)前黃金反彈動能持續(xù)受制于3350美元/盎司左右關(guān)鍵技術(shù)阻力，突破該位方能確認(rèn)趨勢反轉(zhuǎn)；而白銀雖在光伏/半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)剛性需求及避險資金支撐下強(qiáng)勢突破36美元關(guān)口、創(chuàng)十三年收盤新高于36.80美元/盎司，但上行持續(xù)性正面臨多重潛在壓制：若中美經(jīng)貿(mào)磋商取得突破性進(jìn)展或中東局勢通過談判緩和，市場風(fēng)險情緒改善疊加美元技術(shù)性反彈，將顯著削弱黃金的避險吸引力并對美元計(jì)價貴金屬構(gòu)成匯兌壓力；同時白銀的工業(yè)需求支撐也面臨稀土政策實(shí)際執(zhí)行效率超預(yù)期或產(chǎn)業(yè)鏈庫存調(diào)整的邊際弱化風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

南非啟動關(guān)鍵礦產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略-鉻礦為高關(guān)鍵性礦物

曼塔謝表示，關(guān)鍵礦產(chǎn)在全球綠色轉(zhuǎn)型、能源安全與高端制造中扮演重要角色南非政府此次制定的戰(zhàn)略明確鉑金、錳礦、鐵礦石、煤炭和鉻礦為高關(guān)鍵性礦物；黃金、釩、鈀、銠以及稀土等礦產(chǎn)為中高關(guān)鍵性礦物；銅、鈷、鋰、石墨、鎳、鈦、磷酸鹽、螢石、鋯、鈾和鋁等礦物為中等關(guān)鍵性礦物。

產(chǎn)業(yè)資訊

南非啟動關(guān)鍵礦產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略

曼塔謝表示，關(guān)鍵礦產(chǎn)在全球綠色轉(zhuǎn)型、能源安全與高端制造中扮演重要角色南非政府此次制定的戰(zhàn)略明確鉑金、錳礦、鐵礦石、煤炭和鉻礦為高關(guān)鍵性礦物；黃金、釩、鈀、銠以及稀土等礦產(chǎn)為中高關(guān)鍵性礦物；銅、鈷、鋰、石墨、鎳、鈦、磷酸鹽、螢石、鋯、鈾和鋁等礦物為中等關(guān)鍵性礦物 聲明稱，該清單將根據(jù)市場條件、勘探進(jìn)展、技術(shù)進(jìn)步、替代可能性、回收利用和地緣政治等因素，持續(xù)審查并更新南非將通過六大支柱推進(jìn)關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略，包括：地質(zhì)科學(xué)勘探；本地化與價值鏈延伸；研發(fā)投入與技能建設(shè)；基礎(chǔ)設(shè)施與能源安全；財政工具與金融支持；政策法規(guī)協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

原料

Mysteel早讀：中美貿(mào)易局勢緩和市場下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

公司股票自5月13日開市時起開始停牌 ◎【中國稀土出口管制還在繼續(xù)】中國開展了打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專項(xiàng)行動，近期還將組織一系列行動，而此前實(shí)施出口管制的中重稀土就包含在其中此前美國研究機(jī)構(gòu)就發(fā)出過擔(dān)憂，中國的稀土管制使美國無力填補(bǔ)稀土缺口，畢竟當(dāng)下超九成的稀土都要由中國進(jìn)行冶煉加工 ◎5月12日消息，澳大利亞礦業(yè)公司力拓周一宣布與日本住友金屬礦業(yè)集團(tuán)達(dá)成最終合資協(xié)議，共同開發(fā)位于西澳大利亞大沙漠開發(fā)Winu銅和黃金項(xiàng)目。

有色聚焦

非洲聚焦關(guān)鍵礦產(chǎn)資源可持續(xù)利用

近年來，非洲國家的礦產(chǎn)資源自主意識日益增強(qiáng)，非洲礦業(yè)迎來新發(fā)展時代非洲大陸礦產(chǎn)資源豐富，尤其是一些關(guān)鍵礦產(chǎn)儲量巨大資源稟賦使非洲礦業(yè)發(fā)展機(jī)遇良多，前景廣闊非洲擁有全球約30%的礦產(chǎn)儲量，包括40%的黃金和高達(dá)90%的鉻和鉑 此外，金剛石、銅、鈷、錳、鎳、鈾、鋰、鐵、磷、鉀、鋁、稀土以及煤、石油、天然氣等儲量豐富尤其隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型和軍事應(yīng)用等對關(guān)鍵礦產(chǎn)的需求日益增加，擁有豐富關(guān)鍵礦產(chǎn)的非洲全球地位及影響力亦相應(yīng)提升，在礦業(yè)對外合作方面的資源優(yōu)勢及話語權(quán)不斷增強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：美國調(diào)整對華加征關(guān)稅 有色金屬多數(shù)收漲

其中，化工行業(yè)56項(xiàng)、石化行業(yè)34項(xiàng)、黑色冶金行業(yè)15項(xiàng)、有色金屬行業(yè)114項(xiàng)、建材行業(yè)65項(xiàng)、稀土行業(yè)2項(xiàng)、機(jī)械行業(yè)485項(xiàng)、汽車行業(yè)34項(xiàng)、船舶行業(yè)23項(xiàng)、輕工行業(yè)67項(xiàng)、紡織行業(yè)39項(xiàng)、包裝行業(yè)2項(xiàng)、電子行業(yè)55項(xiàng)、通信行業(yè)137項(xiàng)批準(zhǔn)《金精礦》等9項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)外文版其中，有色金屬行業(yè)2項(xiàng)、黃金行業(yè)1項(xiàng)、建材行業(yè)2項(xiàng)、輕工行業(yè)4項(xiàng) ◎【西部礦業(yè)：礦產(chǎn)銅實(shí)現(xiàn)跨越式增長成為公司利潤新的增長點(diǎn)】5月13日，西部礦業(yè)在互動平臺表示，2020-2024年，公司凈利潤復(fù)合增長率為41%，礦山產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，礦產(chǎn)銅實(shí)現(xiàn)跨越式增長，成為公司利潤新的增長點(diǎn)。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報價穩(wěn)定在2550元/噸 山東液氯價格降100元，執(zhí)行-100元出廠；氯堿利潤488元/噸；山東區(qū)域在主要氧化鋁采購價格上調(diào)后，部分氯堿企業(yè)低價或?qū)⒀a(bǔ)漲，高價穩(wěn)中觀望為主 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦煤跌超2%，豆油、棕櫚油等跌逾1%，PX、白糖等小幅下跌；乙二醇、苯乙烯等少數(shù)品種上漲 城市更新“路線圖”出爐！中辦國辦：打造宜居、韌性、智慧城市 建立健全多層級、全覆蓋的公共服務(wù)網(wǎng)絡(luò) 中辦、國辦持續(xù)推進(jìn)城市更新行動 這些領(lǐng)域有望直接受益 中信證券：重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇 多地舉辦演唱會等吸引游客刺激消費(fèi) 經(jīng)濟(jì)日報：引導(dǎo)粉絲經(jīng)濟(jì)理性健康發(fā)展 美聯(lián)儲主席：供應(yīng)沖擊或更頻繁 將重新評估貨幣政策方法中的通脹和就業(yè)因素 聯(lián)合國報告：全球經(jīng)濟(jì)前景惡化 面臨高度不確定性 中金：推遲美聯(lián)儲降息預(yù)測至第四季度 市場監(jiān)管總局局長羅文：綜合整治“內(nèi)卷式”競爭 維護(hù)公平競爭市場秩序 最高法、證監(jiān)會聯(lián)合出擊 嚴(yán)打“小作文”等行為！資本市場投資者保護(hù)網(wǎng)越織越密 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報7.2067元，較周三夜盤收盤漲23點(diǎn)。

早間提示

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

新能源金屬進(jìn)出口量有所增長，碳酸鋰進(jìn)口量5.1萬噸，同比增長23.2%；未鍛軋鎳、工業(yè)硅分別出口4.9萬噸、15.6萬噸，均大幅增長；稀土出口1.4萬噸，同比增長5.1% 四是主要有色金屬品種市場價格漲多降少一季度，常用金屬與新能源金屬市場表現(xiàn)分化明顯，多數(shù)有色金屬價格延續(xù)上漲趨勢國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，銅均價77222元/噸，同比上漲11.4%；鋁均價20449元/噸，同比上漲7.3%；鉛均價17067元/噸，同比上漲5.9%；鋅均價24020元/噸，同比上漲14.8%；受避險需求影響，國內(nèi)黃金價格均價657.9元/克，同比上漲41.0%。

國內(nèi)資訊