【證券日報】稀土價格再創(chuàng)歷史新高，供求緊平衡下產業(yè)格局迎重塑契機

稀土素有“工業(yè)黃金”之稱，全球稀土資源總儲量約為1.2億噸，其中中國儲量為4400萬噸，占比約37.89%，居世界第一春節(jié)以來，稀土價格持續(xù)攀升繼2月14日中國稀土價格指數(shù)達到420.6074后，該指數(shù)于2月15日上漲至426.7512，至此已較1月14日收盤時的364.3938增長了17.11% 廈門大學中國能源研究院院長林伯強向《證券日報》記者表示，近期國際大宗商品價格普遍上漲，其中稀土價格已處于本輪周期的高點，從歷史周期性來看，目前稀土價格后續(xù)上漲支撐力不足，存在一定下行區(qū)間，后期有望回穩(wěn)。

媒體報道

年中盤點：2025年上半年銅行業(yè)大事記

行政命令援引了《國防生產法》，旨在為國內關鍵礦產和稀土元素的加工提供融資、貸款及其他投資支持根據(jù)行政命令，關鍵礦產包括鈾、銅、鉀、金，以及特朗普新設的國家能源主導委員會（NEDC）主席指定的其他元素、化合物或材料 關稅風暴下美國銅價刷新歷史紀錄，機構預計銅荒時代或已開啟 周二（3月25日）紐約時段，美國銅期貨價格持續(xù)走高，刷新了去年5月錄得的歷史前高。

國內資訊

【證券時報】供求矛盾加大，海外稀土價格飆漲逾2倍

氧化鏑、氧化鋱的漲幅和價位均為2015年啟動兩款產品價格評估以來的歷史最高值 有色金屬分析團隊負責人表示，本次上漲主要是因為上月初中國對中重稀土開始實施出口管制，海外買家沒有辦法買到稀土產品，庫存見底，恐慌性報價，但真正成交的并不多 4月4日，商務部、海關總署宣布對釤、釓、鋱等七類中重稀土實施出口管制 海外稀土價格大漲 有色金屬分析團隊負責人表示，因為中國4月份的稀土出口管制，切斷了海外稀土供應，而海外稀土用戶庫存又比較有限，有很強的補庫存需求。

媒體報道

Mysteel解讀：2025年3月國內磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

訂單前置與成本博弈，春節(jié)前企業(yè)低價鎖定原料長約訂單（較現(xiàn)貨價低8-10%），節(jié)后集中交付特斯拉、比亞迪等新能源客戶，疊加稀土回收技術突破（華宏科技等企業(yè)貢獻15%原料替代），生產成本邊際改善供給端剛性約束，緬甸礦進口量同比銳減27%，中重稀土庫存僅維持2個月生產需求；國內配額增速降至5%歷史低位，海外礦納入總量管控強化供給剛性 上海鋼聯(lián)認為：短期價格支撐因素，緬甸礦區(qū)復產周期延后（預計4月下旬恢復50%產能）以及分離廠出于庫存考慮挺價意愿強化。

主編視角

Mysteel：1月有色金屬行業(yè)大事記

1月6日，北方稀土相關人士表示，因為公司經營策略發(fā)生了調整，今年1月起將取消掛牌價發(fā)布公司以后簽長協(xié)將參考包頭稀土交易所有限公司發(fā)布的每日價格這意味著，被視為稀土行業(yè)和全球供應鏈風向標的北方稀土掛牌價或將退出歷史舞臺 1月7日，國家市場監(jiān)督管理總局等部門發(fā)布《關于公布產品碳足跡標識認證試點名單》的通知其中，電解鋁產品碳足跡標識認證將在內蒙古通遼市、山東濱州市、聊城市、煙臺市、濰坊市、廣西百色市、云南昆明市開展試點。

資訊

北方稀土：預計2024年凈利潤同比降54.41%-59.9%

2024年，預計公司稀土冶煉分離產品產量同比增長約1.63%；稀土金屬產量同比增長約20.78%；磁性材料產品產量同比增長約10.42%；拋光材料產品產量同比增長約0.26%；儲氫材料產品同比增長約19.78%；應用領域實現(xiàn)稀土永磁電機批量化生產強化營銷體制改革，優(yōu)化產品結構，稀土鑭鈰及鐠釹產品銷量創(chuàng)歷史新高，市場占有率不斷提升；預計稀土功能材料銷量同比增長約7.40%；包頭稀土產品交易所交易量同比增長約11.37%，價格影響力持續(xù)提升。

企業(yè)動態(tài)

金力永磁：預計2024年凈利潤同比降42%-52%

1月20日晚間，金力永磁公告，預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤2.71億元-3.27億元，比上年同期下降42%-52% 關于業(yè)績變動原因，報告顯示： 1、2024年度，公司努力克服稀土原材料價格自2022年以來持續(xù)下跌的不利因素，積極拓展業(yè)務，努力按照規(guī)劃釋放產能，產能利用率超過90%，高性能磁材產品產銷量創(chuàng)公司歷史最高水平，全年營業(yè)收入較上年同期預計略有增長。

企業(yè)動態(tài)

大變動！北方稀土取消掛牌價采用稀交所實時報價

這意味著，被視為稀土行業(yè)和全球供應鏈風向標的北方稀土掛牌價或將退出歷史舞臺 值得注意的是，稀交所相關人士告訴財聯(lián)社記者，稀交所從去年11月起開始發(fā)布自己平臺的稀土產品每日報價，現(xiàn)在每天向全國近140家稀土相關企業(yè)采價未來稀交所還會發(fā)布即期價格指數(shù)，上線時間預計為2026年8月。

國內資訊

[隆眾聚焦]：12月硫酸銨市場如何收尾？

此外稀土受封關影響，短期需求受限，但解封的時間具有不確定性，因此若有解封消息放出，稀土廠商仍存一波補庫需求 除了國內供需面的影響外，最大的影響還是國際市場的需求和價格巴西作為我國硫酸銨最大的出口國，在國際市場整體走弱下，巴西市場也不例外——剛需下降，價格回落如下圖，對比近五年巴西出口量，今年1-10月巴西出口量已突破500萬噸，已趕超去年全年總量，再創(chuàng)歷史新高，預計今年巴西出口量有望逼近600萬噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：硫酸銨出口量持續(xù)高位 今年再創(chuàng)歷史新高

據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，1-10月巴西出口量已突破500萬噸，同比去年增長22.25%，再創(chuàng)歷史新高，而排名第二的緬甸今年1-10月出口量不足100萬噸，同比去年減少16.81%，這與今年封關時間相對較長有一定關系，稀土方面接貨量明顯下降同樣，越南、印度尼西亞和馬來西亞出口量同比去年均有所回落，極端天氣以及糧食價格的下跌均對硫酸銨的需求下降 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 近五年1-10月硫酸銨出口量逐年遞增，除了我國硫酸銨產能大量釋放外，我國硫酸銨的品質與價格也是全球認可的，因此近幾年我國顆粒硫酸銨的發(fā)展突飛猛進，顆粒廠商采購積極性的高低直接影響到國內硫酸銨的價格走勢。

熱點聚焦

隆眾資訊2024-2025年中國硫酸銨市場年度報告

盡管隨著國內產能大增以及國際需求潛力不斷開發(fā)，今年硫酸銨出口量再次刷新歷史記錄，但出口價格卻大幅回落，今年1-9月，硫酸銨出口均價同比去年下跌8%在國際硫酸銨價格低位震蕩下，國內市場表現(xiàn)欠佳，上半年受稀土和擠壓顆粒廠家集中補庫影響，國內出現(xiàn)階段性暴漲，但出口“量增價低”，隨著國內供應壓力不斷加大，今年硫酸銨價格處于近幾年相對低位 展望 2025-2029 年，作為環(huán)保型產品，我國硫酸銨產能仍有進一步擴大趨勢，但擴能勢頭將逐年放緩，伴隨著供需格局的改善，預計市場將進入一個供需再平衡的階段。

年報目錄

Q2盈轉虧，北方稀土預計Q3業(yè)績環(huán)比將有所改善

對于今年上半年毛利率同比減少41.65個百分點，宋泠表示，公司毛利率下降主要是稀土產品價格下降，公司收入和毛利同時減少近期，主要稀土產品價格有所上漲，預計三季度環(huán)比會有所改善 值得一提的是，今年1-6月，北方稀土稀土冶煉分離產品產量同比增長17.53%，稀土金屬產品產量同比增長43.17%，稀土功能材料產量同比增長約25.71%，前述三類產品產量均創(chuàng)同期歷史新高同時，公司稀土冶煉分離產品銷量同比增長30.64%，稀土金屬產品銷量同比增長23.51%，稀土功能材料銷量同比增長24.84%。

聚焦

Mysteel：鐠釹主流價格走穩(wěn)兩月有余，后市行情如何發(fā)展？

由于現(xiàn)階段價格仍處于歷史低位，成本一定程度支撐，稀土鐠釹價格底部走穩(wěn) 再看八月份以后，長期鐠釹的價格走穩(wěn)，下游庫存消耗新單簽訂部分需求釋放，若沒有集團的放量出貨，需求驅動多數(shù)磁材接單情況或有所好轉，鐠釹行情或將有階段性拉漲出現(xiàn)。

主編視角

預計H1凈利降逾九成，北方稀土：完成今年經營計劃目標有壓力

以鐠釹產品為代表的主要稀土產品價格自年初以來總體呈現(xiàn)下行走勢，上半年主要稀土產品均價同比降低 具體來看，供給方面，上半年國家下達的第一批稀土總量控制指標同比增長，市場稀土資源回收再利用產能穩(wěn)步釋放，進口礦增量影響市場供需，稀土產品市場供應量穩(wěn)中有增；需求方面，下游稀土磁性材料、拋光材料、儲氫材料等領域市場競爭激烈，需求拉動效應不足，需求增長不及預期，稀土市場整體呈弱勢走勢 值得一提的是，公告顯示，報告期內公司三種主要稀土產品產量均創(chuàng)同期歷史新高。

國內資訊

Mysteel半年報：成本支撐較堅挺，稀土下半年走勢或將弱穩(wěn)延續(xù)

由于現(xiàn)階段價格仍處于歷史低位，在成本較為堅挺的走勢下，稀土價格底部支撐較強，下跌空間有限 四季度受需求驅動，多數(shù)磁材接單情況或有小幅好轉，借助政策和剛需補庫推動，行情或將有階段性拉漲走勢。

主編視角

[隆眾聚焦]：順丁膠價高位回調 短線博弈加劇

短期內國內丁二烯供應仍處于偏緊 局面，同時供價較高導致利潤不佳，部分民營裝置重啟難度較大，尤其是揚子石化、燕山石化稀土順丁橡膠等裝置停車，順丁膠總產量提升空間有限上期所交割品牌順丁橡膠產量亦處于相對偏低水平；另外目前隆眾資訊統(tǒng)計順丁橡膠樣本企業(yè)庫存量處于歷史相對低位，疊加現(xiàn)貨社會庫存量提升空間有限，庫存層面仍稍有利多支撐 短線結論：成本及需求面僵持博弈 順丁膠短線高位盤整 原料價格居高不下，成本面仍對出廠價格有所支撐，然合成橡膠期貨盤面寬幅震蕩，同時相關膠種天膠泰混價格短期偏弱震蕩，或持續(xù)貼水順丁膠現(xiàn)貨，現(xiàn)貨市場交投壓力增大，供需僵持博弈下順丁橡膠行情或維持高位盤整。

熱點聚焦

Mysteel周報：銻錠漲至14萬 價格拐點何時出現(xiàn)？（5.17-5.24）

原料的緊缺可能從冶煉廠進一步向下傳導至氧化銻環(huán)節(jié)，供應緊缺將進一步加劇 5、國金證券近日發(fā)布稀土&小金屬周報：海內外銻價創(chuàng)歷史新高，硬缺口下繼續(xù)看漲本周銻錠價格為11.91萬元/噸，環(huán)比上漲14.48%；銻精礦價格為9.61萬元/噸，環(huán)比上漲9.13%本周銻錠庫存為3300噸，環(huán)比上漲0.92%；氧化銻庫存為5910噸，環(huán)比上漲0.17%本周銻精礦、銻錠和氧化銻開工率分別環(huán)比+0.64pct/-1.11pct/-0.44pct。

周報

Mysteel周報：銻錠漲至13萬 氧化銻報價悻悻（5.10-5.17）

原料的緊缺可能從冶煉廠進一步向下傳導至氧化銻環(huán)節(jié)，供應緊缺將進一步加劇 5、國金證券近日發(fā)布稀土&小金屬周報：海內外銻價創(chuàng)歷史新高，硬缺口下繼續(xù)看漲本周銻錠價格為11.91萬元/噸，環(huán)比上漲14.48%；銻精礦價格為9.61萬元/噸，環(huán)比上漲9.13%本周銻錠庫存為3300噸，環(huán)比上漲0.92%；氧化銻庫存為5910噸，環(huán)比上漲0.17%本周銻精礦、銻錠和氧化銻開工率分別環(huán)比+0.64pct/-1.11pct/-0.44pct。

周報

北方稀土：已形成國內外多個地區(qū)、多個領域的供應體系

5月13日晚間，北方稀土發(fā)布投資者關系活動記錄表稀土價格變動主要受市場供求關系影響一是從有色金屬品種看，包括銅、黃金在內的金屬價格在上漲，由于具有聯(lián)動效應，稀土價格也隨之上漲；二是隨著各地企業(yè)開工率提升，多數(shù)企業(yè)需要補充庫存 4月，公司控股子公司內蒙古北方稀土磁性材料有限公司積極搶抓訂單，多渠道開拓新客戶，訂單量較上年同期顯著增長，截至4月29日，當月產銷量環(huán)比增長24.9%以上，創(chuàng)單月產銷量歷史新高。

企業(yè)動態(tài)

【財聯(lián)社】稀土行業(yè)Q1業(yè)績再遭重挫，業(yè)內人士：“搶訂單維持開工，賺錢都是后話”“暫時看不到拐點”

針對業(yè)績下滑的原因，國金證券研報表示，Q1氧化鐠均價39.5萬元/噸，環(huán)比下降22.01%，降至歷史較低位置；主流稀土上市公司多為加工模式，因而價格難以覆蓋生產成本，出現(xiàn)顯著虧損 值得注意的是，北方稀土、中國稀土、廣晟有色等11家稀土永磁企業(yè)的經營現(xiàn)金流處于"失血"狀態(tài)，這表明公司在一季度銷售回款能力較弱 毛利大幅下滑，行業(yè)疲態(tài)浮現(xiàn) 財聯(lián)社記者注意到，稀土企業(yè)2023年計提資產減值準備對公司業(yè)績影響較大。

媒體報道