Mysteel調研：中國稀土市場情緒調研（2025.6.27）

后市預測：現(xiàn)階段供過于求的長期形勢，國內產(chǎn)能的嚴重過剩，下游接單壓價激烈，綜合導致稀土鐠釹產(chǎn)品上半年主流價格走勢偏弱，但是從成本角度看，隨著價格的走低分離企業(yè)出貨報價減少，對應到磁材接單價格詢盤活躍度提高，鐠釹又再次步入緩慢拉漲的行情。

主編視角

Mysteel月報：五月稀土主流價格震蕩上行 六月或將創(chuàng)稀土今年新高

下游磁材企業(yè)陸續(xù)拿到稀土出口許可證，訂單壓力有所緩和，前期掉價采購減少導致庫存消耗較多，節(jié)后磁材企業(yè)招標較為頻繁，多數(shù)陸續(xù)剛需補回庫存，刺激金屬價格小幅上行且由于國內外稀土價格分化，價差拉高多數(shù)國外企業(yè)擔心后市出口全面放寬后，國內市場價格上漲成本較高，陸續(xù)提前釋放訂單鎖好低價貨源這一行為反而進一步助推國內鐠釹金屬價格上行 圖6 2025年05月≥99.90%，Nd75-80%鐠釹金屬價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 7、氧化釓 2025年5月氧化釓（99.5-99.9%）價格行情震蕩走勢延續(xù)。

月報

Mysteel調研：浙江稀土磁材企業(yè)實地調研報告

調研背景：當前稀土市場行情復雜多變，干擾因素多方交織，后市走勢將如何演繹？訂單是否會出現(xiàn)轉機，2025年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標及稀土管理條例的下放，稀土出口的管制，緬甸恢復正常稀土出口一系列的政策調整會給國內稀土格局帶來怎樣的改變？國內稀土供需格局后面將面臨怎樣的調整？Mysteel將圍繞供給，庫存，需求等多維度數(shù)據(jù)，多因素對稀土節(jié)后價格走勢進行分析和預判。

主編視角

浙江地區(qū)稀土磁材企業(yè)實地調研

調研背景：當前稀土市場行情復雜多變，干擾因素多方交織，后市走勢將如何演繹？訂單是否會出現(xiàn)轉機，2025年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標及稀土管理條例的下放，稀土出口的管制，緬甸恢復正常稀土出口一系列的政策調整會給國內稀土格局帶來怎樣的改變？國內稀土供需格局后面將面臨怎樣的調整？Mysteel將圍繞供給，庫存，需求等多維度數(shù)據(jù)，多因素對稀土節(jié)后價格走勢進行分析和預判。

企業(yè)專訪

盛和資源：公司稀土冶煉分離和金屬加工產(chǎn)能利用率維持高水平

盛和資源總經(jīng)理黃平在5月7日下午舉行的2024年度業(yè)績說明會上表示，“今年第一季度，受上游原料供應集中度進一步提升及增量預期放緩，以及下游消費需求預期增長等因素影響，稀土主要產(chǎn)品價格走勢向好盡管近期加征關稅等因素引發(fā)市場對整體消費需求的擔憂，影響主要稀土產(chǎn)品價格有所回調，但下跌幅度有限隨著政策的逐步明朗，預期后市將向好發(fā)展公司稀土冶煉分離和金屬加工的產(chǎn)能利用率維持高水平”

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調研：2025年4月稀土永磁企業(yè)開工率調研

我國也公布了相關反制措施，4月4日，商務部會同海關總署發(fā)布公告，根據(jù)《中華人民共和國出口管制法》宣布對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制，并于發(fā)布之日起正式實施 多雨之季，市場價格如當前氣候變幻莫測，從指定性計劃到稀土條例，從關稅到指標，各種消息及政策沖擊市場，磁材企業(yè)該何去何從，后市價格走勢如何演繹？ 二、稀土價格走勢： 四月以稀土主流產(chǎn)品鐠釹金屬舉例，本月價格區(qū)間在54.1萬元/噸至49.7萬元/噸，跌幅達8%，主要原因是因為清明節(jié)假稀土管制消息放出，稀土永磁企業(yè)見勢采購姿態(tài)收緊，持幣觀望情緒上升，由下而上至市場成交量日漸減少，在持貨企業(yè)銷售承壓，緬甸區(qū)域又在本月進出口又恢復正常的環(huán)境下，雙重利空導致原材料價格抗壓力度有限，由需求主導市場致價格逐步下行。

主編視角

Mysteel月報：三月稀土主流價格低位震蕩為主

月初受消息面影響，主動報低推貨增多，但由于現(xiàn)貨較少，市場以低價成交為主，成交價維持在46.75萬元/噸左右；月中受情緒、成本壓力與原礦供應緊張共同影響下，持貨企業(yè)報價堅挺，后市看漲預期較強，市場低價貨源收緊，稀土氧化物市場價格整體呈偏強走勢，價格小幅上漲至47.25萬元/噸左右；月底受緬甸地震等多方消息影響，市場尋報盤較為冷清，觀望態(tài)度居多，氧化鈥價格在46.65萬元/噸左右震蕩 圖3-13 2025年03月99.5-99.9%氧化鈥價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 3.14、鈥鐵合金 2025年3月（Ho80±1%）鈥鐵合金價格整體呈“持續(xù)走穩(wěn)”趨勢。

月報

Mysteel調研：2025年五一期間國內稀土主要產(chǎn)品運行情況

小型廢料分離企業(yè)視市場情況和代加工量進行后續(xù)調整，整體情況穩(wěn)定，多數(shù)仍趨于停產(chǎn)狀態(tài)；金屬企業(yè)五一期間大多正常生產(chǎn)，現(xiàn)階段以對鎖詢單為主流，備庫意愿較弱，后續(xù)有考慮計劃減產(chǎn)10%-20%；下游磁材企業(yè)現(xiàn)階段接單情況普遍反饋較差，多數(shù)仍在交付前期訂單為主，五一期間有影響3-5天產(chǎn)量，后續(xù)產(chǎn)量計劃減少20%-30% 心態(tài)：據(jù)Mysteel稀土團隊調研，業(yè)內人士多數(shù)對后市發(fā)展未抱有樂觀態(tài)度，貿易企業(yè)整體表現(xiàn)更為敏感，節(jié)前受部分剛需采購和提前備庫影響，稀土主流報價有小幅觸底回升跡象，但整體價格走勢仍表現(xiàn)較弱，市場多數(shù)以謹慎型試探采購為主，實際成交未有明顯放量。

主編視角

Mysteel月報：四月稀土主流價格窄幅震蕩為主

月初價格維持在16.5-16.6萬元/噸，金屬企業(yè)對應氧化釓報價為主，由于下游磁材企業(yè)新增訂單不多且議價嚴重，最終實際成交價格存在倒掛中旬震蕩下行至16.3-16.4萬元/噸，下游磁材訂單不多，中旬過后釓鐵合金價格仍保持震蕩走勢下行，月末釓鐵合金價格維持至15.8-15.9萬元/噸 圖8 2025年04月Gd73±1%釓鐵合金價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 9、氧化鋱 2025年4月（99.95-99.99%）氧化鋱價格整體波動較大，先加速上漲后下行，價格幅度區(qū)間在6565元/千克-7275元/千克，漲跌幅近10%，月初市場采買行為以剛需為主，價格持穩(wěn)，但隨之稀土出口管制政策下放，刺激市場情緒，受2024年鎵、鍺管制后出現(xiàn)了國儲行為導致價格上行影響，部分企業(yè)認為同樣行為可能會伴隨而來而來導致價格上行，隨后持貨企業(yè)捂貨惜售，貿易企業(yè)逢低采購，致使價格踏步上行至7275元/千克，但金屬企業(yè)銷售承壓，由下而上讓熱度減緩，使其價格下行至6750元/千克，后市考慮到現(xiàn)階段市場鋱產(chǎn)品保有量較為有限的原因，價格還有進一步上行可能。

月報

Mysteel周報：稀土主流產(chǎn)品價格走勢偏強（3.10-3.14）

受情緒、成本壓力與原礦供應緊張共同影響下，持貨企業(yè)報價堅挺，后市看漲預期較強，市場低價貨源收緊，稀土氧化物市場價格整體呈偏強走勢金屬價格倒掛嚴重，金屬企業(yè)難以對鎖氧化物出售現(xiàn)貨，企業(yè)成本壓力大，庫存處于較低水平，剛需補庫 。

周報

“震蕩”的稀土：供給約束成效初顯，2025有望開啟稀土磁材成長大年

“震蕩”中的稀土行業(yè)后市走勢如何？ 談及稀土行情，中國稀土在2024年第三季度業(yè)績說明會上指出，2024年，受市場環(huán)境、行業(yè)供需周期等因素影響，主要稀土產(chǎn)品價格在第一季度呈快速下行走勢，第二、三季度在相對低位呈波動變化進入第四季度，部分稀土產(chǎn)品價格有所回暖 “原料端，2024年國內稀土開采指標增速回歸合理范圍，全年開采總量指標同比增幅僅為5.88%；進口礦美國金屬礦持續(xù)縮量，緬甸礦格局暫未明朗，進口受阻較大，整體進口趨勢較往年增幅同樣有所收窄。

國內資訊

【財聯(lián)社】“震蕩”的稀土：供給約束成效初顯，2025有望開啟稀土磁材成長大年

“震蕩”中的稀土行業(yè)后市走勢如何？ 中國稀土行業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，稀土價格指數(shù)為163.5點，較年內1月2日最高點198點跌去17.42%現(xiàn)貨市場方面，12月27日氧化鐠釹市場均價為39.8萬元/噸，較年初（1月2日）44.3萬元/噸的價格下降10.16%；鏑價則已至今年新低160萬元/噸 （圖表來源：中國稀土行業(yè)協(xié)會，12月27日發(fā)布） 談及稀土行情，中國稀土在2024年第三季度業(yè)績說明會上指出，2024年，受市場環(huán)境、行業(yè)供需周期等因素影響，主要稀土產(chǎn)品價格在第一季度呈快速下行走勢，第二、三季度在相對低位呈波動變化。

媒體報道

Mysteel月報：十一月主流價格陰跌延續(xù) 十二月或將止跌企穩(wěn)

月初價格維持在 16.80-17.2萬元/噸， 受鐠釹金屬影響，釓鐵價格在中旬前持穩(wěn)延續(xù)，在中旬達到16.4-16.5萬元/噸，價格對應氧化釓報價為主，下游訂單新增需求減少，磁材多以消耗庫存居多，較少采買中旬過后釓鐵合金價格呈下行走勢，金屬企業(yè)對應氧化物報價為主，月末釓鐵合金價格維持至 15.8-16.3萬元/噸 圖3-8 2024年11月Gd73±1%釓鐵合金價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 9、氧化鋱 2024年10月（99.95-99.99%）氧化鋱價格由月初的600萬元/噸下行至577萬元/噸，下行幅度3.8%，整體持陰跌下行態(tài)勢，期間受現(xiàn)貨流通或較為緊張等原因小幅回調，中旬受消息面影響隨主流稀土產(chǎn)品價格下行，現(xiàn)階段金屬企業(yè)銷售承壓，持貨貿易商小幅出貨變現(xiàn)資金回籠，少量帶動價格下行，后市有待觀望可能考慮到年前備貨的需求，采購行為或有增加，但貿易企業(yè)或出貨情緒上升，兩相博弈的情況下價格或延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢。

月報

Mysteel調研：年末國內磁材企業(yè)市場運行情況

一、市場回顧 本月稀土原材料價格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，中下旬出現(xiàn)小幅抬升現(xiàn)象，月初行情延續(xù)之前走勢，磁材企業(yè)在買漲不買跌的市場情緒下采補意愿較低，再加上部分持貨貿易企業(yè)考慮到臨近年關，以現(xiàn)在行情判斷后市難以出現(xiàn)集中補貨行情反彈的情況，導致低價兜售意愿上升，使其資金回籠，導致行情呈陰跌狀態(tài)。

主編視角

Mysteel日報：稀土永磁企業(yè)采買意愿較低

一、今日價格 釹鐵硼N系列毛坯報價45N 135-155元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報價35M 125-145元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報價45H 185-205元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報價30UH 235-255元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報價35SH 180-200元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報價30EH 295-315元/千克； 二、市場概述 今日稀土市場主流產(chǎn)品價格小幅走弱，市場詢報盤活躍度未及預期，下游訂單釋放情況較弱導致磁材企業(yè)采補原料意愿低，短期持觀望態(tài)勢，目前毛坯對應金屬報價在46-48萬元/噸，甩帶片對應金屬報價在48-48.5萬元/噸較為主流，后市價格或將延續(xù)當前走勢，持弱穩(wěn)運行 三、后市預測 預計后市價格弱穩(wěn)為主，后市期待訂單迎來新一階段釋放。

日報

Mysteel日報：稀土永磁企業(yè)觀望延續(xù)

一、今日價格 釹鐵硼N系列毛坯報價45N 135-155元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報價35M 125-145元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報價45H 185-205元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報價30UH 235-255元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報價35SH 180-200元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報價30EH 295-315元/千克； 二、市場概述 今日稀土原料價格整體延續(xù)陰跌走勢，市場詢報盤活躍度依舊低迷，但是在行情逐漸下探過程當中，磁材企業(yè)采補意愿漸起，但考慮到當前倉位尚能維持，致近日采買行為較少，目前毛坯對應金屬報價在47-49萬元/噸，甩帶片對應金屬在49-49.5萬元/噸較主流，后市有待觀望下周市場備補貨情況，或有可能出現(xiàn)小幅備貨情況。

日報

Mysteel日報：稀土永磁企業(yè)采買意愿下行

一、今日價格 釹鐵硼N系列毛坯報價45N 135-155元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報價35M 125-145元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報價45H 185-205元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報價30UH 235-255元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報價35SH 180-200元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報價30EH 295-315元/千克； 二、市場概述 今日稀土原料價格整體走勢偏弱，市場詢報盤活躍度漸起，但看空情緒有所上升，考慮到下游新增訂單進度緩慢及行情較弱的情況下，降庫消耗為主，采購意愿下行，目前毛坯對應金屬報價47-50.5萬元/噸，甩帶片對應金屬報價49.5萬元較主流，后市有待觀望下游消耗庫存情況，現(xiàn)階段來看，價格或依舊持弱穩(wěn)態(tài)勢。

日報

Mysteel解讀：稀土現(xiàn)狀如何？后市如何發(fā)展？

四．后市預測 我認為今年稀土主流價格整體走勢偏弱。

主編視角

Mysteel日報：稀土永磁企業(yè)新增訂單不顯

一、今日價格 釹鐵硼N系列毛坯報價45N 145-165元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報價35M 135-155元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報價45H 195-215元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報價30UH 240-260元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報價35SH 190-210元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報價30EH 300-320元/千克 二、市場概述 今日稀土原材料價格早午盤小幅反轉，早盤原料價格延續(xù)昨日走勢略微下行，午盤后市場詢低采購積極性小幅上升，磁材企業(yè)在行情不明朗的情況下，采買意愿較低，目前毛坯對應金屬報價在49-51萬元/噸，甩帶片對應金屬按50萬元/噸報價較主流，個別49.5萬元/噸貨源流出。

日報

Mysteel日報：稀土永磁企業(yè)新增訂單未及預期

一、今日價格 釹鐵硼N系列毛坯報價45N 145-165元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報價35M 135-155元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報價45H 195-215元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報價30UH 240-260元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報價35SH 190-210元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報價30EH 300-320元/千克 二、市場概述 今日稀土主流原材料價格整體走勢較弱，市場詢報盤活躍度未及預期，成交量有待觀望，據(jù)不完全調研，磁材企業(yè)整體開工率普遍下行一至兩成，終端需求較淡，目前毛坯對應金屬報價在49.5-51.5萬元/噸，甩帶片對應金屬報價在50.5萬元/噸較為主流，后市原料價格或將弱穩(wěn)延續(xù)。

日報