Mysteel：受多維度因素影響 第三季度進(jìn)口鋁土礦價(jià)格持續(xù)攀升

在國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格高企且短期內(nèi)易漲難跌，全行業(yè)平均利潤(rùn)達(dá)到近1000元/噸的背景下，氧化鋁企業(yè)保障生產(chǎn)積極性較高，對(duì)鋁土礦的需求保持旺盛從供應(yīng)端來(lái)看，3季度幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季將導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運(yùn)量縮減澳大利亞鋁土礦流向市場(chǎng)的現(xiàn)貨量有所增加，成交價(jià)格小幅抬升基于我網(wǎng)對(duì)近期成交和報(bào)盤(pán)情況的追蹤，Mysteel對(duì)幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦CIF價(jià)格上調(diào)1美金/干噸，至74美金/干噸，對(duì)澳大利亞進(jìn)口低溫及高溫鋁土礦CIF價(jià)格分別上調(diào)1美金/干噸至61美金/干噸及57美金/干噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：幾內(nèi)亞因素影響 或支撐鋁系耐火原料價(jià)格

非洲幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，我國(guó)進(jìn)口幾內(nèi)亞的鋁土礦占據(jù)進(jìn)口總量的半壁江山據(jù)Mysteel調(diào)研，受幾內(nèi)亞因素影響，幾內(nèi)亞目前已關(guān)閉了機(jī)場(chǎng)，禁止境外人員出入生產(chǎn)、裝船出口事宜正常運(yùn)行，礦山生產(chǎn)和運(yùn)輸暫時(shí)不會(huì)受到影響 幾內(nèi)亞做為鋁土礦主要輸出國(guó)家之一，若當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸和出口等環(huán)節(jié)受到影響，可能會(huì)引發(fā)全球鋁土礦供應(yīng)憂慮，直接影響短期國(guó)際鋁土礦價(jià)格，并推進(jìn)鋁市場(chǎng)原料端的成本的走高。

北京鋼聯(lián)聚焦

氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：成本因素影響上升 氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)中有強(qiáng)

市場(chǎng)方面，受礦山安全生產(chǎn)等消息影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本小幅上移，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成一定支撐隨著鋁錠拋儲(chǔ)傳聞落地，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)逐步回落，對(duì)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生一些影響受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度再次加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多，順勢(shì)推漲煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格6月份山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)，而山西及河南地區(qū)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定 海外市場(chǎng)方面，受海外疫情等因素影響連續(xù)多日活躍的海外氧化鋁市場(chǎng)略顯淡靜，隨著進(jìn)口窗口打開(kāi)，進(jìn)口市場(chǎng)活躍度有望上升。

日?qǐng)?bào)

陸俊杰：氧化鋁產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)期下的價(jià)格塌陷風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)出清信號(hào)

與此同時(shí)，海外氧化鋁產(chǎn)能也在持續(xù)增加，進(jìn)口量也將不斷上升在整體供應(yīng)過(guò)剩的背景下，氧化鋁價(jià)格下跌可能使部分高成本氧化鋁廠面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)減產(chǎn)主要集中在北方區(qū)域此外，今年整體政策收緊，預(yù)計(jì)四季度取暖季依舊會(huì)對(duì)北方區(qū)域部分氧化鋁廠造成一定影響 對(duì)于未來(lái)，陸俊杰認(rèn)為，政策因素限制產(chǎn)能、復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、礦石供應(yīng)收緊等因素可能對(duì)氧化鋁行業(yè)產(chǎn)生積極影響然而，復(fù)產(chǎn)及新投加快、鋁土礦價(jià)格下跌、進(jìn)口量增加等則可能給行業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

會(huì)議報(bào)道

[液堿日評(píng)] 消息面略顯平靜，液堿市場(chǎng)暫穩(wěn)（20250704）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.4）

而在電解鋁剛需穩(wěn)中向好下，氧化鋁提產(chǎn)相對(duì)緩慢，多個(gè)氧化鋁新投項(xiàng)目產(chǎn)量貢獻(xiàn)不及預(yù)期同時(shí)，鋁土礦供應(yīng)偏緊及設(shè)備檢修等因素仍持續(xù)影響部分企業(yè)有效產(chǎn)能提升，市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨量較為有限預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3050-3150元/噸

日?qǐng)?bào)

姚希之：雙維透視下的鋁市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：從宏觀到微觀的躍遷

姚希之指出鋁價(jià)走勢(shì)受宏觀情緒、關(guān)稅政策和基本面等多重因素影響宏觀情緒向好時(shí)，低庫(kù)存支撐鋁價(jià)堅(jiān)挺；而隨著宏觀利好情緒的消化，淡季預(yù)期限制了鋁價(jià)的上行動(dòng)力鋁價(jià)還受到特殊事件驅(qū)動(dòng)，如幾內(nèi)亞礦權(quán)事件等國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持穩(wěn)定運(yùn)行，鋁水比例和鋁水外銷(xiāo)率顯著上升，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁水比例將維持高位，對(duì)電解鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生影響鋁錠進(jìn)口量雖較上月有所下滑，但同比仍有增長(zhǎng)，進(jìn)口虧損在1000元/噸左右波動(dòng) 關(guān)于ADC12與鋁價(jià)的相關(guān)性，姚希之分析指出，ADC12合金等再生鋁產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)與原鋁密切相關(guān)，但價(jià)差波動(dòng)較大，呈現(xiàn)明顯季節(jié)性特征。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁桿市場(chǎng)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)

一、2025上半年市場(chǎng)回顧 1.鋁桿價(jià)格走勢(shì)回顧 回顧2025年上半年，鋁桿市場(chǎng)加工費(fèi)均價(jià)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)再回落”的走勢(shì)，整體在200-600元/噸區(qū)間寬幅震蕩，價(jià)格波動(dòng)主要受鋁價(jià)走勢(shì)、供需格局及庫(kù)存變化三重因素影響。

年報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.2）

當(dāng)前缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素引導(dǎo)的情況下，預(yù)計(jì)液堿市場(chǎng)行情將呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)關(guān)注主力下游采購(gòu)量及裝置波動(dòng) 氧化鋁：受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限。

日?qǐng)?bào)

楊子銳：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制與利潤(rùn)分配

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，受到氧化鋁價(jià)格下行壓力以及進(jìn)口礦石價(jià)格回落的影響，國(guó)產(chǎn)礦石價(jià)格在年后也進(jìn)行了同步下調(diào)楊子銳提到，7月1日之后，土地改革政策有所放松，全國(guó)各地區(qū)國(guó)產(chǎn)礦的開(kāi)采均出現(xiàn)了放松的信號(hào)，但目前尚未有明顯的寬松政策正式落地，仍需進(jìn)一步跟蹤觀察 接著，楊子銳對(duì)當(dāng)前鋁土礦的供需格局進(jìn)行了剖析盡管進(jìn)口鋁土礦的供應(yīng)端受到一些擾動(dòng)因素的影響，但整體供應(yīng)增量依然明顯年初高價(jià)礦石的提貨速度放緩，再加上礦石發(fā)運(yùn)量的增加，導(dǎo)致到港船只銷(xiāo)售受阻，進(jìn)口鋁土礦的港口庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場(chǎng)市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

需求方面預(yù)測(cè) 受宏觀因素影響，終端市場(chǎng)對(duì)耐材的總體需求量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從出口方面來(lái)看，據(jù)市場(chǎng)反饋，下半年受出口海關(guān)限制等因素影響，整體出口量較上半年將有縮減，預(yù)計(jì)整體需求將呈現(xiàn)較弱水平 （二）2025下半年價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 原料氧化鋁價(jià)格上半年波動(dòng)幅度較大，但下半年氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)有望復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及新開(kāi)設(shè)項(xiàng)目，將市場(chǎng)整體供應(yīng)量提升，預(yù)計(jì)下半年氧化鋁價(jià)格或延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，輕燒鎂粉價(jià)格呈現(xiàn)暫穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但整體供應(yīng)量有限，主要受礦山管控影響，生產(chǎn)成本維持在較弱水平。

市場(chǎng)行情

王婉婷：電解鋁置換產(chǎn)能對(duì)陽(yáng)極需求的區(qū)域性影響

中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能逐年增長(zhǎng)，但近幾年增速放緩2025 年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能達(dá)到 3056.6 萬(wàn)噸，開(kāi)工率為 76.61%影響產(chǎn)量釋放的因素包括新投產(chǎn)能的釋放和電解鋁行業(yè)開(kāi)工產(chǎn)能受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)增加，帶動(dòng)了預(yù)焙陽(yáng)極需求，提振企業(yè)開(kāi)工整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)陽(yáng)極行業(yè)運(yùn)行基本面呈現(xiàn)多面因素相互制約，加工微利，原材料價(jià)格震蕩運(yùn)行，供應(yīng)端穩(wěn)中小增且區(qū)域性差異明顯，電解鋁企業(yè)開(kāi)工高位，國(guó)內(nèi)需求整體維持良好，預(yù)焙陽(yáng)極出口維持穩(wěn)定等特點(diǎn)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/30）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁期貨延續(xù)震蕩格局，廢鋁價(jià)格亦維持高位運(yùn)行 市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，顯著推升了鑄造鋁合金的生產(chǎn)成本，對(duì)其價(jià)格形成有力支撐今日鑄造鋁合金現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持平穩(wěn)，但市場(chǎng)成交氛圍清淡疊加季節(jié)性因素影響，隨著高溫天氣到來(lái)，部分下游壓鑄企業(yè)已著手下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)鑄造鋁合金的采購(gòu)需求隨之減少。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普宣布與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

基本面方面，成本端，受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限供應(yīng)端，仍維持穩(wěn)定增長(zhǎng)局面，短期市場(chǎng)偏寬松格局難改另外，需關(guān)注廣西及河北部分新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度，以及河南和西南等地區(qū)高成本產(chǎn)能的生產(chǎn)調(diào)整計(jì)劃消費(fèi)端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋁線纜、型材等開(kāi)工率下滑明顯綜合來(lái)看，雖然鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)出小幅累庫(kù)的情況，但庫(kù)存仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；國(guó)內(nèi)利好政策促進(jìn)消費(fèi)方向不變；海外宏觀多空交織，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存與需求變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[液堿日評(píng)] 利潤(rùn)收窄，液堿市場(chǎng)窄幅調(diào)整（20250702）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

但合同在未來(lái)履行過(guò)程中可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)，如遇政策、市場(chǎng)環(huán)境重大變化等不可抗力因素的影響，可能會(huì)導(dǎo)致合同存在無(wú)法全部履行或終止履行的風(fēng)險(xiǎn) 2025年6月25日，現(xiàn)泰鋁業(yè)有限公司輕量化新能源汽車(chē)零部件智造基地項(xiàng)目正式舉行開(kāi)工儀式，該項(xiàng)目位于南海區(qū)獅山鎮(zhèn)，建成后將進(jìn)一步提升新能源汽車(chē)輕量化零部件的制造能力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)能 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI連續(xù)四個(gè)月萎縮，就業(yè)再收縮，價(jià)格指數(shù)加速，美國(guó)縮小談判目標(biāo)以避免重啟關(guān)稅。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[石油焦月評(píng)]：6月石油焦價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體跌多漲少（202506）

2.市場(chǎng)影響因素分析 1)6月，共4套420噸/年延遲焦化裝置開(kāi)始檢修，同時(shí)6月恢復(fù)生產(chǎn)石油焦裝置共計(jì)5套，涉及產(chǎn)能共計(jì)630萬(wàn)噸/年 2)6月，進(jìn)口船貨抵港預(yù)計(jì)在140萬(wàn)噸附近，月內(nèi)進(jìn)口船貨主要來(lái)源地為美國(guó)、俄羅斯、巴西等石油焦貨源，終端需求拉動(dòng)指標(biāo)貨石油焦疏港量增加 3)6月，終端電解鋁均價(jià)上行，原料成本減少，成品價(jià)格推漲而成本降低，整體鋁廠利潤(rùn)上行。

月評(píng)

Mysteel2025年西南再生鋁及鋁壓鑄市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

上海鋼聯(lián) 再生鋁分析師 朱儉林 朱儉林先生在報(bào)告中提出4月份受宏觀因素影響滬鋁大幅走弱，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望為主，持貨商備庫(kù)意愿較弱，對(duì)海外遠(yuǎn)期訂單興趣較低，且海外部分ADC12對(duì)外報(bào)價(jià)甚至高于國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)格。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)或維持震蕩偏弱

隨著氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)逐漸得到修復(fù)，部分區(qū)域工廠復(fù)產(chǎn)意愿增加，并且有部分新投產(chǎn)能釋放以及進(jìn)口量的增加，未來(lái)供應(yīng)端呈增長(zhǎng)趨勢(shì)而需求端表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但隨著時(shí)間推移，非鋁訂單需求會(huì)逐漸走弱，下半年氧化鋁存在供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期另外，成本端對(duì)于氧化鋁價(jià)格的支撐也在邊際走弱綜上所述，我們預(yù)期2025年下半年氧化鋁價(jià)格呈下跌趨勢(shì)，但受取暖季、環(huán)保督察、礦山整治、行業(yè)虧損擴(kuò)大等因素的影響，價(jià)格階段性會(huì)出現(xiàn)反彈的可能，運(yùn)行區(qū)間在2700-3200元/噸。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年鋁土礦市場(chǎng)或維持高位震蕩

概述 2025年上半年整體國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)情況仍不理想，一為礦企產(chǎn)出多為集團(tuán)自用，二為國(guó)產(chǎn)礦山審批標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，同時(shí)考慮到安全生產(chǎn)問(wèn)題的擾動(dòng)，國(guó)產(chǎn)礦山仍保持常態(tài)化收緊前段時(shí)間山西地區(qū)出臺(tái)為中部地區(qū)崛起提供自然資源支撐的方案，意在進(jìn)一步優(yōu)化增量資源配置，但是對(duì)國(guó)內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量的增加具有延時(shí)性，短期內(nèi)提振影響不大 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，幾內(nèi)亞去年新增礦山今年逐漸成規(guī)模出貨，對(duì)幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)量提供支撐，整體來(lái)看幾內(nèi)亞的發(fā)運(yùn)量較去年同期增量明顯，為國(guó)內(nèi)氧化鋁廠提供原料支持。

年報(bào)