Mysteel：關稅政策影響下鋁型材供需結構變化分析

較往年同期至少下降50%截止4月下旬，買賣雙方企業(yè)仍在密集博弈，大廠持續(xù)透過更低價格來達到去庫目的 隨著終端需求節(jié)點下滑，鋁型材價格在內卷加重情形下加速下行，多種類價格部位松動，市場氛圍較寡淡盡管部分企業(yè)仍有一定利潤空間，但行情支撐延續(xù)性不足者正持續(xù)減少囤貨，對比往年同期，原料庫存囤貨下降了17.04%；成品庫存下降了17.89%企業(yè)選擇主動去庫存已是一種明顯趨勢 圖4：全國鋁型材庫存情況對比圖（萬噸） （二）、需求端：傳統(tǒng)領域疲軟與新興領域支撐 光伏板塊：光伏等新能源領域受成本壓力影響，需求增速有所放緩。

熱點分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.8）

其中，進口額較2019年增長29.9%，出口額增長21.3%盡管出口重量下降了1.7%，進口重量下降了6.2%，但貿易額均有所增長，表明產品價格上漲 四、要點小結 燒堿：隨著今日氧化鋁采購價格繼續(xù)下調15元/噸拖累堿市氛圍，需求受抑，山東非鋁需求也現觀望。

日報

2024年歐盟鋁進口額295億歐元

根據歐洲統(tǒng)計局數據，2024年歐盟鋁及相關產品進出口額分別為295億歐元和184億歐元，貿易逆差達111億歐元其中，進口額較2019年增長29.9%，出口額增長21.3%盡管出口重量下降了1.7%，進口重量下降了6.2%，但貿易額均有所增長，表明產品價格上漲 2024年，挪威和中國是歐盟鋁及相關產品進口最大來源國，進口額分別達44億歐元和39億歐元緊隨其后的是土耳其（28億歐元）、冰島（21億歐元）和瑞士（17億歐元）。

國內資訊

Mysteel快訊：全國莫來石市場震蕩偏弱運行

電熔莫來石：年底供需雙若 市場利空因素居多 本周電熔莫來石價格下調為主，氧化鋁基電熔莫來石段砂市場主流報價6750-6800元/噸，電熔莫來石細粉市場主流報價6800-6850元/噸，以上為出廠含稅價格 從原料端來看，本周河南氧化鋁現貨中間價為4360元/噸，較上周5180元/噸，下降了820元/噸，山東氧化鋁中間價為4510元/噸，較上周5300元/噸，下降了790元/噸，生產風險增大，進入年后休產期，考慮到后續(xù)市場可能存在降價風險，廠家暫無可報價庫存，整體供應偏緊張，從需求來看，下游開工及提前備貨意向不及往年，整體需求疲軟。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場震蕩偏弱運行

電熔莫來石：市場成交冷淡 開工水平低位 本周電熔莫來石價格小福下調，氧化鋁基電熔莫來石段砂市場主流報價6850-6900元/噸，電熔莫來石細粉市場主流報價6900-6950元/噸，以上為出廠含稅價格 從原料端來看，本周河南氧化鋁現貨中間價為5180元/噸，較上周5580元/噸，下降了400元/噸，山東氧化鋁中間價為5300元/噸，較上周5630元/噸，下降了330元/噸，對于電熔莫來石生產企業(yè)來說，成本支撐較弱，但即將進入年后休產期，整體出貨量有限，考慮到后續(xù)市場可能存在降價風險，整體開工水平一般，整體供應偏緊張，從需求來看，下游開工及提前備貨意向不及往年，年前難有回緩，整體需求疲軟。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場暫穩(wěn)運行

電熔莫來石：原料成本回弱 市場需求疲軟 本周電熔莫來石價格以穩(wěn)為主，氧化鋁基電熔莫來石段砂市場主流報價6850-6950元/噸，電熔莫來石細粉市場主流報價6950-7000元/噸，以上為出廠含稅價格 從原料端來看，本周氧化鋁現貨中間價為5580元/噸，較上周5685元/噸，下降了105元/噸，對于電熔莫來石生產企業(yè)來說，原料缺貨狀態(tài)有所緩解，且市場氧化鋁資源稍有回緩，但考慮到后續(xù)市場可能存在降價風險，整體開工水平一般，大部分一給老客戶從生產為主，整體供應偏緊張，從需求來看，下游企業(yè)大多提前停產，對原料的需求量有限，年前難有回緩，整體需求疲軟。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場暫穩(wěn)運行

電熔莫來石：原料成本趨穩(wěn) 市場需求疲軟 本周電熔莫來石價格以穩(wěn)為主，氧化鋁基電熔莫來石段砂市場主流報價6900-6950元/噸，電熔莫來石細粉市場主流報價6950-7000元/噸，以上為出廠含稅價格 從原料端來看，本周氧化鋁現貨中間為5831元/噸，較上周5911元/噸，下降了80元/噸，對于電熔莫來石生產企業(yè)來說，生產壓力減小，且市場氧化鋁資源稍有回緩，整體市場供應穩(wěn)定，從需求來看，下游企業(yè)大多提前停產，對原料的需求量有限，年前難有回緩，整體需求疲軟。

市場行情

Mysteel：南昌鋁棒貨源短缺 加工費持續(xù)低位

鋁棒價格影響下的型材企業(yè)情況：處于本年度的最后一季度，下游訂單逐步匱乏，加之出口退稅補貼的取消，后續(xù)也會減少出口訂單，目前大廠開機率在七成左右，中小廠不足五成，整體采購力度下降，備貨意愿也差，基本是剛需拿貨，按訂單生產 2.庫存變量走勢分析 圖2、2022年-2024年11月下旬南昌地區(qū)鋁棒社會倉庫量（單位：萬噸） 當地社會現貨庫存總量0.85萬噸，相較2023年同期下降了39.28%，而近期需求端逐步趨弱，采購有限，疊加鋁價動蕩不穩(wěn)，下游謹慎拿貨，庫存雖有降幅但進程緩慢。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年工業(yè)硅市場能否在供需失衡中找到平衡點，實現挑戰(zhàn)與機遇的共存？

據統(tǒng)計，2024年，中國工業(yè)硅行業(yè)的平均能耗下降了10%，污染物排放量減少了15%，顯示出政策調控的成效 五、結論分析 1.面臨挑戰(zhàn)：供應過剩與價格下跌的雙重壓力 2024年，全球經濟環(huán)境的不確定性、國內外經濟環(huán)境的分化，以及工業(yè)硅供應增量的持續(xù)釋放，將可能導致供應壓力增大盡管多晶硅對工業(yè)硅的需求持續(xù)增長，但有機硅和鋁合金的需求增長可能有限。

研究報告

Mysteel：“銀十”廣東鋁合金錠市場運行情況

“銀十”的落幕，標志著傳統(tǒng)旺季已經退去那么今年10月廣東鋁合金錠市場是如何運行的？讓我們從幾個方面來詳細分析 產量環(huán)比上月小幅增加 企業(yè)生產積極性先升后降 據Mysteel數據統(tǒng)計，廣東鋁合金錠18家樣本企業(yè)10月產量為10.24萬噸，環(huán)比9月產量上漲2%10月迎來國慶，在此假期期間許多合金錠廠選擇停工放假3天左右，但產量數據環(huán)比9月依然呈現上漲趨勢，深究其原因，主要是因為鋁價呈現單邊上漲趨勢，帶動ADC12價格節(jié)節(jié)高升，行業(yè)利潤在10月上旬有所增加，進一步促進企業(yè)生產積極性提升，但10月下旬廢鋁價格漲勢比ADC12價格高，行業(yè)利潤被壓縮，企業(yè)生產積極性又下降了，但整體產量的增量是大于減量的，所以表現為10月產量小幅增加。

熱點分析

【證券時報】氧化鋁價格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

與今年5月對比，成本提高了279元/噸，但鋁價月均價下跌了1096元/噸，導致9月電解鋁理論利潤比5月下降了1375元/噸 而據監(jiān)測數據，年內電解鋁行業(yè)盈利高點出現在4月中旬，行業(yè)平均盈利超過3000元/噸隨著近期氧化鋁價格持續(xù)攀升，電解鋁生產成本增加，利潤空間收窄，截至10月18日，行業(yè)平均盈利縮減至1400元/噸上下 盈虧數據模型則顯示，5月電解鋁全行業(yè)平均利潤3959元/噸，創(chuàng)2022年3月以來高位。

媒體報道

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產銷穩(wěn)定下 營收實現正增長

其中，皮爾巴拉（Pilbara）產區(qū)鐵礦石部分的EBITDA為88.07億美元，同比下降10.06%，占比為72.83%；加拿大鐵礦石公司（IOC）生產的球團和鐵精粉的EBITDA為5.4億美元，同比增長35.34%，占比為4.47%財報中顯示，受到鐵礦石和鋁價格下跌的影響，EBITDA下降2億美元；受皮爾巴拉（Pilbara）產區(qū)鐵礦石出貨量下降3%的影響，EBITDA下降了1億美元；但受益于銅價格的上漲，整體仍表現為增長趨勢。

主編視角

Mysteel：南昌鋁棒庫存充足 加工費持續(xù)低位

同環(huán)比方面：2024年8月（截止8月下旬），南昌市場6063鋁棒加工費月度均值相較于2024年7月月度均值環(huán)比下降了19.52%；2024年8月（截止8月下旬）6063鋁棒加工費月度均值對比去年同期同比增長了37.29% 鋁棒價格影響下的型材企業(yè)情況：在鋁價高位震蕩，下游新增訂單匱乏，整體仍未走出淡季影響，鋁棒加工費雖然屢屢下挫，但下游加工企業(yè)拿貨乏力，多以按需采購為主。

熱點分析

Mysteel快訊：全國尖晶石市場持穩(wěn)運行

全國尖晶石市場弱穩(wěn)運行；70電熔鎂鋁尖晶石主流報價5200-5400元/噸，礬土基60燒結鎂鋁尖晶石主流報價2900-3300元/噸以上為出廠含稅價格 電熔鎂鋁尖晶石：原料價格支撐，產品供應各異 據Mysteel調研了解，較上月來看，河南和山東氧化鋁價格均呈現弱式下降態(tài)勢，河南氧化鋁中間價3885元/噸，較上半月3890元/噸，下降了50元/噸，山東氧化鋁中間價為3900元噸，較上周3895元/噸，上漲了5元/噸，降幅較平穩(wěn)，但大多以高價成交，上半月大多處于原料供應偏緊的狀態(tài)，部分企業(yè)存在挺價情況。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場穩(wěn)中偏強運行

電熔莫來石：原料成本支撐減弱，供應尚可 本周氧化鋁價格上漲，河南氧化鋁中間價為3885元/噸，較上周3890元/噸，下降了5元/噸，山東氧化鋁中間價3905為元/噸，較上周3900元/噸，上漲了5元/噸，對電熔莫來石有較弱支撐，各生產廠家挺價意愿較強，且市場供應尚可，從需求端來看，下游耐材制品企業(yè)采購量有限，主要集中在出口和鑄造玻璃行業(yè)，整體耐材需求量有限 燒結莫來石：企業(yè)按需調整生產節(jié)奏，企業(yè)供應尚可 近期燒結莫來石市場處于穩(wěn)定階段，從原料端來看，國內鋁礬土資源有限，原料供應稍緊，從供應端來看，煅燒企業(yè)大多按照需求量生產，市場供應充足。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場持穩(wěn)運行

電熔莫來石：原料成本支撐減弱，供應緊張 本周氧化鋁價格上漲，河南氧化鋁中間價為3890元/噸，較上周3900元/噸，下降了10元/噸，山東氧化鋁中間價為3900元/噸，較上周3885元/噸，下降了5元/噸，對電熔莫來石成本支撐減弱，各生產廠家挺價意愿較強，氧化鋁難求，且市場供應一般，從需求端來看，下游耐材制品企業(yè)采購量有限，主要集中在出口和鑄造玻璃行業(yè)，整體耐材需求量有限 燒結莫來石：企業(yè)按需調整生產節(jié)奏，企業(yè)供應尚可 近期燒結莫來石市場處于穩(wěn)定階段，從原料端來看，國內鋁礬土資源有限，且大部分礦山位進入全面開采階段，原料供應稍緊，從供應端來看，煅燒企業(yè)大多按照需求量生產，市場供應充足。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場持穩(wěn)運行

電熔莫來石：原料成本高位，供應尚可 本周氧化鋁價格上漲，河南氧化鋁中間價為3890元/噸，較上周3900元/噸，下降了10元/噸，山東氧化鋁中間價為3890元/噸，較上周3885 元/噸，上漲了5元/噸，對電熔莫來石成本仍較強，各生產廠家挺價意愿較強，氧化鋁現貨量稍有緩解，且市場供應稍有松動，從需求端來看，下游耐材制品企業(yè)采購量有限，主要集中在出口和鑄造玻璃行業(yè)，整體耐材需求量有限。

市場行情

Mysteel快訊：全國莫來石市場弱穩(wěn)運行

電熔莫來石：全國莫來石段砂市場均價5200元/噸，整體成交偏弱，以上為出廠含稅價格本周電熔莫來石市場弱穩(wěn)運行，從成本端分析來看，河南工業(yè)氧化鋁價格3320元/噸，較上周3335元/噸，下降了15元/噸，對電熔莫來石的成本支撐減弱從供應端分析來看，莫來石生產企業(yè)基本按量生產，供應尚且充足；從需求端分析來看，下游制品企業(yè)對產品的指標要求更加細化，致使成交價格和訂單量難有上漲空間。

市場行情

Mysteel快訊：全國尖晶石市場持穩(wěn)運行

河南鎂鋁尖晶石市場弱穩(wěn)運行；70電熔鎂鋁尖晶石主流報價5000-5300元/噸，礬土基60燒結鎂鋁尖晶石段砂主流報價2900-3300元/噸，以為出廠含稅價格 據Mysteel調查了解，近期，氧化鋁原料微幅體調整，但大多以高位為主，3月初中下旬伴有下降趨勢河南氧化鋁結算價格較上月下降了約50元/噸，原料成本支撐平穩(wěn)，電熔鎂鋁尖晶石價格持穩(wěn)從需求端來看，制品企業(yè)大多以細細粉料成交為主，鋼廠終端整體效益不及預期，鋼企終端處于緩慢恢復階段，對耐材的需求量有限。

市場行情

宏創(chuàng)控股：2023年凈虧損1.45億元，同比由盈轉虧

宏創(chuàng)控股發(fā)布2023年年度報告，報告期內，公司實現營業(yè)收入26.87億元，同比下降23.86%；凈虧損1.45億元，同比由盈轉虧 經營業(yè)績虧損主要是因為報告期內，海外鋁消費疲弱，包裝容器鋁材需求面臨出口和去庫存壓力，行業(yè)競爭進一步加劇，公司主要鋁箔產品銷量、銷售價格同比分別減少 29.41%、14.22%，導致整體營業(yè)收入同比減少 23.86%；由于銷量、銷售價格同時減少，導致產品毛利率較上年同期下降了 4.83 個百分點；加之計提資產減值損失等不利因素，造成報告期較大虧損。

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