Mysteel早讀：美國PPI意外降溫但未能緩解通脹 有色金屬漲跌不一

報告稱：“根據(jù)2024年的結(jié)果，全球鋁市場過剩預(yù)計將達(dá)約50萬噸，此會確定倫敦金屬交易所的價格水平”分析師指出，能源領(lǐng)域的動蕩和產(chǎn)能短缺明顯減緩了歐洲鋁產(chǎn)量的增長，并導(dǎo)致一些工廠關(guān)閉報告中寫道，類似問題和更嚴(yán)格的脫碳要求也影響了中國的鋁領(lǐng)域，盡管如此，2024年中國占全球鋁產(chǎn)量的份額從51.8%提高到60.9% ◎【我國銅鋁鐵等大宗礦產(chǎn)找礦取得重大突破，最大單體鋁土礦預(yù)計新增資源量1.08億噸自然資源部地質(zhì)勘查管理司司長熊自力介紹，我國銅、鋁、鐵等大宗礦產(chǎn)找礦取得重大突破，資源儲量大幅增長。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國上周申請失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期 有色金屬漲跌互現(xiàn)

◎12月26日消息，德國商業(yè)銀行（Commerzbank）的專家表示，主產(chǎn)國產(chǎn)量增長放緩可能會在未來幾年推高鋁價倫敦金屬交易所（LME）期鋁在5月底攀升至近2,800美元/噸，該水準(zhǔn)仍為今年的高點(diǎn)德國商業(yè)銀行大宗商品分析師Barbara Lambrecht在一份報告中表示：“價格仍遠(yuǎn)低于俄烏沖突爆發(fā)后2022年春季4,000多美元的歷史高點(diǎn)，但到目前為止，鋁的表現(xiàn)實(shí)際上略好于銅，自今年年初以來上漲6.5%左右。

有色聚焦

需求前景擔(dān)憂油價震蕩收跌，LME基本金屬期貨價格普遍下跌

（芝加哥分社記者 徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬價格5月31日收盤時普遍下跌市場分析認(rèn)為，美國勞動力市場仍緊俏、美聯(lián)儲6月加息概率走高，且歐盟通脹低于預(yù)期、中國制造業(yè)收縮幅度進(jìn)一步加大，這些因素使得市場需求嚴(yán)重不足，對大宗商品市場構(gòu)成打擊 截至當(dāng)天收盤，3個月期銅收于每噸8110美元，比前一個交易日下跌5美元，跌幅為0.06%3個月期鋁收于每噸2247美元，比前一交易日上漲19美元，漲幅為0.85%。

聚焦

法國巴黎銀行：衰退擔(dān)憂將打壓明年金屬價格

11月26日，法國巴黎銀行高級大宗商品策略師David Wilson在一份研究報告中表示，受對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂影響，銅、鋁和鎳的價格明年將下跌，但受供應(yīng)約束因素影響，主要基準(zhǔn)石油的價格應(yīng)會維持在高位法國巴黎銀行預(yù)測，2023年倫敦金屬交易所3個月期銅均價料為每噸6671美元；周五的價格為8000美元；Wilson預(yù)計2023年精煉銅將過剩98.2萬噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國際資訊

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預(yù)期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當(dāng)前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運(yùn)行邏輯及價格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價回落背后的三個關(guān)鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預(yù)期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當(dāng)前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運(yùn)行邏輯及價格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

有色聚焦

Mysteel午評：節(jié)后廢鋁價格小幅上漲，下游廠家積極補(bǔ)庫

原料市場分析：國慶假期期間外盤鋁價先漲后回落，前期美元指數(shù)走弱及倫敦金屬交易所就俄羅斯禁令開展線上匿名討論會消息刺激LME鋁價走強(qiáng)但之后隨著美元指數(shù)再度走強(qiáng)，價格快速回落今日市場現(xiàn)貨鋁價小幅上漲，廢鋁市場價格普遍上調(diào)200~300元/噸節(jié)后廢鋁價格上漲情況雖不及回收商商預(yù)期，但整體來說仍然逢高積極出貨；國慶假期期間下游廠家以消耗庫存為主，節(jié)后積極采購補(bǔ)庫，今日廢鋁市場成交尚可。

行情簡評

Mysteel午評：LME討論禁止俄鋁，廢鋁供應(yīng)商看漲情緒高

原料市場分析：倫敦金屬交易所（LME）計劃討論俄羅斯禁令，有色金屬多數(shù)收漲今日市場現(xiàn)貨鋁價持續(xù)小幅上漲，廢鋁市場價格普遍上調(diào)200元/噸廢鋁供應(yīng)商期待節(jié)后價格能繼續(xù)上調(diào)，持貨看漲情緒高；國慶假期將至，下游廠家采購備貨積極，但供應(yīng)商捂貨不出，采購到貨量不佳，今日廢鋁市場成交不佳

行情簡評

LME06月10日金屬綜述

渣打銀行分析師表示，鋁價下跌是因?yàn)樵鲩L前景不確定，汽車行業(yè)需求減弱，以及中國產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)性增長 周五，其他風(fēng)險資產(chǎn)也在下跌，股市創(chuàng)下兩周新低，因?yàn)闅W洲央行計劃加息，美國5月消費(fèi)者價格數(shù)據(jù)創(chuàng)下40年來新高，高于市場預(yù)期，引發(fā)對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂 周五美元指數(shù)上漲，也對倫敦工業(yè)金屬期貨總體利空，因?yàn)檫@意味著以美元計價的金屬對其他貨幣買家更昂貴 中國官方數(shù)據(jù)顯示，5月份中國工廠通脹率有所下降，鋼鐵、鋁和其他工業(yè)商品的需求疲軟。

LME

倫敦基本金屬集體上漲，LME鋁年內(nèi)累計漲幅約16%

受市場情緒回暖和對供應(yīng)擔(dān)憂的影響，倫敦金屬交易所基本金屬9日收盤時全線上漲 3個月期鋁收于每噸3263美元，比前一交易日上漲75美元，漲幅為2.35%在去年上漲了42%后，期鋁價格在今年又上漲了約16%，已接近2008年創(chuàng)下的每噸3380美元的記錄 金屬分析師羅賓·巴爾表示，鋁今年可能會有150萬至160萬的短缺，因?yàn)樾枨笤谠黾拥臅r候，沒有看到有供應(yīng)的滿足。

聚焦

電力價格飆升，美國鋁業(yè)西班牙冶煉廠將停產(chǎn)兩年

雖然鋁價今年以來已上漲40%以上，但電力價格的大幅上漲正在侵蝕著盈利能力 ConcordResources駐倫敦金屬分析師DuncanHobbs表示：“考慮到歐洲電力價格的走勢，發(fā)生這種情況并不令人意外很明顯，以目前的現(xiàn)貨電價來看，生產(chǎn)金屬是無法盈利的” 從長期來看，電力供應(yīng)商通常能滿足冶煉廠大部分能源需求，但現(xiàn)貨價格可能影響電力供應(yīng)談判，如果冶煉廠有短期敞口，價格可能會非常昂貴。

行業(yè)資訊

倫鋁大幅反彈超3%；國際油價漲跌不一

（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬價格28日收盤時多數(shù)上漲其中3個月期鋁最終收于每噸2748美元，比前一交易日上漲82.5美元，漲幅為3.10%荷蘭國際集團(tuán)的分析師表示，鋁的基本面沒有改變，電力限制和供應(yīng)風(fēng)險仍然存在，上個交易日的跌幅超過了應(yīng)有水平德國商業(yè)銀行分析師則表示，全球鋁供應(yīng)仍然緊張，原因是中國鋁冶煉廠利潤率面臨壓力，以及主要鋁生產(chǎn)商發(fā)出持續(xù)短缺的警告3個月期銅收于每噸9640美元，比前一交易日上漲66.5美元，漲幅為0.69%。

聚焦

倫鋅漲超3%至14年高位，美原油收于81美元之上

倫敦金屬交易所鋅庫存下降至18.96萬噸，為1月以來最低庫存Fastmarkets分析師詹姆斯·摩爾表示，有報道稱歐洲和世界主要鋅生產(chǎn)商之一Nyrstar將在其三個歐洲冶煉廠削減多達(dá)50%的產(chǎn)量，以應(yīng)對能源價格的飆升，這推動了鋅的上漲勢頭“這些工廠的總產(chǎn)能為每年73萬噸，這相當(dāng)于每月最多減少3萬噸，”摩爾說 3個月期鋁收于每噸3139美元，比前一交易日上漲84美元，漲幅為2.75%。

聚焦

花旗：歐洲能源危機(jī)或進(jìn)一步加劇鋁上行風(fēng)險

如果能源危機(jī)繼續(xù)惡化，一些現(xiàn)有的冶煉廠可能也會愈發(fā)難以盈利 花旗估計，在能源價格飆升后，歐洲成本最高的鋁冶煉廠的生產(chǎn)成本可能高達(dá)2900美元/噸，這已經(jīng)高于當(dāng)前的鋁價截至發(fā)稿，倫敦金屬交易所（LME）期鋁價主力合約報每噸2894美元 “我預(yù)計（鋁廠）重啟將非常有限，”花旗集團(tuán)分析師Tracy Liao在接受采訪時說，“在一些地方，鋁冶煉廠的利潤率此前曾一度處于10年來的高點(diǎn)，但即使在那個時候，我們也沒有看到關(guān)于重啟閑置冶煉廠的實(shí)質(zhì)性討論。

國際資訊

美原油重回70美元，基本金屬全線下跌

自今年以來，鋁價已上漲超過50%咨詢公司分析師T-Commodity的分析師杰克勞迪奧·托里茲表示，鋁市場的走勢顯然有點(diǎn)過度，但鑒于中國減產(chǎn)、氧化鋁價格上漲、交易所庫存減少和需求強(qiáng)勁，價格回調(diào)后可能繼續(xù)上漲，很難看空 3個月期銅收于每噸9536美元，比前一交易日下跌151.5美元，跌幅為1.56%根據(jù)倫敦金屬交易所的最新報告，倫敦金屬交易所倉庫外的金屬總量在7月出現(xiàn)四個月來首次增長，銅庫存在7月份的百分比增幅最大，為15.6%。

聚焦

倫敦銅、鎳大幅下跌，國際金價跌超2%

倫敦金屬交易所鋁庫存上升19250噸至131萬噸，與此同時，現(xiàn)貨鋁較3個月期鋁的貼水為20美元，表明近期供應(yīng)充足金屬分析師安娜·德·利茲表示，中國釋放了更多儲備中的銅、鋁和鋅抑制了基本金屬價格上漲 其他金屬方面，3個月期鎳收于每噸19380美元，比前一交易日下跌550美元，跌幅為2.76%3個月期鉛收于每噸2205美元，比前一交易日下跌33美元，跌幅為1.47%。

聚焦

LME基本金屬多數(shù)下跌，市場擔(dān)憂石油需求前景

倫敦金屬交易所基本金屬7日多數(shù)下跌 受美元走強(qiáng)影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格7日多數(shù)下跌 3個月期鋁收于每噸2768美元，比前一交易日上漲0.5美元，漲幅為0.02%德國商業(yè)銀行金屬分析師丹尼爾·布里茲曼表示，關(guān)于鋁供應(yīng)受限的消息不斷出現(xiàn)，無論是在中國、牙買加、加拿大還是現(xiàn)在的幾內(nèi)亞，都將在短期內(nèi)支撐鋁價，但預(yù)計價格會在今年剩余時間里出現(xiàn)回調(diào)。

聚焦

倫鋁上漲至近十年高位，基本金屬多數(shù)下跌

受市場觀望情緒的影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格6日多數(shù)下跌，但幾內(nèi)亞局勢使期鋁升至10年高價 3個月期鋁盤中觸及每噸2782美元，為2011年5月以來的最高價，最終收于每噸2767.5美元，比前一交易日上漲34.5美元，漲幅為1.26%由于幾內(nèi)亞是中國最大的鋁土礦供應(yīng)來源，分析師們認(rèn)為幾內(nèi)亞局勢將導(dǎo)致鋁價上漲 寶盛集團(tuán)的分析師卡斯滕·蒙克表示，幾內(nèi)亞事件對于鋁價而言是“火上澆油”，鋁近期的漲勢都與供應(yīng)緊張有關(guān)，但他認(rèn)為該國新的執(zhí)政者不太可能中斷對國家經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的鋁行業(yè)。

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國際油價顯著收跌，倫鎳盤中創(chuàng)逾七年新高

3個月期鎳盤中價格一度觸及每噸20280美元，為2014年5月以來的最高價，最終收于每噸20170美元，比前一交易日上漲495美元，漲幅為2.52%倫敦金屬交易所注冊倉庫鎳庫存已從4月的超過26萬噸下降到目前的18萬噸獨(dú)立金屬分析師羅賓·巴爾表示，鎳的需求面相當(dāng)強(qiáng)勁，而供應(yīng)則因印尼等地之前的停擺而緊張，他預(yù)計鎳價將上漲至2014年的峰值每噸21625美元的上方 3個月期鋁收于每噸2836美元，比前一交易日上漲45美元，漲幅為1.61%。

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國際油價結(jié)束“三連漲”，LME基本金屬多數(shù)下跌

倫敦金屬交易所基本金屬26日多數(shù)下跌 受市場觀望情緒影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格26日多數(shù)下跌 金屬分析師安娜·德·利茲表示，基本金屬價格在美聯(lián)儲主席發(fā)表講話前失去上漲動力，市場保持觀望情緒在最近的波動后，金屬價格似乎正在盤整 3個月期鋁收于每噸2620美元，與前一交易日持平。

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