Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁板帶箔市場(chǎng)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

截止6月30日，鋁價(jià)站穩(wěn)20500元/噸上方，維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)受制于鋁錠基價(jià)走強(qiáng)，鋁板帶箔價(jià)格跟隨上升截至當(dāng)前，鄭州地區(qū)1060鋁板卷價(jià)格21930元/噸，同比上漲780元/噸；佛山地區(qū)1060鋁板卷價(jià)格23370元/噸，同比上漲650元/噸；鄒平地區(qū)1060鋁板卷價(jià)格22190元/噸，同比上漲650元/噸 圖一：2025年鋁板卷價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1.2鋁箔加工費(fèi)走勢(shì)分析 繼鋁箔加工費(fèi)在前2年持續(xù)下跌之后，進(jìn)入25年繼續(xù)下跌。

年報(bào)

本周（6月21日-6月27日）有色金屬價(jià)格上漲

本周銅價(jià)重心上移明顯，現(xiàn)貨升水止跌回升，周內(nèi)銅價(jià)延續(xù)震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購(gòu)需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進(jìn)口銅到貨較少影響，社庫(kù)維持低位運(yùn)行，同時(shí)少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水止跌回升 本周鋁價(jià)重心上移。

有色指數(shù)評(píng)述

[石油焦日評(píng)]：需求端拉動(dòng) 石油焦價(jià)格反彈應(yīng)市（20250617）

1.今日摘要 ①、甘肅瑞志新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞志新材料”）年產(chǎn)6萬噸鋰電池石墨負(fù)極材料項(xiàng)目在甘肅省武威市民勤紅沙崗能源化工工業(yè)集中區(qū)正式破土動(dòng)工。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現(xiàn)貨上漲但壓力凸顯

本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)重心上移，中東地緣沖突擾動(dòng)仍在發(fā)酵，國(guó)際原油期貨偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)能化相關(guān)商品仍存提振。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：石油焦二季度弱勢(shì)調(diào)整下滑 7月市場(chǎng)能否有所好轉(zhuǎn)？

導(dǎo)語 2025年一季度，國(guó)內(nèi)石油焦價(jià)格經(jīng)歷了急劇推漲后震蕩調(diào)整下滑二季度，自4月中旬起，國(guó)內(nèi)石油焦價(jià)格一路走跌，截止6月12日國(guó)內(nèi)石油焦代表型號(hào)3B均價(jià)至2815元/噸，較4月11日3588元/噸，下跌773元/噸，跌幅21.54% 一、中低硫繼續(xù)回落 高硫焦持穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)入6月，國(guó)內(nèi)石油焦價(jià)格仍以中低硫焦高位下滑調(diào)整，高硫焦持穩(wěn)運(yùn)行為主。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：跌后回穩(wěn)，石油焦5月價(jià)格振幅11.93%

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦日評(píng)]：石油焦行情交投一般 成交價(jià)格窄幅走跌（20250526）

1.今日摘要 ①、山東一諾碳素制品有限公司，建設(shè)負(fù)極材料輔料加工線兩條（1#、2#），高端增碳劑與負(fù)極材料輔料 2#加工線部分設(shè)備共用，共用的基礎(chǔ)上另設(shè)置設(shè)備對(duì)高端增碳劑進(jìn)行加工，項(xiàng)目建成后可達(dá)年產(chǎn) 12 萬噸負(fù)極材料輔料及高端增碳劑的規(guī)模。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關(guān)注成本端下移可能

本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，市場(chǎng)更多交易成本端的預(yù)期下移以及需求的持續(xù)性不佳。

熱點(diǎn)聚焦

[燒堿月評(píng)]：需求不佳，燒堿價(jià)格持續(xù)下滑（2025年4月）

摘要 【價(jià)格】4月，山東32%離子膜堿月均價(jià)809元/噸，環(huán)比-15.3%。

月評(píng)

月評(píng)：供應(yīng)過剩壓力暫未緩解 3月氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探

截止本月底，澳洲FOB價(jià)格在378美元/噸左右，環(huán)比下跌22.06%；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格在25美元/噸左右，較上月持平據(jù)Mysteel了解，進(jìn)入一季度末期，印尼某企業(yè)100萬噸/年冶金級(jí)氧化鋁項(xiàng)目已逐步釋放產(chǎn)量，并且全年海外仍有約650萬噸/年待投產(chǎn)能，將繼續(xù)拉動(dòng)海外供應(yīng)增長(zhǎng)，而印尼部分電解鋁項(xiàng)目處于緩慢投產(chǎn)狀態(tài)，海外市場(chǎng)供應(yīng)壓力同樣凸顯，部分持貨商主動(dòng)降價(jià)出售 1.3 影響價(jià)格的因素分析 3月氧化鋁價(jià)格維持偏弱走勢(shì)，影響價(jià)格變化的主要因素有以下三點(diǎn)： 第一，月初受各地新投產(chǎn)能釋放預(yù)期等影響，部分貿(mào)易商現(xiàn)貨貼水銷售意愿仍在，但氧化鋁企業(yè)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，促使下游采購(gòu)情緒趨向謹(jǐn)慎。

月報(bào)

Mysteel：南昌鋁棒去庫(kù)緩慢 加工費(fèi)低位徘徊

1. 南昌市場(chǎng)加工費(fèi)走勢(shì)分析 圖1、2022年-2025年2月下旬南昌市場(chǎng)6063鋁棒加工費(fèi)走勢(shì)（單位：元/噸） 由上圖可知，節(jié)后復(fù)工開始南昌市場(chǎng)鋁棒加工費(fèi)一直處于低位震蕩趨勢(shì)，本周鋁價(jià)修復(fù)性回彈，價(jià)格承壓，當(dāng)?shù)丶庸べM(fèi)主流報(bào)價(jià)運(yùn)行區(qū)間在150-200元/噸，周環(huán)比增加59.37%，年同比降低25.58%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：原油疊加供需雙利空，PVC漲后下跌

本周國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)先漲后跌，國(guó)內(nèi)各市場(chǎng)較上周五跌幅在30-50元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250310）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1.中國(guó)20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.6%較上周環(huán)比+1.7%； 2.自3月8日起山東地區(qū)某氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿價(jià)格上調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠執(zhí)行910元/噸。

早間提示

節(jié)后（1月27日-2月8日）有色金屬價(jià)格上漲

本周有色金屬價(jià)格上漲本周銅價(jià)重心上移明顯，節(jié)后表現(xiàn)連續(xù)上行為主，主流市場(chǎng)現(xiàn)貨維持貼水行情運(yùn)行由于春節(jié)期間，冶煉廠維持正常生產(chǎn)發(fā)貨，市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)到貨較多，社會(huì)庫(kù)存因此表現(xiàn)累庫(kù)明顯，同時(shí)下游加工企業(yè)未完全復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求回升空間相對(duì)有限，同時(shí)銅價(jià)連續(xù)走高，因此現(xiàn)貨整體成交氛圍較為清淡本周鋁價(jià)重心上移，節(jié)后首周，鋁錠社會(huì)庫(kù)存累庫(kù) 16.4 萬噸（時(shí)間間隔 9 天），去年同期為 16.7 萬噸（時(shí)間間隔 10 天），環(huán)比日度增幅 9.1%。

有色指數(shù)評(píng)述

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)積極外銷，成交價(jià)格零星調(diào)整（20250122）

1.今日摘要 ①、璞泰來(603659.SH)公布，公司2022年非公開發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目之“年產(chǎn)10萬噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料一體化建設(shè)項(xiàng)目”，因前期市場(chǎng)供需關(guān)系變化，公司結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)策略，對(duì)項(xiàng)目工藝技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行持續(xù)的升級(jí)改進(jìn)，致力于高效連續(xù)性一體化產(chǎn)能的建設(shè)，導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)度有所延后，預(yù)計(jì)無法按期完成。

日評(píng)

[液堿]：貨緊提振，年前液堿價(jià)格穩(wěn)步攀升

需求及出口利好 液堿現(xiàn)貨趨緊 2022-2025年中國(guó)燒堿廠庫(kù)庫(kù)存走勢(shì)圖（萬噸） 自元月初以來，山東地區(qū)某氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿價(jià)格上調(diào)6次，從750元/噸上調(diào)至當(dāng)前870元/噸，漲幅13.79%。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：供應(yīng)增量下華東液堿走向如何

導(dǎo)語：本周江蘇地區(qū)液堿市場(chǎng)趨勢(shì)向下，周均價(jià)930元/噸，環(huán)比下滑3.13%，周內(nèi)主力區(qū)域液堿價(jià)格再次走跌拖累市場(chǎng)氛圍，加上各區(qū)域內(nèi)氧化鋁采購(gòu)價(jià)格下調(diào)影響，液堿行情偏弱整理 2022-2024年江蘇32%離子膜堿價(jià)格走勢(shì) 華東區(qū)域內(nèi)既有裝置檢修的情況，也存在裝置恢復(fù)生產(chǎn)的現(xiàn)象。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：南昌鋁棒貨源短缺 加工費(fèi)相對(duì)堅(jiān)挺

目前今年已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)到貨仍舊稀缺，但下游臨近放假，采購(gòu)力度下滑，加工費(fèi)稍有回落，但相較于往年加工費(fèi)仍屬于高位 鋁棒價(jià)格影響下的型材企業(yè)情況：處于本年度的最后一天，下游加工企業(yè)年前訂單基本趕完，部分廠家元旦過后陸續(xù)進(jìn)入年前回賬，安排放假的模式，中大型企業(yè)臨近年前一到兩周預(yù)備放假今年整體下游訂單量下滑，采購(gòu)鋁棒力度也直線下降，當(dāng)前仍未表現(xiàn)出很強(qiáng)烈的備貨意愿 2.庫(kù)存變量走勢(shì)分析 圖2、2022年-2024年12月下旬南昌地區(qū)鋁棒社會(huì)倉(cāng)庫(kù)量（單位：萬噸） 當(dāng)?shù)厣鐣?huì)現(xiàn)貨庫(kù)存總量0.85萬噸，相較2023年同期相對(duì)持平，而近期需求端逐步趨弱，采購(gòu)有限，疊加到貨有限，下游對(duì)來年訂單新增存在悲觀心態(tài)，備貨舉措不明顯，南昌當(dāng)?shù)貛?kù)存進(jìn)出平衡，雖有波動(dòng)但幅度較小。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（12.21-12.27）

（二）出口：空調(diào)出口數(shù)據(jù)同比大幅增加 海外市場(chǎng)重要性逐年遞增 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月中國(guó)出口家用電器37,722萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.8%;1-11月累計(jì)出口409,868萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.3%具體來看，11月出口空調(diào)375萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)41.3%;1-11月累計(jì)出口5,678萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)28.0% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：目前銅市場(chǎng)缺少明顯的價(jià)格驅(qū)動(dòng)方向，宏觀層面的擾動(dòng)減少，市場(chǎng)交易熱度的下降也形成了市場(chǎng)供需兩弱的局面，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟，本周價(jià)格預(yù)期走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩格局，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場(chǎng)新一輪的指引；鋁價(jià)方面，現(xiàn)貨升水成交較弱。

周報(bào)

Mysteel：南昌鋁棒貨源短缺 加工費(fèi)持續(xù)低位

鋁棒價(jià)格影響下的型材企業(yè)情況：處于本年度的最后一季度，下游訂單逐步匱乏，加之出口退稅補(bǔ)貼的取消，后續(xù)也會(huì)減少出口訂單，目前大廠開機(jī)率在七成左右，中小廠不足五成，整體采購(gòu)力度下降，備貨意愿也差，基本是剛需拿貨，按訂單生產(chǎn) 2.庫(kù)存變量走勢(shì)分析 圖2、2022年-2024年11月下旬南昌地區(qū)鋁棒社會(huì)倉(cāng)庫(kù)量（單位：萬噸） 當(dāng)?shù)厣鐣?huì)現(xiàn)貨庫(kù)存總量0.85萬噸，相較2023年同期下降了39.28%，而近期需求端逐步趨弱，采購(gòu)有限，疊加鋁價(jià)動(dòng)蕩不穩(wěn)，下游謹(jǐn)慎拿貨，庫(kù)存雖有降幅但進(jìn)程緩慢。

熱點(diǎn)分析