[隆眾聚焦]：部分氧化鋁采購(gòu)價(jià)格下調(diào)，原鹽市場(chǎng)會(huì)否受到影響

近期山西、河南等地氧化鋁廠采購(gòu)液堿長(zhǎng)單價(jià)格出現(xiàn)，兩月聯(lián)采，較同期下降幅度較為明顯氧化鋁作為燒堿主要下游，氧化鋁采購(gòu)價(jià)格變動(dòng)必將影響燒堿市場(chǎng)，原鹽作為燒堿上游，氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)下調(diào)或?qū)㈤g接影響到原鹽市場(chǎng)價(jià)格節(jié)后西北地區(qū)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)開(kāi)工率與同期相比維持穩(wěn)定，西北液堿庫(kù)存較前期略有增加西北地區(qū)液堿價(jià)格受氧化鋁廠調(diào)價(jià)影響，后期或?qū)⒂邢陆第厔?shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年白剛玉市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

而2025年下半年氧化鋁企業(yè)盈利能力改善有望推動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，同時(shí)計(jì)劃內(nèi)的氧化鋁新建項(xiàng)目如期投產(chǎn)，下半年氧化鋁供應(yīng)預(yù)期呈增加態(tài)勢(shì)，氧化鋁價(jià)格或延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，在成本下降的情況下，白剛玉價(jià)格必然會(huì)隨之下調(diào)總體來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年下半年白剛玉市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行為主

主編視角

中州期貨：鋁價(jià)重心回落后下游剛需采購(gòu)

LME鋁跌0.06%收于2566.5美元/噸鮑威爾在聽(tīng)證會(huì)上重申不急于降息，但同時(shí)也開(kāi)始表達(dá)考慮降息的條件中東地緣沖突緩和帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù) 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調(diào)10-20元/噸，氧化鋁周度運(yùn)行產(chǎn)能8860萬(wàn)噸，供應(yīng)維持寬松現(xiàn)貨方面，鋁價(jià)重心回落后下游剛需采購(gòu)，不過(guò)淡季氛圍下整體回暖有限LME庫(kù)存降2000噸至33.79萬(wàn)噸，低庫(kù)存下市場(chǎng)擔(dān)憂潛在擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.25）

省國(guó)資委黨委書(shū)記任國(guó)主持會(huì)議 四、要點(diǎn)小結(jié) 燒堿：山東區(qū)域來(lái)看，隨著主力下游采購(gòu)價(jià)格再度下調(diào)10元/噸至750元/噸，市場(chǎng)趨弱氛圍延續(xù)，目前缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素提振，非鋁行業(yè)及貿(mào)易商多持觀望，預(yù)計(jì)山東地區(qū)液堿價(jià)格存穩(wěn)中下行預(yù)期。

日?qǐng)?bào)

中州期貨：滬鋁震蕩

LME鋁漲1.19%收于2592美元/噸特朗普發(fā)文稱以伊已完全同意全面?；?，油價(jià)跳水走弱，美股三大股指悉數(shù)走高，美聯(lián)儲(chǔ)官員也喊話最早7月降息，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調(diào)10-30元/噸，氧化鋁周度運(yùn)行產(chǎn)能8860萬(wàn)噸，供應(yīng)維持寬松現(xiàn)貨方面，上周末在途貨集中抵達(dá)，疊加高鋁價(jià)抑制出庫(kù)，鋁錠社會(huì)庫(kù)存積累1.5萬(wàn)噸，現(xiàn)貨成交偏清淡LME庫(kù)存降1875噸至34.1萬(wàn)噸，低庫(kù)存下市場(chǎng)擔(dān)憂潛在擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

[燒堿周評(píng)]山東地區(qū)液堿價(jià)格下行，后期市場(chǎng)仍有下調(diào)空間（20250613-20250619）

關(guān)注主力下游送貨量及裝置波動(dòng)下周來(lái)看，山東省內(nèi)低度堿送主要下游數(shù)量持高不下，非鋁下游及貿(mào)易高價(jià)抵觸下周省內(nèi)新增檢修企業(yè)及下游企業(yè)并存，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)影響有限，需求端主要氧化鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)后，需求端有所提升市場(chǎng)有繼續(xù)降價(jià)預(yù)期，但預(yù)期也不會(huì)太差 片堿：預(yù)計(jì)下周，伴隨本周片堿新單價(jià)格大幅下調(diào)，市場(chǎng)交投氣氛減弱，且貿(mào)易商入市操作積極性降低，國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)價(jià)格仍有繼續(xù)下滑可能，整體下調(diào)幅度偏小，初步預(yù)計(jì)降幅在50元/噸。

周評(píng)

中信建投期貨：鋁合金多單逢高止盈

隔夜合金偏強(qiáng)震蕩宏觀面，議息會(huì)議點(diǎn)陣圖信號(hào)偏鷹，疊加地緣政治擾動(dòng)，宏觀情緒低迷基本面看，廢鋁方面，生鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，據(jù)上海有色統(tǒng)計(jì)，佛山型材鋁精廢價(jià)差比上周四下調(diào)100-200元/噸，成本支撐有效:供需一側(cè)，受冶煉利潤(rùn)影響當(dāng)前冶煉廠開(kāi)工整體表現(xiàn)低迷，壓鑄企業(yè)同樣處于傳統(tǒng)接單淡季，供應(yīng)減量不及需求減量現(xiàn)貨方面，保太ADC12價(jià)格上調(diào)至19700，現(xiàn)貨小幅貼水價(jià)差方面，截止昨日收盤(pán)，AD2511-AL2511已快速收斂至-350。

期貨公司評(píng)論

美日貿(mào)易談判告吹，特朗普與石破茂未達(dá)成協(xié)議

“日本人很強(qiáng)硬，”特朗普稱對(duì)于未達(dá)成協(xié)議可能產(chǎn)生的結(jié)果，他說(shuō)：“最終你得明白，我們會(huì)寄出一封信，告訴他們這是你要支付的價(jià)格，否則就別跟我們做生意” 和其他國(guó)家一樣，日本也面臨25%的汽車與零部件關(guān)稅，以及50%的鋼鐵和鋁產(chǎn)品關(guān)稅此外，特朗普政府還對(duì)日本施加了24%的對(duì)等關(guān)稅稅率（目前暫時(shí)下調(diào)至10%） 根據(jù)大和研究所今年5月發(fā)布的一份報(bào)告，若所謂“對(duì)等關(guān)稅”從目前的10%升至24%，到2029年，日本實(shí)際GDP將被削減約2.2%。

聚焦

期貨日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

考慮到鋁合金價(jià)格和滬鋁價(jià)格相關(guān)性較高，現(xiàn)貨及盤(pán)面價(jià)格更偏向Back結(jié)構(gòu)”肖宇非說(shuō) 浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認(rèn)為，目前鑄造鋁合金市場(chǎng)處于供需雙弱階段鑄造鋁合金主要終端應(yīng)用領(lǐng)域汽車市場(chǎng)正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開(kāi)工率也會(huì)隨之下調(diào)同時(shí)，需求走弱趨勢(shì)也會(huì)更加明顯，不論是社會(huì)庫(kù)存還是原料庫(kù)存均表現(xiàn)為持續(xù)累積因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)圍繞生產(chǎn)成本波動(dòng) 上市的第一個(gè)鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：全國(guó)尖晶石市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

二、電熔鎂鋁尖晶石成本分析 圖2：2025年氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 5月氧化鋁價(jià)格波動(dòng)趨于穩(wěn)定，目前河南市場(chǎng)均價(jià)在3073元/噸，山東市場(chǎng)氧化鋁均價(jià)在3039元/噸，較月有小幅下調(diào)，但從到廠價(jià)來(lái)看，預(yù)計(jì)下月月初會(huì)在2900元/噸左右，整體原料端來(lái)看，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

市場(chǎng)行情

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月26日-5月30日）

本周有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，上周五山東單體廠報(bào)盤(pán)價(jià)格小幅上調(diào)100元/噸，后續(xù)部分單體廠有減產(chǎn)檢修意愿，高端價(jià)格區(qū)間內(nèi)，新單成交氛圍仍偏淡，仍以低價(jià)成交區(qū)間為主，周期內(nèi)西北大廠年度檢修計(jì)劃開(kāi)始，三友一套單體裝置輪檢，東岳一套單體裝置輪檢，華北部分單體廠6月初計(jì)劃?rùn)z修20天至中下旬，多數(shù)單體廠開(kāi)工穩(wěn)定，下一周期預(yù)計(jì)華北地區(qū)裝置低負(fù)荷運(yùn)行，主流單體裝置開(kāi)工率仍有下調(diào)預(yù)期 綜合來(lái)看，工業(yè)硅盤(pán)面價(jià)格已跌破7300元，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也無(wú)止跌意向，臨近豐水期，部分有小水電的廠家計(jì)劃進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，大廠復(fù)產(chǎn)已落實(shí)，預(yù)計(jì)6月供應(yīng)會(huì)超預(yù)期，但下游多晶硅、有機(jī)硅并無(wú)起色，鋁合金消費(fèi)更加穩(wěn)定，但整體以剛需為主。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：供需發(fā)力 短期內(nèi)片堿市場(chǎng)仍將上行

從需求方面來(lái)說(shuō)，受供應(yīng)量減少同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)偏低影響，終端采購(gòu)積極性明顯增加，雖主力下游幫扶有限但非鋁下游的集中采購(gòu)也起到一定作用同時(shí)部分貿(mào)易商前期所接訂單也需集中交付導(dǎo)致市場(chǎng)貨源短期內(nèi)大幅減少，企業(yè)以及社會(huì)庫(kù)存都出現(xiàn)不同程度下調(diào)，此外近期片堿出口市場(chǎng)行情明顯好轉(zhuǎn)，廠家外貿(mào)訂單增量也在一定程度上為內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格上行起到一定助推作用 綜上所述，國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)需求方面有所好轉(zhuǎn)為此輪價(jià)格上漲主要原因，由此來(lái)看短期內(nèi)國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)價(jià)格仍有繼續(xù)上行可能，外貿(mào)市場(chǎng)訂單以及供應(yīng)減量帶來(lái)的利好還將進(jìn)一步持續(xù)，中長(zhǎng)期來(lái)看則需進(jìn)一步關(guān)注西北地區(qū)片堿裝置檢修的落實(shí)情況以及外貿(mào)市場(chǎng)能否持續(xù)發(fā)力。

熱點(diǎn)聚焦

[原鹽周評(píng)]原鹽走勢(shì)弱勢(shì)維持，后期仍有下調(diào)空間（20250502-20250508）

原鹽，氯堿，周度分析

周評(píng)

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：原鋁大幅走跌，再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈成交不佳

本周市場(chǎng)B棒含稅價(jià)格周均+300~周均+400送到，不含稅價(jià)格周均下浮800-900 送到，鋁基價(jià)下調(diào)后，本周周均結(jié)算價(jià)格相比節(jié)前一周上調(diào)100元/噸；點(diǎn)價(jià)方面，截至本周五，B棒含稅價(jià)格19900-20200元/噸送到，不含稅價(jià)格18750-18900元/噸送到，點(diǎn)價(jià)價(jià)格相比節(jié)前最后一交易日下跌100-200元/噸五一節(jié)后鋁價(jià)大幅下跌，社會(huì)產(chǎn)廢減少加上貨場(chǎng)惜售，市場(chǎng)廢鋁供應(yīng)十分緊張，再生鋁棒企業(yè)減產(chǎn)居多，部分企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。

周報(bào)

Mysteel解讀：4月電熔鋁鎂尖晶石市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

二、電熔鎂鋁尖晶石成本分析 圖2：2025年氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 4月氧化鋁價(jià)格波動(dòng)趨于穩(wěn)定，目前河南市場(chǎng)均價(jià)在2890元/噸，山東市場(chǎng)氧化鋁均價(jià)在2855元/噸，較月有小幅下調(diào)，但從到廠價(jià)來(lái)看，預(yù)計(jì)下月月初會(huì)在2900元/噸左右，整體原料端來(lái)看，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

市場(chǎng)行情

[石油焦]：石油焦早間提示（20250427）

主流市場(chǎng)焦價(jià)持穩(wěn)，中石油大慶石化檢修結(jié)束，石油焦產(chǎn)量逐步恢復(fù)中；天津石化開(kāi)始檢修，國(guó)內(nèi)高硫焦供應(yīng)窄幅減少地?zé)捠袌?chǎng)價(jià)格部分漲跌，中高硫焦出貨速度尚可，焦價(jià)穩(wěn)定為主，個(gè)別低硫焦為積極出貨焦價(jià)窄幅下調(diào) 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、中國(guó)鋁業(yè)公布，為推進(jìn)公司“兩?！睉?zhàn)略，優(yōu)化氧化鋁產(chǎn)業(yè)布局，經(jīng)審議，董事會(huì)批準(zhǔn)公司在遼寧省大連市太平灣合作創(chuàng)新區(qū)新建2×150萬(wàn)噸╱年氧化鋁生產(chǎn)線，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)約人民幣79.42億元。

早間提示

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報(bào)告

產(chǎn)品出口多個(gè)國(guó)家，日本、東南亞、韓國(guó)、印度、意大利、墨西哥等 2.企業(yè)反饋 企業(yè)表示因?yàn)樵暇o缺問(wèn)題和進(jìn)口廢鋁價(jià)格倒掛情況做了一些應(yīng)對(duì)措施，該企業(yè)在近幾年對(duì)年產(chǎn)能做了下調(diào)處理，現(xiàn)在基本上整體的訂單是略大于產(chǎn)量，每個(gè)月的訂單都是排滿的所以廠內(nèi)除了要發(fā)往國(guó)外訂單的一部分庫(kù)存之外，國(guó)內(nèi)的成品庫(kù)存會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較少。

調(diào)研報(bào)告

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場(chǎng)烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2700元/噸 山東液氯價(jià)格上調(diào)50元，執(zhí)行正150元出廠；隨著今日氧化鋁采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)15元/噸拖累堿市氛圍，需求受抑，山東非鋁需求也現(xiàn)觀望供應(yīng)端，山東主力企業(yè)產(chǎn)能將恢復(fù)，供應(yīng)充裕 中央?yún)R金、中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)國(guó)新三大央企集體宣布出手 增持中國(guó)股票資產(chǎn) 專家：中央?yún)R金增持A股 經(jīng)濟(jì)韌性撐起資本信心 在岸人民幣兌美元夜盤(pán)收?qǐng)?bào)7.3220 較上一交易日夜盤(pán)跌400個(gè)基點(diǎn) 歐盟計(jì)劃對(duì)美實(shí)施兩輪關(guān)稅反制 預(yù)計(jì)本月和下月15日分別實(shí)施 歐盟委員會(huì)提議對(duì)部分美國(guó)產(chǎn)品征收25%關(guān)稅 美國(guó)計(jì)劃將對(duì)加拿大木材征收的現(xiàn)有關(guān)稅提高一倍以上 美國(guó)消費(fèi)者信貸意外下降 低于預(yù)期 墨西哥總統(tǒng)：將努力推動(dòng)與美關(guān)稅磋商 但不排除對(duì)等報(bào)復(fù) 日本首相石破茂：美國(guó)的全面關(guān)稅措施將影響全球經(jīng)濟(jì) 韓國(guó)將于下周初公布10萬(wàn)億韓元的額外預(yù)算計(jì)劃 韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部官員：考慮了向美國(guó)提出的一系列措施 包括增加從美國(guó)的進(jìn)口 特浪普表示不會(huì)暫停關(guān)稅政策 。

早間提示

Mysteel解讀：3月電熔鋁鎂尖晶石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

二、上半年電熔鎂鋁尖晶石成本分析 圖2：2025年氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 3月氧化鋁價(jià)格波動(dòng)趨于穩(wěn)定，目前河南市場(chǎng)均價(jià)在3080元/噸，山東市場(chǎng)氧化鋁均價(jià)在3050元/噸，較月有小幅下調(diào)，但從到廠價(jià)來(lái)看，預(yù)計(jì)下月月初會(huì)在3100元/噸左右，整體原料端來(lái)看，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

市場(chǎng)行情

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.14-3.21）

上周鋁合金錠需求延續(xù)萎靡，終端主機(jī)廠下調(diào)價(jià)格給壓鑄企業(yè)，壓鑄企業(yè)不愿低價(jià)接單，整體開(kāi)工率偏低，低價(jià)少批量采購(gòu)為主，散單壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)低價(jià)貨源跨區(qū)域頻出，高價(jià)貨源出貨更為困難截至上周五，主流地區(qū) ADC12 現(xiàn)金價(jià)格基本維持在20300-20600元/噸，賬期價(jià)格20700-20800元/噸之間，本周繼續(xù)關(guān)注鋁合金錠企業(yè)減產(chǎn)情況，以及供應(yīng)減量后下游壓鑄企業(yè)需求及開(kāi)工率變化 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、乘聯(lián)分會(huì)崔東樹(shù)：1-2月國(guó)內(nèi)商用車保險(xiǎn)數(shù)據(jù)40萬(wàn)臺(tái)，同比增19% 3月23日，乘聯(lián)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)發(fā)文稱，2025年商用車車市呈現(xiàn)2月強(qiáng)于1月的春節(jié)前置的走勢(shì)特征，由于年末更新補(bǔ)貼的促進(jìn)，2024年4季度銷量較強(qiáng)，今年1月月度數(shù)據(jù)環(huán)比下降較大，2月商用車銷量23.8萬(wàn)臺(tái)，屬于歷年的銷量中位。

汽車