規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.7%

生產(chǎn)方面，隨著市場(chǎng)需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)十種有色金屬產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量增幅在3%左右；投資方面，在國(guó)家政策支持和市場(chǎng)需求引導(dǎo)下，固定資產(chǎn)投資有望維持較高增速，尤其是在礦山采選和綠色低碳技術(shù)改造等方面；市場(chǎng)價(jià)格方面，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格有望在需求支撐下保持高位震蕩，新能源金屬價(jià)格短期內(nèi)難以明顯回升，仍將在底部區(qū)間波動(dòng)，行業(yè)去庫存壓力較大；外貿(mào)方面，進(jìn)出口貿(mào)易額較上年有所回落，出口貿(mào)易增速放緩；效益方面，盡管存在一些不利因素，但受益于主要金屬價(jià)格上漲和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)收入和利潤(rùn)仍將保持一定增長(zhǎng)，但產(chǎn)業(yè)鏈間、產(chǎn)業(yè)間效益分化或進(jìn)一步加劇。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美國(guó)消費(fèi)者信心連續(xù)第五個(gè)月下滑 有色金屬漲跌不一

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示，綜合各方面因素，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)上半年有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右生產(chǎn)方面，隨著市場(chǎng)需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)十種有色金屬產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量增幅在3%左右；市場(chǎng)價(jià)格方面，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格有望在需求支撐下保持高位震蕩，新能源金屬價(jià)格短期內(nèi)難以明顯回升，仍將在底部區(qū)間波動(dòng)，行業(yè)去庫存壓力較大；外貿(mào)方面，進(jìn)出口貿(mào)易額較上年有所回落，出口貿(mào)易增速放緩；效益方面，盡管存在一些不利因素，但受益于主要金屬價(jià)格上漲和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)收入和利潤(rùn)仍將保持一定增長(zhǎng)，但產(chǎn)業(yè)鏈間、產(chǎn)業(yè)間效益分化或進(jìn)一步加劇。

有色聚焦

Mysteel解讀：特朗普四月二日關(guān)稅秀 ——關(guān)稅“強(qiáng)回歸”與“軟著陸”情境下的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)走勢(shì)

例如，美國(guó)尚未決定是否延長(zhǎng)對(duì)加拿大與墨西哥鋼鋁關(guān)稅的豁免期，汽車、半導(dǎo)體和藥品等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)可能成為下一階段的征稅對(duì)象美國(guó)對(duì)歐盟的貿(mào)易摩擦也在持續(xù)升級(jí)銅和木材等行業(yè)已經(jīng)深受關(guān)稅措施影響，全球銅市場(chǎng)價(jià)格差距擴(kuò)大，大量銅產(chǎn)品流入美國(guó)，凸顯出市場(chǎng)參與者的避險(xiǎn)情緒正在加劇 但若特朗普政府最終選擇緩和貿(mào)易政策路線，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力可能重新回升，而黃金價(jià)格則有望逐步回落，而有色金屬等美國(guó)溢價(jià)也將逐步降低。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，宏觀方面，中國(guó)3月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)5個(gè)月維持不變，符合預(yù)期市場(chǎng)普遍認(rèn)為，后續(xù)政策性降息仍需相機(jī)抉擇，結(jié)構(gòu)性降息和降準(zhǔn)有望優(yōu)先落地，LPR下調(diào)時(shí)點(diǎn)或后移基本面上，原料端鋁土礦進(jìn)口到港量有所增加，加之氧化鋁價(jià)快速回落，令土礦報(bào)價(jià)承壓氧化鋁供給方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁在運(yùn)行增減并行，暫未出現(xiàn)因現(xiàn)貨價(jià)格快速走低至成本線而大面積減產(chǎn)現(xiàn)象，整體供給量上仍顯偏多。

期貨公司評(píng)論

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：底部已現(xiàn)，修復(fù)待穩(wěn)

出口方面，部分華北鋼企通過寬卷出口替代、熱軋轉(zhuǎn)冷軋等策略應(yīng)對(duì)出口限制，當(dāng)前接單壓力并不突出Mysteel數(shù)據(jù)顯示，上周中國(guó)鋼材對(duì)全球發(fā)運(yùn)量為189萬噸，周環(huán)比增加0.76萬噸，在美國(guó)鋼鋁關(guān)稅落地（3月12日）前一周發(fā)運(yùn)量為190萬噸，落地后周度發(fā)運(yùn)量維持在188萬噸以上，出口保持一定韌性 綜上所述，黑色系本輪價(jià)格調(diào)整或已完成階段性回落，短期內(nèi)在“需求邊際修復(fù)+供給釋放趨緩”的格局下，鋼價(jià)有望于低位區(qū)間震蕩整固。

觀點(diǎn)

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間上沿沽空為宜

氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢(shì)，基差持續(xù)收斂海外現(xiàn)貨價(jià)格較穩(wěn)定，最新成交在560美元左右，若網(wǎng)價(jià)進(jìn)一步下滑，則出口窗口有望再次打開供應(yīng)端1月氧化鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增加5000噸以上，2月產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升，供應(yīng)壓力將持續(xù)顯現(xiàn)成本端山西地區(qū)氧化鋁靜態(tài)完全成本大致在3300-4000元噸之間，目前長(zhǎng)單結(jié)算價(jià)格在3700元/噸左右，后續(xù)隨著網(wǎng)價(jià)持續(xù)回落，虧損壓力也將開始體 現(xiàn)消費(fèi)端隨著鋁廠冶煉利潤(rùn)恢復(fù)，部分鋁廠考慮復(fù)產(chǎn)，同時(shí)少量非鋁需求開始回升。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)佛山鋁合金錠市場(chǎng)今日價(jià)格或平穩(wěn)運(yùn)行

【昨日市場(chǎng)回顧】 昨日滬鋁震蕩下跌，現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱，ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)20800元/噸，較上一交易日持平臨近年味的尾聲，返工企業(yè)和個(gè)體戶逐漸增多，市場(chǎng)廢鋁流通量逐漸增加，市場(chǎng)詢價(jià)偏多，成交較少下游壓鑄企業(yè)小規(guī)模補(bǔ)庫 ，整體成交一般 【今日預(yù)測(cè)】 隔夜滬鋁小幅震蕩，下方短期內(nèi)有一定支撐ADC12價(jià)格有望維持高位震蕩，短期較難回落合金錠企業(yè)采購(gòu)成本較高，給ADC12價(jià)格一定支撐，預(yù)計(jì)今日ADC12價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

[PVC]：隆眾早訊--周一版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2800元/噸，周末市場(chǎng)下調(diào)50元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行300元出廠；隨著周末山東區(qū)域主力下游采購(gòu)價(jià)格再度下跌，且外貿(mào)價(jià)格再度走低的情況下液堿價(jià)格仍存回落空間；供需來看，華東區(qū)域氯堿企業(yè)檢修存恢復(fù)預(yù)期，供應(yīng)充裕，但非鋁需求未有實(shí)質(zhì)性改善下，預(yù)計(jì)本周液堿價(jià)格趨弱整理 中信證券：房地產(chǎn)市場(chǎng)有待政策進(jìn)一步加力支持 華泰證券：城投平臺(tái)有望在改善庫存壓力后走向轉(zhuǎn)型 美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比：通脹已大幅下降 預(yù)計(jì)明年會(huì)適度降息 國(guó)泰君安：跨年反彈行情仍會(huì)延續(xù) 重點(diǎn)不在股指而個(gè)股將活躍 巴克萊：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于明年6月后暫停降息 直至2026年年中 12月LPR公布 連續(xù)兩月保持不變 業(yè)內(nèi)：預(yù)計(jì)明年央行將繼續(xù)實(shí)施有力度的降息 近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

早間提示

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20980元/噸，上漲0.67%，倫鋁報(bào)收2670美元/噸，上漲1.16%氧化鋁價(jià)格短期內(nèi)預(yù)計(jì)在高位震蕩，且隨著電力成本提高，電解鋁冶煉成本預(yù)計(jì)有一定上漲，抬升鋁價(jià)的底部支撐云南今年枯水季減產(chǎn)的概率大大降低，11月有望維持目前較高的產(chǎn)能運(yùn)行率，供應(yīng)端處于偏松狀態(tài)需求方面，下游開工率出現(xiàn)小幅下降，11月將再度轉(zhuǎn)入鋁傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游需求將有所回落，但考慮到近幾月行業(yè)鋁水比持續(xù)提高，鑄錠量減少，鋁錠庫存或仍將維持一段時(shí)間的去庫，關(guān)注庫存端的動(dòng)態(tài)變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁高位震蕩

周二夜間，滬鋁報(bào)收20550元/噸，下跌0.7%，倫鋁報(bào)收2570美元/噸，下跌3.17%受樂觀情緒有所消化的影響，外盤鋁價(jià)下挫，滬鋁也有所回調(diào)旺季需求仍有望進(jìn)一步回暖，且成本對(duì)鋁價(jià)也給予一定支撐，關(guān)注宏觀情緒及市場(chǎng)資金流向變化，滬鋁或震蕩偏強(qiáng)，前期多單可持有 周二夜間，氧化鋁報(bào)收4268元/噸，下跌1.55%受宏觀情緒變化影響，氧化鋁隨板塊下跌，自高位回落當(dāng)前氧化鋁供需狀況仍較為脆弱，現(xiàn)貨價(jià)格在高位繼續(xù)上漲，共同對(duì)期價(jià)形成較強(qiáng)支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2024年國(guó)慶期間鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：美就業(yè)降溫再添新證 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨外盤偏弱震蕩為主

8月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)為110.3點(diǎn)，環(huán)比回落3.6%中物聯(lián)大宗商品交易市場(chǎng)流通分會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著進(jìn)入“金九銀十”生產(chǎn)建設(shè)旺季，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求將逐步回暖，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期可能性增大，也對(duì)大宗商品價(jià)格形成支撐，大宗市場(chǎng)后市有望回穩(wěn)向好 【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel本周調(diào)研統(tǒng)計(jì)：截至本周四（2024/9/5）全國(guó)氧化鋁產(chǎn)能利用率為85.75%，較上周下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

一德期貨：氧化鋁和電解鋁多單繼續(xù)持有

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，預(yù)計(jì)6月份凈進(jìn)口量降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費(fèi)端，消費(fèi)淡季略有顯現(xiàn)，價(jià)格回調(diào)后終端采購(gòu)量增加但補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，鋁棒產(chǎn)量開始受到影響價(jià)格的回落與基本面微觀數(shù)據(jù)關(guān)系不大，鋁價(jià)回調(diào)基本到位調(diào)整后或開啟新一輪的上漲氧化鋁方面，復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)模化，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季鋁土礦發(fā)運(yùn)量下滑，凈進(jìn)口數(shù)據(jù)為-1萬噸，供需緊平衡，進(jìn)口虧損持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)6月份凈出口量有望增加，供需缺口或?qū)⑿》鶖U(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺成交價(jià)格在3900元/噸以上，進(jìn)口氧化鋁價(jià)格保持高位。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁和電解鋁布局多單時(shí)機(jī)尚好

供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，預(yù)計(jì)6月份凈進(jìn)口量降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費(fèi)端，消費(fèi)淡季略有顯現(xiàn)，價(jià)格回調(diào)后終端采購(gòu)量增加但補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，鋁棒加工費(fèi)保持低迷，鋁棒產(chǎn)量開始受到影響價(jià)格的回落與基本面微觀數(shù)據(jù)關(guān)系不大，鋁價(jià)回調(diào)基本到位調(diào)整后或開啟新一輪的上漲氧化鋁方面，復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)?；瑤變?nèi)亞進(jìn)入雨季鋁土礦發(fā)運(yùn)量下滑，凈進(jìn)口數(shù)據(jù)為-1萬噸，供需緊平衡，進(jìn)口虧損持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)6月份凈出口量有望增加，供需缺口或?qū)⑿》鶖U(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺成交價(jià)格在3900元/噸以上，進(jìn)口氧化鋁價(jià)格保持高位。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期滬鋁窄幅震蕩概率較大

美國(guó)5月ADP新增就業(yè)15.2萬人，為三個(gè)月最低水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步降溫，有望提振美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期基本面看供應(yīng)端僅余云南少量產(chǎn)能未能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力增量有限下游加工企業(yè)開工率略有回落，不過現(xiàn)貨價(jià)格回落后下游采購(gòu)積極性有所提升，本周鋁錠及鋁棒社會(huì)庫存小幅去化，短期滬鋁窄幅震蕩概率較大 滬鋁07合約運(yùn)行區(qū)間21000-21400元/噸，短期區(qū)間操作，中期逢低做多，若09-07合約價(jià)差進(jìn)一步收窄，關(guān)注反套機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

[液堿日評(píng)]：低濃度液堿震蕩向上，高濃度堅(jiān)挺（20240520）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：重慶鋁合金錠市場(chǎng)預(yù)計(jì)走勢(shì)平穩(wěn)

【昨日市場(chǎng)回顧】 昨日滬鋁震蕩上揚(yáng)，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨大漲ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)20100元/噸，較上一交易日持平原鋁現(xiàn)貨上漲，但午盤之后沖高回落，廢鋁價(jià)格漲幅有限，合金錠企業(yè)少量采購(gòu)ADC12價(jià)格高位震蕩，下游謹(jǐn)慎觀望，剛需少采 【今日預(yù)測(cè)】 隔夜滬鋁微輻震蕩，短期上行壓力較大，價(jià)格有望企穩(wěn)合金錠企業(yè)看漲信心不足，下游畏高情緒不減，雙方繼續(xù)博弈，預(yù)計(jì)今日價(jià)格企穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：氧化鋁夜盤沖高回落

目前需求端旺季延續(xù)，各板塊開工率均有一定回升空間節(jié)后鋁錠小幅去庫，關(guān)注去庫是否可以持續(xù)，且需要預(yù)防鋁棒庫存較高的壓力警惕滬鋁高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議輕倉(cāng)持有，生產(chǎn)企業(yè)注意鎖定訂單利潤(rùn) 氧化鋁夜盤沖高后回落，從基本面看，至4月末，南北氧化鋁廠均有不同程度的復(fù)產(chǎn)，且在燒堿及能源成本雙雙走弱下，氧化鋁成本有望下移，行業(yè)高利潤(rùn)水平維持，未來供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)帶來的需求增量暫未形成明顯壓力，但需求增加對(duì)價(jià)格有支撐作用。

期貨公司評(píng)論

月評(píng)：供需兩端并進(jìn)增加變數(shù) 3月氧化鋁價(jià)格震蕩下行

但隨著天氣回暖，北方各地區(qū)陸續(xù)結(jié)束集中供暖，部分電廠進(jìn)入例行檢修期，整體用煤需求略顯疲弱，電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性回落周期，且?guī)齑孑^往年同期相比依舊偏高，基本無補(bǔ)庫壓力，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求薄弱，煤炭價(jià)格不斷下調(diào) 八、下月預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，隨著進(jìn)口礦保供能力提升及國(guó)內(nèi)礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，下月晉豫地區(qū)仍有部分氧化鋁企業(yè)存提產(chǎn)可能，其中山西晉中某大型氧化鋁企業(yè)礦石供應(yīng)和赤泥排放等問題有望得到解決，目前計(jì)劃4月下旬開始復(fù)產(chǎn)，另外山西另一大型氧化鋁企業(yè)本月復(fù)產(chǎn)較為順利，產(chǎn)量增長(zhǎng)將陸續(xù)在下月釋放。

月報(bào)

弘業(yè)期貨：滬鋁偏空

周五原油大跌，倫鋁沖高回落大跌，收于2236美元滬鋁夜盤高開低走收小陰，收于19135滬鋁成交持倉(cāng)基本穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒偏向中性滬鋁比價(jià)強(qiáng)于倫鋁，2023年原鋁凈進(jìn)口量同比增幅達(dá)196.93%宏觀形勢(shì)一般，鋁現(xiàn)貨需求年后逐步好轉(zhuǎn)，下方存在支撐，但目前價(jià)格高位沖高后有調(diào)整壓力，調(diào)整后有望繼續(xù)走強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐18700

期貨公司評(píng)論