Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預計先抑后揚

加工費皆維持在企業(yè)生產(chǎn)成本附近，內(nèi)卷格局仍在延續(xù) 圖二：杭州市場鋁箔出廠價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、鋁板帶箔2025上半年供需格局回顧 2.1 鋁板帶箔供應格局及變化趨勢分析 2.1.1鋁板帶箔產(chǎn)能分析 2025年，鋁板帶箔產(chǎn)能依舊處于擴張通道中，產(chǎn)地集中在安徽、廣西等地。

年報

[石油焦]：國內(nèi)石油焦市場交投尚可，石油焦價格持弱穩(wěn)運行

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[石油焦日評]：石油焦交投大面維穩(wěn) 成交價格零星調(diào)整（20240726）

1.今日關注點 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份國內(nèi)原鋁進口總量12.12萬噸，同比增長35.72%,環(huán)比減少23.22%， 6月份原鋁凈進口總量11.42萬噸，同比增長102.47%，環(huán)比下降24.41%。

日評

[石油焦]：預焙陽極剛需支撐，托底7月份石油焦行情弱穩(wěn)過渡

能源 石油焦 焦點分析

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[石油焦]：2024上半年產(chǎn)量逐步增加 同比上漲4.47%

導語： 2024年上半年國內(nèi)石油焦煉廠產(chǎn)量共計1529.43萬噸，同比增加65.43萬噸，漲幅4.47%。

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[石油焦]：需求端采購情緒穩(wěn)定，石油焦市場價格窄幅波動

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Mysteel：近11個月以來電解鋁首次出現(xiàn)理論虧損省份

在本輪結(jié)算周期內(nèi)，原料價格小幅上漲，陽極價格持穩(wěn)運行，陽極企業(yè)利潤較上月小幅收窄，部分成本控制較好的企業(yè)處于微盈利狀態(tài)生產(chǎn)方面，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)多生產(chǎn)運行平穩(wěn)，河南部分地區(qū)企業(yè)受重污染天氣預警影響，開工負荷繼續(xù)保持低位春節(jié)假期期間，多數(shù)企業(yè)炭塊運輸放緩，長距離運輸基本暫停發(fā)運，下游電解鋁企業(yè)陽極庫存充足，春節(jié)期間運輸暫停對生產(chǎn)暫無影響部分企業(yè)24年上半年訂單已全部簽滿，生產(chǎn)線全負荷運轉(zhuǎn) 上海鋼聯(lián)分地區(qū)預焙陽極價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源： Mysteel 展望3月，預焙陽極原料端進入煉廠檢修旺季，國產(chǎn)石油焦供應有減量預期，但當前國內(nèi)主要港口庫存總量依舊高位，預計石油焦價格震蕩下行；但煤瀝青原料高溫煤焦油有望繼續(xù)保持上揚態(tài)勢，煤瀝青下游企業(yè)按需補倉，成本壓力下深加工企業(yè)繼續(xù)推漲，預計煤瀝青價格偏強運行。

熱點分析

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)廢鋁市場或弱勢寬幅震蕩運行

圖1：2022-2023年上半年國內(nèi)廢鋁新料價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 具體來看，一季度在新冠病毒影響消退后，再生鋁企業(yè)積極復工復產(chǎn)，并逐漸向穩(wěn)定有序運行軌道回歸的情況下，國內(nèi)廢鋁需求量持續(xù)回升，而廢鋁供應偏緊，對于廢鋁價格有一定支撐。

年報

Mysteel半年報：2023年上半年鋁土礦市場回顧及下半年展望

進口鋁土礦方面，幾內(nèi)亞礦石價格受新增產(chǎn)量影響，45/3的價格由2022年底接近70美元回落至67美元，印尼在6月如期執(zhí)行禁礦政策，但由于氧化鋁廠早已做好應對，對氧化鋁的生產(chǎn)影響較小進口礦大部分被長單鎖定，貿(mào)易量很低，非主流礦石供應國家礦石雖然也進入中國市場，但因為數(shù)量較少或者適配度低，價格較高，只能作為應急或配礦使用 第一章 2023上半年鋁土礦市場回顧 1.1 2023年上半年鋁土礦價格走勢回顧 圖1-1-1 國產(chǎn)礦價格走勢圖（單位：元/噸） 2023上半年整體國產(chǎn)礦供應情況仍不理想，國產(chǎn)礦山生產(chǎn)收緊已成常態(tài)，貴州露采礦受安全檢查影響尚未開工，加上六月底河南鋁土礦執(zhí)行復墾要求，三門峽地區(qū)礦山已經(jīng)停采，使得國產(chǎn)礦石供應更加緊張，疊加北方多次發(fā)布暴雨預警，當?shù)貫榘踩鹨姡訌姷V山安全督察以確保礦山安全度過汛期，部分礦山開工受到影響，供應收緊，支撐國產(chǎn)礦價格攀升。

年報

Mysteel：基本面與宏觀面博弈 鋁價振幅加寬壓力上升

圖1 滬鋁主力合約及LME鋁價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 上半年產(chǎn)能集中投放 電解鋁產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高 截止7月底，Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁總產(chǎn)能4419萬噸/年，同比增長2.6%，而運行產(chǎn)能4152萬噸/年，同比增長6.8%。

熱點分析

Mysteel：廢鋁2022上半年市場回顧及下半年展望

圖1:2022年上半年國內(nèi)廢鋁新料價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖2:2022年上半年國內(nèi)廢鋁舊料價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢生鋁方面：3-5月國內(nèi)疫情對汽車行業(yè)消費產(chǎn)生了巨大的沖擊，4月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)直接出現(xiàn)腰斬，5-6月國內(nèi)疫情逐步得到管控，但汽車行業(yè)消費轉(zhuǎn)好不如預期。

年報

Mysteel：鋁桿2022上半年市場回顧及下半年展望

一、2022上半年市場回顧 1、鋁桿線價格走勢分析 圖 1 2022年全國主流地區(qū)1A60電工圓鋁桿價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從價格方面來看，2022年上半年整體鋁桿加工費呈現(xiàn)波動運行狀態(tài)。

年報

Mysteel：廣東廢鋁2022上半年度回顧及下半年展望

圖1:2022年1-6月國內(nèi)廣東廢鋁價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、2022年上半年廣東市場進口廢鋁分析 圖2:2022年1-5月進口鋁廢碎料數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：海關總署 據(jù)海關總署統(tǒng)計：2022年1-5月累計進口量為50.58萬噸，同比去年1-5月進口鋁碎廢料增加37.48%。

年報

Mysteel：鋁土礦2022上半年市場回顧及下半年展望

第一章 2022上半年鋁土礦市場回顧 1.1 2022年上半年鋁土礦價格走勢回顧 圖1-1-1 國產(chǎn)礦價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2022上半年整體國產(chǎn)礦供應情況仍不理想，受非煤礦山安全生產(chǎn)督察、整治違規(guī)開采、環(huán)保等影響，國內(nèi)主產(chǎn)地的鋁土礦開采受限，國內(nèi)礦山開工率較低，多家氧化鋁廠出現(xiàn)采購困難的情況，市場整體呈現(xiàn)供不應求局面。

年報

Mysteel午報：25日國產(chǎn)鋁土礦日度價格監(jiān)控

2、單位：元/噸 國產(chǎn)礦主流地區(qū)價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月23日下午，礦業(yè)公司就貓場鋁礦下半年生產(chǎn)經(jīng)營部署召開專項會議，礦業(yè)公司領導班子、各職能部室負責人、貓場鋁礦領導班子參加會議。

日報

Mysteel：安徽廢鋁2021年市場回顧與2022年展望

回顧2021年安徽省廢鋁市場，以光亮鋁線為例，從7月份的數(shù)據(jù)來看，近半年價格波動還是較大，其中最高價為21100元/噸，最低價為16300元/噸，從以下數(shù)據(jù)做出安徽省內(nèi)廢鋁情況總結(jié)與預判 2021年下半年光亮鋁線價格走勢圖 今年省內(nèi)廢鋁價格走勢分為兩個階段。

年報

Mysteel：近期華南地區(qū)ADC12價格對原鋁跟跌幅度較小原因簡析

買賣雙方都想利于自己的價格成交，談判難度加大且近期部分省外鋁合金錠企業(yè)以高于市場價格收購廢鋁，部分貨源流向省外，華南地區(qū)鋁合金錠企業(yè)采購壓力增大 圖二：破碎生鋁精廢差走勢圖價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 金屬硅價格觸底反彈，再生鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本增加 金屬硅作為ADC12的第二大原料，一直以來壓鑄企業(yè)對金屬硅的成分重點關注，金屬硅的企業(yè)生產(chǎn)一噸ADC12除生鋁中所含金屬硅需再添加4%-5%，今年下半年以來再生鋁合金錠企業(yè)受金屬硅價格大幅變化帶來的困擾，金屬硅從之前的瘋狂暴漲氛圍中并未平靜多久，價格又迅速回溫上竄，11月漲幅高達8000元/噸，最近購買551通氧金屬硅需28000元/噸，按照Mysteel鋁合金錠成本測算模型顯示，金屬硅的漲幅折合至單噸鋁合金錠增加300-400元/噸，面對如此大起大落行情，再生鋁合金錠企業(yè)坦言，購買金屬硅采取少量多次的方法來減少行情劇烈波動帶來的風險。

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我的有色：簡析海外氧化鋁價格上漲背后原因 國內(nèi)氧化鋁買賬嗎？

今年下半年以來，人民幣持續(xù)升值，在一定程度上刺激我國氧化鋁進口，給海外氧化鋁價格上漲創(chuàng)造機會截止到11月17日，中國外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價為6.5762，較10月底升值1639點，且人民幣匯率再度迎來“6.5時代”（見圖4） 圖4 人民幣匯率中間價走勢圖 圖5 國內(nèi)氧化鋁主流地區(qū)價格走勢對比圖 從內(nèi)外聯(lián)動影響來說，海外氧化鋁價格持續(xù)性上漲有望帶動國內(nèi)氧化鋁市場價格走強，尤其是對于當下死氣沉沉的國產(chǎn)氧化鋁市場，需要某種外力來助力打破當前多空僵持下“起翹板”狀態(tài)。

熱點分析

我的有色：供需反差砥礪行 鋁棒前景可否期

面對著前文提及的龐大火力輸出的供給端，下游的消化速度明顯偏慢，缺乏改善亮點，且由于自身訂單也存在減量及考慮資金等方面因素，下游企業(yè)大體秉持著剛需低價采購，謹慎觀望操作的態(tài)度 圖3、2016-2020年中國六地鋁棒社會倉庫顯性庫存總量走勢圖 單位：萬噸 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 面對價格的競爭及更好的貼近下游企業(yè)的接貨意愿，今年汽運直發(fā)到廠的發(fā)運模式占比提升顯著，各消費地區(qū)到貨入庫量相對有限，在今年上半年受疫情影響，貨源有積壓情形，而隨著疫情管控的成效體現(xiàn)，后續(xù)時間段，社會庫存總量整體要低于往年同期數(shù)值，但近期我們可以看到庫存總量再次呈現(xiàn)了上移態(tài)勢，且對比去年同期逐步開始持平，部分汽運直發(fā)貨源由于缺失訂單，從而被動入庫，而這也反映出了當前需求動力弱化的局面。

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