瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的局面

電解鋁需求端，國(guó)內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點(diǎn)而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費(fèi)端受到國(guó)家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車(chē)、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)步去化 總體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題上，由于前期鋁材國(guó)內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來(lái)的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.85，環(huán)比+0.0069，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或?qū)⑻幱诠┬?em class='keyword'>雙增、穩(wěn)步去庫(kù)的階段

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，央行必須遠(yuǎn)離政治干預(yù)，以確保能夠?qū)Ｗ⒂诒３滞浄€(wěn)定和高就業(yè)率美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始進(jìn)入靜默期，市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將連續(xù)第三次維持利率不變國(guó)內(nèi)方面，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”財(cái)長(zhǎng)藍(lán)佛安：中國(guó)將采取更加積極有為的宏觀政策。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的階

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 國(guó)際方面，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的4月《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯著調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增速，并警告貿(mào)易緊張局勢(shì)的迅速升級(jí)和極高的政策不確定性預(yù)計(jì)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，顯著低于今年1月預(yù)測(cè)的兩年均為3.3%將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)至1.8%。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的階段

國(guó)際方面，特朗普：有信心與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，但不急于達(dá)成協(xié)議；如果談判破裂，據(jù)悉歐盟考慮對(duì)美國(guó)實(shí)施出口限制美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯：貨幣政策處于良好位置，目前不認(rèn)為需要很快調(diào)整利率國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持國(guó)務(wù)院第十三次專(zhuān)題學(xué)習(xí)，他強(qiáng)調(diào)，在一些關(guān)鍵的時(shí)間窗口，推動(dòng)各方面政策措施早出手、快出手，把握政策力度必要時(shí)敢于打破常規(guī) 基本面上，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆保持高位運(yùn)行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，供給穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增局面

滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，美國(guó)1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得14.3萬(wàn)人，創(chuàng)去年10月以來(lái)新低，失業(yè)率錄得4.0%，為去年5月以來(lái)新低，均低于預(yù)期國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1月份，受春節(jié)因素影響，全國(guó)CPI漲幅擴(kuò)大，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，服務(wù)和食品價(jià)格上漲是影響CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲的主要因素；同比漲幅由上月的0.1%擴(kuò)大至0.5%；受春節(jié)假日等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)處于淡季，全國(guó)PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁處于供需雙增，預(yù)期偏暖局面

滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利：認(rèn)為中性利率接近3%；穆薩勒姆：進(jìn)一步降息的可能性較大，個(gè)人利率預(yù)期高于美聯(lián)儲(chǔ)中位數(shù) 國(guó)內(nèi)方面，統(tǒng)計(jì)局：9月，制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)利好政策持續(xù)釋放，市場(chǎng)預(yù)期偏暖，消費(fèi)有望提振 基本面供應(yīng)端國(guó)內(nèi)產(chǎn)量陸續(xù)釋放，疊加海外進(jìn)口方面的增量，令整體供給量保持相對(duì)充足；需求端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，開(kāi)工率逐步走暖，終端消費(fèi)亦受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持助力，料將保持增量，需求預(yù)期向好，庫(kù)存持續(xù)去化。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁處于供需雙增，預(yù)期偏暖局面

滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國(guó)際方面，美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率終值錄得3%，與預(yù)期和前值一致美國(guó)至9月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得21.8萬(wàn)人，低于預(yù)期的22.5萬(wàn)人，為5月18日當(dāng)周以來(lái)新低 國(guó)內(nèi)方面，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要發(fā)行使用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)等。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午報(bào)：市場(chǎng)供需雙弱 華南鋁錠成交平平

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18960 - 18980元/噸，均價(jià)18970元/噸，較上個(gè)交易日下跌30元/噸 市場(chǎng)初始，貿(mào)易商報(bào)小貼水到均價(jià)，在經(jīng)歷前兩天大幅貼水之后，華南基差處于平水，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)市場(chǎng)中后期，貿(mào)易商出接貨都不多，貼水10元/噸成交尚可，持貨商小幅上調(diào)報(bào)價(jià)至均價(jià)到升10元/噸，升水難以成交，均價(jià)有少量成交臨近春節(jié)小長(zhǎng)假，下游廠家及貿(mào)易商陸續(xù)放假，僅少量節(jié)前剛需備貨，市場(chǎng)供需格局雙弱，整體成交平平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：短期供需雙弱 預(yù)計(jì)佛山鋁錠貼水維穩(wěn)

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18340-18360元/噸，均價(jià)18350元/噸，較上個(gè)交易日漲140元/噸 早間市場(chǎng)倉(cāng)儲(chǔ)自提報(bào)貼水20-30元/噸，市場(chǎng)詢價(jià)氛圍差，貼水50元/噸才開(kāi)始成交中期滬鋁盤(pán)面有止跌跡象，持貨商紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)，貼水30-40元/噸也有成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

貴州雙元電解鋁生產(chǎn)運(yùn)行情況

Mysteel8月5日調(diào)研，貴州雙元建成產(chǎn)能14.5萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能13.5萬(wàn)噸，鋁水全部合金化 欲了解更多中國(guó)鋁企生產(chǎn)情況，可訂閱Mysteel中國(guó)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量月度數(shù)據(jù) 。

上游企業(yè)

貴州雙元電解鋁生產(chǎn)運(yùn)行情況

據(jù)Mysteel5月12日?qǐng)?bào)道，貴州省六盤(pán)水雙元鋁業(yè)有限責(zé)任公司將搶抓新國(guó)發(fā)2號(hào)文件機(jī)遇，加快推進(jìn)水城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)新興鋁合金產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目建設(shè)，確保如期完成500KA（千安）節(jié)能電解槽技改目標(biāo)，目前建成產(chǎn)能14.5萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能13.5萬(wàn)噸

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：鋁錠及鋁棒庫(kù)存繼續(xù)雙降

根據(jù)3月17日（周四）Mysteel調(diào)研庫(kù)存數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存較周一下降3.2萬(wàn)噸至111.3萬(wàn)噸，鋁棒社會(huì)庫(kù)存較周一下降1.95萬(wàn)噸至22.35萬(wàn)噸，兩者合計(jì)下降5.15萬(wàn)噸而按照周度（7日）環(huán)比來(lái)看，鋁錠社會(huì)庫(kù)存周降5.5萬(wàn)噸，鋁棒社會(huì)庫(kù)存周降3.6萬(wàn)噸，合計(jì)下降9.1萬(wàn)噸庫(kù)存持續(xù)下降且降幅有所擴(kuò)大 從鋁錠庫(kù)存下降情況來(lái)看，目前無(wú)錫地區(qū)受疫情封閉影響較為明顯，進(jìn)出庫(kù)均受到限制，庫(kù)存小有增加。

熱點(diǎn)分析

貴州雙元電解鋁生產(chǎn)運(yùn)行情況

貴州雙元鋁業(yè)建成產(chǎn)能14.5萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能13.5萬(wàn)噸，受周邊下游加工廠停產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)1月20日開(kāi)始鑄錠

上游企業(yè)

韋丹塔2022財(cái)年三季度氧化鋁電解鋁產(chǎn)量同比雙增

韋丹塔（Vedanta Limited）近日公布了2022財(cái)年三季度（2021年10-12月）產(chǎn)量報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量47.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16%，但環(huán)比下降8%電解鋁產(chǎn)量57.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增2%，增量主要來(lái)自Jharsuguda二期項(xiàng)目，該項(xiàng)目三季度鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)35%至29.4萬(wàn)噸 2022財(cái)年前三季度（2021年4-12月）韋丹塔氧化鋁產(chǎn)量共計(jì)146.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9%，鋁產(chǎn)量170萬(wàn)噸，同比上漲18%。

國(guó)際資訊

國(guó)金證券：雙碳下電解鋁板塊大有可為

我國(guó)電解鋁行業(yè)過(guò)去20年內(nèi)的兩次產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，均是以電力成本為導(dǎo)向，未來(lái)該導(dǎo)向仍難改變我國(guó)西部地區(qū)水利資源豐富，隨未來(lái)風(fēng)光能的裝機(jī)鋪設(shè)，西部地區(qū)清潔能源使用比例提升、電力成本降低，因此我國(guó)電解鋁產(chǎn)能西移將成為大趨勢(shì)短期看，我國(guó)電解鋁增量將集中在水電發(fā)達(dá)的云南地區(qū) 電解鋁為能源密集型產(chǎn)業(yè)，成本是核心因素，看好具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的企業(yè)能夠長(zhǎng)期控制成本其次，結(jié)合目前電價(jià)波動(dòng)較大，擁有便宜電價(jià)或自備電的企業(yè)優(yōu)勢(shì)更加顯著。

國(guó)內(nèi)資訊

郭士伊：“雙碳”目標(biāo)下 電解鋁行業(yè)發(fā)展之路

2021年12月22日-12月23日，“2021年（第二屆）鋁產(chǎn)業(yè)與金融創(chuàng)新發(fā)展論壇”在河南省鄭州市泰宏文森特國(guó)際酒店盛大召開(kāi) 本次論壇我們力邀各大協(xié)會(huì)嘉賓、重點(diǎn)企業(yè)高管、金融從業(yè)人員、倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)從多個(gè)角度對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展格局進(jìn)行深度解讀，共同推動(dòng)鋁產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展會(huì)議內(nèi)容聚焦2021鋁行業(yè)大事件、河南地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、市場(chǎng)熱點(diǎn)、發(fā)展趨勢(shì)分析、雙循環(huán)背景下中國(guó)鋁行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、鋁加工及終端消費(fèi)市場(chǎng)全面剖析以及多重因素交織影響下中國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)等方面。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：能耗雙控及限電對(duì)電解鋁產(chǎn)能影響明細(xì)

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel：洪水暫退 疫情又起 河南電解鋁供需雙弱格局如何演變？

同時(shí)，鄭州鐵路局受水害影響，無(wú)法卸貨雙重因素影響河南地區(qū)鋁錠到貨量，鞏義電解鋁社會(huì)庫(kù)存量持續(xù)下滑，據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止2日，鞏義市電解鋁社會(huì)庫(kù)存4.8萬(wàn)噸，較7月中旬下降1.2萬(wàn)噸同時(shí)，自8月2日起，貨運(yùn)司機(jī)必須提供48小時(shí)內(nèi)核酸檢測(cè)證明才可進(jìn)出鄭州，這給河南鋁錠運(yùn)輸再增加一層枷鎖 洪水已退，電力供應(yīng)亦已恢復(fù)，目前河南省大部分鋁加工企業(yè)已恢復(fù)正常生產(chǎn)但此前焦作某電解鋁廠因洪水進(jìn)入廠區(qū)自主關(guān)停部分電解槽，導(dǎo)致周邊鋁加工企業(yè)因鋁水短缺停止生產(chǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：能耗雙控接力缺電限產(chǎn) 廣西電解鋁生產(chǎn)再受限

8月30日，廣西壯族自治區(qū)政府召開(kāi)堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展暨加強(qiáng)能耗雙控工作電視電話會(huì)議，堅(jiān)決貫徹落實(shí)中央和自治區(qū)關(guān)于能耗雙控工作決策部署，迅速傳達(dá)落實(shí)國(guó)務(wù)院堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展電視電話會(huì)議精神，通報(bào)自治區(qū)上半年能耗雙控及遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展有關(guān)情況，部署下半年重點(diǎn)工作在部署內(nèi)容中，對(duì)鋁行業(yè)也提出了限產(chǎn)要求。

熱點(diǎn)分析

張江帆：解析雙碳背景下的再生鋁對(duì)電解鋁的降維打擊

2021年6月18日，2021年（第二屆）中國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)在濟(jì)南富力凱悅酒店盛大召開(kāi) 本次大會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司(我的有色網(wǎng))主辦，旨在對(duì)2021年國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境、鋁產(chǎn)業(yè)供需格局變化，氧化鋁上市之路進(jìn)展，電解鋁的價(jià)格波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展之路，下游加工行業(yè)技術(shù)水平及再生資源回收利用體系的發(fā)展變革進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，并對(duì)下半年價(jià)格走勢(shì)做出專(zhuān)業(yè)前瞻，助力產(chǎn)業(yè)鏈參與者提前布局。

會(huì)議報(bào)道