[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格上調(diào)（5月10日）

石油焦,中鋁

國內(nèi)市場價格行情

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格上調(diào)（5月10日）

石油焦,中鋁

國內(nèi)市場價格行情

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調(diào)（5月10日）

石油焦,中鋁

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel：5月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得151.77點，環(huán)比下降0.75%

鋁方面，5月鋁價價格重心上移，主要原因在于中美貿(mào)易摩擦緩和，鋁悲觀需求預(yù)期較前期有所改善；現(xiàn)實層面來看，電解鋁基本面運行穩(wěn)健，鋁錠庫存保持去化 5月化工行業(yè)景氣度有所下降5月化工業(yè)供給指數(shù)為155.71，同比上升0.15%，環(huán)比下降4.82%當(dāng)?shù)貢r間2025年5月10日至11日，中美在瑞士日內(nèi)瓦舉行經(jīng)貿(mào)高層會談并發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價20078元/噸對比，全行業(yè)虧損586元/噸，自2020年5月以來首次出現(xiàn)理論虧損11-12月電解鋁成本大幅上升的同時鋁價走勢疲弱，加劇了鋁廠的經(jīng)營壓力 1-12月全行業(yè)加權(quán)平均完全成本17432元/噸，年度平均利潤2488元/噸與2023年相比利潤增加100元/噸 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 外購電價上漲 西南區(qū)域鋁廠電力成本顯著抬升 12月煤炭價格呈現(xiàn)陰跌走勢。

熱點分析

一德期貨：電解鋁當(dāng)下可輕倉試多布局長線多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，6月份凈進口量預(yù)計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現(xiàn)，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙累庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)?；?，幾內(nèi)亞進入雨季鋁土礦發(fā)運量下滑，南方地區(qū)頻繁下雨影響國內(nèi)礦的開采，北方礦受管控依舊嚴(yán)格氧化鋁5月凈進口數(shù)據(jù)為-1萬噸，預(yù)計3季度凈出口數(shù)據(jù)有望擴大，供需緊平衡，現(xiàn)貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內(nèi)原料庫存持續(xù)下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠期投產(chǎn)項目讓正套頭寸進入，遠月合約低成交量跌停表現(xiàn)。

期貨公司評論

一德期貨：氧化鋁近月合約回調(diào)后可布局多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，6月份凈進口量預(yù)計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現(xiàn)，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙去庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)模化，幾內(nèi)亞進入雨季鋁土礦發(fā)運量下滑，南方地區(qū)頻繁下雨影響國內(nèi)礦的開采，北方礦受管控依舊嚴(yán)格氧化鋁5月凈進口數(shù)據(jù)為-1萬噸，預(yù)計3季度凈出口數(shù)據(jù)有望擴大，供需緊平衡，現(xiàn)貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內(nèi)原料庫存持續(xù)下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠期投產(chǎn)項目讓正套頭寸進入，遠月合約低成交量跌停表現(xiàn)。

期貨公司評論

【證券日報】鋁價持續(xù)走強，云南鋁企正穩(wěn)步推升產(chǎn)能負荷

“從往年來看，5月份原鋁表觀消費環(huán)比持平是符合季節(jié)性表現(xiàn)的預(yù)計2024年第二季度鋁消費仍維持較高水平，對鋁價基本面形成較強支撐，疊加宏觀驅(qū)動不變，將帶動第二季度鋁期貨價格維持偏強運行，有望步入21000元/噸以上區(qū)間”姚馨說 對于鋁價的上漲，神火股份表示，鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個低速增長的供應(yīng)環(huán)境中，加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平。

媒體報道

[石油焦日評]：石油焦市場出貨尚可 煉廠焦價部分漲跌（20230517）

1.今日關(guān)注點 2023年4月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16603元/噸，較上月下降477元/噸。

每日點評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（4月7日-4月14日）

②從Mysteel統(tǒng)計的電解鋁社會庫存來看，周四電解鋁社會庫存為100.6萬噸，相較周一減少3.4萬噸，庫存數(shù)據(jù)顯示社會庫存庫存已經(jīng)降到近幾年同期最低了預(yù)計今年4-5月鋁錠社會庫存去庫速度將快于往年，有望早于往年達到70-80萬噸庫存水平，鋁錠庫存變化對價格的影響將更為明顯 空方觀點匯總：①美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟衰退，市場避險情緒提升，鋁價承壓②近期廢鋁價已經(jīng)漲回前期高點，“銀行事件”爆發(fā)前回收商高位囤的貨已經(jīng)開始流入市場，廢鋁緊缺有所緩解，隨著光亮鋁線精廢差的不斷擴大，廢鋁的經(jīng)濟效益重新顯現(xiàn)。

情緒指數(shù)

Mysteel：5月電解鋁行業(yè)利潤持續(xù)收窄 部分產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

而鋁價雖然疫情后補庫需求短期內(nèi)能維持但整月來看上方承壓明顯，倫鋁價格及保稅區(qū)鋁錠庫存壓制鋁價反彈空間，預(yù)計月均價環(huán)比小幅反彈，行業(yè)利潤有所回升 電解鋁行業(yè)部分產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損 5月電解鋁行業(yè)地區(qū)間、企業(yè)間成本差異拉大，其中河南地區(qū)受電力成本高企影響出現(xiàn)理論虧損從區(qū)域成本對比來看，新疆、陜西各憑借低廉的能源成本優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)成本優(yōu)勢顯著；山東因氧化鋁自備率達100%，在動力煤價格下降的時候，成本優(yōu)勢明顯；青海在清潔能源發(fā)電量上升后，電價下移，在行業(yè)中表現(xiàn)出一定優(yōu)勢。

熱點分析

Mysteel周評：電解鋁市場一周評述（2022.5.19-5.26）

主流成交價貼水20至10元/噸今日庫存較周一下降1.3萬噸至40.9萬噸，庫存一直維持去庫狀態(tài)，現(xiàn)貨成交方面，市場上交投積極性不錯，接貨方逢低備貨意愿尚可，整體成交表現(xiàn)尚可 佛山市場：截止5月26日，佛山市場電解鋁價格較上周下跌10元/噸，跌幅0.04%現(xiàn)貨鋁錠成交維持小幅貼水，當(dāng)月票成交均價至貼水10元/噸，下月票成交貼水20至40元/噸成交方面，本周市場成交集中于接貨交付長單，零售成交較弱，市場觀望氛圍較濃。

周報

Mysteel周評：電解鋁市場一周評述（2022.5.5-5.12）

庫存方面，本周佛山鋁錠維持去庫，截止周四佛山地區(qū)鋁錠總庫存量為21.1萬噸，較上周減少0.7萬噸 鞏義市場：截止5月12日，鞏義市場電解鋁價格較上周跌140元/噸，跌幅0.69%五一節(jié)后鞏義鋁錠現(xiàn)貨庫存大幅上漲，當(dāng)?shù)毓?yīng)短缺局面得到逆轉(zhuǎn)同時，伴隨著鋁價的大幅回落，下游加工企業(yè)逢低采購，市場交投氛圍活躍市場現(xiàn)貨升水不斷下降，由周一的升水100元/噸降至周四的平水 沈陽市場：截止5月12日，沈陽市場電解鋁價格較上周跌480元/噸，跌幅2.32%，周內(nèi)現(xiàn)貨成交貼水30元/噸至升水50元/噸。

周報

Mysteel周評：電解鋁市場一周評述（2022.5.12-5.19）

一、本周回顧 【價格方面】 本周電解鋁價格呈現(xiàn)上漲趨勢，上漲190-300元/噸不等鋁錠庫存持續(xù)下滑，同時消費有所復(fù)蘇，鋁價小幅反彈截止到5月19日，上海地區(qū)成交價20500元/噸，較上周四漲250元/噸，漲幅1.23%；佛山地區(qū)成交價20500元/噸，較上周四漲200元/噸，漲幅0.99%；鞏義地區(qū)成交價20510元/噸，較上周四漲250元/噸，漲幅1.23%；沈陽地區(qū)成交價20480元/噸，較上周四漲240元/噸，漲幅1.19%。

周報

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將寬幅下跌

美國30年期公債收益率上升逾5個基點至2.7800%，創(chuàng)2019年5月以來新高 三，基本面： 1.供應(yīng)端：原油儲備釋放，大宗商品價格普遍下調(diào)，一定程度上釋放部分鋁錠產(chǎn)能，但當(dāng)前的鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國外市場鋁錠供應(yīng)將進一步減少國內(nèi)部分地區(qū)開始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 2.庫存端：截止4月11日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存108.7萬噸，較上周三（4月6日）增加1.0萬噸。

行情簡評

【證券日報】幾內(nèi)亞局勢致鋁土礦供應(yīng)受牽連？上市公司緊急回應(yīng)

胡佳純認為，近期，鋁產(chǎn)業(yè)突發(fā)事件頻出，氧化鋁廠也在上演限電和能效雙控“接力”的劇情，疊加鋁土礦受政治風(fēng)險擾動，助推氧化鋁價格站上3100元/噸，接近2019年5月份的水平，產(chǎn)業(yè)利潤從電解鋁這端逐漸向上游分配目前鋁錠社會庫存延續(xù)小幅下降，盡管云南傳出限電好轉(zhuǎn)的消息，但是9、10月份大量起槽復(fù)產(chǎn)的可能性較低，能效雙控的達摩克利斯之劍始終高懸，電解鋁運行產(chǎn)能預(yù)計將維持在3800萬噸附近，等待消費邊際好轉(zhuǎn)帶動庫存去化，鋁價將延續(xù)強勢，鋁相關(guān)上市公司未來業(yè)績有繼續(xù)增長預(yù)期。

媒體報道