3月10日Mysteel再生鋁晨會紀要

國家統(tǒng)計局解讀稱，這主要是受春節(jié)錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響；②國家外匯局數據顯示，截至2月末我國外匯儲備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲備報7361萬盎司（約2289.53噸），環(huán)比增加16萬盎司（約4.98噸），為連續(xù)第四個月增加③美國2月份新增非農就業(yè)人數低于預期，并且1月數據有所下修，失業(yè)率意外升至4.1% 基本面：①據Mysteel統(tǒng)計，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據海關總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁空單繼續(xù)持有

取消出口退稅的鋁材今年前三季度出口總量約為462萬噸，占國內鋁材出口總量的99%12月1日后國內出口訂單短期受到明顯影響，導致國內庫存增加，進而繼續(xù)施壓滬鋁，但利多倫鋁內外價差過大會導致鋁錠出口窗口再次打開，鋁錠流出直至價差再次收窄至合理區(qū)間考慮到目前全球范圍電解鋁資源供給并不寬裕，增加的成本最終仍會轉移至國外的下游客戶，導致倫鋁的價格重心持續(xù)抬升最終帶動滬鋁價格重心抬升該政策短中期偏空，長期中性偏多。

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廣州期貨：鋁價區(qū)間震蕩整理

美國經濟就業(yè)數據持續(xù)走弱，聯(lián)儲紀要顯示決策者仍在觀望，關注近期公布的美國非農數據情況上游鋁土礦內有復產外有擾動，氧化鋁價格挺立，電解鋁生產成本支撐堅挺，進口鋁盈利窗口持續(xù)關閉，進口鋁錠補充有限，國內電解鋁運行產能持續(xù)走增，產量保持高位，淡季之下內需走弱，傳統(tǒng)板塊消費提振乏力，新能源板塊消費增速放緩，海外出口需求旺盛，國內庫存累庫，國外庫存去庫在電解鋁運行產能高位的情況下，礦端供應緊缺情況雖有改善但仍未完全扭轉，生產成本對鋁價形成支撐，需求表現為內需淡季趨弱，外需依舊旺盛，鋁價上下驅動有限，預計在短期在20000-21500區(qū)間偏強震蕩運行。

期貨公司評論

期貨日報：鋁價振蕩偏強是主基調

自2021年11月以來，鋁價呈現外強內弱格局主要原因是歐洲能源價格大幅上升，引發(fā)國外冶煉廠減產潮今年2月，俄烏沖突進一步加劇國外市場對電價上漲和電解鋁供應短缺的憂慮，歐美連續(xù)加碼對俄羅斯的制裁，使得全球供應緊張局面再度升級隨著全球鋁錠顯性庫存持續(xù)減少，內外盤價差達到歷史高位在高利潤驅動下，歐洲買家不惜支付高額運費尋求一萬公里以外的貨源，我國電解鋁和鋁材出口量由此創(chuàng)歷史新高 進口源發(fā)生變化 原鋁實現兩年多來首次凈進口，進口源變化明顯。

市場播報

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將震蕩偏弱運行

9.需求端：國內疫情逐漸好轉，需求將逐步復蘇，旺季將顯 四、觀點：疫情控制較好，國內經濟復蘇有望目前國外鋁錠供應依舊偏緊國務院召開大會穩(wěn)定國內經濟大盤，政策利好釋放力度空前，云南放開電負荷支持電解鋁投產，將在近期加速投產，國內電解鋁復產加速；國外能源價格居高不下，通脹數據繼續(xù)高企，美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，市場整體承壓。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將小幅上漲

9.需求端：國內疫情逐漸好轉，需求將逐步復蘇，旺季將顯 四、觀點：前段時間澳大利亞制裁俄鋁導致鋁價上漲，現印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對當前國外偏緊的鋁錠供應端進一步壓縮國務院召開大會穩(wěn)定國內經濟大盤，政策利好釋放力度空前，云南放開電負荷支持電解鋁投產，將在近期加速投產，國內電解鋁復產加速；國外能源價格居高不下，通脹數據繼續(xù)高企，美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，市場整體承壓。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將下調為主

四、觀點：前段時間澳大利亞制裁俄鋁導致鋁價上漲，現印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對當前國外偏緊的鋁錠供應端進一步壓縮當前出臺相關政策刺激消費不斷，云南放開電負荷支持電解鋁投產，將在近期加速投產，國內電解鋁復產加速；國外能源價格居高不下，通脹數據繼續(xù)高企，美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，市場整體承壓國內寬松的貨幣政策不斷發(fā)力，一定程度上修復了需求的悲觀預期，市場風險偏好有所回暖。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將震蕩偏強運行

國務院召開大會穩(wěn)定國內經濟大盤，政策利好釋放力度空前，云南放開電負荷支持電解鋁投產，將在近期加速投產，國內電解鋁復產加速；國外能源價格居高不下，通脹數據繼續(xù)高企，美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，市場整體承壓國內刺激消費政策不斷發(fā)力，一定程度上修復了需求的悲觀預期，市場風險偏好有所回暖疫情好轉，需求預期反饋向好，當前社會電解鋁庫存繼續(xù)減少，去庫速度下滑，現貨A00鋁錠轉弱，市場看跌情緒較濃目前鋁價受美聯(lián)儲加息影響較大，且美聯(lián)儲鮑威爾意保持激進加息步調，且未來可能2次采取50個基點加息來緩解當前過重的通脹。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將震蕩偏強運行

9.需求端：國內疫情逐漸好轉，需求將逐步復蘇，旺季將顯 四、觀點：前段時間澳大利亞制裁俄鋁導致鋁價上漲，現印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對當前國外偏緊的鋁錠供應端進一步壓縮當前出臺相關政策刺激消費不斷，加之國內電解鋁供應偏近飽和；國外能源價格居高不下，通脹數據繼續(xù)高企，美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，市場整體承壓。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將小幅上漲

9.需求端：國內疫情逐漸好轉，需求將逐步復蘇，旺季將顯 四、觀點：前段時間澳大利亞制裁俄鋁導致鋁價上漲，現印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對當前國外偏緊的鋁錠供應端進一步壓縮當前出臺相關政策刺激消費不斷，加之國內電解鋁供應偏近飽和；國外能源價格居高不下，通脹數據繼續(xù)高企，美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，市場整體承壓。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將震蕩偏弱運行

3.發(fā)改委：自2022年4月28日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別提高205元和200元 三，基本面： 1.供應端：當前的國內外鋁錠供應仍偏緊前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少，國外部分地區(qū)加速電解鋁復產。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將小幅上漲

三，基本面： 1.供應端：原油儲備釋放，大宗商品價格普遍下調，一定程度上釋放部分鋁錠產能，但當前的鋁錠供應仍偏緊前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少國內部分地區(qū)開始推薦電解鋁復產工作 2.庫存端：截止4月11日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存108.7萬噸，較上周三（4月6日）增加1萬噸。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將寬幅下跌

美國30年期公債收益率上升逾5個基點至2.7800%，創(chuàng)2019年5月以來新高 三，基本面： 1.供應端：原油儲備釋放，大宗商品價格普遍下調，一定程度上釋放部分鋁錠產能，但當前的鋁錠供應仍偏緊前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少國內部分地區(qū)開始推薦電解鋁復產工作 2.庫存端：截止4月11日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存108.7萬噸，較上周三（4月6日）增加1.0萬噸。

行情簡評

Mysteel調研：國內廢鋁市場情緒下跌為主（4月1日-4月8日）

總結：供應端：原油儲備釋放，大宗商品價格普遍下調，一定程度上釋放部分鋁錠產能，但當前的鋁錠供應仍偏緊前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少國內部分地區(qū)開始推薦電解鋁復產工作庫存端：截止4月6日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存107.7萬噸，較本周一（3月31日）增加1.5萬噸需求端：目前國內疫情較為嚴重，部分鋁加工廠成分出貨困難，企業(yè)不得不減產，需求減弱。

情緒指數

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將寬幅下跌

當地時間4月6日，國際能源署署長比羅爾通過社交媒體表示，國際能源署成員國將釋放1.2億桶原油儲備，具體的細節(jié)將很快公布 三，基本面： 1.供應端：原油儲備釋放，大宗商品價格普遍下調，一定程度上釋放部分鋁錠產能，但當前的鋁錠供應仍偏緊前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少國內部分地區(qū)開始推薦電解鋁復產工作 2.庫存端：截止4月6日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存107.7萬噸，較上周四（3月31日）增加1.5萬噸。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將弱勢運行

前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少國內部分地區(qū)開始推薦電解鋁復產工作 2.庫存端：截止4月6日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存107.7萬噸，較本周一（3月31日）增加1.5萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復 四，觀點：原油儲備大量釋放，大周商品價格開始回調，短期內其對鋁價的影響將較為顯著；目前俄烏局勢變幻莫測，俄烏局勢的演變對市場影響仍在。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將震蕩偏強運行

消息人士稱，歐佩克可能會在周四的會議上堅持現有的增產協(xié)議，即每月增產40萬桶/日 三，基本面： 1.供應端：海外能源價格繼續(xù)高位，當前偏緊的鋁錠供應未來有緩解預期前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少國內部分地區(qū)開始推薦電解鋁復產工作 2.庫存端：截止3月31日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存106.2萬噸，較本周一（3月28日）下降0.2萬噸。

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格將小幅下跌

4.隨著云南省政府綠色鋁產能釋放相關政策的落地，云鋁文山全力推進電解鋁復產工作 三，基本面： 1.供應端：海外能源價格繼續(xù)高位，當前偏緊的鋁錠供應未來有緩解預期前段時間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，國外市場鋁錠供應將進一步減少 2.庫存端：截止3月28日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存106.8萬噸，較上周四（3月24日）增加0.2萬噸。

行情簡評

Mysteel調研：國內廢鋁市場情緒持平為主（3月21日-3月25日）

庫存端：截止3月24日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存106.6萬噸，較本周已（3月21日）下降1.6萬噸 當前鋁價繼續(xù)高位運行，主要是澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關產品，再度引發(fā)了市場對鋁錠供應的擔憂，迫使鋁價重回高位高盛商品研究團隊認為當前大宗商品的回撤價格低于市場均衡價格，并預計大宗商品價格和美元保持正相關目前國外能源價格繼續(xù)上漲也給當前通脹壓力進一步上升。

情緒指數

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將偏強運行

2.庫存端：截止2月17日，據Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存106.7萬噸，較本周一（2月14日）增加5.1萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復 四，觀點：美通脹繼續(xù)高企，美聯(lián)儲加息和taper都將提速當前國內外鋁錠減產消息頻出，加之國外電解鋁供應端的擔憂仍在，產能恢復緩慢，廣西百色疫情好轉，產能恢復需要時間，需要注意的是疫情好轉后的復產提速，預計滬鋁早盤價格將偏強運行。

行情簡評