Mysteel：鋁材出口退稅取消短中長(zhǎng)期影響分析

而隨著內(nèi)外價(jià)差的走擴(kuò)，鋁錠進(jìn)口虧損幅度亦有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)對(duì)明年海外鋁錠對(duì)國(guó)內(nèi)的出口長(zhǎng)單亦有所影響全年來(lái)看，鋁材出口量的下降與鋁錠進(jìn)口量的減少均將發(fā)生，整體對(duì)沖后，對(duì)國(guó)內(nèi)鋁供需平衡壓力相對(duì)可控 長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)仍在產(chǎn)能天花板的限制之下，全球電解鋁供應(yīng)增速逐年下降，而鋁作為輕量化路徑中的重要產(chǎn)品，其需求仍將維持客觀增速，在未來(lái)全球電解鋁供需缺口擴(kuò)大之時(shí)，國(guó)內(nèi)外鋁材市場(chǎng)新的平衡建立后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁材出口將恢復(fù)可觀利潤(rùn)，對(duì)全球鋁材需求缺口進(jìn)行彌補(bǔ)。

熱點(diǎn)分析

王宏飛：用數(shù)據(jù)撥開(kāi)迷霧 多維度分析中國(guó)電解鋁市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)貨貿(mào)易帶動(dòng)近年來(lái)鋁錠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量較為穩(wěn)定，下游需求缺口由初級(jí)加工品及進(jìn)口進(jìn)行補(bǔ)充 再者，王宏飛提到政策紅利賦予電解鋁行業(yè)持續(xù)利潤(rùn)2017年至今中國(guó)電解鋁行業(yè)始終保持盈利，供給側(cè)改革紅利逐漸體現(xiàn)成本顯著提升的同時(shí)，鋁價(jià)上漲幅度更大，主要受益于供應(yīng)持續(xù)呈現(xiàn)缺口全行業(yè)盈利水平接近100%，但能源優(yōu)勢(shì)仍是決定競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素而從各項(xiàng)成本來(lái)看，煤價(jià)波動(dòng)下降，電價(jià)波動(dòng)率隨之下降，主產(chǎn)區(qū)（除新疆）全年平均電價(jià)差異縮小。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)回顧與2024年展望

展望2024年，預(yù)計(jì)供需缺口走擴(kuò)可帶動(dòng)進(jìn)口利潤(rùn)有較好表現(xiàn)，整體凈進(jìn)口量按120萬(wàn)噸左右考慮，主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)仍以俄羅斯聯(lián)邦為主考慮需求有1.6%的增速后，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)電解鋁供需平衡表現(xiàn)為大幅短缺47萬(wàn)噸 三、庫(kù)存方面 Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存40.9萬(wàn)噸，較22年年底低8.1萬(wàn)噸；電解鋁廠庫(kù)4.4萬(wàn)噸，同比下降6.1萬(wàn)噸。

年報(bào)

Mysteel早讀：美元指數(shù)脫離低位 有色金屬漲跌不一

五礦期貨指出，2024年國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)電解鋁產(chǎn)能小幅緊缺，供需缺口在-80萬(wàn)噸左右，有望支撐鋁價(jià)小幅上行；海外供需偏松，供需缺口約40萬(wàn)噸；鋁價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持“內(nèi)強(qiáng)外弱”的格局分季度來(lái)看，預(yù)計(jì)在上半年地產(chǎn)竣工端需求仍有增長(zhǎng)的情況下，二季度旺季為全年供應(yīng)最為緊缺的時(shí)候；三季度在云南地區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)所帶來(lái)的增量將推動(dòng)供求恢復(fù)平衡；四季度在汽車生產(chǎn)和光伏裝機(jī)旺季的驅(qū)動(dòng)下，鋁錠有望再次出現(xiàn)去庫(kù)行情。

有色聚焦

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)發(fā)布及2024年市場(chǎng)展望

展望2024年，預(yù)計(jì)供需缺口走擴(kuò)可帶動(dòng)進(jìn)口利潤(rùn)有較好表現(xiàn)，整體凈進(jìn)口量按120萬(wàn)噸左右考慮，主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)仍以俄羅斯聯(lián)邦為主考慮需求有1.6%的增速后，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)電解鋁供需平衡表現(xiàn)為大幅短缺47萬(wàn)噸 中國(guó)電解鋁供需平衡預(yù)期（萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源： Mysteel 鋁錠庫(kù)存方面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2023年12月18日國(guó)內(nèi)主要地區(qū)電解鋁庫(kù)存總量為43.8萬(wàn)噸，較年初減少12.1萬(wàn)噸，較去年同期減少4萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】國(guó)內(nèi)電解鋁開(kāi)工產(chǎn)能逼近4200萬(wàn)噸高位，專家預(yù)判鋁企第三季度盈利持續(xù)改善

有業(yè)內(nèi)人士表示對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者：“近期，電解鋁全球庫(kù)存處于歷史低位，預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)供需關(guān)系將長(zhǎng)周期持續(xù)改善，疊加電解鋁原料價(jià)格下跌成本下行，第三季度電解鋁行業(yè)盈利或改善” 從供給端來(lái)看，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師姚馨對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“Mysteel綜合2023年7月整體的供應(yīng)、需求、鋁錠及鋁棒社會(huì)庫(kù)存及廠庫(kù)等情況，判斷當(dāng)月理論供應(yīng)短缺6.6萬(wàn)噸，供需缺口環(huán)比稍有擴(kuò)大。

媒體報(bào)道

Mysteel：電解鋁5月月評(píng)

從季節(jié)性來(lái)看，后續(xù)供需缺口有收窄趨勢(shì)，結(jié)合近期供需情況，預(yù)計(jì)鋁錠去庫(kù)速度有放緩跡象，但整體預(yù)計(jì)維持低庫(kù)存水平運(yùn)行 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原材料價(jià)格變動(dòng)分析 5月電解鋁主要原材料價(jià)格均偏弱運(yùn)行，詳情如下： 動(dòng)力煤價(jià)格維持大幅下降，據(jù)Mysteel5月樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價(jià)較4月底下降60-282元/噸，均值為環(huán)比下降160元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2月月評(píng) 減產(chǎn)落地需求改善 精廢價(jià)差大幅收窄 3月鋁價(jià)重心有望上移

預(yù)計(jì)后續(xù)鋁水比例的提升和鋁錠直發(fā)比例的上升將帶動(dòng)鋁錠社會(huì)入庫(kù)量的下降，但對(duì)應(yīng)的出庫(kù)量也可能因此出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)3月份現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)將好于2月而海外鋁錠庫(kù)存持續(xù)上升增加國(guó)內(nèi)進(jìn)口增量的擔(dān)憂，但目前進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，預(yù)計(jì)貿(mào)易商貨源報(bào)關(guān)進(jìn)口短期難有增量預(yù)計(jì)3月電解鋁利潤(rùn)有走擴(kuò)預(yù)期，但由于成本仍存下降空間，預(yù)計(jì)對(duì)鋁價(jià)絕對(duì)價(jià)形成一定壓制同時(shí)關(guān)注海外宏觀偏空情緒的發(fā)展，宏觀仍是影響價(jià)格的更重要因素 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：云南省電力供需缺口的發(fā)展情況 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：電解鋁2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

預(yù)計(jì)7月板帶片新增出口訂單仍較差，下半年未鍛軋的鋁及鋁材出口量較上半年有所下降，但由于海外供應(yīng)不足問(wèn)題導(dǎo)致剛性需求同比增加，下半年板帶片出口量均值預(yù)計(jì)會(huì)高于前期平均21.4萬(wàn)噸/月的水平 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測(cè) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2022年上半年持續(xù)受外強(qiáng)內(nèi)弱的影響，期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)，從進(jìn)口盈虧的數(shù)據(jù)來(lái)看，自2021年10月以來(lái)，電解鋁進(jìn)口虧損持續(xù)并且不斷擴(kuò)大，巔峰值曾達(dá)到5833.91元/噸，鋁錠及鋁制品進(jìn)口都明顯減少，但進(jìn)入6月份以來(lái)，進(jìn)口虧損的缺口迅速縮窄，主要原因在于內(nèi)外比價(jià)修復(fù)。

年報(bào)

滬鋁供應(yīng)仍有改善預(yù)期

需求方面，歐洲經(jīng)濟(jì)仍處于疫情后的快速?gòu)?fù)蘇期Markit公布的歐元區(qū)1月Markit制造業(yè)PMI終值從去年12月的58.0升至5個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)58.7同時(shí)，美國(guó)制造業(yè)也處于較強(qiáng)復(fù)蘇期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)鋁需求上升，供應(yīng)缺口將進(jìn)一步拉大目前LME庫(kù)存降至2007年以來(lái)的低位，按照當(dāng)前的下降速度，LME庫(kù)存將在未來(lái)半年內(nèi)耗盡，這加劇了市場(chǎng)恐慌心理上周LME庫(kù)存出現(xiàn)較大幅度回升，或因此前中國(guó)進(jìn)口窗口關(guān)閉，發(fā)往中國(guó)的鋁錠改為向LME交倉(cāng)，但這難以改變?nèi)蚍秶鷥?nèi)的電解鋁市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面。

市場(chǎng)播報(bào)

2021年6月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底將實(shí)現(xiàn)兩次加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)期政策面，拋儲(chǔ)官宣落地，但具體時(shí)間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場(chǎng)預(yù)期的每月拋儲(chǔ)量來(lái)看，鋁錠社庫(kù)可能也不會(huì)有太大的增量，且考慮到我國(guó)進(jìn)口仍有一定缺口，拋儲(chǔ)的量可能補(bǔ)充這一缺口，因此整體對(duì)全年鋁的供需平衡擾動(dòng)并不太大整體上鋁基本面在有色中相對(duì)偏好，但在宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，鋁價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費(fèi)淡季來(lái)臨以及拋儲(chǔ)增量，不排除鋁價(jià)將下探。

期貨公司評(píng)論

2021年6月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底將實(shí)現(xiàn)兩次加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)期政策面，拋儲(chǔ)官宣落地，但具體時(shí)間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場(chǎng)預(yù)期的每月拋儲(chǔ)量來(lái)看，鋁錠社庫(kù)可能也不會(huì)有太大的增量，且考慮到我國(guó)進(jìn)口仍有一定缺口，拋儲(chǔ)的量可能補(bǔ)充這一缺口，因此整體對(duì)全年鋁的供需平衡擾動(dòng)并不太大整體上鋁基本面在有色中相對(duì)偏好，但在宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，鋁價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費(fèi)淡季來(lái)臨以及拋儲(chǔ)帶來(lái)的實(shí)際增量，不排除鋁價(jià)將下探。

期貨公司評(píng)論

我的有色：鋁拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊懞?jiǎn)析

若拋儲(chǔ)屬實(shí)，拋儲(chǔ)量?jī)H占到全年產(chǎn)量的不足1.5%，同時(shí)考慮到全年電解鋁進(jìn)口量約70萬(wàn)噸，拋儲(chǔ)不會(huì)對(duì)全年供應(yīng)量造成較大影響而值得注意的是，目前鋁錠社會(huì)庫(kù)存處于歷史低位，若拋儲(chǔ)屬實(shí)，則可能一定程度解決社會(huì)庫(kù)存長(zhǎng)期低位的狀態(tài)，同時(shí)緩解短期現(xiàn)貨緊缺的壓力 從另一個(gè)角度看，拋儲(chǔ)能夠短期對(duì)沖內(nèi)蒙超碳減產(chǎn)影響量2月以來(lái)，內(nèi)蒙地區(qū)因碳排放超標(biāo)減產(chǎn)僅30萬(wàn)噸，且未來(lái)投產(chǎn)進(jìn)度明顯放緩若拋儲(chǔ)屬實(shí)，將對(duì)內(nèi)蒙地區(qū)缺口形成一定補(bǔ)充，而強(qiáng)消費(fèi)預(yù)期下的全年鋁供需缺口亦或?qū)⒈惶钇健?/p>

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