Mysteel：枯水期外購電成本提高 帶動10月電解鋁成本上移

Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業(yè)進行調(diào)研并測算，2023年10月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為15959元/噸，較上月上升114元/噸與上海鋼聯(lián)10月鋁錠現(xiàn)貨均價19122元/噸對比，全行業(yè)盈利3163元/噸成本上漲疊加鋁價下降，帶動電解鋁10月行業(yè)平均利潤環(huán)比下降532元/噸，環(huán)比跌幅約14.4%電解鋁各成本項中，電力成本和氧化鋁成本環(huán)比漲幅相近，陽極成本企穩(wěn)為主 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 近兩月動力煤價格漲跌不一 后續(xù)關(guān)注坑口價格變動 價格方面，據(jù)Mysteel10月底樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價較9月底下跌10至157元/噸，均值為環(huán)比下跌46.7元/噸。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2025.5/26）

構(gòu)建起“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”全產(chǎn)業(yè)鏈，形成電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸、再生鋁產(chǎn)能160萬噸、鋁加工能力超200萬噸規(guī)模，建成及在建產(chǎn)品涵蓋鋁制電纜、泡沫鋁、鋁輪轂、鋁纖維等20余類，有效保障川渝地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定

行情簡評

廣元市全力打造川渝鋁產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展布局地

（1）強化產(chǎn)業(yè)協(xié)同構(gòu)建起“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”全產(chǎn)業(yè)鏈，形成電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸、再生鋁產(chǎn)能160萬噸、鋁加工能力超200萬噸規(guī)模，建成及在建產(chǎn)品涵蓋鋁制電纜、泡沫鋁、鋁輪轂、鋁纖維等20余類，有效保障川渝地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定 （2）深化區(qū)域合作聚焦汽車輕量化鋁部件、軌道交通用鋁、高端電子鋁箔等領(lǐng)域，引進重慶重慶力昇特裝年產(chǎn)1萬件含鋁軍用配套裝備制造、德陽天和年產(chǎn)3萬噸鋁合金汽車零部件制造等鋁產(chǎn)業(yè)項目10個。

國內(nèi)資訊

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價20078元/噸對比，全行業(yè)虧損586元/噸，自2020年5月以來首次出現(xiàn)理論虧損11-12月電解鋁成本大幅上升的同時鋁價走勢疲弱，加劇了鋁廠的經(jīng)營壓力 1-12月全行業(yè)加權(quán)平均完全成本17432元/噸，年度平均利潤2488元/噸與2023年相比利潤增加100元/噸 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 外購電價上漲 西南區(qū)域鋁廠電力成本顯著抬升 12月煤炭價格呈現(xiàn)陰跌走勢。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)盤中漲破110 預(yù)計短期內(nèi)鋁價震蕩運行為主

另外，1月13日海外市場以巴西FOB672美元/噸成交3萬噸，2月下旬船期，去向不知 廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸（產(chǎn)能占全省的58%、占川渝地區(qū)的39%，在川渝地區(qū)地級市排名第一位），再生鋁產(chǎn)能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸，成功構(gòu)建“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”的全產(chǎn)業(yè)鏈 近日，在山東港口青島港件雜貨碼頭74泊位，青島港首條鋁錠出口船舶向著韓國緩緩駛?cè)ァ?/p>

行情簡評

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬多數(shù)收跌

◎廣元市委八屆九次全會指出，要以建設(shè)中國綠色鋁都為引領(lǐng)，推動新型工業(yè)增量提質(zhì)壯大鋁基新材料首位產(chǎn)業(yè)，到2027年，鋁基新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)突破150家、產(chǎn)值過千億，建成全國綠色鋁材加工示范基地、川陜甘渝原鋁交易集散基地、川渝鋁產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地目前，廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸（產(chǎn)能占全省的58%、占川渝地區(qū)的39%，在川渝地區(qū)地級市排名第一位），再生鋁產(chǎn)能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸，成功構(gòu)建“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

有色聚焦

廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸，在川渝地區(qū)地級市排第一

廣元市委八屆九次全會指出，要以建設(shè)中國綠色鋁都為引領(lǐng)，推動新型工業(yè)增量提質(zhì)壯大鋁基新材料首位產(chǎn)業(yè)，到2027年，鋁基新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)突破150家、產(chǎn)值過千億，建成全國綠色鋁材加工示范基地、川陜甘渝原鋁交易集散基地、川渝鋁產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地 目前，廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸（產(chǎn)能占全省的58%、占川渝地區(qū)的39%，在川渝地區(qū)地級市排名第一位），再生鋁產(chǎn)能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸，成功構(gòu)建“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

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氧化鋁早評：下游逢低價少量采購 現(xiàn)貨成交重心繼續(xù)下移

壯大鋁基新材料首位產(chǎn)業(yè)，到2027年，鋁基新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)突破150家、產(chǎn)值過千億，建成全國綠色鋁材加工示范基地、川陜甘渝原鋁交易集散基地、川渝鋁產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地目前，廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸（產(chǎn)能占全省的58%、占川渝地區(qū)的39%，在川渝地區(qū)地級市排名第一位），再生鋁產(chǎn)能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸，成功構(gòu)建“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”的全產(chǎn)業(yè)鏈 <4 2024年前三季度，六盤水市實現(xiàn)工業(yè)增加值為503.34億元，同比增長7.9％，占全市生產(chǎn)總值的比重達(dá)到40.9％；1至11月，全市完成工業(yè)稅收50.18億元，占全市稅收總額的42.5％。

日報

氧化鋁早評：氧化鋁期現(xiàn)價格震蕩運行 市場可流通現(xiàn)貨仍偏緊

<7 華通安哥拉實業(yè)有限公司投資建設(shè)的安哥拉華通鋁產(chǎn)業(yè)園22日在安哥拉本戈省舉行了一期項目奠基儀式安政府官員稱該項目建成后將有效推動國家經(jīng)濟多元化和工業(yè)發(fā)展據(jù)了解，安哥拉華通鋁產(chǎn)業(yè)園計劃分五期在八年到十年內(nèi)全部建成，實現(xiàn)從氧化鋁制備、電解生產(chǎn)鋁錠到鋁制品加工的全產(chǎn)業(yè)鏈其中，一期項目投資規(guī)模2.5億美元，年產(chǎn)12萬噸電解鋁，預(yù)計2025年下半年建成投產(chǎn) 【市場預(yù)測】近期國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場成交活躍度不強，一方面是買賣雙方對價格分歧加大導(dǎo)致下游鋁廠增加長單執(zhí)行力度，部分適價期現(xiàn)交易補充；另一方面中大型長單履約的氧化鋁企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供壓力較大，可流通的現(xiàn)貨增量釋放有難度，且短期存在一定外購需求。

日報

氧化鋁早評：現(xiàn)貨偏緊格局支撐價格 氧化鋁復(fù)產(chǎn)陸續(xù)推進

目前公司擁有電解鋁產(chǎn)能86萬噸公司堅持煤為核心，煤電鋁一體化和清潔智慧新能源并重發(fā)展為重點 <9 2023年廣元市已聚集鋁企業(yè)75家，電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸、占全省的58%，再生鋁產(chǎn)能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸到2027年，廣元將形成100萬噸電解鋁、200萬噸外購鋁錠、250萬噸綠色循環(huán)再生鋁的原鋁規(guī)模 【市場預(yù)測】供應(yīng)方面，當(dāng)前國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)形勢較第一季度略有好轉(zhuǎn)，疊加行業(yè)盈利可觀影響，氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯較高。

日報

聚力實施“四大工程” 廣元加快形成鋁行業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)

實施集群規(guī)模提能工程 系統(tǒng)推進“百企千億”計劃和“揭榜攻堅”行動，爭取適度擴大電解鋁規(guī)模，大力發(fā)展綠色循環(huán)再生鋁，圍繞汽車輕量化、電池電子鋁箔、再生鋁保級利用、光伏用鋁等領(lǐng)域，積極引進鋁精深加工項目，加快推進延鏈補鏈強鏈，積極爭創(chuàng)省級中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群 實施平臺打造提級工程 做大做強中國西部（廣元）鋁錠貿(mào)易中心，盡快開通“欽州—廣元”外購鋁錠班列，積極引進俄羅斯、墨西哥、東南亞等國家和地區(qū)鋁錠資源，高效運營西部再生鋁貿(mào)易中心、中再生云平臺和廣元鋁錠期貨交割倉庫，為川渝乃至西部地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)提供供應(yīng)鏈金融保障。

國內(nèi)資訊

提升綠色發(fā)展中的“含金量” 中國綠色鋁都蓄勢待發(fā)

2023年7月通過的《中共廣元市委關(guān)于以打造中國綠色鋁都為引領(lǐng)推動工業(yè)經(jīng)濟突破性發(fā)展的決定》提出，要充分發(fā)揮中國西部鋁錠貿(mào)易中心作用，積極引進新疆、內(nèi)蒙古等地鋁錠，爭取設(shè)立廣元鋁錠期貨交割庫；實施“百企千億”計劃，到2027年，形成100萬噸電解鋁、200萬噸外購鋁錠、250萬噸綠色循環(huán)再生鋁的原鋁規(guī)模 目前，廣元已形成以國家級經(jīng)開區(qū)廣元經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)為核心、青川莊子工業(yè)園和劍閣金劍工業(yè)園綠色循環(huán)再生鋁園區(qū)為兩翼，輻射帶動昭化中國西部(廣元)綠色家居產(chǎn)業(yè)城的發(fā)展格局，基本建成“綠色水電鋁—綠色鋁精深加工—鋁資源綜合利用”產(chǎn)業(yè)鏈。

國內(nèi)資訊

Mysteel：7月電解鋁成本繼續(xù)下降 主要受電力成本帶動

與上海鋼聯(lián)7月鋁錠現(xiàn)貨均價18354元/噸對比，全行業(yè)盈利2727元/噸成本降幅大于鋁價降幅，帶動電解鋁7月行業(yè)平均利潤環(huán)比提高45元/噸電解鋁各成本項中，電力成本降幅占總成本降幅的近80%，氧化鋁及陽極成本降幅并不顯著；而電力成本的下降主要是低外購電價區(qū)域產(chǎn)能快速復(fù)產(chǎn)所致 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動力煤價窄幅上漲 但鋁廠財務(wù)口徑自備電價表現(xiàn)下降 動力煤價格震蕩反彈，據(jù)Mysteel7月樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價較6月底持平至上漲120元/噸，均值為環(huán)比上漲67元/噸。

熱點分析

Mysteel：6月鋁水比例環(huán)比下降能否給鋁錠庫存帶來沖擊

在這期間，鋁棒產(chǎn)量提升速度大于型材產(chǎn)量提升速度，鋁棒加工費持續(xù)偏低運行隨著競爭加劇、需求轉(zhuǎn)弱，鋁棒廠的壓力逐漸增加，但外購鋁水的加工廠為了保障鋁水協(xié)議的執(zhí)行，產(chǎn)量并未出現(xiàn)較大變動，僅部分有多品種生產(chǎn)線的冶煉廠或加工廠出現(xiàn)在不同產(chǎn)品間調(diào)配鋁水用量的情況，疊加仍有新投產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，5月鋁棒日均產(chǎn)量僅環(huán)比下降0.1萬噸/天 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel在調(diào)研中了解，部分電解鋁企業(yè)在6月下旬仍存在調(diào)減鋁水直供比例的計劃，一方面因為需求原因、下游加工品壓力較大，另一方面，鋁錠庫存維持低位、現(xiàn)貨表現(xiàn)好于鋁加工品。

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廣元：到2025年，力爭形成500萬噸鋁加工能力

6月6日，在廣元市人民政府新聞辦舉行的大力實施“1345”發(fā)展戰(zhàn)略聚力實現(xiàn)“五項目標(biāo)”系列主題新聞發(fā)布會——打造中國綠色鋁都專場上，市經(jīng)濟和信息化局黨組書記、局長羅凌云提到到2025年，力爭形成100萬噸電解鋁、100萬噸外購鋁錠、200萬噸綠色循環(huán)再生鋁、500萬噸鋁加工能力

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Mysteel早讀：美國首申失業(yè)金人數(shù)跳漲 美元加速下跌 有色金屬多數(shù)收漲

金川集團黨委書記、董事長王永前參加座談 ◎6月6日，在廣元市人民政府新聞辦舉行的大力實施“1345”發(fā)展戰(zhàn)略聚力實現(xiàn)“五項目標(biāo)”系列主題新聞發(fā)布會——打造中國綠色鋁都專場上，市經(jīng)濟和信息化局黨組書記、局長羅凌云提到到2025年，力爭形成100萬噸電解鋁、100萬噸外購鋁錠、200萬噸綠色循環(huán)再生鋁、500萬噸鋁加工能力。

有色聚焦

廣元：爭做鋁基新材料產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級“領(lǐng)跑者”

一是以系統(tǒng)謀劃、科學(xué)規(guī)劃引領(lǐng)綠色轉(zhuǎn)型升級認(rèn)真落實省委、省政府和市委、市政府要求，以碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)為引領(lǐng)，將鋁基新材料產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級納入《廣元市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》和《廣元市“十四五”新型工業(yè)化發(fā)展規(guī)劃》《廣元市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2025年）》等專項規(guī)劃未來3年，我市將通過穩(wěn)定發(fā)展電解鋁產(chǎn)能，擴大鋁錠外購規(guī)模，大力發(fā)展綠色循環(huán)再生鋁，加快鋁基新材料產(chǎn)業(yè)延鏈補鏈強鏈，聚力發(fā)展千億鋁基新材料產(chǎn)業(yè)集群。

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Mysteel：鋁價漲跌頻繁轉(zhuǎn)換，市場在交易什么？

空頭看跌的原因是：1.海外宏觀偏空情緒難改善；2.云南降雨量在6-7月會有季節(jié)性增量，考慮外送電增量后，仍可供電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)所用；3.鋁終端需求走弱明顯，型材、板帶產(chǎn)量訂單均持續(xù)走弱，部分中間環(huán)節(jié)加工廠的半成品及成品庫存高位，供需邊際走弱；4.鋁價反彈后現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，鞏義地區(qū)貼水?dāng)U大，而上周主流消費地鋁錠出庫環(huán)比下降1.6萬噸，出庫下降疊加入庫環(huán)比增加導(dǎo)致鋁錠社會庫存去庫速度放緩，同時鋁棒加工費維持偏低水平，鋁棒社會庫存再次出現(xiàn)累庫情況；5.成本持續(xù)下降，外購電價存在季節(jié)性下降預(yù)期、動力煤價格持續(xù)走弱，氧化鋁維持偏弱運行。

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Mysteel：2023年2月電解鋁成本解讀

Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業(yè)進行調(diào)研并測算，2023年2月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16983元/噸，較上月下降286元/噸與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價18653元/噸對比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各成本項中，氧化鋁價格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋陽極成本的跌幅，而電力成本方面，外購電受新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定影響小幅上漲，而動力煤雖然上旬有所下跌但下旬快速反彈，自備電冶煉廠的主要動力煤采購地采購價變動不大。

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Mysteel早讀：美失業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈 避險情緒升溫 有色金屬多收跌

與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價18653元/噸對比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各成本項中，氧化鋁價格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋陽極成本的跌幅，而電力成本方面，外購電受新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定影響小幅上漲，而動力煤雖然上旬有所下跌但下旬快速反彈，自備電冶煉廠的主要動力煤采購地采購價變動不大鋁價環(huán)比小幅上漲，電解鋁2月行業(yè)平均利潤環(huán)比上漲607元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2023年2月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量29.51萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為52.87%，環(huán)比增16.60%；2月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量24.46萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為48.86%，環(huán)比增18.54%。

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