Mysteel：2025年2月廣東廢鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

春節(jié)過(guò)后，鋁價(jià)波動(dòng)較小，電解鋁價(jià)格穩(wěn)定在20500左右春節(jié)過(guò)后，社會(huì)鋁錠庫(kù)存數(shù)量有大幅增加，下游鋁加工企業(yè)完全正常生產(chǎn)需要時(shí)間 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 由上圖可知當(dāng)前廣東廢鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺，熟鋁價(jià)格跟隨鋁價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)，生鋁價(jià)格波動(dòng)較小，二月份型材白料舊料最大價(jià)差為450元/噸，破碎生鋁（出水率93%-95%）最大價(jià)差為200元/噸，電解鋁價(jià)格最大價(jià)差為640元/噸，2月份破碎生鋁價(jià)格與型材白料舊料的價(jià)差有所縮小，進(jìn)一步表明當(dāng)前市場(chǎng)破碎生鋁貨源緊缺現(xiàn)象有所緩解。

熱點(diǎn)分析

本周（12月7日-12月13日）有色金屬價(jià)格漲跌不一

廣西某廠涉及技改部分已完成停槽、河南停槽檢修逐步進(jìn)入尾聲，但四川十二月份進(jìn)入枯水期，電力成本超出鋁廠預(yù)期，廣元地區(qū)鋁廠停槽檢修數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)大，其他區(qū)域保持相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，華南庫(kù)存逆市維持去化，南北庫(kù)存走向差異化明顯，對(duì)市場(chǎng)交投情緒有一定影響本周鉛盤面震蕩走強(qiáng)后回落運(yùn)行，但下游補(bǔ)庫(kù)意愿尚可提貨積極，較多煉企反饋現(xiàn)貨幾無(wú)庫(kù)存，且有排單接貨現(xiàn)象。

有色指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月9日-12月13日）

本周鋁均價(jià)周環(huán)比下降基本面投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并發(fā)，整體供應(yīng)端擾動(dòng)較小內(nèi)蒙古、新疆、貴州等地區(qū)置換轉(zhuǎn)移項(xiàng)目穩(wěn)步投產(chǎn)，為原鋁產(chǎn)量的增長(zhǎng)提供了動(dòng)力廣西某廠涉及技改部分已完成停槽、河南停槽檢修逐步進(jìn)入尾聲，但四川十二月份進(jìn)入枯水期，電力成本超出鋁廠預(yù)期，廣元地區(qū)鋁廠停槽檢修數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)大，其他區(qū)域保持相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，華南庫(kù)存逆市維持去化，南北庫(kù)存走向差異化明顯，對(duì)市場(chǎng)交投情緒有一定影響。

產(chǎn)業(yè)分析

中信建投期貨：滬鋁多單繼續(xù)持有

隔夜倫鋁大幅上漲，滬鋁表現(xiàn)跟漲國(guó)內(nèi)財(cái)政政策跟隨出臺(tái)，中央對(duì)房地產(chǎn)態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，同時(shí)更大規(guī)模的刺激消費(fèi)，宏觀情緒依然偏多基本面看，電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解，在人民幣匯率走強(qiáng)后，9月滬倫比值小幅回落，后續(xù)進(jìn)口鋁錠數(shù)量或小幅下滑消費(fèi)旺季下游開工率有所改善，目前節(jié)前備貨需求仍存本周電解鋁庫(kù)存保持大幅去化，下游多按需采購(gòu)為主，節(jié)前鋁價(jià)高位震蕩 宏觀情緒較強(qiáng)，基本面有所改善滬鋁10合約運(yùn)行區(qū)間20000-20500元/噸，多單繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解

隔夜倫鋁震蕩偏弱，滬鋁窄幅震蕩隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策密集出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)財(cái)政刺激政策出臺(tái)有較強(qiáng)預(yù)期在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有進(jìn)一步走弱前，宏觀情緒仍然偏多基本面看，電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解，在人民幣匯率走強(qiáng)后，9月滬倫比值小幅回落，后續(xù)進(jìn)口鋁錠數(shù)量或小幅下滑消費(fèi)旺季下游開工率有所改善，目前節(jié)前備貨需求仍存，下游多按需采購(gòu)為主預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存將保持小幅去化，鋁價(jià)高位震蕩 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

期貨公司評(píng)論

2024中國(guó)再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展論壇——山東站圓滿落幕

這使得新進(jìn)入者面臨巨大的資金壓力，也限制了市場(chǎng)上大型壓鑄機(jī)的供應(yīng)數(shù)量 姚馨老師作了《 用數(shù)據(jù)撥開迷霧 多維度分析中國(guó)電解鋁市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)》的專題報(bào)告報(bào)告分為國(guó)內(nèi)外鋁產(chǎn)業(yè)供需平衡介紹、行業(yè)利潤(rùn)情況分析、下游鋁加工情況及后市展望四個(gè)部分 姚老師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外電解鋁平衡不同表現(xiàn)帶來(lái)內(nèi)外價(jià)差的大幅波動(dòng)，鋁錠進(jìn)口補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)，而鋁材出口調(diào)節(jié)海外短缺達(dá)到一定的平衡。

會(huì)議報(bào)道

中信建投期貨：滬鋁暫時(shí)觀望

隔夜倫鋁繼續(xù)走弱，滬鋁小幅下跌目前宏觀情緒依然較弱，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)回升，但海外及國(guó)內(nèi)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，市場(chǎng)對(duì)衰退的憂慮有所回升基本面看供應(yīng)端西南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能仍在緩慢釋放，進(jìn)口環(huán)節(jié)鋁錠數(shù)量較多，供應(yīng)壓力仍存消費(fèi)端地產(chǎn)板塊暫未出現(xiàn)邊際改善，汽車及光伏增速略有放緩，出口表現(xiàn)持續(xù)好于預(yù)期，整體來(lái)說(shuō)韌性仍存但難言改善預(yù)計(jì)7月整體維持小幅累庫(kù)狀態(tài)，鋁價(jià)仍將承壓 滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間19700-20000元/噸，建議暫時(shí)觀望。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月評(píng)：2月需求如期恢復(fù) 3月鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)會(huì)否早于往年同期？

疊加下游企業(yè)集中備貨、且下游鋁加工廠數(shù)量和整體產(chǎn)能規(guī)模較往年明顯增加，后期也將帶動(dòng)鋁產(chǎn)品的去庫(kù)周期維持較快的去庫(kù)速度，整體來(lái)看，基本面支撐仍在 供應(yīng)變動(dòng) 供應(yīng)端，截止2月末中國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)為 4211.5萬(wàn)噸/年，環(huán)比下降4.05萬(wàn)噸/年，主要受北方電解鋁廠事故影響據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年2月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量預(yù)估為334.5萬(wàn)噸，同比提高5.46%，環(huán)比下降0.21%；日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)11.59萬(wàn)噸，同比提高7.37%，日均產(chǎn)量為11.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.04萬(wàn)噸；Mysteel調(diào)研，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量春節(jié)后連續(xù)兩周環(huán)比提升，截至2月28日，鋁初級(jí)加工品樣本企業(yè)產(chǎn)量較上一周提升5%，較1月底提升2.27%，則節(jié)后鋁錠鑄錠量邊際下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)鋁錠市場(chǎng)運(yùn)行情況

生產(chǎn)方面：春節(jié)期間電解鋁企業(yè)維持正常生產(chǎn) 綜上所述，春節(jié)期間鋁錠現(xiàn)貨市場(chǎng)基本無(wú)成交，但電解鋁廠生產(chǎn)維持穩(wěn)定全國(guó)主流市場(chǎng)持續(xù)到貨，庫(kù)存增量基本符合預(yù)期，與往年較為相近，但分地區(qū)來(lái)看，佛山庫(kù)存增量低于往年水平而從百度地圖遷徙大數(shù)據(jù)來(lái)看，今年節(jié)后總體遷徙規(guī)模的高于往年水平，也高于2019年春節(jié)期間水平從2月17日全國(guó)熱門遷入地（目的地）來(lái)看，廣東省是全國(guó)遷入人口數(shù)量最多的省份，占全國(guó)遷入人口總量的13.89% ；其次是江蘇省，遷入人口數(shù)量占全國(guó)遷入人口總量的6.89% ；四川省，遷入人口數(shù)量占全國(guó)遷入人口總量的6.23% 。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁逢低做多

美國(guó)1月通脹數(shù)據(jù)大超預(yù)期，市場(chǎng)進(jìn)一步減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)迅速降息的押注，美元小幅走高，倫鋁春節(jié)期間窄幅震蕩基本面看供應(yīng)端云南節(jié)后復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度或好于預(yù)期，但考慮到枯水期的發(fā)電制約，實(shí)際能增產(chǎn)的數(shù)量較為有限今年春節(jié)期間電解鋁社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)幅度遠(yuǎn)低于預(yù)期，在環(huán)比去年多2天假期的背景下，庫(kù)存增加僅16.7萬(wàn)噸，目前為64.2萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年庫(kù)存峰值在85-90萬(wàn)噸左右，庫(kù)存拐點(diǎn)在3月中旬出現(xiàn)在庫(kù)存偏低的背景下，今年上半年鋁錠現(xiàn)貨較為緊張，現(xiàn)貨將在較長(zhǎng)時(shí)間維持升水行情，整體的操作思路為逢低做多。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期鋁價(jià)高位震蕩

隨著鋁價(jià)的大幅反彈，下游接貨情緒略有回落目前電解鋁供應(yīng)端略微偏緊，華南地區(qū)保持升水，上期所倉(cāng)單數(shù)量偏低，02合約持倉(cāng)較高，考慮到節(jié)后歸來(lái)第一個(gè)工作日即面臨交割，盤面短期對(duì)多頭有利本周下游多數(shù)企業(yè)將開啟春節(jié)假期，預(yù)計(jì)開工率將逐步回落，鋁錠庫(kù)存拐點(diǎn)將近，壓制鋁價(jià)反彈空間短期鋁價(jià)高位震蕩 03合約波動(dòng)區(qū)間19000-19500元/噸，逢高多單可部分減倉(cāng)

期貨公司評(píng)論

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析11月華南鋁錠市場(chǎng)

11月份出庫(kù)量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但整體出庫(kù)數(shù)量較上期有所下降主要在云南減產(chǎn)消息面的支撐下，后續(xù)華南地區(qū)有流通貨源收緊和庫(kù)存下降的預(yù)期，現(xiàn)貨交投較活躍，出貨量有所回暖但鋁價(jià)偏弱震蕩疊加年底項(xiàng)目趕工，建筑型材產(chǎn)量連續(xù)幾周出現(xiàn)小幅反彈，但光伏組件需求偏弱帶動(dòng)工業(yè)型材產(chǎn)量持續(xù)偏弱，拖累型材整體訂單表現(xiàn)偏弱 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后續(xù)來(lái)看，云南減產(chǎn)完成后產(chǎn)量下降明顯，疊加電解鋁廠鋁水比例維持高位，鋁錠供應(yīng)下降，但由于接下來(lái)佛山還會(huì)有部分北方和進(jìn)口貨源補(bǔ)充，云南可能也有最后的偏多到貨，佛山鋁錠去庫(kù)仍有待觀察，短期到貨和庫(kù)存均偏多的壓力可能還是存在，然而云南減產(chǎn)以及鋁價(jià)回調(diào)或有支撐，預(yù)計(jì)廣東升水將下行企穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

云鋁股份：本次壓降用電負(fù)荷將對(duì)電解鋁產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響

11月8日，云鋁股份發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表目前公司鋁水、鋁錠用于內(nèi)部鋁加工產(chǎn)品和銷售給公司所屬企業(yè)所在工業(yè)園區(qū)下游企業(yè)的數(shù)量占產(chǎn)量的比例約70%，公司將持續(xù)提升鋁水、鋁錠的省內(nèi)轉(zhuǎn)化率 對(duì)于云南省實(shí)施電力負(fù)荷管理對(duì)公司有多大影響，云鋁股份回復(fù)，根據(jù)電力部門的通知，為確保云南省電力可靠供應(yīng)和電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，公司正開展電力負(fù)荷管理，壓降用電負(fù)荷本次壓降用電負(fù)荷將對(duì)公司及下屬電解鋁企業(yè)的電解鋁產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響，公司將通過(guò)安排設(shè)備檢修維護(hù)、合理組織生產(chǎn)等方式積極應(yīng)對(duì)。

國(guó)內(nèi)資訊

關(guān)于洛陽(yáng)市電解鋁行業(yè)節(jié)能監(jiān)察結(jié)果的公示

國(guó)內(nèi)資訊

【東證期貨】近期鋁價(jià)高位震蕩走勢(shì)為主，短期不建議追多

受訪人信息：東證期貨有色研究員孫偉東 客戶觀點(diǎn)：近期鋁價(jià)高位震蕩走勢(shì)為主國(guó)內(nèi)消費(fèi)保持韌性，鋁錠庫(kù)存延續(xù)較快去化速度歐洲電價(jià)飆升，令市場(chǎng)擔(dān)心電解鋁供應(yīng)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，歐洲冶煉廠減產(chǎn)數(shù)量增加，不排除出減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，目前已經(jīng)減產(chǎn)加上待減產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)已經(jīng)達(dá)到80萬(wàn)噸左右，海外供應(yīng)減量較大云南地區(qū)供應(yīng)已經(jīng)在逐步恢復(fù)，但總計(jì)數(shù)量不大進(jìn)度預(yù)計(jì)相對(duì)緩慢，同時(shí)由于目前正值枯水期，電力供應(yīng)緊張，短期增量有限，內(nèi)蒙地區(qū)也在逐步復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)雙控限電壓力階段降低，供應(yīng)小幅增加。

鋁

2021年10月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

總體看，11月后枯水期疊加采暖季，仍有進(jìn)一步限產(chǎn)可能其次，倫鋁價(jià)格大漲也對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)起到帶動(dòng)作用上周五，荷蘭唯一的原鋁生產(chǎn)商Aldel因電價(jià)高企，將暫停原鋁生產(chǎn)，有11萬(wàn)噸原鋁和5萬(wàn)噸回收鋁受到影響荷蘭產(chǎn)鋁錠不向中國(guó)出口，但將對(duì)本就偏緊的全球鋁錠供給再度造成沖擊，加之市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)中國(guó)凈進(jìn)口鋁錠數(shù)量上漲，倫鋁價(jià)格快速抬升，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)聯(lián)動(dòng)運(yùn)行再次，成本端電價(jià)上漲預(yù)期明確，若電價(jià)上調(diào)20%，電解鋁廠雖不至于虧本，但存在將部分成本抬升轉(zhuǎn)嫁下游的可能。

期貨公司評(píng)論

2021年8月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

就目前來(lái)看，剩余被點(diǎn)名省份將陸續(xù)做出整改，未來(lái)電解鋁產(chǎn)能或進(jìn)一步受到波及此外，周五國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)取消向電解鋁廠提供優(yōu)惠電價(jià)政策，疊加目前煤價(jià)高企，電解鋁成本預(yù)計(jì)有所抬升，不過(guò)當(dāng)前利潤(rùn)豐厚，大概率不會(huì)對(duì)企業(yè)開工率造成太大影響國(guó)儲(chǔ)局周五也公布了最新一輪的拋儲(chǔ)信息，有7萬(wàn)噸鋁錠將直接提供給下游鋁加工企業(yè)，但由于該數(shù)量不及之前拋儲(chǔ)量，一定程度利多鋁價(jià)需求端，仍處于淡季，市場(chǎng)交投一般，預(yù)計(jì)隨著旺季的到來(lái)將有所好轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

2021年6月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底將實(shí)現(xiàn)兩次加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)期政策面，拋儲(chǔ)官宣落地，但具體時(shí)間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場(chǎng)預(yù)期的每月拋儲(chǔ)量來(lái)看，鋁錠社庫(kù)可能也不會(huì)有太大的增量，且考慮到我國(guó)進(jìn)口仍有一定缺口，拋儲(chǔ)的量可能補(bǔ)充這一缺口，因此整體對(duì)全年鋁的供需平衡擾動(dòng)并不太大整體上鋁基本面在有色中相對(duì)偏好，但在宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，鋁價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費(fèi)淡季來(lái)臨以及拋儲(chǔ)增量，不排除鋁價(jià)將下探。

期貨公司評(píng)論

2021年6月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底將實(shí)現(xiàn)兩次加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)期政策面，拋儲(chǔ)官宣落地，但具體時(shí)間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場(chǎng)預(yù)期的每月拋儲(chǔ)量來(lái)看，鋁錠社庫(kù)可能也不會(huì)有太大的增量，且考慮到我國(guó)進(jìn)口仍有一定缺口，拋儲(chǔ)的量可能補(bǔ)充這一缺口，因此整體對(duì)全年鋁的供需平衡擾動(dòng)并不太大整體上鋁基本面在有色中相對(duì)偏好，但在宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，鋁價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費(fèi)淡季來(lái)臨以及拋儲(chǔ)帶來(lái)的實(shí)際增量，不排除鋁價(jià)將下探。

期貨公司評(píng)論

我的有色：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（21.4.22-21.4.29）

中國(guó)電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)所有留存在中國(guó)電解鋁廠里的鋁錠，而不論貨權(quán)是否屬于冶煉廠 中國(guó)電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)不含站臺(tái)代發(fā)數(shù)量

庫(kù)存