Mysteel早讀：美國(guó)超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)飄綠

該公司已與俄克拉荷馬州的Dolese Bros.Co.簽署了一份意向書(shū)，為Dolese擬建的Rock Refinery供應(yīng)原材料，這座精煉廠將同時(shí)生產(chǎn)冶煉廠級(jí)氧化鋁、硅酸鹽和輔助膠凝材料（SCM）經(jīng)過(guò)對(duì)全國(guó)23,000多個(gè)采石場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性評(píng)估，Brimstone選擇了Dolese BrosBrimstone的目標(biāo)是在2025年開(kāi)始試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)，并在本十年末進(jìn)行全面的商業(yè)示范 ◎【廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠首臺(tái)電動(dòng)鋁包車(chē)完成調(diào)試并正式上線運(yùn)行】6月26日，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠首臺(tái)電動(dòng)鋁包車(chē)完成調(diào)試并正式上線運(yùn)行。

有色聚焦

Mysteel半年報(bào): 宏觀情緒和基本面碰撞 2025年上半年電解鋁回顧和下半年推演

一、2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）2025上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 1. 國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 2025年上半年鋁價(jià)整體呈“N”型走勢(shì)，宏觀情緒擾動(dòng)和基本面因素交替主導(dǎo)行情變化。

年報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（5.26-5.30）

貴州、青海等地電解鋁廠技改項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，其余地區(qū)電解鋁開(kāi)工負(fù)荷保持高位，繼續(xù)對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極需求保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)成本方面，節(jié)后隨著部分煉廠恢復(fù)開(kāi)工，石油焦供應(yīng)預(yù)期增加，在港口庫(kù)存持續(xù)提升下，對(duì)價(jià)格方面難有利好支撐，預(yù)計(jì)下周石油焦市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；原料高溫煤焦油價(jià)格存跌預(yù)期，成本面下滑利空煤瀝青價(jià)格，深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷仍存上調(diào)空間，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)增加，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格形成制約，預(yù)計(jì)節(jié)后煤瀝青市場(chǎng)下滑為主。

周報(bào)

[石油焦月評(píng)]：石油焦市場(chǎng)交投不佳，5月石油焦價(jià)格下調(diào)（202505）

3)5月，終端電解鋁均價(jià)上行，原料成本減少，成品價(jià)格推漲而成本降低，整體鋁廠利潤(rùn)上行 4)5月，山東地區(qū)平均延遲焦化利潤(rùn)為122元/噸，較上月139元/噸下調(diào)17元/噸，跌幅12.23% 3.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 6月，國(guó)內(nèi)石油焦煉廠預(yù)計(jì)4家開(kāi)啟檢修，月內(nèi)開(kāi)啟生產(chǎn)的企業(yè)計(jì)劃有6家，個(gè)別煉廠仍有調(diào)整產(chǎn)量計(jì)劃，整體來(lái)看，自然天數(shù)減少，預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅下滑。

月評(píng)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多交易

供給方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁治煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛情況導(dǎo)致減產(chǎn)檢修計(jì)劃頻現(xiàn)需求方面，當(dāng)下由于電解鋁價(jià)保持較高水平而原料氧化鋁處于低位運(yùn)行，電解鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，行業(yè)整體開(kāi)工水平保持高產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)氧化鋁需求端提供一定支撐 綜上，氧化鋁基本面或處于供給有所收緊、需求穩(wěn)定增加的狀態(tài)操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：4月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)

氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)達(dá)到52.5，較上月下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，首次出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，這表明上年出現(xiàn)氧化鋁價(jià)格高漲趨勢(shì)得到緩解，市場(chǎng)逐漸回歸理性，產(chǎn)量隨之下降與此同時(shí)，電解鋁廠家開(kāi)工率繼續(xù)保持，產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng) 7、行業(yè)效益保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 鋁冶煉行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)兩項(xiàng)指數(shù)均有所增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)4.0和37.6個(gè)百分點(diǎn)，表明鋁冶煉行業(yè)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力依然較強(qiáng)企業(yè)通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高生產(chǎn)效率和加強(qiáng)成本控制等措施，有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，實(shí)現(xiàn)了效益的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩

供給方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛情況導(dǎo)致減產(chǎn)檢修計(jì)劃頻現(xiàn)需求方面，當(dāng)下由于電解鋁價(jià)保持較高水平而原料氧化鋁處于低位運(yùn)行，電解鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，行業(yè)整體開(kāi)工水平保持高產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)氧化鋁需求端提供一定支撐 綜上，氧化鋁基本面或處于供給有所收緊、需求穩(wěn)定增加的狀態(tài)操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.6）

目前韋丹塔集團(tuán)下屬兩家電解鋁廠，原鋁總產(chǎn)能230萬(wàn)噸，其中位于賈蘇古達(dá)的電解鋁廠年產(chǎn)能172.5萬(wàn)噸，位于科爾巴的電解鋁廠年產(chǎn)能57.5萬(wàn)噸此外該公司計(jì)劃投資5053.7億盧比（約429.1億人民幣）建設(shè)一座年產(chǎn)能600萬(wàn)噸的氧化鋁精煉廠；投資4099.1億盧比（約348.1億人民幣）建設(shè)一座年產(chǎn)能120萬(wàn)噸的鋁冶煉廠 4、近日，俄鋁公司副總裁葉連娜·別茲杰內(nèi)赫接受《公報(bào)》采訪時(shí)宣布，盡管面臨經(jīng)營(yíng)壓力，企業(yè)仍維持產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁原料供應(yīng)相對(duì)充足

供給方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛情況導(dǎo)致減產(chǎn)檢修計(jì)劃頻現(xiàn)需求方面，當(dāng)下由于電解鋁價(jià)保持較高水平而原料氧化鋁處于低位運(yùn)行，電解鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，行業(yè)整體開(kāi)工水平保持高產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)氧化鋁需求端提供一定支撐 綜上，氧化鋁基本面或處于供給有所收緊、需求穩(wěn)定增加的狀態(tài)操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

供給方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛情況導(dǎo)致減產(chǎn)檢修計(jì)劃頻現(xiàn)需求方面，當(dāng)下由于電解鋁價(jià)保持較高水平而原料氧化鋁處于低位運(yùn)行，電解鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，行業(yè)整體開(kāi)工水平保持高產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)氧化鋁需求端提供一定支撐綜上，氧化鋁基本面或處于供給有所收緊、需求穩(wěn)定增加的狀態(tài)策略建議：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或?qū)⑻幱诠┬桦p增、穩(wěn)步去庫(kù)的階段

基本面上，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆保持高位運(yùn)行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，供給穩(wěn)定電解鋁供給端，冶煉廠利潤(rùn)情況較好，前期部分因虧損而停減產(chǎn)的情況已復(fù)產(chǎn)完成，令國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量相對(duì)充足需求端，在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境受阻的背景下，下游鋁材加工企業(yè)或?qū)⒏嗍芤嬗跀U(kuò)內(nèi)需政策的作用，由終端消費(fèi)行業(yè)的發(fā)力拉動(dòng)下游需求增長(zhǎng)庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存降庫(kù)節(jié)奏繼續(xù)，下游開(kāi)工及需求回升，庫(kù)存穩(wěn)步去化。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多

氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，影響冶煉廠利潤(rùn)，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進(jìn)行，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，加之原料偏低位運(yùn)行令成本下移，生產(chǎn)意愿增加 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)階段操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

[石油焦]：石油焦早間提示（20250421）

主流市場(chǎng)低硫焦價(jià)格跌多漲少，調(diào)整區(qū)間在20-100元/噸中高硫焦價(jià)格以穩(wěn)中推漲為主，漲幅20-30元/噸地煉市場(chǎng)積極出貨，部分煉廠指標(biāo)調(diào)整，成交價(jià)格小幅波動(dòng)10-200元/噸進(jìn)口焦庫(kù)存持續(xù)高位，下游采購(gòu)積極性一般，主要執(zhí)行前期訂單走量國(guó)內(nèi)檢修煉廠增加，石油焦供應(yīng)下滑，需求端市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、4月17日，全球礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)與印度能源轉(zhuǎn)型龍頭安美奇（AMG M&M）達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將攜手在印度打造全球領(lǐng)先的低碳鋁產(chǎn)業(yè)鏈！該項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)：100萬(wàn)噸/年低碳電解鋁廠；200萬(wàn)噸/年綠色氧化鋁廠。

早間提示

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多

氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，影響冶煉廠利潤(rùn)，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進(jìn)行，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，加之原料偏低位運(yùn)行令成本下移，生產(chǎn)意愿增加 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)階段操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)量級(jí)增長(zhǎng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 宏觀方面，國(guó)內(nèi)各地市一攬子擴(kuò)內(nèi)需政策陸續(xù)出臺(tái)，廣東、上海等地謀劃出臺(tái)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》 基本面上，原料端部分海外發(fā)運(yùn)鋁土礦陸續(xù)到港令港口庫(kù)存明顯回升，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)量級(jí)增長(zhǎng)氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，影響冶煉廠利潤(rùn)，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進(jìn)行，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，加之原料偏低位運(yùn)行令成本下移，生產(chǎn)意愿增加。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂

宏觀方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在主持國(guó)務(wù)院第十三次專題學(xué)習(xí)時(shí)指出，在一些關(guān)鍵的時(shí)間窗口，推動(dòng)各方面政策措施早出手、快出手；要把握政策力度，必要時(shí)敢于打破常規(guī)，打好“組合拳” 基本面上，原料端部分海外發(fā)運(yùn)鋁土礦陸續(xù)到港令港口庫(kù)存明顯回升，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)量級(jí)增長(zhǎng)氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，影響冶煉廠利潤(rùn)，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進(jìn)行，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，加之原料偏低位運(yùn)行令成本下移，生產(chǎn)意愿增加。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

根據(jù)協(xié)議，雙方將重點(diǎn)研究建設(shè)一座年產(chǎn)能100萬(wàn)噸原鋁的電解鋁廠及配套200萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)設(shè)施，所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)均通過(guò)抽水蓄能系統(tǒng)整合的風(fēng)電、太陽(yáng)能等可再生能源供電項(xiàng)目計(jì)劃分階段推進(jìn)，首期擬建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸的電解鋁示范工廠 ◎【哈薩克今年1-3月銅產(chǎn)量同比增加2.9%】4月17日（周四），哈薩克統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，該國(guó)精煉銅產(chǎn)量同比增加2.9%，至123,789噸。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩

基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產(chǎn)能的集中釋放加之市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，令海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，后續(xù)或有階段性檢修計(jì)劃，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論