新疆：自治區(qū)發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于完善我區(qū)電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策的通知》

為貫徹落實(shí)國(guó)家發(fā)展改革委安排部署，進(jìn)一步推動(dòng)我區(qū)電解鋁行業(yè)降低能源消耗、提升能效水平，近日，自治區(qū)發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于我區(qū)電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策的通知》，明確自2022年1月1日起調(diào)整我區(qū)電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)分檔和加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁對(duì)電解鋁行業(yè)實(shí)施優(yōu)惠電價(jià)，同時(shí)對(duì)開展節(jié)能監(jiān)察、強(qiáng)化加價(jià)電費(fèi)收繳等工作提出要求我區(qū)電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策，將有力推動(dòng)電解鋁企業(yè)開展節(jié)能改造、降低碳排放強(qiáng)度，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳循環(huán)發(fā)展。

國(guó)內(nèi)資訊

我的有色早餐：中國(guó)啟動(dòng)RCEP國(guó)內(nèi)核準(zhǔn)程序 新疆再降電價(jià)利好電解鋁

【隔夜市場(chǎng)】 表1：有色金屬國(guó)內(nèi)主力合約行情（單位：元/噸） 表2：有色金屬國(guó)際合約行情（單位：美元/噸） 【宏觀資訊】 ◎國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，從監(jiān)測(cè)情況看，目前80%以上的煤炭供應(yīng)執(zhí)行的都是煤炭中長(zhǎng)期合同，交易價(jià)格在每噸540-550元之間，剩下小部分市場(chǎng)煤的價(jià)格上漲，不會(huì)影響民生用煤保障。

有色聚焦

中信建投期貨：短期鋁價(jià)低位震蕩

10年期美債收益率徘徊七個(gè)月最高，美債收益率走高壓低美股，美股周五大跌，美元指數(shù)高位震蕩，有色金屬低位盤整目前國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)成本仍處高位，貴州、新疆等地在投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目近期啟槽速度略有放緩近期鋁價(jià)整體重心下移，下游新訂單量有所增長(zhǎng)，全國(guó)各地庫(kù)存得以去化，升貼水回升后企穩(wěn)國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫(kù)存49萬(wàn)噸，較上周四減少1.3萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫(kù)存10.3萬(wàn)噸，較上周四增加0.4萬(wàn)噸需求暫未出現(xiàn)明顯下滑，關(guān)注下游春節(jié)假期放假節(jié)奏，短期鋁價(jià)低位震蕩。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁02合約運(yùn)行區(qū)間9700-20200元/噸

美國(guó)12月21日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)21.9萬(wàn)人，低于預(yù)期的22.3萬(wàn)人，低于前值的22萬(wàn)人，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定美元指數(shù)高位震蕩，有色金屬低位盤整目前國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)成本仍處高位，貴州、新疆等地在投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目近期啟槽速度略有放緩近期鋁價(jià)整體重心下移，下游新訂單量有所增長(zhǎng)，全國(guó)各地庫(kù)存得以去化，升貼水回升后企穩(wěn)國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫(kù)存49萬(wàn)噸，較上周四減少1.3萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫(kù)存10.3萬(wàn)噸，較上周四增加0.4萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月9日-12月13日）

本周鋁均價(jià)周環(huán)比下降基本面投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并發(fā)，整體供應(yīng)端擾動(dòng)較小內(nèi)蒙古、新疆、貴州等地區(qū)置換轉(zhuǎn)移項(xiàng)目穩(wěn)步投產(chǎn)，為原鋁產(chǎn)量的增長(zhǎng)提供了動(dòng)力廣西某廠涉及技改部分已完成停槽、河南停槽檢修逐步進(jìn)入尾聲，但四川十二月份進(jìn)入枯水期，電力成本超出鋁廠預(yù)期，廣元地區(qū)鋁廠停槽檢修數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)大，其他區(qū)域保持相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，華南庫(kù)存逆市維持去化，南北庫(kù)存走向差異化明顯，對(duì)市場(chǎng)交投情緒有一定影響。

產(chǎn)業(yè)分析

中信建投期貨：滬鋁建議多單繼續(xù)持有

帶動(dòng)鋁價(jià)上行的邏輯有兩個(gè)，一個(gè)是成本持續(xù)抬升提高了鋁價(jià)下限，供需格局預(yù)期改善帶動(dòng)的估值回升短期電解鋁供應(yīng)壓力不大，主因新疆發(fā)運(yùn)問(wèn)題，導(dǎo)致部分鋁錠及鋁產(chǎn)品積壓在疆內(nèi)，國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地到貨不足，庫(kù)存表現(xiàn)持續(xù)去化旺季之后，下游加工企業(yè)開工率小幅回落，但終端消費(fèi)韌性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)去庫(kù)會(huì)持續(xù)至12月年底庫(kù)存再次進(jìn)入小幅累庫(kù)狀態(tài)中長(zhǎng)期看，明年電解鋁的供應(yīng)增幅極為有限，需求保持一定的增長(zhǎng)，供需矛盾較為凸顯 滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間20800-21500元/噸，建議多單繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間20500-21000元/噸

基本面看氧化鋁短中期現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)上漲，對(duì)電解鋁成本抬升明顯，同時(shí)氧化鋁期貨對(duì)滬鋁期貨有一定錨定效應(yīng)基本面電解鋁供應(yīng)端增量產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)11月供應(yīng)壓力將有所顯現(xiàn)現(xiàn)貨端目前仍受新疆發(fā)運(yùn)影響，目前疆內(nèi)鋁產(chǎn)品(鋁錠+鋁棒)站臺(tái)和廠區(qū)累計(jì)積壓量在9萬(wàn)噸以上，其中鋁錠積壓量預(yù)計(jì)4萬(wàn)噸左右隨著汽運(yùn)的增加，目前鋁錠多隨產(chǎn)隨發(fā)，廠區(qū)鋁錠庫(kù)存積壓相對(duì)有限目前主流消費(fèi)地到貨偏低，下游按需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨基差略有改善。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁基本面表現(xiàn)一般

隔夜倫鋁小幅下跌，滬鋁震蕩偏弱基本面看氧化鋁利多因素仍然存在，短中期現(xiàn)貨價(jià)格將高位運(yùn)行，對(duì)電解鋁成本抬升明顯電解鋁供應(yīng)端目前增量產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)11月供應(yīng)壓力將有所顯現(xiàn)現(xiàn)貨端目前仍受新疆發(fā)運(yùn)影響，自目前疆內(nèi)鋁產(chǎn)品(鋁錠+鋁棒)站臺(tái)和廠區(qū)累計(jì)積壓量在9萬(wàn)噸以上，其中鋁錠積壓量預(yù)計(jì)4萬(wàn)噸左右隨著汽運(yùn)的增加，目前鋁錠多隨產(chǎn)隨發(fā)，廠區(qū)鋁錠庫(kù)存積壓相對(duì)有限目前主流消費(fèi)地到貨偏低，下游按需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨基差略有改善。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后華南A00鋁錠現(xiàn)貨基差有望觸底

要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地中國(guó)政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，股市大漲；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)軟著陸的押注 二、滬粵價(jià)差長(zhǎng)期升水 華南鋁錠庫(kù)存壓力緩解 自今年5月中旬后，滬粵鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)價(jià)差長(zhǎng)期維持升水，這也符合電解鋁產(chǎn)能由北向南轉(zhuǎn)移特征，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前西北車皮依然緊張，國(guó)慶假日期間新疆外發(fā)無(wú)錫、鞏義的鋁錠將受到一定影響。

熱點(diǎn)分析

王宏飛：用數(shù)據(jù)撥開迷霧 多維度分析中國(guó)電解鋁市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)貨貿(mào)易帶動(dòng)近年來(lái)鋁錠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量較為穩(wěn)定，下游需求缺口由初級(jí)加工品及進(jìn)口進(jìn)行補(bǔ)充 再者，王宏飛提到政策紅利賦予電解鋁行業(yè)持續(xù)利潤(rùn)2017年至今中國(guó)電解鋁行業(yè)始終保持盈利，供給側(cè)改革紅利逐漸體現(xiàn)成本顯著提升的同時(shí)，鋁價(jià)上漲幅度更大，主要受益于供應(yīng)持續(xù)呈現(xiàn)缺口全行業(yè)盈利水平接近100%，但能源優(yōu)勢(shì)仍是決定競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素而從各項(xiàng)成本來(lái)看，煤價(jià)波動(dòng)下降，電價(jià)波動(dòng)率隨之下降，主產(chǎn)區(qū)（除新疆）全年平均電價(jià)差異縮小。

會(huì)議報(bào)道

中信建投期貨：鋁價(jià)跌幅有所放緩

供給端云南減產(chǎn)對(duì)現(xiàn)貨端的影響仍存，鞏義地區(qū)現(xiàn)貨略微偏緊雖然當(dāng)前進(jìn)口盈利窗口打開，但進(jìn)口貨源稍顯不足，國(guó)內(nèi)鋁錠供應(yīng)偏緊當(dāng)前市場(chǎng)的交易重點(diǎn)還是在于消費(fèi)端，上周下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)下滑，同時(shí)內(nèi)蒙、新疆等部分鋁棒企業(yè)發(fā)生減產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁水的消費(fèi)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，鋁錠供應(yīng)將逐步改善本周電解鋁庫(kù)存持續(xù)去化對(duì)鋁價(jià)有所支撐，鋁價(jià)跌幅有所放緩，但反彈高度較為有限 01合約波動(dòng)區(qū)間18200-18500元/噸，操作上反彈沽空為主。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月報(bào)：10月電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主

月初受期貨大漲影響，交割品牌溢價(jià)明顯，促使發(fā)往新疆的成交量大增，同時(shí)也帶動(dòng)了部分非交割品牌的價(jià)格上行而從基本面來(lái)看，多數(shù)氧化鋁企業(yè)受利潤(rùn)回暖驅(qū)使，提產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)積極性提升，供應(yīng)端增加預(yù)期疊加云南電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格走勢(shì)的分歧逐漸拉大，成交價(jià)格呈現(xiàn)一定差異化 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 市場(chǎng)展望 展望10月，一方面國(guó)內(nèi)節(jié)后國(guó)內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存有窄幅累庫(kù)的預(yù)期，現(xiàn)貨和當(dāng)月合約價(jià)對(duì)應(yīng)的鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)仍較高，預(yù)計(jì)帶動(dòng)進(jìn)口貨源持續(xù)流入市場(chǎng)，屆時(shí)關(guān)注對(duì)基差影響，以及關(guān)注低倉(cāng)單、低庫(kù)存能否繼續(xù)對(duì)鋁價(jià)形成較強(qiáng)支撐；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息決議在10月的月底，預(yù)計(jì)下旬開始，宏觀預(yù)期對(duì)鋁價(jià)的影響權(quán)重將會(huì)加大。

熱點(diǎn)分析

廣元經(jīng)開區(qū)突出首位產(chǎn)業(yè)打造綠色鋁都核心區(qū)

（1）壯大原鋁資源規(guī)模利用中國(guó)西部（廣元）鋁錠貿(mào)易中心，借助蓉歐班列、綜合保稅倉(cāng)、國(guó)際商品直采中心等平臺(tái)，積極引進(jìn)俄羅斯、哈薩克斯坦、新疆、云南等地鋁錠，匯聚南鋁北鋁資源成立再生循環(huán)鋁交易中心、再生鋁云平臺(tái)，引進(jìn)建設(shè)60萬(wàn)噸循環(huán)再生鋁項(xiàng)目截至目前，電解鋁產(chǎn)能達(dá)到61.5萬(wàn)噸，循環(huán)再生鋁產(chǎn)能達(dá)到40萬(wàn)噸 （2）擦亮綠色品牌優(yōu)勢(shì)推進(jìn)綠電鋁評(píng)價(jià)認(rèn)證，預(yù)計(jì)2023年綠電鋁認(rèn)證50萬(wàn)噸以上。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：家電原材料周報(bào)（4.10-4.14）

宏觀方面，繼CPI后3月美國(guó)PPI也超預(yù)期放緩，有色金屬普遍反彈基本面來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)云南省電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行情況的擔(dān)憂仍存鋁錠廠庫(kù)轉(zhuǎn)降，上周累庫(kù)的內(nèi)蒙、新疆庫(kù)存均下降現(xiàn)貨方面，鋁價(jià)下跌后下游積極備庫(kù)，鋁錠庫(kù)存降幅擴(kuò)大，預(yù)計(jì)鋁價(jià)反彈后對(duì)提貨積極性稍有影響，但整體去庫(kù)趨勢(shì)不變目前需求及供需平衡表現(xiàn)暫不及3月水平，但若云南省電力緊張情況對(duì)電解鋁供應(yīng)端產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)超期鋁價(jià)跟隨政策及宏觀情緒波動(dòng) 四、家電行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.Q1國(guó)內(nèi)空調(diào)擴(kuò)產(chǎn)排產(chǎn)忙長(zhǎng)虹美菱卻直言“后市不容樂(lè)觀” 國(guó)內(nèi)家用空調(diào)一季度擴(kuò)產(chǎn)排產(chǎn)忙，資本市場(chǎng)投資者熱情高漲。

家電

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（4.10-4.14）

宏觀方面，繼CPI后3月美國(guó)PPI也超預(yù)期放緩，有色金屬普遍反彈基本面來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)云南省電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行情況的擔(dān)憂仍存鋁錠廠庫(kù)轉(zhuǎn)降，上周累庫(kù)的內(nèi)蒙、新疆庫(kù)存均下降現(xiàn)貨方面，鋁價(jià)下跌后下游積極備庫(kù)，鋁錠庫(kù)存降幅擴(kuò)大，預(yù)計(jì)鋁價(jià)反彈后對(duì)提貨積極性稍有影響，但整體去庫(kù)趨勢(shì)不變目前需求及供需平衡表現(xiàn)暫不及3月水平，但若云南省電力緊張情況對(duì)電解鋁供應(yīng)端產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)超期鋁價(jià)跟隨政策及宏觀情緒波動(dòng) 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.習(xí)近平考察新能源汽車企業(yè) 4月12日，習(xí)近平總書記在廣東省廣州市考察了廣汽埃安新能源汽車股份有限公司，了解當(dāng)?shù)赝苿?dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，以及企業(yè)推進(jìn)科技創(chuàng)新、打造自主品牌等情況，并同企業(yè)代表、科研人員、一線職工等交流。

汽車

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)震蕩整理 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏弱

市場(chǎng)進(jìn)一步押注美聯(lián)儲(chǔ)本輪緊縮周期還需加息一次，預(yù)計(jì)5月加息25個(gè)基點(diǎn)的幾率從50%升至70%，仍預(yù)計(jì)年底前降息供應(yīng)端，電解鋁產(chǎn)量增加較為溫和，云南地區(qū)受限電影響減產(chǎn)，在豐水期來(lái)臨之前，產(chǎn)量或難有大幅增加需求端，國(guó)內(nèi)下游加工企業(yè)開工率繼續(xù)回升，但開工率增速相對(duì)有限庫(kù)存方面，新疆地區(qū)前期因集中到貨，卸車?yán)щy，對(duì)鋁錠發(fā)運(yùn)請(qǐng)車有所影響，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁錠廠庫(kù)也有增加成本端，Mysteel調(diào)研并測(cè)算，3月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為17080元/噸，較上月下降157元/噸，受原材料價(jià)格核算周期影響，預(yù)計(jì)4月成本降幅將環(huán)比擴(kuò)大。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：近期鋁價(jià)走勢(shì)研判

與上海鋼聯(lián)10月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18562元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利825元/噸按完全成本計(jì)，10月電解鋁全行業(yè)理論虧損比重為38%，較上月20%的理論虧損比例大幅擴(kuò)大處于動(dòng)力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)明顯；但除河南外，重慶、遼寧、貴州、山東、廣西也因煤價(jià)高、外購(gòu)電價(jià)也高，處于理論虧損區(qū)間，其中山東省為今年首次步入理論虧損區(qū)間Mysteel預(yù)計(jì)11月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均成本環(huán)比上升詳見：Mysteel：2022年10月中國(guó)電解鋁成本分析及預(yù)測(cè) 需求方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，11月4日當(dāng)周型材企業(yè)未完成排產(chǎn)期為18.01天，環(huán)比增加0.56天，同比增加3.5天。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】增收不增利，成本高位焦作萬(wàn)方Q3業(yè)績(jī)同比轉(zhuǎn)虧

新疆因煤價(jià)較低電解鋁企業(yè)成本處于全國(guó)最低水平，云南因豐水期電價(jià)下調(diào)，以上兩個(gè)省區(qū)電解鋁產(chǎn)能處于成本四分位的第一分位而處于第四分位的則是河南、遼寧、貴州、廣西、重慶等高電價(jià)省區(qū)產(chǎn)能 值得一提的是，隨著銷售收入增加，焦作萬(wàn)方費(fèi)用支出亦同比上升其中銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比上升89.14%、91.33%焦作萬(wàn)方指出，銷售費(fèi)用受鋁錠銷量增加，因此運(yùn)輸費(fèi)用增加。

媒體報(bào)道

Mysteel：疫情反復(fù)環(huán)境下各地區(qū)鋁行業(yè)現(xiàn)狀（10月18日更新）

雖然河南氧化鋁廠生產(chǎn)成本高企，挺價(jià)惜售情緒較濃，但受氧化鋁整體供需過(guò)剩因素影響，河南市場(chǎng)氧化鋁價(jià)格與山西等地價(jià)差維持在120元/噸的運(yùn)費(fèi)差，并無(wú)過(guò)大套利利潤(rùn)空間預(yù)計(jì)河南地區(qū)后期氧化鋁供需依舊以維持自給自足為主 電解鋁方面： 新疆維吾爾自治區(qū)：據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)嚴(yán)格配合管控政策，生產(chǎn)沒(méi)有影響運(yùn)輸方面，鋁錠汽運(yùn)運(yùn)輸受到影響；鐵路運(yùn)輸受季節(jié)性運(yùn)輸果蔬影響，集裝箱略有緊張，前期能提貨但速度偏慢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)慶后鋁價(jià)或維持寬幅震蕩 需警惕低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)

而庫(kù)存方面，近期受鋁價(jià)較低下游逢低備貨帶動(dòng)出庫(kù)增加，以及云南省電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)、新疆地區(qū)季節(jié)性運(yùn)輸瓜果導(dǎo)致火車車皮緊張等因素導(dǎo)致入庫(kù)有所下降，出入庫(kù)共同作用下近期鋁錠社會(huì)庫(kù)存快速去庫(kù)據(jù)Mysteel調(diào)研，預(yù)計(jì)國(guó)慶假期期間，佛山、無(wú)錫、鞏義三個(gè)主流地區(qū)鋁錠整體到貨預(yù)估1500組左右 從供需推演來(lái)看，10月份整體有一定累庫(kù)可能，但預(yù)計(jì)11-12月維持季節(jié)性去庫(kù)由于9月底鋁錠社會(huì)庫(kù)存已至61.2萬(wàn)噸，處于較低水平，所以雖然消費(fèi)無(wú)顯著起色，但從供需平衡角度來(lái)看，仍需警惕四季度整體去庫(kù)帶來(lái)鋁錠庫(kù)存過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析