瑞達期貨：滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌

綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈

下游維持剛需接貨為主庫存方面，海外庫存去庫，但幅度較小，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存小幅增加，但是海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響綜上所述，滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈，但反彈高度預計有限，后續(xù)依舊受到需求影響高位回落，注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：基本面對滬鉛價格影響更大

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅0.48%宏觀面，特朗普上臺后或?qū)⑸险{(diào)我國關(guān)稅，令出口承壓，加上其政策導致美聯(lián)儲未來降息概率或有所減小，美元指數(shù)在利率預期回升的狀況下上漲，短期施壓滬鉛價格，長期來看，基本面對滬鉛價格影響更大，宏觀情緒消退后或會以基本面變化為主基本面，近期污染天氣頻發(fā)，多地區(qū)發(fā)布重污染天氣省級橙色預警消息，因環(huán)保管控帶來的再生鉛煉廠減停產(chǎn)增加，再生鉛煉廠周度開工率呈下滑狀態(tài)下游近期成交多處于觀望狀態(tài)，弱消費下鉛錠社會庫存仍小增。

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瑞達期貨：注意年線壓制位置后，滬鉛沖高回落可能

當日1#鉛價格漲75元/噸，報17000元/噸，廢電瓶價格上調(diào)30~100元/噸 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存重新累庫，關(guān)注后續(xù)庫存變化情況；國內(nèi)庫存小幅累庫，主要國補有所消退，電動車需求放緩從鉛精礦加工角度來看，開始走低，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛產(chǎn)量起到負面影響 綜上所述，滬鉛整體供應走弱，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，昨日有色金屬板塊大漲，但滬鉛受到年線壓制，漲幅較小，注意年線壓制位置后，滬鉛沖高回落可能，建議逢高空為主。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤上漲0.53%

昨日1#鉛價格漲175元/噸，報16925元/噸，廢電瓶價格上調(diào)30~100元/噸 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存重新累庫，關(guān)注后續(xù)庫存變化情況；國內(nèi)庫存小幅累庫，主要國補有所消退，電動車需求放緩從鉛精礦加工角度來看，開始走低，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛產(chǎn)量起到負面影響 綜上所述，滬鉛整體供應走弱，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，滬鉛價格開始受到了年線壓制，短期恐難以突破，注意年線位置壓制，同時移倉換月已經(jīng)開始主力合約切換至08，建議逢高空為主。

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瑞達期貨：整體再生鉛供應增量有限

昨日1#鉛價格漲25元/噸，報16750元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)運行，個別企業(yè)上調(diào)50-150元/噸 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存重新累庫，關(guān)注后續(xù)庫存變化情況；國內(nèi)庫存小幅累庫，主要國補有所消退，電動車需求放緩從鉛精礦加工角度來看，開始走低，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛產(chǎn)量起到負面影響綜上所述，滬鉛整體供應走弱，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌。

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瑞達期貨：預計滬鉛繼續(xù)整體呈現(xiàn)震蕩趨勢

上周1#鉛價格跌25元/噸，報16700元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)運行 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存下滑，但依舊高位，關(guān)注后續(xù)庫存變化情況；國內(nèi)庫存開始累庫，主要國補有所消退，電動車需求放緩從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響 綜上所述，滬鉛整體供應走平，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響。

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瑞達期貨：滬鉛整體供應走平

昨日1#鉛價格跌25元/噸，報16700元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)運行 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存下滑，但依舊高位，關(guān)注后續(xù)庫存變化情況；國內(nèi)庫存開始累庫，主要國補有所消退，電動車需求放緩從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響 綜上所述，滬鉛整體供應走平，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響。

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瑞達期貨：滬鉛整體供應走平，對價格有一定支撐

綜上所述，滬鉛整體供應走平，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響故預計滬鉛繼續(xù)整體呈現(xiàn)震蕩趨勢從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：再生鉛虧損壓力擴大

綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限

綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：滬鉛夜盤上漲0.15%

需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存小幅下滑，但依舊高位，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存下滑明顯，主要是產(chǎn)量下滑所致，海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下跌0.36%

需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存小幅下滑，但依舊高位，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存下滑明顯，主要是產(chǎn)量下滑所致，海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，庫存方面雖有下滑，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響。

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瑞達期貨：鉛價承壓明顯

充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存小幅下滑，但依舊高位，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存下滑明顯，主要是產(chǎn)量下滑所致，海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，庫存方面雖有下滑，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響。

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瑞達期貨：滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐

上周1#鉛價格跌175元/噸，報16400元/噸，廢電瓶價格下調(diào)50-200元/噸需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象庫存方面，海外庫存小幅下滑，但依舊高位，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存下滑明顯，主要是產(chǎn)量下滑所致，海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，庫存方面雖有下滑，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月3日-6月6日）

消費端，鋁初級加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限本周滬鋁主力先抑后揚，下游保持剛需采購為主，中間商則壓價貼水接貨，氛圍偏謹慎，整體交投一般 鉛：本周鉛價觸底后反彈原生鉛廠積極交倉，鉛錠社會庫存增加電池廠剛需提貨，需求量一般端午節(jié)后下游電池廠開工未見較大改觀，周內(nèi)入市剛需接貨意愿環(huán)比表現(xiàn)回暖，電解鉛市場交投尚可，但煉企普遍還是維持貼水價格出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月3日-6月6日）

消費端，鋁初級加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限本周滬鋁主力先抑后揚，下游保持剛需采購為主，中間商則壓價貼水接貨，氛圍偏謹慎，整體交投一般 本周鉛價觸底后反彈原生鉛廠積極交倉，鉛錠社會庫存增加電池廠剛需提貨，需求量一般端午節(jié)后下游電池廠開工未見較大改觀，周內(nèi)入市剛需接貨意愿環(huán)比表現(xiàn)回暖，電解鉛市場交投尚可，但煉企普遍還是維持貼水價格出貨 本周鋅價震蕩走勢，漲跌不明顯。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達期貨：鉛價接連下跌

滬鉛夜盤下跌0.93%宏觀面：歐盟貿(mào)易主管將于周四與美國商務部長盧特尼克及美國貿(mào)易代表格里爾通話歐盟已同意每隔一天與格里爾和盧特尼克進行通話，內(nèi)容包括關(guān)稅政策以及在航空、半導體、鋼鐵等領(lǐng)域的合作；三大德國車企寶馬、奔馳和大眾被曝與美商務部磋商關(guān)稅問題，欲七月初達成協(xié)議供應端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤上漲0.21%

滬鉛夜盤上漲0.21%宏觀面：歐盟發(fā)言人：在與美國的談判中，歐盟提出的“零關(guān)稅對零關(guān)稅”提案仍在談判桌上；據(jù)悉歐盟已計劃加快與美國的談判供應端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率昨日1#鉛價格跌50元/噸，報16575元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)，個別煉企調(diào)整50-110元/噸需求端看，下游電池廠近期采購原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下跌0.15%

滬鉛夜盤下跌0.15%宏觀面：歐盟發(fā)言人：在與美國的談判中，歐盟提出的“零關(guān)稅對零關(guān)稅”提案仍在談判桌上；據(jù)悉歐盟已計劃加快與美國的談判供應端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率昨日1#鉛價格跌50元/噸，報16625元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)，個別煉企調(diào)整50-100元/噸需求端看，下游電池廠近期采購原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主。

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