Mysteel日報：鉛價現(xiàn)下跌跡象 廢電瓶回收商出貨意愿稍好轉

煉企反饋原料到貨少，需消耗庫存下午鉛價繼續(xù)偏弱及外盤下跌，回收端出貨情緒稍有好轉，預計短期廢電瓶價格持穩(wěn)運行

日報

瑞達期貨：供應端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑

滬鉛外盤假期時間下跌2.25%宏觀面：美國4月標普全球服務業(yè)PMI終值預期51.2，公布值50.8，不及市場預期，美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預期的48美國至4月26日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得24.1萬人，為2025年2月22日當周以來新高后續(xù)市場預期全球經(jīng)濟繼續(xù)放緩，基本面：供應端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)節(jié)前1#鉛價格較昨日持平，報16775元/噸，廢電瓶價格平穩(wěn)運行。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報（4月14日-4月18日）

鉻鐵產(chǎn)量增長平穩(wěn)礦端情緒，且南非主流粉期貨平盤報價295美元/噸，內外盤價格暫未出現(xiàn)松動跡象，目前主要關注5月鋼招和不銹鋼持續(xù)弱勢行情可能出現(xiàn)的減產(chǎn)情況，預計鉻市短期平穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格多數(shù)上漲截至4月18日Mysteel全國有色價格指數(shù)為40904元/噸，與4月11日相比上升770元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.14%、1.35%、0.50%和-1.34%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月11日）

截至4月11日Mysteel全國有色價格指數(shù)為40134元/噸，與4月3日相比下降2025元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-5.44%、-4.37%、-1.63%和-1.23% 本周銅價重心下跌明顯，受美國關稅政策影響，清明假期期間外盤大幅下挫走跌，清明節(jié)后首個交易日國內滬銅合約跌停開盤，市場觀望情緒較為謹慎，但隨著后續(xù)銅價繼續(xù)下跌，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升明顯，倉庫出庫量亦表現(xiàn)增加，庫存因此大幅下降；現(xiàn)貨升水隨著部分下游企業(yè)采購需求增加，周初一度上漲至升100-升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大，持貨商積極出貨，倉單大量流出沖擊市場，現(xiàn)貨升水亦沖高回落。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調研：鉛價下跌疊加《公平競爭審查條例》實施在即 廢電瓶回收端看跌心態(tài)多

截至7月30日滬鉛主力2409合約報收于18730元/噸，月內下跌720元/噸，跌幅3.7%倫鉛走勢亦下行，7月30日15：00報收于2042美元/噸，月內下跌172美元/噸，跌幅7.77%內外盤雙雙走弱，疊加《公平競爭審查條例》實施在即，行業(yè)內如何應對？取消退稅將對廢電瓶市場行情影響如何？ 一、本月1#鉛與廢電瓶價格回顧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 7月以來鉛及廢電瓶價格均突破近幾年新高隨后回落，月內國內廢電動含稅價格沖高至12000元/噸，截至今日跌至11825元/噸，下跌175元/噸，跌幅14.5%。

主編視角

弘業(yè)期貨：預計鉛價高位震蕩

隔夜外盤繼續(xù)休市滬鉛晚間跳空低開后弱勢震蕩收十字小陰線國內加工費持續(xù)小幅回落，礦端緊張延續(xù)，河南，湖南等地區(qū)原生鉛集中檢修減產(chǎn)近期廢電瓶價格回落，再生鉛企業(yè)利潤轉好，再生鉛開工率繼續(xù)回升再生鉛和原生鉛價差擴大，原生鉛優(yōu)勢消退下游電池傳統(tǒng)消費淡季，需求逐漸回落不過淡季鉛庫存并未累積，預計鉛價高位震蕩后期鉛供應端和下游需求的變化

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：預計鉛價震蕩偏強，但高度受限

周五晚間外盤休市滬鉛晚間小幅低開后弱勢震蕩收陰線國內加工費持續(xù)小幅回落，礦端緊張延續(xù)，河南，湖南等地區(qū)原生鉛集中檢修減產(chǎn)近期廢電瓶價格回落，再生鉛企業(yè)利潤轉好，再生鉛開工率繼續(xù)回升再生鉛和原生鉛價差擴大，原生鉛優(yōu)勢消退下游電池傳統(tǒng)消費淡季，需求逐漸回落不過淡季鉛庫存并未累積，預計震蕩偏強，但高度受限后期鉛供應端和下游需求的變化

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報 （11月20日-11月24日）

本周鋅價震蕩偏弱，22日LME鋅再度大量交倉，庫存增加至21萬噸，帶動內外盤價格明顯下行，海外鋅錠大量過剩，同時未來鋅錠過剩預期也在升溫本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為38190元/噸，環(huán)比下降266元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.55%、-0.18%、-2.06%和-1.56% 10月國內新增專項債的發(fā)行額為2184.37億元，同比減少2214.72億元，主要是去年同期動用專項債限額所致。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（11月18日-11月24日）有色金屬漲跌不一

國內電動自行車電池市場終端消費延續(xù)走弱趨勢，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨情緒差本周鋅價震蕩偏弱，22日LME鋅再度大量交倉，庫存增加至21萬噸，帶動內外盤價格明顯下行，海外鋅錠大量過剩，同時未來鋅錠過剩預期也在升溫本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38190元/噸，環(huán)比下降266元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.55%、-0.18%、-2.06%和-1.56% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 10月國內新增專項債的發(fā)行額為2184.37億元，同比減少2214.72億元，主要是去年同期動用專項債限額所致。

有色指數(shù)評述

弘業(yè)期貨：鉛價重心上移

周五晚間倫鉛小幅低開后反彈收大陽線滬鉛晚間跳空高開后窄幅震蕩收十字線國內加工費進一步走低，礦端遠期供應偏緊加劇，原生鉛虧損加大，原生鉛檢修和減產(chǎn)并存，原生鉛開工率繼續(xù)小幅回落上周廢電池價格價格繼續(xù)大幅走高，再生鉛企業(yè)利潤縮窄，再生鉛開工率環(huán)比走低下游電池需求消費旺季需求一般，電池成品庫存大幅增加短期廢電瓶價格走高和外盤帶動下，鉛價重心上移，不過需求疲軟仍將壓制鉛價反彈高度中期關注上游原生鉛檢修和下游電池的消費情況。

期貨公司評論

Mysteel半年報: 2023下半年國內鉛市場行情展望

一、2023年鉛市場回顧 2023年上半年內外盤走勢略有分化，外盤波動幅度大于內盤2023年1-6月LME鉛收盤均價約為2115美元/噸左右，同比下跌6.6%2023年1-6月滬鉛主力均價為15318元/噸左右，同比變動較小一季度滬鉛高位回落，后窄幅震蕩，二季度受消費低迷影響，滬鉛持續(xù)走弱，后由于反套資金入場，倫鉛帶動滬鉛走強上半年再生鉛供應同比減少，主要受原料廢鉛蓄電池緊張，價格偏強運行，冶煉廠虧損持續(xù)，5-6月份全國90%的鉛冶煉企業(yè)單噸虧損200-400元/噸。

研究報告

Mysteel：2023年“五一”期間國內鉛市場運行情況

價格端：“五一”期間國內滬鉛處于停盤狀態(tài)，現(xiàn)貨市場也鮮有成交，外盤倫鉛則運行于2120-2174美元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供給端：原生鉛方面：原生鉛煉企五一期間生產(chǎn)企穩(wěn)，且湖南金貴銀業(yè)及青海西豫檢修結束后復產(chǎn)，節(jié)中陸續(xù)產(chǎn)出成品；此外據(jù)Mysteel調研，河南濟源三大煉企廠內鉛錠庫存為13600噸，較節(jié)前增加6600噸，增幅近100%。

主編視角

弘業(yè)期貨：鉛價震蕩后有望回落

上周五外盤休市滬鉛小幅低開后震蕩收長十字線國內外加工費維穩(wěn)，礦端供應維持偏緊態(tài)勢副產(chǎn)品價格回升下，原生鉛開工率高位環(huán)比走高廢電瓶供應充足，再生鉛供應壓力加大下游鉛蓄電池需求大幅回落預計供應壓力較大，淡季需求如期回落下，鉛價震蕩后有望回落

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鉛價將弱勢回落

上周五外盤休市滬鉛小幅低開后震蕩收十字星國內外加工費維穩(wěn)，礦端供應維持偏緊態(tài)勢副產(chǎn)品價格回升下，原生鉛開工率高位環(huán)比走高廢電瓶供應充足，再生鉛供應壓力加大下游鉛蓄電池需求大幅回落預計供應壓力較大，淡季需求如期回落下，鉛價將弱勢回落

期貨公司評論

Mysteel:大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報（4月03日-4月7日）

后市需關注鐵廠生產(chǎn)情況及下游需求恢復力度預計近期鉻系市場呈弱穩(wěn)運行態(tài)勢 有色金屬：本周有色金屬價格漲跌互現(xiàn)本周銅價走弱，宏觀環(huán)境仍存擾動，經(jīng)濟衰退預期影響外盤；現(xiàn)貨庫存周環(huán)比增加，國內需求較弱難以支撐高銅價海外宏觀情緒反復，疊加成本下降，對滬鋁價格稍有拖累，但國內基本面表現(xiàn)尚可，鋁錠受供應端影響持續(xù)快速去庫，海外假期休市期間鋁價有所反彈本周鉛價止跌反彈，主因是社會庫存繼續(xù)減少及五月煉企檢修預期的支撐，然而下游電池廠開工率的下降抑制價格的上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（3月31日-4月7日）有色金屬漲跌互現(xiàn)

本周銅價走弱，宏觀環(huán)境仍存擾動，經(jīng)濟衰退預期影響外盤；現(xiàn)貨庫存周環(huán)比增加，國內需求較弱難以支撐高銅價海外宏觀情緒反復，疊加成本下降，對滬鋁價格稍有拖累，但國內基本面表現(xiàn)尚可，鋁錠受供應端影響持續(xù)快速去庫，海外假期休市期間鋁價有所反彈本周鉛價止跌反彈，主因是社會庫存繼續(xù)減少及五月煉企檢修預期的支撐，然而下游電池廠開工率的下降抑制價格的上漲本周鋅價走弱，海外需求衰退產(chǎn)生影響，國內鋅錠周產(chǎn)量增加，供應端充足，而下游消費表現(xiàn)偏弱，訂單未有明顯增加，呈供強需弱格局。

有色指數(shù)評述

10月份大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或震蕩運行

10月份有色金屬價格指數(shù)為816.05，環(huán)比上漲1.10%，同比下跌12.95% 10月，六大基本金屬價格漲跌互現(xiàn)，其中錫價的下跌幅度最大，只有鉛的內外盤都較堅挺。

指數(shù)分析

Mysteel電解鉛月度報告（9月）

一、價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2022年9月倫鉛持續(xù)下挫，滬鉛走勢相對堅挺，9月份滬鉛維持14800-15200元/噸箱體震蕩，倫鉛持續(xù)下挫跌至1746美元/噸，內外盤走勢分化。

月報

國慶長假期間全球大宗商品整體堅挺

其中LME鉛累計上漲8.09%領漲有色，LME鋁上漲2.24%，LME鋅下跌0.82%，LME銅下跌1.28%，LME鎳下跌1.30%，LME錫累計跌幅最大達6.71% 新湖研究所有色金屬研發(fā)總監(jiān)孫匡文對記者表示，假期期間外盤有色金屬行情主要受美元指數(shù)波動影響在此期間，歐洲天然氣價格大跌，歐洲鋅、鋁冶煉廠虧損緩解，減產(chǎn)預期減弱，相應對鋅、鋁價格的支撐也削弱，加劇了10月7日鋁、鋅價格的回落；假期期間Nyrstar關閉其位于澳洲的一鉛冶煉廠55天的消息刺激鉛價走勢尤為強勁，海外庫存低且持續(xù)去化也給予鉛價較強支撐；相對而言，本周外盤錫價表現(xiàn)較弱，這主要受消費走弱、海外庫存高壓制。

聚焦

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221008

廢電瓶： 國慶節(jié)前，各地煉企廢電瓶備貨情況尚可，國慶期間回收商放假多在2-3天，假期內廢電瓶市場交投氛圍有所下降；當前安徽市場疫情頻發(fā)，廢電瓶到貨或受影響；昨日外盤鉛價上漲，預計今日廢電瓶價格或穩(wěn)中偏強運行 鉛蓄電池： 國慶期間，鉛酸蓄電池企業(yè)因訂單情況良好，不少企業(yè)有欠電池和排產(chǎn)情況，因此國慶放假時間整體較往年略有減少。

行情簡評