Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （4月27日-4月30日）

三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 有色金屬價(jià)格下跌截至4月30日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41422元/噸，與4月25日相比下降185元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-0.21%、-0.07%、-1.05%和-1.38% 銅價(jià)下跌臨近五一節(jié)假，下游備貨需求體現(xiàn)，市場倉庫出庫量維持高位，同時(shí)國產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅到貨難有增量，庫存因此大幅走低，但LME銅價(jià)出現(xiàn)下跌，或與市場對經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀有關(guān)，美國對外貿(mào)易協(xié)議的推進(jìn)可能會(huì)降低全球經(jīng)濟(jì)增長。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)鉛供應(yīng)端產(chǎn)出下滑

一、市場概況 2025年春節(jié)期間，國內(nèi)冶煉廠開工率有所下調(diào)，下游企業(yè)備貨結(jié)束，整體市場交投冷清，幾乎停滯上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節(jié)假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個(gè)月期鉛價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在1926-1984美元/噸 二、供需格局分析 供應(yīng)端：春節(jié)期間，湖南、云南部分原生鉛企業(yè)放假或檢修，其他企業(yè)以正常生產(chǎn)為主；再生鉛企業(yè)放假增多，且放假時(shí)間早于往年，春節(jié)期間在產(chǎn)企業(yè)不足10家，在產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)20%~60%不等，產(chǎn)出下滑明顯。

主編視角

Mysteel：2024年鋅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

Penoles持有該礦51%的股份，開采鉛、鋅和銅Penoles在一份文件中表示，代表采礦、冶金和鋼鐵行業(yè)的工會(huì)違反4月份簽署的集體勞動(dòng)協(xié)議公司將遵守適當(dāng)?shù)姆珊托姓绦騺斫鉀Q沖突 9月 9月4日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)布了一份白皮書，列出了一系列措施，旨在實(shí)現(xiàn)LME市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化、提高透明度和加強(qiáng)價(jià)格流動(dòng)性，同時(shí)保護(hù)其市場服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特功能。

主編視角

Mysteel早讀：美國職位空缺數(shù)創(chuàng)三年新低 有色金屬多數(shù)收跌

預(yù)計(jì)2024年銅市場將出現(xiàn)57450噸的赤字；2025年赤字預(yù)計(jì)為147500噸預(yù)計(jì)2024年倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨鋁平均價(jià)格為每噸2424美元，2025年為每噸2568美元預(yù)計(jì)2024年倫敦金屬交易所LME現(xiàn)貨鋅平均價(jià)格為每噸2754美元，2025年為每噸2810美元預(yù)計(jì)2024年倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨鉛平均價(jià)格為每噸2098美元，2025年為每噸2100美元 ◎中國鋁業(yè)公告，前三季度營業(yè)收入1737.78億元，同比減少7.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤90.17億元，同比增長68.46%。

有色聚焦

LME推進(jìn)市場結(jié)構(gòu)改革以增強(qiáng)流動(dòng)性

倫敦金屬交易所（LME）于9月4日發(fā)布了一份白皮書，列出了一系列措施，旨在實(shí)現(xiàn)LME市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化、提高透明度和加強(qiáng)價(jià)格流動(dòng)性，同時(shí)保護(hù)其市場服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特功能為了增加LME電子交易平臺（LMEselect）——特別是在許多市場參與者希望參與的月度交易日——交易數(shù)據(jù)的透明度及交易流動(dòng)性，LME將引入行業(yè)認(rèn)可的大手交易限額等規(guī)則這意味著在未來12個(gè)月以內(nèi)的旗艦金屬種類（鋁、銅、鋅、鎳和鉛）的月合約的小規(guī)模交易必須在電子盤上執(zhí)行。

國際資訊

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號 預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行為主

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個(gè)有色金屬期權(quán)日前獲得中國證監(jiān)會(huì)同意注冊，意味著金屬期貨期權(quán)品種體系將進(jìn)一步健全，有助于金屬企業(yè)運(yùn)用更多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，鮑威爾杰克遜霍爾年會(huì)講話釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號，暗示有望9月降息，全球資產(chǎn)由此受到提振、上漲為主今日LME因夏季銀行假日休市一天，明早恢復(fù)開盤。

行情簡評

東南亞首家！ | 中偉鼎興電解鎳成功注冊，成為LME鎳交割品牌

LME成立于1877年，已成為全球最大的有色金屬交易中心，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金，每天公布的一系列官方價(jià)格在業(yè)內(nèi)被作為金屬實(shí)貨合同定價(jià)的依據(jù)，其價(jià)格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售具有重要的影響。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：有色金屬漲跌不一 滬鉛創(chuàng)近幾年新高

此舉將有助于相關(guān)數(shù)據(jù)在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中充分流動(dòng)、便利市場參與者獲取產(chǎn)品信息 ◎據(jù)大理州生態(tài)環(huán)境局永平分局，5月8日，云南省永平縣老凹子銅鉛鋅多金屬礦勘探建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入環(huán)評受理公示階段 ◎?qū)τ阢~價(jià)前景，高盛認(rèn)為：“鑒于現(xiàn)貨市場已經(jīng)消化了對LME走高后的短期反應(yīng)，認(rèn)為短期內(nèi)銅價(jià)最有可能出現(xiàn)價(jià)格盤整，但這將是相對短暫的鑒于更大的供需短缺，將年底銅的目標(biāo)價(jià)格從1萬美元/噸上調(diào)至1.2萬美元/噸，同時(shí)將全年平均價(jià)格預(yù)測上調(diào)至9800美元/噸（之前為9200美元/噸），并預(yù)計(jì)2025年銅平均價(jià)格為1.5萬美元/噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（4.15-4.19）

開年以來，多種原材料價(jià)格尤其是銅價(jià)大幅度上漲，據(jù)統(tǒng)計(jì)，銅價(jià)從3月初每噸69000元左右，最高上漲到接近78000元，漲幅超過10%此外，其他多種有色金屬價(jià)格走勢也和銅價(jià)類似，鋁價(jià)從3月初每噸18800元左右一路上漲，最高一度接近21000元，漲幅同樣超過10%鋅、錫、鉛、鎳等有色金屬價(jià)格最近也都明顯上漲 華創(chuàng)證券分析師秦一超認(rèn)為，“大宗商品價(jià)格保持增勢原因背后是美元信用透支及全球供需變化造成，需求方面，3月全球PMI重回?cái)U(kuò)張，銅、鋁等工業(yè)金屬處于庫存水平低位，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲；供給方面，地緣政治緊張，4月13日英美宣布對俄羅斯金屬實(shí)施制裁，禁止LME、CME等接受4月13日及以后俄羅斯新生產(chǎn)的鋁、銅、鎳，可能導(dǎo)致全球供應(yīng)緊張，推動(dòng)價(jià)格上漲。

家電

11月20日LME基本金屬綜述

隨著進(jìn)入季節(jié)性強(qiáng)勁消費(fèi)期，基金和交易商加大了對電池材料價(jià)格上漲的押注雖然LME注冊倉庫中的鉛庫存有所增加，但是注銷倉單（用于交割）最近升至總庫存135,925噸的44%，表明有59,400噸將離開LME倉庫系統(tǒng) 其他金屬的收盤報(bào)價(jià)包括，鋁上漲1.6%，報(bào)每噸2,243美元；鋅上漲0.7%，報(bào)每噸2,574美元；錫上漲0.3%，報(bào)每噸24,930美元；鎳上漲0.3%，報(bào)每噸16,960美元。

LME

10月12日LME基本金屬綜述

第四季度金屬價(jià)格估計(jì)將會(huì)繼續(xù)承壓，唯一的上行因素是中國需求復(fù)蘇速度快于預(yù)期 其他金屬的收盤報(bào)價(jià)包括，LME鋁跌0.3%，報(bào)每噸2,206.5美元，早盤曾觸及9月18日以來最低點(diǎn)2,195美元；鋅下跌1.3%，報(bào)每噸2,443.5美元，早盤曾觸及9月11日以來最低點(diǎn)2,441美元；鉛跌1.6%，報(bào)每噸2,060美元，早盤曾觸及7月11日以來最低點(diǎn)2,052美元。

LME

LME：更新收盤價(jià)計(jì)算方法

LME決定對鋁、銅、鉛、鎳和鋅采用新的收盤價(jià)計(jì)算方法，即采用新增交易量加權(quán)平均（VWAP）的方式計(jì)算 （“新增VWAP收盤價(jià)計(jì)算方法”），并更新最后價(jià)格(Last Price)的計(jì)算方法 LME第23/091號通知中建議將新增VWAP收盤價(jià)計(jì)算方法應(yīng)用于鋁、銅、鉛、鎳和鋅金屬的以下合約：現(xiàn)貨（Cash），三個(gè)月（3M）以及前四個(gè)第三個(gè)星期三月度合約（third-Wednesday monthly contracts）。

產(chǎn)業(yè)資訊

本周（8月12日-8月18日）有色金屬漲跌互現(xiàn)

本周有色金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)本周銅價(jià)先抑后揚(yáng)，一方面宏觀情緒表現(xiàn)不佳，國內(nèi)多項(xiàng)投資數(shù)據(jù)增速偏弱，然而基本面上即使有進(jìn)口銅流入下游，社庫依舊下降，對后續(xù)銅價(jià)存在支撐作用本周宏觀情緒頻繁切換帶動(dòng)鋁價(jià)高位寬幅震蕩為主淡季超預(yù)期去庫為鋁價(jià)帶來一定支撐、現(xiàn)貨升水走高本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有限，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持寬幅震蕩為主本周鉛價(jià)震蕩運(yùn)行，原因是原料端價(jià)格持續(xù)上漲，價(jià)格在鉛錠現(xiàn)貨大量交倉的背景下依舊表現(xiàn)堅(jiān)挺本周鋅價(jià)下跌，LME海外倉庫大量交倉，短期內(nèi)對鋅價(jià)影響較大，而國內(nèi)基本面上，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，社庫下降。

有色指數(shù)評述

8月8日國際原油和銅價(jià)下跌

倫敦金屬交易所（LME）銅現(xiàn)貨價(jià)格收于8436.11美元/噸，下跌1.02%鋁2180.25美元/噸，下跌0.12%鉛2128.75美元/噸，上漲0.4%鋅2510美元/噸，上漲0.14%鎳20863美元/噸，下跌1.04%錫27684美元/噸，上漲0.19% 紐約商品交易所黃金價(jià)格收于1971.1美元/盎司，上漲0.06%銀23.18美元/盎司，下跌0.22%。

國際資訊

本周（7月15日-7月21日）有色金屬多數(shù)下跌

本周有色金屬價(jià)格多數(shù)下跌本周銅價(jià)有所走弱，一方面受到走強(qiáng)的美元指數(shù)的影響，另一方面該位置的銅價(jià)也較難有基本面的支撐，LME銅庫存明顯上漲本周鋁價(jià)小幅下跌，基本面雖然整體偏弱但已定價(jià)，邊際上來看，云南電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)速度開始放緩、四川省電力緊張格局未改但整體影響仍有限，需求端部分下游樣本企業(yè)有表示7月訂單及生產(chǎn)線開工水平較6月有所好轉(zhuǎn)，一改6月份全線走弱格局庫存暫緩累庫趨勢，成本企穩(wěn)本周鉛價(jià)上漲，由于原料缺貨，供應(yīng)端產(chǎn)量有限，市場上散單貨源較少。

有色指數(shù)評述

07月19日LME基本金屬綜述

花旗分析師在一份報(bào)告中表示，精煉鋅過剩增加，將帶來進(jìn)一步的價(jià)格壓力，因?yàn)橐睙拸S產(chǎn)量增長，而需求持續(xù)疲軟，花旗分析師預(yù)計(jì)鋅價(jià)將在三個(gè)月內(nèi)觸及2,200美元/噸 其他金屬的收盤情況包括，LME鋁下跌0.5%，報(bào)每噸2,192美元；鉛下跌0.3%，報(bào)每噸2,089.50美元；錫下跌1.4%，報(bào)每噸28,150美元；鎳下跌0.9%，報(bào)每噸20,900美元。

LME

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月26日-6月30日）

鋁宏觀面，鮑威爾鷹派發(fā)言導(dǎo)致有色金屬價(jià)格承壓下跌；供應(yīng)端，云南省電解鋁產(chǎn)能逐步開始復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)初期預(yù)計(jì)以鋁水直供為主，但近期鋁棒供需承壓導(dǎo)致有減停產(chǎn)計(jì)劃的棒廠較5月增多，預(yù)計(jì)整體拖累鋁水比例維持下降趨勢；需求端逐步向淡季過度，型材周度產(chǎn)量、訂單天數(shù)維持下降趨勢本周滬鉛節(jié)后沖高后回落，由于倫鉛庫存持續(xù)增加，倫鉛跳水，滬鉛小幅跟跌，基本面方面再生鉛因原料限制生產(chǎn)有限，下游消費(fèi)觸底本周鋅價(jià)先抑后揚(yáng)，前期受海外LME鋅庫存交倉3000多噸影響，鋅價(jià)跟跌，后期受國內(nèi)宏觀政策利好影響，鋅價(jià)反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（5月26日-6月2日）有色金屬反彈上行

本周有色金屬價(jià)格反彈上行本周美債務(wù)上限法案通過，且6月加息預(yù)期較低，宏觀利好銅價(jià)，然基本面表現(xiàn)較為一般宏觀情緒緩和疊加現(xiàn)貨庫存持續(xù)下降，帶動(dòng)鋁價(jià)快速反彈但現(xiàn)貨跟漲情緒一般，基本面供需并無改善，市場關(guān)注云南降雨及水力發(fā)電量對電解鋁產(chǎn)能變動(dòng)的影響本周鉛價(jià)走弱，主要是受到基本面的影響，鉛酸蓄電池消費(fèi)疲軟，鉛錠成交較差，且6月交倉的鉛錠增加庫存本周鋅價(jià)高開低走，雖宏觀面因素偏多，但基本面繼續(xù)保持疲弱，且周三Lme在巴生港交倉1.3萬多噸，市場情緒較悲觀，海外較高的庫存增加鋅錠進(jìn)口動(dòng)力。

有色指數(shù)評述

本周（5月19日-5月26日）有色金屬普遍下跌

本周有色金屬價(jià)格普遍下跌本周宏觀因素偏空，美元指數(shù)上漲使得銅價(jià)承壓下行，下游需求有所好轉(zhuǎn)國內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)不佳疊加基本面供需轉(zhuǎn)弱、成本下移帶動(dòng)鋁價(jià)大幅下降，后續(xù)關(guān)注云南降雨實(shí)際情況及終端會(huì)否趁低價(jià)積極下單備貨本周鉛價(jià)走弱，主要是受到基本面的影響，鉛酸蓄電池消費(fèi)疲軟本周鋅價(jià)繼續(xù)下跌，宏觀面因素偏空，LME新加坡庫存大增11100噸，海外消費(fèi)疲軟，另有資金做空亦使得鋅價(jià)承壓本周Mymetal全國有色價(jià)格指數(shù)為38235元/噸，環(huán)比下跌708元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)分別下跌2.32%、2%、0.48%和7.12%。

有色指數(shù)評述

新一輪對俄制裁來襲，大宗商品市場路在何方

據(jù)長安期貨有色金屬分析師屈亞娟介紹，俄烏沖突爆發(fā)之初，市場擔(dān)心對俄羅斯金屬實(shí)施制裁，有色金屬價(jià)格一度大幅拉升，2022年3月初倫鎳就出現(xiàn)過史詩級的行情但之后，除美國、英國多次針對俄羅斯有色金屬產(chǎn)品實(shí)施出口禁令外，歐盟等國對俄羅斯有色金屬的制裁并不多 2022年3月，英國政府針對進(jìn)口自俄羅斯和白俄羅斯的銅、鋁和鉛增加35%的額外關(guān)稅；4月，歐盟禁止來自俄羅斯的未鍛造鉛等物品的進(jìn)口；7月，英國政府對俄羅斯鎳增加35%的額外關(guān)稅；11月，LME宣布不禁止俄羅斯金屬交割，但會(huì)按月公布交易所倉庫中俄羅斯金屬的占比。

市場播報(bào)