Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

當(dāng)前市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)偏弱，企業(yè)普遍維持謹(jǐn)慎經(jīng)營策略，產(chǎn)能集中釋放的節(jié)奏需緊密跟蹤下游需求回暖及終端消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程在穩(wěn)定原有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，企業(yè)紛紛向細(xì)分領(lǐng)域與高端市場(chǎng)延伸布局，盡管政策面釋放積極信號(hào)，但市場(chǎng)整體走勢(shì)仍承壓，消費(fèi)者觀望情緒濃厚導(dǎo)致短期內(nèi)終端消費(fèi)難以快速復(fù)蘇，疊加市場(chǎng)環(huán)境不確定性及原料供應(yīng)壓力，銅棒企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)下半年銅棒市場(chǎng)將延續(xù)供需兩弱的運(yùn)行格局 第四章 2025年下半年中國銅市場(chǎng)預(yù)測(cè) 表：2025年下半年國內(nèi)銅平衡表（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 進(jìn)入下半年后，國內(nèi)銅市場(chǎng)變化加快，由于下半年進(jìn)入檢修高峰期，尤其是在9、10月份，國內(nèi)面臨著高檢修的影響，國內(nèi)產(chǎn)出或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的下滑，不過考慮到部分新投項(xiàng)目也將在逐步的爬產(chǎn)過程中，因此檢修帶來對(duì)全國整體產(chǎn)出的影響會(huì)略有所減弱，但依然需要提防可能出現(xiàn)的階段性貨物短缺的情況。

年報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加2.45% 企業(yè)出貨積極（3.10-3.14）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周受宏觀及國內(nèi)冶煉廠檢修消息等因素影響，銅價(jià)大幅上漲，銅棒價(jià)格雖有跟漲，但整體漲幅有限，黃銅行情保持上行。

周報(bào)

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)銅棒市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

由于在手訂單不足，一些銅棒企業(yè)較去年提前約一周放了假隨著企業(yè)進(jìn)行檢修，開工率已逐漸觸底，同時(shí)終端消費(fèi)需求減弱，導(dǎo)致下游企業(yè)對(duì)原材料的需求表現(xiàn)疲軟 需求方面，春節(jié)期間通常是下游行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，對(duì)銅棒等金屬材料的需求會(huì)相應(yīng)減少，這使得銅棒企業(yè)在節(jié)日期間面臨市場(chǎng)需求低迷的挑戰(zhàn)然而，隨著春節(jié)后市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，需求預(yù)計(jì)也將逐漸回升特別是，一些大型企業(yè)指出，由于下游企業(yè)的備貨需求以及部分客戶為應(yīng)對(duì)政策不確定性而選擇在3月前完成出口，1月份仍能獲得一定數(shù)量的出口訂單。

主編視角

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)前銅棒企業(yè)原料備庫情況

盡管部分企業(yè)因檢修或停爐計(jì)劃而有所調(diào)整，但絕大多數(shù)企業(yè)仍保持產(chǎn)線正常運(yùn)作據(jù)Mysteel調(diào)研，銅棒企業(yè)各職能部門按照國家法定節(jié)假日安排休假，而其他部門則采取錯(cuò)峰放假機(jī)制，以此確?？蛻舻挠唵谓邮展ぷ鞯靡哉＿\(yùn)行 市場(chǎng)情況來看，下游采購情緒一般，主要受成品庫存高位及訂單偏弱影響較去年同期相比，仍有一定差距本周以控制成品庫存量為主，因此生產(chǎn)節(jié)奏并不快，周內(nèi)有大型銅棒企業(yè)設(shè)備并未開足，因此對(duì)開工率拖累較大。

主編視角

Mysteel解讀：銅價(jià)走弱銅棒企業(yè)生產(chǎn)分化 7月產(chǎn)能利用率上漲0.03%

下游行業(yè)對(duì)銅價(jià)近期的高頻波動(dòng)產(chǎn)生恐慌心理，貿(mào)易商部分訂單的虧損也表示不會(huì)超量采購增加庫存，訂單向頭部企業(yè)集中化導(dǎo)致現(xiàn)在市場(chǎng)變化依靠頭部企業(yè)引領(lǐng)淡季多數(shù)企業(yè)有需求下降預(yù)期，企業(yè)也會(huì)在此期間安排產(chǎn)線檢修維護(hù)，預(yù)計(jì)8月銅棒市場(chǎng)產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，企業(yè)對(duì)銅價(jià)持看空態(tài)度，銅棒價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行

主編視角

Mysteel: 2024年7月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

空調(diào)內(nèi)銷表現(xiàn)不盡如人意，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)下半年銅管需求預(yù)期不高，預(yù)計(jì)8月各廠有產(chǎn)線檢修計(jì)劃 昨日銅價(jià)下跌，銅棒價(jià)格跟跌，季節(jié)性消費(fèi)淡季仍抑制銅棒出貨，消費(fèi)偏弱，由于昨日銅棒價(jià)格小幅下跌，下游企業(yè)采購情緒相對(duì)提高，低價(jià)貨源較受歡迎，企業(yè)出貨量小幅增加

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：需求端剛需推進(jìn) 銅管市場(chǎng)支撐有限

7月規(guī)?？照{(diào)主機(jī)廠開始有檢修安排，局部需求減少，銅管訂單情況不理想目前是空調(diào)需求旺季，但全國特別是南方多雨的氣候也造成了很大影響，導(dǎo)致旺季節(jié)奏一再推遲，近期廣州等南方部分城市氣溫持續(xù)上升，銷量有所回升，但需求還是有限，經(jīng)銷商出貨節(jié)奏不快，工程安裝市場(chǎng)對(duì)銅管需求相對(duì)有限銅管市場(chǎng)成交氣氛難有提升，交投剛需成交為主 四、成本-宏觀驅(qū)動(dòng)打出價(jià)格低點(diǎn)，原料采購買盤大量介入 宏觀方面，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)的概率增大，海外風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫，存降息預(yù)期；基本面，COMEX、LME庫存不斷累庫，但近期國內(nèi)社會(huì)電解銅庫存持續(xù)下跌；下游隨著銅價(jià)下跌，銅桿市場(chǎng)迎來了新一輪的點(diǎn)價(jià)潮，部分下游企業(yè)積極性得到調(diào)動(dòng)，成交活躍度也明顯提升；銅板帶、箔行業(yè)整體交投氛圍比較低迷，銅價(jià)持續(xù)下跌加重市場(chǎng)觀望情緒，下游頭部電池企業(yè)不同程度減產(chǎn)，僅維持剛需采購；銅棒市場(chǎng)需求淡季較為明顯，供需雙弱格局顯現(xiàn)，備貨情緒不高。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少3.2% 價(jià)格持續(xù)上漲出貨被迫下降（5.20-5.24）

本周銅棒產(chǎn)量周環(huán)比大幅下降，中小企業(yè)情況不一，一部分企業(yè)代加工訂單大幅下降，另一部分原料采購不足制約生產(chǎn)，本周銅棒隨銅價(jià)大幅波動(dòng)，企業(yè)生產(chǎn)意愿下降，已簽訂的訂單排產(chǎn)進(jìn)入尾聲，少部分企業(yè)準(zhǔn)備停爐檢修 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 江西地區(qū)銅棒樣本企業(yè)8家，周度總產(chǎn)能為6622噸，本周產(chǎn)量為1850噸，周環(huán)比減少80噸，降幅為4.15%；產(chǎn)能利用率為27.94%，較上周下降1.21%。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒漲幅超市場(chǎng)預(yù)期 企業(yè)面臨減停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

廢料價(jià)格的堅(jiān)挺也使銅棒企業(yè)難以讓利爭(zhēng)取訂單，只能維持現(xiàn)狀生產(chǎn)，現(xiàn)在看6月已經(jīng)有部分企業(yè)存在停產(chǎn)檢修風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期 展望6月初，銅棒市場(chǎng)將面臨高壓的供需環(huán)境，一方面生產(chǎn)原料占用大量資金，企業(yè)暫時(shí)不會(huì)囤貨增加風(fēng)險(xiǎn)另一方面閥門等消費(fèi)雖然已經(jīng)有價(jià)格上漲，但銅棒價(jià)格以目前的漲幅依然對(duì)銷售訂單施壓，上下游還未形成良性傳導(dǎo)大型企業(yè)將進(jìn)一步擠壓中小企業(yè)的生存空間，預(yù)計(jì)“搶訂單”與“價(jià)格戰(zhàn)”的市場(chǎng)局面將持續(xù)上演。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周多數(shù)處于假期 銅板帶市場(chǎng)供需減弱（4.26-5.6）

五一假期廠家為了保持訂單的順利交付多保持正常生產(chǎn)，僅少部分廠家則按計(jì)劃進(jìn)行檢修，假期內(nèi)交易活動(dòng)相對(duì)較少廢黃銅方面，盡管多數(shù)銅棒企業(yè)在假期期間維持正常生產(chǎn)，但終端需求有限，成品庫存逐漸積累由于生產(chǎn)原料多來源于節(jié)前備貨，加上高價(jià)原料的影響，部分企業(yè)選擇停產(chǎn)放假因此，整體對(duì)廢黃銅原料的需求較為有限 七、市場(chǎng)熱點(diǎn) 1、4月25日晚間，楚江新材發(fā)布2023年年度報(bào)告。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：“反向開票”新政落地 廢銅市場(chǎng)活躍度較低（4.26-5.6）

五一假期廠家為了保持訂單的順利交付多保持正常生產(chǎn)，僅少部分廠家則按計(jì)劃進(jìn)行檢修，假期內(nèi)交易活動(dòng)相對(duì)較少 廢黃銅方面，盡管多數(shù)銅棒企業(yè)在假期期間維持正常生產(chǎn)，但終端需求有限，成品庫存逐漸積累由于生產(chǎn)原料多來源于節(jié)前備貨，加上高價(jià)原料的影響，部分企業(yè)選擇停產(chǎn)放假因此，整體對(duì)廢黃銅原料的需求較為有限 預(yù)測(cè) 五一假期期間，倫銅受美國降息預(yù)期升溫大幅下跌，也反映出美聯(lián)儲(chǔ)今年降息進(jìn)度的徘徊。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2024年3月安徽銅產(chǎn)業(yè)走訪報(bào)告

今年預(yù)計(jì)電解銅生產(chǎn)72-73萬噸，今年預(yù)計(jì)二季度會(huì)有一次檢修為期25天，目前銅陵地區(qū)硫酸價(jià)格200元/噸左右，隨市場(chǎng)行情變化新廠50萬產(chǎn)能預(yù)計(jì)年底點(diǎn)火試運(yùn)行 銅棒加工企業(yè)C： 生產(chǎn)情況：設(shè)計(jì)產(chǎn)能7.5萬噸，建成產(chǎn)能3.5萬噸，年產(chǎn)2萬噸左右企業(yè)生產(chǎn)均為擠壓黃銅棒，在擠壓棒市場(chǎng)占比10%原料以廢銅為主，年需求黃雜銅2-3萬噸、廢紫銅1500噸，以國內(nèi)料居多，用兩臺(tái)熔煉爐配一臺(tái)擠壓機(jī)，成品庫存在500噸左右，原材料及半成品庫存在1500噸左右。

主編視角

中輝期貨：銅延續(xù)貼水態(tài)勢(shì)

1月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量雖未受到銅精礦供應(yīng)緊張的影響，但高昂的成本或迫使冶煉廠提前開啟二季度的集中檢修計(jì)劃 下游需求方面，2024年春節(jié)后的下游訂單比往年農(nóng)歷年后時(shí)期有所下調(diào)，電解銅現(xiàn)貨采購偏弱具體來看，節(jié)后多數(shù)精銅制桿企業(yè)已經(jīng)復(fù)工，但訂單同比下滑；電纜線企業(yè)開工率復(fù)蘇緩慢，新訂單尚未體現(xiàn)；銅棒及板帶行業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但行業(yè)整體比較清淡；銅管廠旺季臨近，訂單比去年有所增長 整體來看，2024年春節(jié)后，下游銅材行業(yè)新訂單較往年下滑，但原料庫存普遍相對(duì)較低。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2024年春節(jié)期間國內(nèi)銅棒市場(chǎng)運(yùn)行情況

入冬以來霧霾天氣增多，企業(yè)檢修天數(shù)明顯增加不少企業(yè)已于元旦前早早進(jìn)入檢修期，開工率下滑明顯據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)來臨，部分大型企業(yè)接單較多，連鑄棒擠壓棒均有增長中小企業(yè)訂單在一月下旬出現(xiàn)小幅下滑，實(shí)際情況根據(jù)下游訂單來決定 從供需方面來看，今年銅棒市場(chǎng)供需環(huán)境走弱，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)紛紛提前放假調(diào)休由于訂單不足，部分銅棒企業(yè)的放假時(shí)間比去年提前了一周左右。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：銅棒價(jià)格重心上移 供需形勢(shì)壓力仍存

江西市場(chǎng)HPb59-1黃銅棒周均價(jià)為49000元/噸，周環(huán)比上漲200元/噸，漲幅0.41%廣東市場(chǎng)HPb59-1黃銅棒周均價(jià)為51300元/噸，周環(huán)比上漲120元/噸，漲幅0.23%黃銅棒價(jià)格受原料價(jià)格支撐明顯，同時(shí)隨著企業(yè)放假增多，市場(chǎng)價(jià)格逐漸偏向有價(jià)無市，市場(chǎng)現(xiàn)貨交易開始冷清 從近期供需方面來看，春節(jié)臨近銅棒市場(chǎng)供需環(huán)境迅速走弱，生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)提前停爐檢修或放假調(diào)休銅棒企業(yè)由于在手訂單不足，部分企業(yè)放假較去年提前一周左右。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少19.32% 市場(chǎng)交易開始轉(zhuǎn)淡（1.26-2.2）

一、銅棒企業(yè)放假增多 整體產(chǎn)量大幅下滑 Mysteel調(diào)研國內(nèi)30家黃銅棒大型生產(chǎn)企業(yè)，下游主要應(yīng)用于水暖閥門、制冷閥門、燃?xì)忾y門，其中年產(chǎn)能1萬噸以上占比95%本周國內(nèi)樣本企業(yè)周度產(chǎn)量為15280噸，較上周減少3660噸，降幅19.32%；周度產(chǎn)能利用率為40.2%，環(huán)比下降9.66% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周銅棒企業(yè)產(chǎn)量開始大幅下降，分市場(chǎng)來看廣東、江西等地各銅棒企業(yè)多數(shù)開始放假，產(chǎn)線運(yùn)行停滯，浙江地區(qū)部分企業(yè)開始停爐檢修，預(yù)計(jì)二月初開始休假。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少3.37% 年末將至市場(chǎng)成交不佳（1.22-1.26）

本周江西地區(qū)連鑄棒產(chǎn)量小幅減少，部分合金棒材企業(yè)表示訂單基本已經(jīng)交付完畢，準(zhǔn)備放假檢修連鑄棒材企業(yè)生產(chǎn)維持低位，預(yù)計(jì)生產(chǎn)還能維持一周左右，但訂單表現(xiàn)較少 三、各市場(chǎng)成交縮量 下游需求下滑明顯 寧波市場(chǎng)：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周寧波銅棒企業(yè)出貨量為10500噸，環(huán)比減少500噸。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加9.94% 市場(chǎng)恢復(fù)節(jié)前水平（10.9-10.13）

本周江西銅棒企業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)至節(jié)前水平，假期期間部分合金棒材企業(yè)產(chǎn)量大幅下滑，少量連鑄企業(yè)停爐檢修，節(jié)后恢復(fù)正常生產(chǎn)，但原料比較緊缺，生產(chǎn)并未開足馬力 三、節(jié)日原料庫存消耗下 節(jié)后企業(yè)開啟剛需補(bǔ)庫 寧波市場(chǎng)：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周寧波銅棒企業(yè)出貨量為9800噸，環(huán)比增加300噸。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：亞運(yùn)會(huì)期間浙江地區(qū)銅棒企業(yè)運(yùn)行情況

2023年9月23日，杭州舉辦盛大的開幕式，以“潮起亞細(xì)亞”為主題，為第19屆亞洲運(yùn)動(dòng)會(huì)揚(yáng)帆起航此次盛會(huì)旨在向世界展現(xiàn)中華文化之美，推動(dòng)構(gòu)建亞洲命運(yùn)共同體同時(shí)，浙江省的銅棒企業(yè)也受到了此次亞洲運(yùn)動(dòng)會(huì)的影響銅棒企業(yè)生產(chǎn)情況如何，Mysteel銅棒團(tuán)隊(duì)對(duì)浙江部分企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研： 由圖可見，7家企業(yè)年產(chǎn)量為62萬噸，供應(yīng)來看，寧波和紹興地區(qū)整體穩(wěn)定，除了個(gè)別企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行檢修和停爐外，其他企業(yè)的產(chǎn)線都正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2023年國慶期間銅棒市場(chǎng)價(jià)格及運(yùn)行情況解讀

國內(nèi)滬銅休市，銅棒市場(chǎng)價(jià)格缺乏現(xiàn)貨價(jià)格指引，多數(shù)企業(yè)停報(bào)一口價(jià)，部分中小企業(yè)提供自帶銅沫+加工費(fèi)的報(bào)價(jià)模式主流客戶并不著急下單，等節(jié)后第一天企業(yè)報(bào)價(jià)公布再行考慮，銅棒企業(yè)多安排節(jié)后重新核算成本后報(bào)價(jià)提前上班的門市現(xiàn)貨暫按外盤跌幅調(diào)整價(jià)格銷售 供應(yīng)情況：節(jié)日期間銅棒供應(yīng)端表現(xiàn)穩(wěn)定，企業(yè)多數(shù)產(chǎn)線正常運(yùn)行，較去年同期相比停產(chǎn)情況有所減少其中大型企業(yè)個(gè)別有檢修計(jì)劃，尤其寧波地區(qū)重點(diǎn)企業(yè)生產(chǎn)均表現(xiàn)正常，中型企業(yè)產(chǎn)線率下滑，部分企業(yè)在此期間關(guān)閉1-2臺(tái)爐子，小型企業(yè)表現(xiàn)分化，溫爐放假和正常生產(chǎn)皆有，以各家訂單余留數(shù)量為準(zhǔn)。

主編視角