Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

一季度前期，受春節(jié)假期影響，市場交易活躍度較低，價格維持高位窄幅震蕩；進入 3 月，隨著滬銅主力合約價格持續(xù)攀升，銅棒生產(chǎn)成本支撐增強，帶動價格快速上行，并于季度末觸及上半年峰值然而，二季度美國推出全球 “對等關(guān)稅” 政策，引發(fā)全球貿(mào)易格局劇烈變動，市場避險情緒急劇升溫，疊加終端需求萎縮，銅棒價格開啟深度回調(diào)，短短數(shù)天內(nèi)累計跌幅超過 6000 元 / 噸，市場波動顯著加劇近期，隨著關(guān)稅政策引發(fā)的恐慌情緒逐步消化，價格出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但受制于傳統(tǒng)需求淡季來臨，下游企業(yè)采購意愿低迷，市場缺乏持續(xù)上行動力，當(dāng)前黃銅棒價格已陷入?yún)^(qū)間震蕩格局。

年報

Mysteel：2025年5月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒：昨日銅棒企業(yè)出貨情緒較高，但多為前期訂單交付，據(jù)市場反饋，近期新簽單子不足，下游備庫意愿不及預(yù)期現(xiàn)階段，銅棒市場偏淡季顯現(xiàn)，尤其是內(nèi)銷縮量明顯，傳統(tǒng)領(lǐng)域依舊不溫不火，雖然月末下游企業(yè)有備庫需求，但下單量與去年同期相比仍有差距 綜合信息：近期特朗普關(guān)稅政策再度引起市場情緒波動在當(dāng)?shù)貢r間23日威脅要對歐盟商品征收50%的關(guān)稅后，其在當(dāng)?shù)貢r間25日又表示將此關(guān)稅最后期限延長至7月9日，這一政策的轉(zhuǎn)變，使得美元、黃金等避險資產(chǎn)昨日小幅下跌，滬銅則迎來小幅上漲。

行情簡評

江西公布2025年重點招商引資項目冊：銅項目17個

近日，江西省發(fā)展改革委發(fā)布2025年省重點招商引資項目《項目冊》明確了江西省2025年對外招商引資的重要方向，即重大基礎(chǔ)設(shè)施、十二條制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈、大健康產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等，共計649個招商項目，總投資6716.09億元 其中涉銅項目17個，具體如下： 1、貴溪市年產(chǎn)8000噸高導(dǎo)銅基合金線項目 2、貴溪市年產(chǎn)2萬噸新能源線束用銅基合金線項目 3、貴溪市銅基新材料精深加工項目 4、貴溪市年產(chǎn)3萬噸精密銅合金件建設(shè)項目 5、貴溪市3萬噸精軋紫銅板帶生產(chǎn)線項目 6、貴溪市年產(chǎn)1萬噸漆包銅、漆包鋁合金線生產(chǎn)建設(shè)項目 7、貴溪市年產(chǎn)1.2萬噸電子級氧化銅粉及高純硫酸銅項目 8、鷹潭市余江區(qū)年產(chǎn)6萬噸銅基合金線導(dǎo)體、新型節(jié)能導(dǎo)線、超微銅導(dǎo)體生產(chǎn)項目 9、鷹潭高新區(qū)年產(chǎn)30000噸銅加工項目 10、鷹潭高新區(qū)年產(chǎn)22000噸黃銅棒項目 11、鷹潭高新區(qū)年產(chǎn)40000噸銅線生產(chǎn)項目 12、瑞金市銅產(chǎn)品精深加工產(chǎn)業(yè)基地項目 13、豐城銅壓延深加工產(chǎn)品及彈簧熱處理鋼產(chǎn)品項目 14、余干縣銅基新材料的研發(fā)與制造項目 15、撫州高新區(qū)高性能銅箔項目 16、撫州高新區(qū)銅線項目 17、瑞金市家電精密銅管件生產(chǎn)項目 。

國內(nèi)資訊

Mysteel: 2025年3月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

另一方面，銅價重心小幅回落，銅管企業(yè)順勢降低售價吸引訂單對于后續(xù)銅管價格走勢，企業(yè)的預(yù)期為小幅偏強，銅管市場臨近3月旺季，銅管企業(yè)積極生產(chǎn)備貨 銅棒：上周銅棒價格小幅下跌，2月下旬，銅棒市場全面恢復(fù)，成交量好于前期，但很多企業(yè)反饋，成品訂單雖有增量，但下游采購比較謹(jǐn)慎，目前原料價格維持高位運行，高成本背景下，依舊采取按單采購的方式，庫存量保持低位，不愿大量備庫 綜合信息：上周LME銅價震蕩偏弱，區(qū)間9368-9571.5美元/噸，隨著特朗普放出關(guān)稅政策加碼的消息，美元指數(shù)逐步上升并達到107.6以上，使得LME銅價承壓，但是2月26日-28日每日的LME銅注銷倉單都達到10萬噸以上，支撐了價格。

行情簡評

Mysteel：2025年2月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅管：上周銅管市場詢盤增加，刺激下游客戶消費，部分市場接貨情緒尚可，且企業(yè)有部分訂單尚未交付，因此成交較上周有所增加；不過多數(shù)中小型企業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域是安裝市場等，近期企業(yè)入市積極性一般，對于銅管的采購態(tài)度顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎，這種觀望氣氛導(dǎo)致了銅管市場的詢盤及成交情況偏淡，實際成交中給予一定的讓利以吸引下游客戶 銅棒：上周銅棒產(chǎn)量延續(xù)增加趨勢，近期下游多數(shù)板塊均已復(fù)產(chǎn)，市場交投情緒拉升，銅棒企業(yè)訂單向好，但仍沒有達到節(jié)前水平。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加4.43% 企業(yè)出貨增量明顯（11.18-11.22）

周內(nèi)，寧波銅棒企業(yè)產(chǎn)量出現(xiàn)反彈，從增量來看，大型企業(yè)出貨相對積極，中小型企業(yè)相對平穩(wěn)另外，今年有提前放假的可能性，上下游提前備庫，以應(yīng)對短期訂單較多引起的原料缺貨問題 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 紹興市場銅棒生產(chǎn)企業(yè)5家，本周運行產(chǎn)能為6180噸，產(chǎn)量為4050噸，周環(huán)比增加250噸，增幅6.57%；產(chǎn)能利用率為65.53%，環(huán)比上漲4.04%。

周報

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)后銅棒企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況分析

鑒于此，銅棒價格的走勢在不同區(qū)域、不同企業(yè)之間可能出現(xiàn)分化銅棒生產(chǎn)企業(yè)在原材料供應(yīng)方面具有不可或缺的依賴性，因此，原材料市場價格波動及供應(yīng)狀況的變化，無疑將對這些企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來一定的影響在恢復(fù)生產(chǎn)初期，部分銅棒生產(chǎn)企業(yè)可能會采取維持價格穩(wěn)定的策略，以此吸引下游客戶，推動訂單量的增長 下游需求方面：隨著國慶假期的結(jié)束，銅棒市場隨之活躍起來，詢價及成交量均呈現(xiàn)小幅上揚趨勢，銅棒的需求有望增加，對銅棒企業(yè)的生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生積極影響。

主編視角

Mysteel：2024年國慶期間國內(nèi)銅棒市場運行平穩(wěn)

鑒于國慶期間我國股市與期貨市場暫停交易，市場將缺乏直接的盤面指引，預(yù)計銅棒價格將呈現(xiàn)出一定程度的波動性然而，波動或相對有限，因多數(shù)企業(yè)傾向于在節(jié)前完成交易，以規(guī)避假期期間市場的不確定性因素借助于歷史數(shù)據(jù)及當(dāng)前市場狀況的分析，我們?nèi)钥蓪κ袌鲒厔葸M行合理推測通常情況下，國際銅價在節(jié)前維持穩(wěn)定或呈現(xiàn)上升趨勢，則國內(nèi)銅棒市場價格亦有望跟隨上漲 供應(yīng)情況：國慶期間，部分銅棒生產(chǎn)企業(yè)會安排放假，中大型企業(yè)可能放假3天，部分小型企業(yè)放假時間可能更長。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加5.93% 節(jié)后市場成交向好（10.5-10.11）

節(jié)后成交情況呈先揚后抑表現(xiàn)，首日訂單成交不錯，周后段成交有所回落，因銅價下跌，引起的觀望效應(yīng) 江西市場：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周江西銅棒企業(yè)出貨量為1350噸，周環(huán)比增加100噸，其中30噸以上訂單出貨量300噸，10-20噸訂單量為550噸，10噸以下出貨量為500噸本周江西市場出貨環(huán)比小增，個別企業(yè)表示，銷量基本來自于老客戶，散單出貨依舊不足。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒價格居高不下 供需兩端呈分化態(tài)勢

銅棒產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降趨勢部分企業(yè)反映，其積壓訂單數(shù)量有所上升，導(dǎo)致連鑄銅棒的利潤空間受到壓縮，進而引發(fā)排產(chǎn)量減少，企業(yè)對此進行了相應(yīng)的生產(chǎn)調(diào)整在原料方面，近期銅價上漲，促使貿(mào)易商在高價位區(qū)間拋售存貨，有效緩解了企業(yè)面臨的原料短缺壓力當(dāng)前，企業(yè)的壓力集中在如何在確保利潤的前提下，提高連鑄訂單的完成數(shù)量下游市場備庫量保持一般水平在前期銅棒價格處于相對合理區(qū)間時，多數(shù)企業(yè)已進行了一定量的采購8月中下旬市場成交量通常會出現(xiàn)增長。

主編視角

Mysteel調(diào)研：“金九”即將來臨 銅棒市場情況如何？

銅棒價格呈現(xiàn)環(huán)比上升態(tài)勢，總體表現(xiàn)為窄幅震蕩受周內(nèi)銅價維持高位運行以及國內(nèi)的積極數(shù)據(jù)對市場信心的提振影響，短期銅價主要受宏觀情緒的引導(dǎo)，銅棒價格隨之實現(xiàn)小幅上揚 從市場情況來看，預(yù)計我國企業(yè)在今年9月初將積極儲備原材料，銷售計劃已超過8月份的最高限額然而，受制于成品庫存高位運行以及訂單需求偏弱的影響，下游采購意愿整體表現(xiàn)平淡盡管銅棒企業(yè)的出貨量環(huán)比有所上升，但與去年同期相比，仍存在一定差距。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加1.16% 市場交投短時改善（8.5-8.9）

據(jù)了解，銅棒企業(yè)出貨量增加的因素主要是銅棒價格下跌，企業(yè)以確保利潤的前提下，增加市場活躍度但是，從企業(yè)反饋的情況來看，短期仍保持謹(jǐn)慎心態(tài)，也是擔(dān)心行情再次出現(xiàn)大幅波動所帶來的的風(fēng)險 紹興市場：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周紹興5家銅棒生產(chǎn)企業(yè)周度銷量數(shù)據(jù)，本周出貨量1900噸，周環(huán)比增加100噸周內(nèi)銅棒企業(yè)出貨量小幅增加，銅棒企業(yè)成交有所好轉(zhuǎn)，本周銅價下滑，銅棒企業(yè)反饋新訂單減少明顯，目前下游企業(yè)的采購情緒波動較大，市場缺乏明確指引，下游企業(yè)用料數(shù)量明顯降低。

周報

Mysteel解讀：銅價走弱銅棒企業(yè)生產(chǎn)分化 7月產(chǎn)能利用率上漲0.03%

下游行業(yè)對銅價近期的高頻波動產(chǎn)生恐慌心理，貿(mào)易商部分訂單的虧損也表示不會超量采購增加庫存，訂單向頭部企業(yè)集中化導(dǎo)致現(xiàn)在市場變化依靠頭部企業(yè)引領(lǐng)淡季多數(shù)企業(yè)有需求下降預(yù)期，企業(yè)也會在此期間安排產(chǎn)線檢修維護，預(yù)計8月銅棒市場產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降趨勢，企業(yè)對銅價持看空態(tài)度，銅棒價格預(yù)計偏弱運行

主編視角

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

銅材加工領(lǐng)域除了銅管消費表現(xiàn)尚可，其他的銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等消費不如2023年底，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑但2024年1-5月份廢銅冶煉領(lǐng)域表現(xiàn)較好，2024年1-2季度受銅精礦供應(yīng)干擾的影響，銅精礦TC持續(xù)下降，國內(nèi)冶煉企業(yè)不得于瞄準(zhǔn)廢銅制陽極、粗銅供應(yīng)，對其的采購需求較好，導(dǎo)致出現(xiàn)1-2季度陽極加工費較低，產(chǎn)能加工率較高另外加工利潤相較于其他再生領(lǐng)域的加工更具優(yōu)勢，出現(xiàn)不少再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)做陽極的情況，陽極冶煉變現(xiàn)的吸引了原本去往再生銅材的廢銅量，廢銅制陽極、粗銅在上半年供應(yīng)充足，彌補了部分銅精礦供應(yīng)缺口。

主編視角

Mysteel日報：銅棒成交陷入低谷 價格整體依舊高位

浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格45500元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅49400元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格46800元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅45500元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 銅價再次拉漲，銅棒價格高位維持，下游企業(yè)采購積極性陷入低谷，暫時維持剛需即可 后市預(yù)測 短期外盤銅強勢正吸引大量資金介入到市場，銅價小幅回調(diào)但整體依然維持強勢，銅棒價格窄幅下跌，預(yù)計明日銅棒價格高位維穩(wěn)。

日報

Mysteel周報：本周銅價波動幅度大 銅板帶市場難以成交（5.17-5.24）

廢黃銅方面，雖然本周銅價大幅變動，但多數(shù)銅棒廠的成品價格相對穩(wěn)定，其主要是因為目前終端企業(yè)需求表現(xiàn)較為乏力，導(dǎo)致廠家在廢黃銅原料的采購上依舊比較謹(jǐn)慎 另外，部分大型黃銅廠表示，若銅價進一步下滑，將會考慮降低成品價格以吸引更多訂單 七、市場熱點 1、江西宏松銅業(yè)擬建鍍錫銅扁排改擴建項目 5月22日，江西宏松銅業(yè)有限公司鍍錫銅扁排改擴建項目進入環(huán)評擬受理公示階段。

周報

Mysteel周報：廢銅價格刷新高后回落 市場交投氛圍謹(jǐn)慎（5.17-5.24）

廢黃銅方面，雖然本周銅價大幅變動，但多數(shù)銅棒廠的成品價格相對穩(wěn)定，其主要是因為目前終端企業(yè)需求表現(xiàn)較為乏力，導(dǎo)致廠家在廢黃銅原料的采購上依舊比較謹(jǐn)慎 另外，部分大型黃銅廠表示，若銅價進一步下滑，將會考慮降低成品價格以吸引更多訂單 成交：環(huán)比減少20.4% Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為13115噸，環(huán)比上周減少3365噸，降幅20.4%，廢銅庫存為15550噸，增加1240噸（不含在途）。

周報

Mysteel調(diào)研：2024年3月安徽銅產(chǎn)業(yè)走訪報告

通過調(diào)研了解，目前銅礦供應(yīng)緊張，粗銅亦是偏緊，零單TC低位，或?qū)?dǎo)致冶煉廠降負荷、檢修；加工品中銅管開年發(fā)力較早，空調(diào)內(nèi)銷與出口預(yù)期樂觀引導(dǎo)銅管企業(yè)加速排產(chǎn)；再生銅桿廠由于精廢差走闊，再生桿對精銅桿替代性明顯精銅桿企業(yè)開工回落，再生銅桿訂單較好需求上國網(wǎng)類電線電纜訂單陸續(xù)下單，發(fā)電端訂單也有所增加，但民用地產(chǎn)電線電纜新訂單一般，房地產(chǎn)對消費的影響仍存；銅板帶穩(wěn)中向好，紫銅類訂單比黃銅類表現(xiàn)更佳，市場競爭雖然激烈，但下游消費廣泛且從能新能源中借力，今年有望繼續(xù)穩(wěn)增長；黃銅棒行業(yè)表現(xiàn)稍弱，從訂單看制冷行業(yè)旺季部分銅棒企業(yè)訂單有支撐，水暖閥門領(lǐng)域出口企業(yè)訂單增加，內(nèi)銷企業(yè)訂單疲軟。

主編視角

Mysteel年報：2023年國內(nèi)銅棒市場回顧與2024年展望

2023年全年供給格局可謂多空交織，需求偏弱的大環(huán)境下，銅棒企業(yè)開工率為近幾年來的最低水平，市場面臨諸多挑戰(zhàn)一季度，美國硅谷銀行暴雷，市場引起較大波動，銅價快速下跌，但銅棒企業(yè)訂單受限較小，生產(chǎn)尚可，產(chǎn)量保持增長趨勢；二季度，銅棒市場供給延續(xù)上升趨勢，需求得以緩和，下游備庫情緒穩(wěn)定，產(chǎn)量維持高位；三季度，進入行業(yè)偏淡格局，市場交投不及預(yù)期，幾大重點板塊衛(wèi)浴、制冷、閥門等領(lǐng)域均出現(xiàn)下滑，出口受限，內(nèi)銷不佳，產(chǎn)量出現(xiàn)下滑；四季度來看，整體產(chǎn)量高于去年同期，為市場旺季。

年報

Mysteel調(diào)研：廢銅市場年末收尾 供需表現(xiàn)均欠佳（12.23-12.29）

廢黃銅方面，因終端需求弱勢，銅棒下游板塊出貨依舊偏弱，出口、內(nèi)銷雖有改善，但仍不及預(yù)期，終端消費企業(yè)接貨意愿不高，但部分銅企年度生產(chǎn)任務(wù)尚未完成，還是要繼續(xù)保持生產(chǎn)，因此對廢黃銅原料的需求較為強烈，只是價格原因影響了成交量的增長 預(yù)測：近期宏觀市場整體偏暖，但確實關(guān)鍵性的引導(dǎo)指標(biāo)下周進入2024年后，將迎來新一輪宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，等待相關(guān)重要指標(biāo)的表現(xiàn)。

主編視角